AFFINE (EPA:IML) Affine - FY11 - Hausse de 57% du résultat net
Directive transparence : information réglementée Communiqué sur comptes, résultats, chiffres d’affaires
22/02/2012 18:00
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Paris, le 22 février 2012, 18h00
Résultats consolidés annuels 2011
HAUSSE DE 57% DU RESULTAT NET
* STABILITE DU RESULTAT OPERATIONNEL COURANT
* PROGRESSION DE L'ANR (+2,0 %)
* BAISSE DE L'ENDETTEMENT
CHIFFRES CLES
(MEUR) 2009 2010 2011
Loyers nets 44,9 42,6 43,1
Résultat opérationnel courant 34,2 34,4 34,6
Résultat net (4,6) 10,5 16,6
Résultat EPRA 15,6 16,0 18,5
Juste valeur du patrimoine (droits inclus) 801,5 725,0 709,0
Actif net réévalué EPRA par action (hors droits) (EUR) 31,4 30,3 29,0
Depuis le 1er octobre 2011, le sous-groupe Banimmo, ainsi que Jardins des
quais, sont consolidés chez Affine par mise en équivalence. Afin de permettre
une bonne lisibilité des comptes de l,exercice et leur comparabilité avec ceux
des exercices précédents, les comptes résumés ci-dessus sont des comptes pro
forma dans lesquels le sous-groupe Banimmo et Jardins des quais sont consolidés
par mise en équivalence en année pleine pour les trois années. Ces comptes
font partie de l'annexe consolidée auditée par les commissaires aux comptes.
Le Conseil d'Administration d'Affine, réuni le 21 févier 2012, a arrêté les
comptes individuels et consolidés au 31 décembre 2011. Les procédures d'audit
sont en cours de finalisation.
En 2011, Affine a mené à bien :
* la simplification du groupe (l'intégration d'AffiParis, dont Affine détient
maintenant 87 %, sera poursuivie),
* l'amélioration de la lisibilité de ses comptes,
* la réduction de la vacance de 12,2 % à 11,0 %,
* le recentrage de son portefeuille sur un nombre réduit d'immeubles
présentant un meilleur potentiel
* la baisse de son LTV.
1) RESULTAT NET EN FORTE PROGRESSION
Le résultat net ressort en forte hausse à 16,6 MEUR contre 10,5 MEUR en 2010.
Il bénéficie de la reprise de la juste valeur des immeubles (+1,7 MEUR vs
-3,8 MEUR), des plus values de cessions liées principalement à l'immeuble
situé rue Chapon, et de la baisse du coût de la dette (18,2 MEUR vs 19,6 MEUR).
Les loyers nets enregistrent une hausse de 1,1 %, bénéficiant de l'amélioration
de la gestion des charges locatives, et malgré une légère contraction du
périmètre du groupe.
Le résultat opérationnel courant reste stable (+0,4 %), la diminution de 8,5 %
des frais de fonctionnement (12,0 MEUR vs 13,1 MEUR) permettant de compenser
l'érosion naturelle des revenus sur les opérations de location financement
(2,4 MEUR vs 2,9 MEUR) et la baisse des bénéfices de l'activité de
développement immobilier (1,3 MEUR vs 2,2 MEUR hors dépréciation sur
stocks).
Retraité des éléments non-courants, tels que la variation de juste valeur et
les plus ou moins values de cessions, le résultat EPRA ressort à 18,5 MEUR
contre 16,0 MEUR en 2010.
Le cash-flow opérationnel s'établit à 48,3 MEUR contre 39,6 MEUR pour la
même période en 2010.
2) LEGERE HAUSSE DE L'ACTIF NET REEVALUE
En 2011, la juste valeur des immeubles de placement s'élève à 709 MEUR
(droits inclus), en légère baisse (-2,2 %) par rapport à fin 2010, les
investissements (36,2 MEUR) n'ayant que partiellement compensé les cessions
(-53,4 MEUR). A périmètre constant la juste valeur reste stable (+0,1 %).
En conséquence, l'Actif Net Réévalué EPRA (hors droits), déduction faite
des quasi-fonds propres (TSDI), et après retraitement de la juste valeur des
instruments dérivés et des impôts différés, augmente de 5,7 MEUR (+2,0 %)
par rapport à fin 2010, pour s'établir à 287,6 MEUR à fin 2011. Par action
(hors autocontrôle et après dilution des ORA), l'ANR recule légèrement,
passant de 30,3 EUR à 29,0 EUR, en raison de l'émission de 514 076 actions
nouvelles lors du paiement du dividende en actions. Droits inclus, l'ANR EPRA
ressort à 326,5 MEUR, ou 32,9 EUR par action.
3) DETTE FINANCIERE EN BAISSE
Le groupe a mis en place près de 51 MEUR de nouveaux crédits au cours de la
période auprès de six banques françaises. Le coût moyen de la dette pour
l'année 2011 est de 2,9 %, ou 4,0 % coût de couverture inclus. La durée
moyenne de l'endettement s'élève à 5,7 ans.
Au 31 décembre 2011, la dette financière nette du groupe s'élève à 435 MEUR
(contre 465 MEUR à fin 2010) et représente 1,2 fois le montant des fonds
propres. Pour l'activité de foncière stricto sensu, le ratio LTV (dette
bancaire nette / valeur de marché des immeubles droits inclus, hors VEFA, plus
situation nette des sociétés mises en équivalence) ressort à 50,8 % contre
51,5 % en 2010.
4) UN RENDEMENT ELEVE
Pour 2011, la société souhaite revenir à niveau de distribution plus conforme
à sa politique habituelle, après le dividende d'un montant exceptionnellement
élevé en 2010: le dividende proposé à l'assemblée générale s'élève ainsi à
10,8 MEUR, soit 1,2 EUR par action, procurant un rendement de 9,6 % sur la base
du cours de fin 2011.
5) PERSPECTIVES
Les incertitudes qui pèsent sur l'économie mondiale, tant du point de vue de
la croissance que de celui des capacités du système financier, confortent le
choix de prudence fait par Affine dans son développement.
Les priorités d'Affine en 2012 porteront sur l'identification d'investissements
à fort potentiel de création de valeur, la poursuite de l'optimisation de la
gestion locative, notamment au travers l'amélioration des processus du groupe,
et la finalisation du programme de refinancement de 2012, déjà engagé à
hauteur de 90 %.
7) CALENDRIER
* 27 avril 2012 : Assemblée générale
* Mai 2012: Chiffre d'affaires du premier trimestre
* Mai 2012: Paiement du dividende
* Juillet 2012 : Chiffre d'affaires et résultats semestriels 2012
* Novembre 2012 : Chiffre d'affaires du troisième trimestre
RESULTAT CONSOLIDE
(MEUR) (1) 2009 2010 2011
Revenus locatifs 54,4 50,0 48,3
Loyers nets 44,9 42,6 43,1
Revenus des autres activités 3,8 5,1 3,6
Frais de fonctionnement (14,3) (13,1) (12,0)
EBITDA courant (2) 34,4 34,6 34,7
Résultat opérationnel courant 34,2 34,4 34,6
Autres produits et charges (0,6) (4,2) (2,6)
Résultat des cessions d'actifs 1,5 (0,5) 2,9
Résultat opérationnel avt ajust. de valeur 35,2 29,7 34,9
Solde net des ajustements de valeurs (36,3) (3,8) 1,7
Résultat opérationnel net (1,1) 25,9 36,6
Coût de l,endettement financier net (19,5) (19,6) (18,2)
Ajustement de valeurs des instr. financiers (5,4) (0,1) (2,3)
Impôts 4,1 0,3 (0,4)
Divers (3) 17,3 4,1 0,9
Résultat net (4,6) 10,5 16,6
Résultat net - part du groupe (2,9) 10,3 15,3
(1) Sur la base des comptes IFRS et des recommandations de l'EPRA.
(2) l'EBIDTA courant correspond au résultat opérationnel courant hors coûts
de dépréciations et d'amortissements courants. Ce montant n'intègre pas en
2011 et 2010 les dépréciations sur l'activité de développement, pour
respectivement 3,0 MEUR et 5,4 MEUR, présent dans les autres produits et
charges.
(3) Quote-part de sociétés mise en équivalence, résultat net d'activités
arrêtées ou en cours de cession, autres produits et charges financiers.
RESULTAT EPRA
(MEUR) 2009 2010 2011
Résultat net - part du groupe (2,9) 10,3 15,3
Ajust. des valeurs des immeubles de placement 32,8 3,8 (1,7)
Résultat des cessions d'actif (1,5) 0,5 (2,9)
Ajustement des Goodwill 3,5 0,0 0,0
Ajustement de valeur des instruments financiers 5,4 0,1 2,3
Elément non cash des sociétés MEE (8,2) (1,1) 1,3
Résultat net d'impôt des activités abandonnées 0,8 (1,2) 0,0
Impôts non-courants, différés et exit tax (4,3) (0,4) 0,5
Autres éléments non-courants (8,4) 4,3 3,0
Intérêts minoritaires des éléments ci-dessus (1,6) (0,4) 0,8
Résultat EPRA (4) 15,6 16,0 18,5
(4) L'EPRA, association des foncières européennes cotées en bourse, a mis à
jour en octobre 2010 un guide sur les mesures de performances. Le Résultat EPRA
exclut, comme précisé dans la note sur les retraitements de l'EPRA, les
variations de justes valeurs, les plus ou moins values de cessions et les
autres éléments non-récurrents.
A propos du Groupe Affine
Foncière spécialisée dans l'immobilier d'entreprise, Affine et sa filiale
AffiParis possèdent et gèrent, à fin 2011, 70 immeubles d'une valeur de
709 MEUR droits inclus et répartis sur une surface globale de 556 000 m2. La
société est présente pour l'essentiel dans les bureaux (60 %), l'immobilier
commercial (11 %) et les entrepôts (27 %). Son activité est localisée à
parts sensiblement égales entre l'Ile de France et les autres régions.
Affine est l'actionnaire de référence de Banimmo, foncière de repositionnement
belge présente en Belgique, en France et au Luxembourg, et de Concerto European
Developer, filiale spécialisée dans le montage d'opérations de développement
dans l'immobilier logistique.
Dès 2003, Affine a opté pour le régime des Sociétés d'Investissements
Immobiliers Cotées (SIIC). L'action Affine est cotée sur NYSE Euronext Paris
(Ticker : IML FP / BTTP.PA ; code ISIN : FR0000036105) et admise au SRD (long
seulement). Elle fait partie des indices CAC Mid&Small, SIIC IEIF et EPRA.
AffiParis et Banimmo sont également cotées sur NYSE Euronext. www.affine.fr
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