BOURBON (EPA:GBB) BOURBON - Résultats 1er semestre 2010
Directive transparence : information réglementée Communiqué sur comptes, résultats, chiffres d’affaires
31/08/2010 18:00
Cliquez ici pour télécharger le pdf
Paris, le 31 août 2010,
Bonne résistance de l'excédent brut d'exploitation à 168,5 millions d'euros
Le résultat net part du groupe s'élève à 41 millions d'euros au 1er semestre
2010
" L'activité de BOURBON est focalisée sur les services maritimes à l'offshore
pétrolier et nous avons rapidement augmenté notre flotte en prenant livraison
d'un navire Supply tous les 12 jours. Le marché de l'offshore pétrolier est en
bas de cycle, avec des taux moyens journaliers en baisse depuis la fin de
l'année 2008 qui sont restés faibles durant le premier semestre 2010 ",
déclare Jacques de Chateauvieux, Président Directeur Général de BOURBON.
" De par sa flotte innovante et à forte productivité, susceptible de faire
baisser les coûts des clients, BOURBON a maintenu ce semestre un taux
d'utilisation de ses navires satisfaisant, à près de 80%. Dans ce marché
défavorable, la baisse de l'excédent brut d'exploitation s'explique,
notamment, par la faible progression du chiffre d'affaires et la croissance
des coûts d'exploitation liée au nombre important de navires entrés en flotte.
Par ailleurs, la croissance des amortissements et la charge d'impairment des
16 vraquiers, dont les cessions sont destinées à financer le plan " BOURBON
2015 Leadership Strategy ", se traduisent par un résultat opérationnel en fort
retrait.
Au vu du succès de la flotte BOURBON auprès des clients, BOURBON sera parmi
les premiers à bénéficier de la reprise du marché offshore, déjà
perceptible et qui devrait se renforcer tout au long de l'année 2011. Nous
sommes ainsi confiants dans la bonne réalisation des objectifs du nouveau plan
BOURBON 2015. "
Variation
En millions d'euros S1 2010 S2 2009 S1 2009 S1 2010
/S1 2009
Chiffre d'affaires 490,4 461,4 468,4 +4,7%
Excédent brut d'exploitation hors
plus-values 146,6 164,9 171,9 (14,7)%
Plus-values 22,0 0,2 1,0
Excédent brut d'exploitation (EBITDA) 168,5 165,2 172,9
(2,5)%
Charge d'impairment (34,3) - -
Résultat opérationnel (EBIT) 39,4 92,8 113,7
(65,3)%
Résultat financier 13,8 (13,9) (18,7)
Impôts (10,0) (3,3) (5,7)
Résultat des activités abandonnées et
plus-values sur participations cédées (1,5) 5,4 1,2
Intérêts minoritaires (0,7) (8,0) (8,3)
Résultat net part du groupe 41,0 73,1 82,3 (50,1)%
Le chiffre d'affaires du premier semestre de BOURBON s'élève à 490,4 MEUR, en
progression de 4,7% par rapport au premier semestre 2009, du fait de
l'augmentation du chiffre d'affaires de la Division Vrac et du maintien de
celui de la Division Offshore, dans des conditions de marché dégradées.
L'excédent brut d'exploitation (EBITDA) s'élève à 168,5 MEUR, soit une
baisse limitée à 2,5% par rapport au premier semestre 2009, grâce aux
plus-values réalisées sur les vraquiers vendus au cours du semestre. Hors
plus-values, l'excédent brut d'exploitation (EBITDA) atteint 146,6 MEUR, en
diminution de 14,7%.
La baisse du résultat opérationnel de 65,3% à 39,4 MEUR s'explique par une
augmentation des amortissements, liés à la croissance des flottes Offshore et
Vrac ainsi qu'à la constatation d'une charge d'impairment de 34,3 MEUR, suite
à l'accord de cession de 16 vraquiers.
Le résultat financier positif du semestre, malgré l'accroissement de
l'endettement, reflète la valorisation des instruments financiers et un écart
de change positif.
Le résultat net part du groupe se monte à 41,0 MEUR, en baisse de 50,1% par
rapport à la même période de l'année précédente.
Par rapport au deuxième semestre 2009, le chiffre d'affaires augmente de 6,3%
pour les mêmes raisons : augmentation de la Division Vrac et bonne résistance
de la Division Offshore. De même, la baisse de 11,1% de l'EBITDA hors
plus-values reflète notamment les conditions défavorables du marché offshore
et la croissance des coûts d'une flotte en développement.
* DIVISION OFFSHORE
La Division Offshore, qui a pris livraison de 66 unités au cours des douze
derniers mois, affiche un taux d'utilisation de 79,5% au premier semestre 2010
contre 80,5% au cours du semestre précédent et 86,4% durant le premier
semestre 2009. Cette bonne résistance confirme l'accueil très favorable
réservé aux nouveaux navires BOURBON dans un marché plus difficile.
Par rapport au premier semestre 2009, le chiffre d'affaires des navires BOURBON
a ainsi progressé de 6,5%, à 387,3 MEUR, alors que le chiffre d'affaires des
navires affrétés a baissé de 27 MEUR.
Au global, le chiffre d'affaires du premier semestre de la Division Offshore
est quasiment stable d'une année sur l'autre à 403,8 MEUR.
L'excédent brut d'exploitation (EBITDA) diminue de 20,2%, à 125,7 MEUR, les
coûts d'exploitation ayant progressé sous l'effet conjugué de nombreuses
entrées en flotte de nouveaux navires et de repositionnement de navires
sortants de contrat plus nombreux qu'auparavant.
Le résultat opérationnel est en baisse de 60,8%, à 40,9 MEUR, du fait de la
progression des amortissements de navires.
Par rapport au deuxième semestre 2009, le chiffre d'affaires a résisté dans
un marché défavorable. Le chiffre d'affaires des navires BOURBON progresse de
3,2%, alors que celui des navires affrétés baisse de 10,2 MEUR.
Variation
En millions d'euros S1 2010 S2 2009 S1 2009 S1 2010
/S1 2009
Chiffre d'affaires 403,8 402,2 407,7 (0,9)%
dont navires BOURBON 387,3 375,5 363,8 +6,5%
dont navires affrétés 16,5 26,7 43,8 (62,3)%
Excédent brut d'exploitation hors
plus-values 125,7 154,2 157,5 (20,2)%
En % du chiffre d'affaires 31,1% 38,3% 38,6%
Plus-values - 0,5 1,2
Excédent brut d'exploitation (EBITDA) 125,7 154,7 158,7 (20,8)%
Amortissements & Provisions (84,8) (65,2) (54,3)
Résultat opérationnel (EBIT) 40,9 89,5 104,4 (60,8)%
Activité Marine Services
Sur le semestre, dans un marché dégradé, le chiffre d'affaires de l'Activité
Marine Services réalisé par la flotte détenue en propre atteint 319,4 MEUR,
en croissance de 5,6% par rapport au premier semestre 2009. L'activité des
navires affrétés est en nette diminution, avec un chiffre d'affaires en baisse
de 30,6 MEUR.
L'excédent brut d'exploitation diminue de 25,8% à 98,8MEUR par rapport au
premier semestre 2009, du fait de la dégradation des conditions du marché et
de la hausse des coûts liés notamment à la croissance de la flotte.
Le taux d'utilisation des navires Supply est de 82,9% contre 87,4% au deuxième
semestre 2009, et 91,7% au premier semestre 2009.
Variation
En millions d'euros S1 2010 S2 2009 S1 2009 S1 2010
/S1 2009
Chiffre d'affaires 324,5 323,2 338,2 (4,0)%
dont navires BOURBON 319,4 309,5 302,5 +5,6%
dont navires affrétés 5,1 13,7 35,7 (85,7)%
Excédent brut d'exploitation hors
plus-values 98,8 122,5 132,0 (25,2)%
En % du chiffre d'affaires 30,4% 37,9% 39,0%
Plus-values - 0,5 1,2
Excédent brut d'exploitation (EBITDA) 98,8 123,1 133,2 (25,8)%
Activité Subsea Services
Sur le semestre, le chiffre d'affaires de l'Activité Subsea Services progresse
de 14,3%, à 79,3 MEUR, par rapport au premier semestre 2009, du fait notamment
de la croissance de la flotte BOURBON.
La bonne résistance du niveau d'excédent brut d'exploitation, à 26,9 MEUR,
soit +5,5%, est le reflet d'une contractualisation des navires sur des périodes
plus longues que dans la marine de service.
Le taux d'utilisation des navires IMR atteint 85,4%, contre 89,7% au deuxième
semestre 2009, et 86,6% au premier semestre 2009.
Variation
En millions d'euros S1 2010 S2 2009 S1 2009 S1 2010
/S1 2009
Chiffre d'affaires 79,3 79,0 69,4 +14,2%
dont navires BOURBON 67,9 66,0 61,3 +10,8%
dont navires affrétés 11,4 13,0 8,1 +40,1%
Excédent brut d'exploitation hors
plus-values 26,9 31,6 25,5 +5,6%
En % du chiffre d'affaires 34,0% 40,1% 36,7%
Plus-values - - -
Excédent brut d'exploitation (EBITDA) 26,9 31,6 25,5 +5,6%
* DIVISION VRAC
Compte tenu des ventes de navires survenues en début d'année, l'excédent brut
d'exploitation atteint 48,1 MEUR.
Le résultat opérationnel, après prise en compte des amortissements des
navires détenus en propre et d'une charge d'impairment de 34,3 MEUR sur les 16
vraquiers dont la cession a été décidée, s'élève à 4,2 MEUR sur le
semestre.
Par rapport au deuxième semestre 2009, le chiffre d'affaires augmente de 46,8%,
du fait de l'augmentation de la flotte détenue en propre (+3 navires
équivalents temps plein) et des affrètements, ainsi que du fait de
l'amélioration des tarifs. L'excédent brut d'exploitation, hors plus-values,
augmente de 58,4%.
Variation
En millions d'euros S1 2010 S2 2009 S1 2009 S1 2010
/S1 2009
Chiffre d'affaires 86,3 58,8 60,5 +42,6%
Excédent brut d'exploitation hors
plus-values 26,2 16,5 20,9 +25,4%
En % du chiffre d'affaires 30,3% 28,1% 34,5%
Plus-values 22,0 - -
Excédent brut d'exploitation (EBITDA) 48,1 16,5 20,9 +130,7%
Charge d'impairment (34,3) - -
Autres amortissements & Provisions (9,6) (6,4) (3,7)
Résultat opérationnel (EBIT) 4,2 10,1 17,2 (75,3)%
* PERSPECTIVES
Division Offshore
L'activité du marché offshore devrait connaître au cours du second semestre
2010 une reprise des investissements des pétroliers, dans l'exploration ainsi
que dans la production et la maintenance. Cette reprise est déjà sensible en
Afrique de l'Ouest et en Asie.
Le niveau d'exigence des clients en matière de sécurité et d'efficacité des
navires de service offshore devrait renforcer leur préférence pour les flottes
les plus modernes, au détriment des navires les plus anciens, et ce, notamment,
en offshore continental. Dans ce contexte, BOURBON devrait être parmi les
premiers à bénéficier d'une reprise du marché et ses navires devraient voir
leur taux d'utilisation s'améliorer progressivement.
Enfin l'activité économique des pays émergents et le maintien des prix
actuels du pétrole devraient soutenir les investissements et donc la demande
future de navires.
Division Vrac
L'accord de cession de 16 vraquiers, signé le 25 juin avec le groupe américain
Genco Shipping & Trading Ltd, a été confirmé en juillet. A ce jour, 10 ventes
de vraquiers ont déjà été réalisées, pour un prix de 332 millions de US
dollars et 5 autres devraient suivre d'ici la fin de l'année, ce qui impactera
logiquement le chiffre d'affaires et l'EBITDA de la Division Vrac. Le dernier
navire sera cédé au 1er semestre 2011. A l'issue du programme de cession, la
Division Vrac détiendra en propre un cimentier et continuera d'opérer en
moyenne 10 à 12 vraquiers.
BOURBON 2015
L'exécution du nouveau plan stratégique, annoncé le 25 juin dernier, a
débuté. 39 navires Offshore ont été commandés ferme pour une valeur de 580
millions de US dollars. Le programme de cession d'actifs pour 500 MEUR, lancé
avec l'accord de cession de 16 vraquiers à Genco Shipping & Trading Ltd,
devrait se poursuivre avec la cession des titres encore détenus dans la
société Sucrerie de Bourbon Tay Ninh.
Adossé à un programme d'investissement de 2 milliards de US dollars et à un
financement approprié (cession d'actifs, prêt bancaire et modification très
favorable des termes de paiement des navires pendant la construction), le plan "
Bourbon 2015 Leadership Strategy " a pour objectifs sur la période 2011-2015 :
- une croissance moyenne annuelle du chiffre d'affaires Offshore de 17%,
- un taux de disponibilité de la flotte de plus de 95%,
- et en 2015, des ratios EBITDA/Chiffre d'affaires Offshore de 45% et
EBITDA/capitaux employés de 20%.
L'effet combiné de la génération de cash-flow par les opérations, de la
cession d'actifs en 2010 et de la nouvelle politique de paiement des navires
devrait permettre un ratio d'endettement/fonds propres inférieur à 0,5 et un
ratio dette nette/EBITDA inférieur à 2, d'ici 2015. BOURBON génèrerait ainsi
des cash flows positifs à compter de 2013.
* INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES
Les comptes du premier semestre 2010 ont été arrêtés par le Conseil
d'Administration du 30 août 2010.
Les comptes ont fait l'objet d'un examen limité des commissaires aux comptes.
Périmètre BOURBON
Lors de l'annonce du nouveau plan " BOURBON 2015 Leadership Strategy ", BOURBON
a dévoilé son intention de céder 500MEUR d'actifs, pour l'essentiel dès
2010. Comme indiqué lors de la publication du chiffre d'affaires du premier
semestre 2010, le Groupe est confiant dans le fait que son projet de céder les
actions qu'il détient encore dans la société Sucrerie de Bourbon Tay Ninh
pourra se concrétiser dans un avenir proche. De ce fait et en application des
normes IFRS, les éléments financiers liés aux opérations sucrières au
Vietnam ont été reclassés en " résultats des activités destinées à être
cédées " ; en particulier le résultat opérationnel de BOURBON est présenté
hors activité sucrière au Vietnam, les chiffres 2009 ayant été retraités en
conséquence.
* CALENDRIER FINANCIER
- Publication du chiffre d'affaires du 3ème trimestre 2010 9 novembre 2010
- Publication du chiffre d'affaires du 4ème trimestre 2010
et de l'année 2010 9 février 2011
- Présentation des résultats annuels 2010 16 mars 2011
ANNEXE I
Bilan simplifié
En millions d'euros 30/06/2010 31/12/2009
Immobilisations corporelles nettes 2 900 3 096
Autres actifs non courants 103 78
TOTAL ACTIFS NON COURANTS 3 003 3 174
Autres actifs courants 487 435
Disponibilités 168 153
TOTAL ACTIFS COURANTS 655 588
Actifs courants détenus en vue de la vente 519 -
TOTAL ACTIF 4 177 3 762
En millions d'euros 30/06/2010 31/12/2009
Capitaux Propres 1 517 1 487
Dettes financières > 1 an 1 416 1 450
Autres passifs non courants 122 63
TOTAL PASSIFS NON COURANTS 1 538 1 513
Dettes financières < 1 an 776 453
Autres passifs courants 313 309
TOTAL PASSIFS COURANTS 1 089 762
Passifs non courants détenus en vue de la vente 33 -
TOTAL PASSIF 4 177 3 762
ANNEXE II
Tableau des flux de trésorerie consolidés
En millions d'euros Premier semestre
2010 2009
Résultat net consolidé 41,8 90,5
Capacité d'autofinancement 134,8 158,3
Flux de trésorerie nets provenant des activités
opérationnelles(*) 108,2 154,2
Flux de trésorerie nets consommés par les activités
d'investissement(*) (263,2) (385,2)
Dont acquisition d'immobilisations corporelles et
incorporelles (318,7) (392,1)
Dont cession d'immobilisations corporelles et
incorporelles 71,0 3.0
Flux de trésorerie nets provenant des activités
de financement(*) 44,2 70,5
Dont augmentation (diminution) des emprunts 137,1 139,6
Dont dividendes payés aux actionnaires du groupe (58,9) (47,9)
Dont intérêts financiers nets versés (27,4) (14,3)
Incidence de la variation des taux de change 10,9 1,0
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie(*) (100,0) (160,0)
Trésorerie nette d'ouverture (68,9) 24,7
Trésorerie nette de clôture (168,8) (135,3)
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie(*) (100,0) (160,0)
A propos de BOURBON
Avec 7 700 professionnels, une flotte détenue en propre de 403 navires et 116
navires en commande, BOURBON est actuellement présent dans plus de 30 pays.
BOURBON propose une large gamme de services maritimes à l'offshore pétrolier.
Dans le cadre du nouveau plan " BOURBON 2015 Leadership Strategy ",
la compagnie investira 2 milliards de US$ pour offrir aux clients pétroliers
les plus exigeants une large flotte de 600 navires offshore innovants et à
forte productivité pour continuer d'offrir, partout dans le monde, le plus haut
standard de qualité de service, en toute sécurité.
BOURBON est également spécialisé dans le transport de marchandises en vrac et
assure la protection du littoral français pour la Marine nationale.
Classé par ICB (Industry Classification Benchmark) dans le secteur "Services
Pétroliers", BOURBON est coté sur
Euronext Paris, Compartiment A, intégré au SRD et participe à la composition
des indices SBF 120 et Dow Jones Stoxx 600.
Contacts
Publicis Consultants / Relations Presse
Jérôme Goaer 01 57 32 85 35 jerome.goaer@consultants.publicis.fr
BOURBON
Relations investisseurs - analystes - actionnaires
Patrick Mangaud 01 40 13 86 09 patrick.mangaud@bourbon-online.com
Direction de la Communication
Christa Roqueblave 01 40 13 86 06 christa.roqueblave@bourbon-online.com
Visionnez la conférence du 1er septembre en direct
Connectez vous au Webcast à 8h50 sur
www.bourbon-online.com
Toutes les informations sur www.bourbon-online.com