FONCIERE DES MURS (EPA:FMU) - Foncière des Murs : résultats annuels 2017

Directive transparence : information réglementée Communiqué sur comptes, résultats

13/02/2018 08:45

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COMMUNIQUE DE PRESSE

                                                   Paris, le 13 février 2018

  Résultats annuels 2017 : Foncière des Murs intensifie son développement en
                      Europe et devient un acteur intégré

Principaux faits marquants de l'année

Foncière des Murs, filiale de Foncière des Régions, poursuit sa stratégie
visant à renforcer sa présence dans les grandes métropoles européennes et
à accélérer la montée en gamme de son patrimoine hôtelier. Avec 743 MEUR
d'investissements réalisés sur des marchés en forte croissance, l'Espagne,
l'Allemagne et les Pays-Bas, Foncière des Murs conforte son statut de leader
de l'investissement hôtelier en Europe.

Foncière des Murs est aujourd'hui le partenaire de 28 marques et 18
opérateurs.

Une présence renforcée sur les principaux marchés en Europe

En 2017, le groupe a accéléré ses investissements dans les grandes
métropoles européennes avec :

 - l'acquisition d'un portefeuille de 17 hôtels en Espagne pour un montant de
   559 MEUR lui permettant de pénétrer un marché espagnol en pleine croissance
   et d'y atteindre une taille critique. Les hôtels sont situés en
   centres-villes des principales métropoles espagnoles, Madrid et Barcelone
   essentiellement. Parmi ces hôtels, majoritairement classés 4*, figurent
   notamment le Barcelo Torre et le NH Collection Colon à Madrid, ou encore
   l'Eurostars Gran Marina et l'AC Forum à Barcelone.

 - l'acquisition de cinq hôtels de l'enseigne NH Hotels (4*) en Allemagne pour
   125 MEUR, situés dans de grandes métropoles comme Francfort, Nuremberg ou
   encore Düsseldorf, et l'acquisition d'options d'achat de quatre hôtels 4*
   situés en Allemagne (Berlin et Hambourg) et aux Pays- Bas (Amsterdam et
   Amersfoort). NH Hotel Group poursuivra l'exploitation de ces établissements
   sur la base de nouveaux baux de 20 ans. Les acquisitions définitives,
   représentant un montant total d'investissement de 111 MEUR, sont prévues
   entre fin 2018 et début 2019. Ces opérations confortent le partenariat noué
  avec le groupe NH Hotels, dont Foncière des Murs devient le premier bailleur.

Ces acquisitions démontrent la capacité de Foncière des Murs à poursuivre
son développement en Europe dans des marchés affichant de fortes perspectives
de croissance du tourisme.

A fin 2017, 56% du patrimoine hôtelier de Foncière des Murs se situe en
Europe (hors France) contre 45% en 2016.

Les procédures d'audit sur les comptes annuels ont été effectuées. Le
rapport des commissaires aux comptes sur l'information financière annuelle est
en cours d'émission.
Les données d'investissement sont présentées droits inclus

Partenaire des opérateurs leaders sur leurs marchés

L'acquisition du portefeuille en Espagne a permis au groupe de nouer de
nouveaux partenariats avec des enseignes espagnoles de référence comme Melia,
Hotusa ou encore Barcelo.

En France, Foncière des Murs consolide ses partenariats existants comme en
témoignent les opérations suivantes :

 - renouvellement et prolongation, pour une durée de 12 ans fermes, de 158 baux
   d'hôtels B&B situés en France et lancement d'un programme de travaux visant
   à moderniser ces hôtels.

 - signature d'une VEFA à Lyon pour le développement d'un hôtel de 169
   chambres opéré par l'enseigne nouvelle génération Meininger. Foncière des
   Murs détient ainsi trois hôtels en construction de la marque (Lyon, Paris et
   Munich)

 - livraison de 2 hôtels B&B situés à Lyon et à Nanterre, ainsi que du Club
   Med Samoëns.

Accélération de la sortie des actifs non stratégiques via la réalisation de
près de 290 MEUR de cessions de commerces

Foncière des Murs a signé pour 289 MEUR de cessions et promesses de vente
portant sur des actifs commerces en France. Ces accords portent sur des
commerces loués à Quick (81 actifs pour 264 MEUR) et Jardiland (7 actifs pour
25 MEUR). Foncière des Murs arbitre ainsi une part significative de ses actifs
non stratégiques, avec notamment la totalité du portefeuille Quick vendue ou
sous promesse.

Fusion de Foncière des Murs avec FDM Management SAS

Le 24 janvier 2018, les actionnaires de Foncière des Murs et de FDM Management
SAS ont approuvé la fusion-absorption par Foncière des Murs de FDM Management
SAS, dans les conditions prévues par le traité de fusion conclu le 20 octobre
2017.

Cette opération permet à Foncière des Murs d'acquérir un statut d'acteur
global capable de se développer via des contrats de bail, des contrats de
management ou des contrats de franchise, et conforte ainsi son statut de leader
de l'investissement hôtelier en Europe. Foncière des Murs consolide ses
perspectives de croissance via la montée en gamme de son patrimoine, qui sera
composé à 68% d'hôtels moyen et haut de gamme, le renforcement des sources
de création de valeur et des capacités de développement accrues.

Croissance des valeurs de 3,2% à périmètre constant

A fin décembre 2017, la valeur du patrimoine immobilier, en part du groupe,
atteint 4 013 MEUR (5 255 MEUR à 100%), contre 3 268 MEUR au 31 décembre
2016. A périmètre constant, elle progresse de 3,2% sur un an, et présente un
rendement moyen hors droits de 5,5%.

L'ANR EPRA est en hausse de 15,5% à 2 422 MEUR (soit 27,6 EUR/action), sous
l'effet positif des variations de valeurs d'expertise. L'ANR Triple Net EPRA
s'établit à 2 226 MEUR, contre 1 873 MEUR. Par action, il reste stable à
25,3 EUR, en raison de l'augmentation de capital de 200 MEUR réalisée en mars
2017 dans le cadre de l'acquisition du portefeuille en Espagne.

Une gestion active de la dette

Au 31 décembre 2017, la maturité moyenne de la dette s'élève à 5,8 ans. Le
ratio de LTV (Loan To Value) droits inclus s'établit à 31,2%, contre 32,5%
fin 2016. Foncière des Murs a négocié pour près de 900 MEUR de financements
sur l'année ce qui a permis de diminuer le taux de la dette à 2,52% (contre
2,73% en 2016) et d'améliorer le ratio d'ICR (Interest Coverage Ratio) à 5,46
(contre 4,60 en 2016).

Une hausse des loyers de 2,5% à périmètre constant

                     Loyers  Loyers  Loyers  Loyers                   Var.(%)
                      2016    2016    2017    2017   Var.(%)  Var.(%)  PdG à
(MEUR)                100 %   PdG     100 %   PdG     100 %     PdG     PC*
Hôtels en bail       143,9   124,6   174,1   153,6    21,0%    23,2%    3,2%
Non-stratégique 
(Commerces et Santé)  46,6    46,6    34,8    34,8  - 25,3%  - 25,3%    0,2%
Total en bail        190,5   171,3   208,9   188,4     9,6%    10,0%    2,5%

   *PC : périmètre constant / PdG : part du groupe

Les loyers 2017 s'établissent à 188,4 MEUR en part du groupe, en hausse de
2,5% à périmètre constant par rapport à 2016. Cette évolution s'explique
par la reprise du cycle hôtelier en Europe depuis le début de l'année
(hausse des loyers variables AccorHotels, de +5,5% à périmètre constant sur
l'année) ainsi que par une hausse des indexations, notamment en Allemagne et
aux Pays-Bas.

A fin décembre 2017, la durée résiduelle ferme des baux reste élevée à
10,7 années (contre 10,4 années fin 2016), tandis que le taux d'occupation
demeure à 100% sur le portefeuille.

Un résultat net récurrent de 161 MEUR, en hausse de 16,5%

Le résultat net récurrent de 160,6 MEUR, contre 137,9 MEUR en 2016, affiche
une hausse de 16,5%, liée principalement aux nouvelles acquisitions, à
l'amélioration du taux de la dette, et à la hausse des loyers AccorHotels.

Par action, le résultat net récurrent atteint 1,91 EUR en 2017, contre 1,86
EUR en 2016 (+2,9%).

L'EPRA Earnings augmente de 15,2% pour atteindre 155,5 MEUR en 2017, soit 1,85
EUR par action, contre 1,82 EUR par action en 2016.

Le résultat net part du groupe ressort quant à lui, à 252,2 MEUR, contre
188,7 MEUR en 2016, soit une hausse de 33,7%.

Un dividende de 1,55 EUR par action versé en numéraire

Foncière des Murs proposera au vote de l'Assemblée Générale du 6 avril
prochain, la distribution d'un dividende de 1,55 EUR par action versé en
numéraire, stable sur un an. Ce dividende représente un taux de distribution
de 84% de l'EPRA Earnings et un rendement de 5,5% sur la base du cours de
clôture au 12 février 2018.

Perspectives 2018

Foncière des Murs entend renforcer sa présence sur les principaux marchés en
Europe, en investissant dans des hôtels milieu et haut de gamme en partenariat
avec les opérateurs leaders sur leurs marchés et en accompagnant des concepts
innovants.

                                   Contacts

Relations presse                                       Relations investisseurs
Géraldine Lemoine                                               Paul Arkwright
Tél : + 33 (0)1 58 97 51 00                        Tél : + 33 (0)1 58 97 51 85
geraldine.lemoine@fdr.fr                                
paul.arkwright@fdr.fr

                        A propos de Foncière des Murs

Foncière des Murs, filiale de Foncière des Régions, est spécialisée dans
la détention de murs d'exploitation notamment dans les secteurs de
l'Hôtellerie, de la santé et des commerces d'exploitation. Société
d'Investissements Immobiliers Cotée (SIIC), partenaire immobilier des grands
acteurs des murs d'exploitation, Foncière des Murs détient un patrimoine
d'une valeur de 4,0 MdEUR.
www.foncieredesmurs.fr

                  Foncière des Régions, foncière partenaire

Acteur de référence de l'immobilier tertiaire, Foncière des Régions a
construit son développement et son patrimoine autour d'une valeur clé et
caractéristique, celle du partenariat. Avec un patrimoine total de 21 MdEUR
(13 MdEUR en part du groupe) situé sur les marchés porteurs que sont la
France, l'Allemagne et l'Italie, Foncière des Régions est aujourd'hui
le partenaire reconnu des entreprises et territoires, qu'elle accompagne dans
leur stratégie immobilière avec un double objectif : valoriser le patrimoine
urbain existant et concevoir l'immobilier de demain.

Foncière des Régions est engagée principalement aux côtés des Grands
Comptes (Orange, Suez Environnement, Edf, Dassault Systèmes, Thales,
Eiffage...) sur le marché des Bureaux. Le groupe déploie également son
activité, de façon pionnière et pertinente, sur deux autres secteurs
stratégiques que sont le Résidentiel en Allemagne et l'Hôtellerie en
Europe.

www.foncieredesregions.fr

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Annexes :

- Tableau de passage du patrimoine :

Patrimoine au 31/12/2017                                          4 013 MEUR
Patrimoine PdG des sociétés MEE détenues à plus de 40%            - 523 MEUR
Immobilisations corporelles                                         + 4 MEUR
Actifs immobiliers Part du Groupe                                 3 494 MEUR
Quote-part des minoritaires des sociétés en intégration globale   + 442 MEUR
Actifs immobiliers 100% - comptes IFRS                            3 936 MEUR

- Tableau de passage de l'ANR :

Capitaux propres - Comptes IFRS                                   2 184 MEUR
Juste Valeur des actifs en murs et fonds                           + 53 MEUR
Dettes à taux fixes                                                - 11 MEUR
ANR Triple Net EPRA                                               2 226 MEUR
Instruments financiers et dettes à taux fixes                      + 44 MEUR
Impôts différés                                                   + 152 MEUR
ANR EPRA                                                          2 422 MEUR

- Tableau de passage des loyers :

                             Loyers 2017    Quote-part
                               Comptes         des        Loyers 2017
MEUR                            IFRS       minoritaires     PdG FDM

Hôtellerie                    174 MEUR      - 20 MEUR       154 MEUR
Commerces d'exploitation       35 MEUR          -            35 MEUR     
Total Loyers                  209 MEUR       -20 MEUR       188 MEUR

- Tableau de passage du Résultat net récurrent :

                 Résultat Net   Quote-part  Résultat Net              Résultat
                     100%          des        Part du                    Net
MEUR             Comptes IFRS  minoritaires   Groupe   Retraitements  Récurrent

Loyers Nets         204,7         -20,5        184,2        0,0         184,2
Coûts de 
fonctionnement      -13,6           3,0        -10,6        0,0         -10,6
Résultat des 
autres activités      0,0           0,0          0,0        0,0           0,0
Amortissements 
des biens 
d'exploitation       -0,0          -0,0         -0,0        0,0           0,0
Variation nette 
des provisions 
et autres             0,3           0,0          0,3       -0,3           0,0

RESULTAT 
D'EXPLOITATION      191,4         -17,5        173,9       -0,3         173,6
Résultat des 
cessions d'actifs     4,6           0,0          4,6       -4,6           0,0
Résultat des 
ajustements de 
valeurs             100,2         -17,8         82,3      -82,3           0,0
Résultat des 
variations de 
périmètre             0,2           0,0          0,2       -0,2           0,0

RESULTAT 
OPERATIONNEL        296,3         -35,3        261,0      -87,4         173,6
Coût de 
l'endettement 
financier net       -35,1           2,7        -32,4        0,4         -32,0
Ajustement de 
valeur des 
instruments 
dérivés              13,8          -0,3         13,4      -13,4           0,0
Actualisation 
des dettes et 
créances              0,6           0,0          0,6       -0,6           0,0
Variation nette 
des provisions 
financières et 
autres               -5,1           1,0         -4,1        4,1           0,0
Quote-part de 
résultat des 
entreprises 
associées            17,6           0,0         17,6        4,4          22,0

RESULTAT NET 
AVANT IMPOTS        288,0         -31,9        256,1      -92,6         163,5
Impôts différés      -1,8           0,1         -1,7        1,7           0,0
Impôts sur les 
sociétés             -2,2           0,0         -2,2       -0,7          -2,9

RESULTAT NET 
DE LA PERIODE 
DES ACTIVITES 
POURSUIVIES         284,0         -31,7        252,2      -91,6         160,6
Profit ou perte 
après impôt des 
activités 
abandonnées          -0,0           0,0         -0,0       -0,0          -0,0

RESULTAT DES 
ACTIVITES 
ABANDONNEES          -0,0           0,0         -0,0       -0,0          -0,0

RESULTAT NET DE 
LA PERIODE          283,9         -31,7        252,2      -91,6         160,6

MEUR - Dunnées en Part du Groups         31-déc.-16   31-déc.—2017       Var.

Résultat Net Récurrent FDM                  137,9         160,6         +16,5%
RNR/action                                1,86 EUR      1,91 EUR        + 2,9%
Résultat opérationnel non récurrent          -0,1           0,0
Neutralisation des frais 
d'amorijssement d'emprunts                   -3,0          -3,1
Impacts des actualisations                    2,0           0,6
Neutralisation des amorfissements 
et provisions                                -1,8          -2,6
Epra earnings                               134,9         155,5        + 15,3%

Epra earnings/action                      1,82 EUR      1,85 EUR        + 1,8%