COMPAGNIE DES ALPES (EPA:CDA) - CDA - Résulats annuels de l'exercice 2017/2018
Directive transparence : information réglementée Communiqué sur comptes, résultats
10/12/2018 18:57
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Communiqué de presse
RESULTATS ANNUELS 2017/2018 : DE TRES BONNES PERFORMANCES OPERATIONNELLES
ET FINANCIERES
- Chiffre d'affaires en hausse de 3,1% à périmètre comparable
- Objectifs de marge opérationnelle atteints
o Marge d'EBO Domaines skiables : 37,1% du chiffre d'affaires
o Marge d'EBO Destinations de loisirs (hors Futuroscope) : 27,0% du chiffre
d'affaires
- Forte croissance du résultat net part du Groupe : +82,6% à 57,2 MEUR
- Dividende proposé de 0, 65 EUR par action, en progression de 30%
Paris, le 10 décembre 2018 - Le conseil d'Administration de la Compagnie des
Alpes, réuni sous la présidence de Dominique Marcel, a arrêté les comptes
consolidés de l'exercice clos le 30/09/ 2018 (comptes audités).
Données réelles retraitées * Périmètre comparable **
(en MEUR) 2017/18 2016/17 Var 2017/18 2016/17 Var
Chiffre d'affaires 801,2 755,9 +6,0% 778,5 755,2 +3,1%
Excédent Brut
Opérationnel 218,3 207,2 +5,4% 217,4 208,2 +4,4%
EBO/CA 27,2% 27,4% -20 bps 27,9% 27,6% +30 bps
Résultat
Opérationnel 97,0 98,9 -1,9% - - -
Résultat Net
Part du Groupe 57,2 31,3 +82,6% - - -
Investissements nets 186,2 159,6 +26,6 M - - -
Free
cash-flow
opérationnel(1) 31,8 50,1 -18,3 M - - -
* Les chiffres de l'exercice 2017/2018 tiennent compte de l'acquisition de
Travelfactory, de modifications de périmètres, de certains reclassements
entre divisions, ainsi que d'une modification de méthode comptable qui sont
détaillés à la fin du communiqué.
** Les chiffres de l'exercice 2017/2018 et 2016/2017 sont en données réelles
retraitées et hors Travelfactory.
******
Commentant les résultats de l'exercice, Dominique Marcel, Président-directeur
général de la Compagnie des Alpes a déclaré : " C'est un excellent exercice
avec des performances historiques tant au niveau opérationnel qu'au niveau du
résultat net. Cette année encore, nous avons atteint nos objectifs de marges
pour nos métiers historiques et nous avons maintenu la rentabilité des
capitaux employés au-dessus de 8% malgré un effort d'investissement sans
précédent. Cette trajectoire d'investissement va se poursuivre en 2018/2019
parce qu'elle nous permet d'améliorer notre rentabilité dans le temps mais
aussi parce qu'elle est le socle de notre croissance future. Ses effets
positifs se mesurent également par une nouvelle amélioration des notes de
satisfaction sur une large majorité de nos sites.
(1) Voir glossaire
Au cours de l'exercice, le Groupe a su montrer son agilité notamment au
travers de l'acquisition de Travelfactory, devenant ainsi le premier
distributeur en ligne de séjours de ski en France, mais aussi grâce à la
cession dans de bonnes conditions de nos sites de Séoul et de Prague, qui,
conjuguée aux effets du refinancement de notre dette en 2017, permet une
amélioration notable de nos résultats financiers.
Le savoir-faire, l'expertise et l'excellence opérationnelle du Groupe ont
été à nouveau démontrés notamment lors de la rénovation du Jardin
d'Acclimatation ou dernièrement à l'occasion de la signature de plusieurs
contrats en Chine en vue notamment des prochains Jeux Olympiques. En outre, un
partenariat industriel a été conclu avec le groupe Fosun pour la construction
d'un snow dome nouvelle génération dans la région de Shangaï. "
BONNE DYNAMIQUE DE L'ENSEMBLE DES ACTIVITES ET INTEGRATION DE TRAVELFACTORY
Le Chiffre d'affaires consolidé du Groupe s'établit à 801,2 MEUR, en
progression de 6,0% en données retraitées et de 3,1% à périmètre
comparable. Cette performance reflète une croissance des deux principales
activités du Groupe.
L'activité des Domaines skiables a connu une croissance de +3,0% dans un
contexte de fort enneigement de l'ensemble des massifs nationaux et de
conditions météorologiques parfois extrêmes qui ont notamment pénalisé
l'exploitation en janvier. Son chiffre d'affaires atteint 429,3 MEUR. Le
chiffre d'affaires des remontées mécaniques, qui représente l'essentiel de
l'activité, a crû de 2,1%. Cette progression est le fruit d'une nouvelle
croissance du nombre de journées-skieurs (+0,8%), et ce pour la troisième
année consécutive, ainsi que d'une augmentation du revenu par journée-skieur
(+1,3%).
Le chiffre d'affaires des Destinations de loisirs connaît une progression de
4,3% à périmètre comparable, et s'établit à 339,9 MEUR. L'activité est
portée par la bonne dynamique des dépenses par visiteur qui continuent de
progresser (+3,0%), grâce notamment à la croissance des recettes " in-park "
et une hausse de la fréquentation (+1,3%). Celle-ci atteint un nouveau record,
à périmètre comparable, de 8,8 millions de visites. La progression de cette
dernière n'a pas été un frein à la satisfaction des clients qui progresse
à nouveau dans la grande majorité des sites.
L'activité Holdings et Supports a enregistré un chiffre d'affaires de 32,0
MEUR contre 12,4 MEUR en données retraitées lors de l'exercice précédent
qui n'incluait pas Travelfactory, consolidée depuis le 1er janvier 2018 et
dont l'intégration au sein du Groupe se déroule de façon tout à fait
satisfaisante. L'exercice a été également marqué par de nouvelles missions
de conseil, cette activité progressant de plus de 25% par rapport à l'an
dernier. A périmètre comparable (hors Travelfactory), la baisse du chiffre
d'affaires s'explique par une différence de méthode de reconnaissance du
chiffre d'affaires des activités historiques de distribution en ligne et des
agences immobilières.
NOUVELLE AMELIORATION DE LA PROFITABILITE DU GROUPE
L'Excédent Brut Opérationnel (EBO) progresse de 5,4% en données retraitées
et s'élève à 218,3 MEUR. Rapporté au chiffre d'affaires, le taux de marge
est quasiment stable à 27,3% malgré l'impact dilutif de l'intégration de
Travelfactory. En revanche, à périmètre comparable, le taux de marge d'EBO
du Groupe est en progression de 30 points de base et s'élève à 27,9%. Ceci
résulte à la fois de la bonne résilience de la profitabilité des Domaines
skiables et de la progression continue de celle des Destinations de loisirs.
L'EBO des Domaines skiables s'élève à 159,3 MEUR, en progression de +3,2%
par rapport à l'exercice précédent et ce malgré une saison réalisée dans
des conditions d'exploitation difficiles. Le taux de marge d'EBO sur chiffre
d'affaires s'est légèrement apprécié pour s'établir à 37,1%, en ligne
avec l'objectif donné par le Groupe.
L'EBO des Destinations de loisirs enregistre une progression soutenue de +7,4%
à périmètre comparable et s'établit à 82 MEUR. Depuis l'annonce de
l'inflexion stratégique en décembre 2013, l'EBO de cette division a ainsi
était multiplié par 2,7 en 6 ans, à périmètre comparable. Par rapport à
l'exercice précédent, le taux de marge d'EBO sur chiffre d'affaires progresse
de 70 points de base et ressort à 24,1%. Retraité du Futuroscope, il
s'élève à 27,0% et atteint donc, avec un an d'avance, l'objectif que le
Groupe s'était fixé pour 2019.
L'EBO de l'activité Holdings et Supports (incluant Travelfactory sur 9 mois et
Alpes Ski Résa sur 12 mois) s'établit à -22,9 MEUR et s'améliore de 2,2% en
données publiées. La centralisation d'un certain nombre de fonctions
transverses (communication, gestion des RH, informatique, billetterie, logiciel
de gestion unifié, politique marketing) représente l'essentiel des coûts de
ce segment.
Le Résultat Opérationnel (RO) subit un léger tassement et s'établit à 97,0
MEUR contre 98,9 MEUR lors de l'exercice précédent qui bénéficiait
d'éléments positifs non récurrents pour un montant de 3,3 MEUR. En excluant
ces éléments non récurrents des chiffres de l'an dernier, le résultat
opérationnel serait en progression, alors même que les dotations aux
amortissements ont augmenté de 7,2%, reflétant la stratégie volontariste du
Groupe en termes d'investissements au cours des derniers exercices.
FORTE HAUSSE DU RESULTAT NET
Le coût de l'endettement net a diminué de près de moitié suite au
refinancement du Groupe mis en oeuvre au début de l'exercice. Le taux
d'intérêt moyen de la dette passe ainsi de 4,03% en 2016/2017 à 2,17% en
2017/2018.
Le résultat des activités abandonnées représente un produit net de 3,7
MEUR. Les cessions rapides des sites de Prague et de Séoul ont permis de
limiter les pertes d'exploitation au cours de l'exercice qui sont plus que
compensées par les produits de ces cessions. Lors de l'exercice précédent,
la contribution nette des activités abandonnées avait représenté une perte
de 24,7 MEUR, dont une charge pour dépréciation d'actifs de 18,8 MEUR.
Le Résultat net consolidé connaît ainsi une progression de plus de 58% et
s'établit à 63,2 MEUR contre 39,9 MEUR pour celui de l'exercice
précédent.
Compte tenu d'une baisse des intérêts minoritaires, le Résultat net part du
Groupe pour l'exercice 2017/2018 ressort quant à lui en progression de plus de
82% à 57,2 MEUR contre 31,3 MEUR pour l'exercice précédent.
AUGMENTATION MAITRISEE DES INVESTISSEMENTS
Comme anticipé, les investissements industriels nets de cessions ont augmenté
de près de 27 MEUR en données retraitées par rapport à l'exercice
précédent et s'élèvent à 186,2 MEUR. Pour les Domaines skiables, ils ont
augmenté de 6,6 MEUR et représentent 21,2% du chiffre d'affaires de cette
activité. Pour les Destinations de loisirs, ils progressent de 21,1 MEUR,
cette hausse étant essentiellement due aux constructions des hôtels au Parc
Astérix et d'un parc aquatique indoor à Bellewaerde. Ils représentent 26,8%
du chiffre d'affaires de cette division.
Le Free Cash-Flow Opérationnel2 est directement impacté par cette hausse des
investissements. Il s'établit à 31,8 MEUR en baisse de 18,3 MEUR.
La dette nette a ainsi progressé de 380,5 MEUR à 402,3 MEUR. En revanche, le
ratio dette nette/EBO continue de s'améliorer et ressort à 1,84 contre 1,87
pour l'exercice précédent. Le Groupe dispose ainsi d'une importante capacité
de financement, le covenant auquel il doit se conformer étant largement
respecté (ratio dette nette/EBO inférieur à 3,5).
Le ROCE Opérationnel3, qui mesure la rentabilité des capitaux investis dans
les Domaines skiables et les Destinations de loisirs, s'établit à 8,2%,
au-dessus de l'objectif que le Groupe s'était fixé pour 2019 (supérieur à
8%). Par rapport à l'exercice précédent, son léger recul s'explique par les
investissements réalisés au cours de l'exercice - notamment les projets
d'hébergement de Parc Astérix et le parc aquatique Indoor à Bellewaerde -
qui ne seront générateurs de cash-flows qu'après leur livraison.
Dividende proposé : 0,65 EUR / action
Compte tenu des bonnes performances enregistrées par le Groupe, le Conseil
d'administration proposera à l'Assemblée générale du 7 mars prochain la
distribution d'un dividende de 0,65 EUR par action, soit une augmentation de
30% par rapport à l'exercice précédent et un ratio de distribution de 28% du
RNPG. Ce montant démontre la confiance du Groupe dans la poursuite de ses
performances et il est compatible avec le niveau d'investissement prévu à
moyen terme.
PERSPECTIVES & STRATEGIE
Domaines skiables
Les premières chutes de neige des dernières semaines ont permis une ouverture
des stations conforme au calendrier prévu. La dynamique de réservation est,
à date, un peu plus favorable que celui de l'année dernière à la même
époque. Bien que partiels, ces indicateurs permettent au Groupe de débuter la
saison avec sérénité.
La norme IFRS 15 sur la reconnaissance du chiffre d'affaires sera appliquée
par le Groupe à partir de l'exercice 2018/2019 avec un effet qui sera
totalement neutre sur le montant du chiffre d'affaires de l'ensemble de
l'exercice mais qui se traduira par une modification de sa répartition par
trimestre.
Destinations de loisirs
Après cinq années de forte croissance, l'activité au cours de la période
Halloween se consolide sur cet exercice 2018/2019 tandis que les préventes des
Arbres de Noël au Parc Astérix sont légèrement supérieures à celles
enregistrées l'année dernière, ces tendances étant conformes à nos
attentes.
Concernant le 2ème trimestre, Grévin Paris sera fermé du 7 janvier au 7
février pour travaux (scénarisation de la visite et du parcours client et
optimisation de la gestion des flux de visiteurs).
Investissements, objectifs de marge et de rentabilité
Dans la continuité de cet exercice, la hausse des investissements va se
poursuivre sur l'exercice 2018/2019.
Ainsi, dans les Domaines skiables, l'enveloppe annuelle d'investissements va
être augmentée de 10 MEUR compte tenu des engagements pris dans le cadre de
DSP récemment renouvelées ou prolongées et de la volonté du Groupe de
continuer à sécuriser l'enneigement et à appuyer l'objectif de la très
grande satisfaction client avec l'installation de nouvelles remontées
mécaniques et la réalisation des projets structurants.
Concernant cette activité Domaine skiables, le Groupe se fixe pour objectif
d'atteindre lors de l'exercice 2018/2019 un taux de marge d'EBO sur chiffre
d'affaires compris entre 36 et 37%. Ce léger tassement par rapport à
l'exercice 2017/2018 s'explique par la hausse anticipée d'un certain nombre de
charges opérationnelles telles que les dépenses d'énergie et les frais
d'assurance.
Pour les Destinations de loisirs, l'effort d'investissement sera augmenté de 8
MEUR. Les investissements vont concerner la dernière phase du projet hôtelier
au Parc Astérix avec la construction d'un troisième hôtel " Les Quais de
Lutèce ", lui aussi d'une capacité de 150 chambres et dont l'ouverture est
prévue en 2020. Ce site aura ainsi vu sa capacité hôtelière passer de 100
chambres en 2017 à 450 chambres en 2020 grâce à la rénovation et à
l'agrandissement de son hôtel d'origine et à la construction de deux nouveaux
hôtels thématisés, la " Cité Suspendue " et les " Quais de Lutèce ".
L'effort d'investissement concerne aussi la poursuite de la construction d'un
parc aquatique indoor de 3 000 mètres carrés qui jouxtera le site de
Bellewaerde, permettant ainsi un certain nombre de synergies notamment dans
l'exploitation, la commercialisation et le marketing. L'ouverture de cet
aqua-parc est prévue mi-2019.
Pour l'activité des Destinations de loisirs, le Groupe se fixe comme objectif
d'atteindre un taux de marge d'EBO sur chiffre d'affaires (hors Futuroscope)
compris entre 27% et 28%, soit un niveau supérieur à celui réalisé lors de
l'exercice 2017/2018.
Enfin, l'objectif d'atteindre en 2022 un ROCE Opérationnel supérieur à son
niveau de l'an dernier est maintenu, étant confirmé que cette évolution ne
sera pas linéaire.
Prochains rendez-vous :
* Chiffre d'affaires du
1er trimestre de
l'exercice 2018/2019 : jeudi 17 janvier 2019, après
Bourse
* Assemblée générale des actionnaires : jeudi 7 mars 2019, après-midi
* Chiffre d'affaires
du 2ème trimestre de
l'exercice 2018/2019 : jeudi 18 avril 2019, après Bourse
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Annexes
1 - Résultats annuels consolidés audités - 1er octobre 2017 au 30 septembre
2018
Exercice Exercice Exercice
2017 / 2018 2016 / 2017 2016 / 2017
Périmètre Périmètre Variation Périmètre Variation
réel comparable % réel %
(en MEUR) (1) retraité(3) (1)-(3)/(3) retraité(4) (1)-(4)/(4)
Chiffre
d'affaires 801,2 755,2 6,1% 755,9 6,0%
Excédent Brut
Opérationnel
(EBO) 218,3 208,2 4,8% 207,2 5,4%
EBO/CA 27,3% 27,6% -1,2% 27,4%
Résultat
Opérationnel 97,0 98,8 -1,8% 98,9 -1,9%
Coût de
l'endettement
net et divers -12,3 -19,0 -35,6%
Charge d'impôt -29,7 -19,9 49,2%
Mises en
équivalence 4,5 4,7 -4,8%
Résultat Net
des activités
poursuivies 59,5 64,6 -8,0%
Résultat Net
des activités
abandonnées 3,7 -24,7
Résultat Net 63,2 39,9 58,3%
Minoritaires -6,0 -8,6 -30,5%
Résultat Net
Part du Groupe 57,2 31,3 82,6%
2 - Chiffre d'affaires par secteur d'activité
Exercice Exercice Exercice
2017 / 2018 2016 / 2017 2016 / 2017
Périmètre Périmètre Variation Périmètre Variation
réel comparable % réel %
(en MEUR) (1) retraité(3) (1)-(3)/(3) retraité(4) (1)-(4)/(4)
Domaines skiables 429,3 416,9 3,0% 416,9 3,0%
Destinations
de loisirs 339,9 325,9 4,3% 326,6 4,1%
Holdings et
supports 32,0 12,4 157,6% 12,4 157,6%
Chiffre
d'affaires 801,2 755,2 6,1% 755,9 6,0%
3 - Excédent Brut Opérationnel par secteur d'Activité
Exercice Exercice % du CA
2017 / 2018 % du CA 2016 / 2017 2016 / 2017
Périmètre 2017 / 2018 Périmètre Périmètre
réel Périmètre comparable comparable
(en MEUR) (1) réel retraité(3) retraité
Domaines
skiables 159,3 37,1% 154,3 37,0%
Destinations
de loisirs 82,0 24,1% 77,4 23,7%
Holdings
et supports -22,9 -71,6% -23,4 -188,6%
Excédent Brut
Opérationnel 218,3 27,3% 208,2 27,6%
Exercice
2016 / 2017
Variation Périmètre Variation
% réel %
(1)-(3)/(3) retraité(4) (1)-(4)/(4)
3,2% 154,3 3,2%
-5,9% 76,3 -7,4%
2,2% -23,4 2,2%
4,8% 207,2 5,4%
(*) Les données publiées au titre de l'exercice 2017/2018 ont été
retraitées en application de la norme IFRS 5 relative aux activités
abandonnées et prennent en compte le reclassement des activités (cf note
5.1). Les données 2016/2017 à périmètre comparable excluent totalement
l'activité du parc Fort Fun (Grévin Deutschland) cédé en avril 2017. Elles
sont fournies jusqu'au résultat opérationnel
Glossaire
Excédent Brut Opérationnel Métier (EBOM) : EBO cumulé des divisions
Domaines skiables, Destinations de loisirs et Développement Groupe
Free Cash-Flow : Différence entre la capacité d'autofinancement et les
investissements industriels nets (les variations du besoin en fonds de
roulement d'exploitation ne sont pas prises en compte).
Capacité d'autofinancement : Résultat net
- augmenté des dotations aux amortissements et provisions, des moins-values de
cession, des dividendes versés par les sociétés mises en équivalence, et
d'éventuelles autres charges sans impact trésorerie,
- diminué des reprises de provisions, des plus-values de cessions, de la
quote-part de résultat des sociétés mise en équivalence et d'éventuels
autres produits sans impact trésorerie.
Investissements industriels nets : acquisitions d'immobilisations corporelles
et incorporelles nettes des variations de dettes fournisseurs d'immobilisations
et des produits de cession d'immobilisations
Free-Cash-Flow Opérationnel : Free-Cash-Flow avant frais financiers et
impôts
ROCE Opérationnel : permet de mesurer la rentabilité des capitaux investis
des principaux métiers du Groupe (Domaines skiables et Destinations de
loisirs). Il correspond au pourcentage, pour chaque métier et en cumul pour
les deux métiers, du résultat opérationnel après impôt sur le montant des
actifs nets consolidés hors goodwills (écarts d'acquisition)
- Le résultat opérationnel après impôt est déterminé après déduction
d'une charge théorique d'impôt par application d'un taux normatif d'impôt
de 33,33%
- Les actifs nets utilisés hors googwills incluent :
o Les actifs immobilisés en valeur nette après exclusion des goodwills
o Le besoin en fonds de roulement
o Les impôts différés actif nets des impôts différés passif
o Les provisions courantes
Pour l'exercice 2017/2018, la réconciliation du ROCE opérationnel s'établit
comme suit :
Domaines
skiables et
Destinations Reste du Total
de loisirs groupe Groupe
GroupeRésultat opérationnel 108 880 - 11 881 97 000
Impôt théorique (à 33,33%) - 36 290 3 960 - 32 330
Résultat opérationnel après impôt 72 590 7 921 - 64 670
Actifs utilisés hors goodwills 888 228 17 802 - 870 426
ROCE opérationnel métiers 8,2% 7,4%
Données retraitées et périmètre comparable
Les résultats de l'exercice 2017/2018 tiennent compte de l'acquisition de
Travelfactory, de modifications de périmètres, de certains reclassements
entre divisions, ainsi que d'une modification de méthode comptable :
- I - les données " retraitées " correspondent aux résultats 2016/2017
publié dont ont été retirés les sites de Prague et Séoul (reclassés en
activités abandonnées) et au sein duquel des reclassements entre divisions
ont été effectués :
o L'activité des sites Grévin Montréal et Chaplin's World by Grévin,
ainsi que celle de CDA Production auparavant comptabilisée dans l'ex BU
Développement Groupe (aujourd'hui incluse dans la BU Holdings et Supports)
a été reclassée dans la BU Destinations de loisirs,
o Les activités d'agences immobilières et de distribution en ligne
historiques (dont notamment Alpes Ski Résa) auparavant comptabilisées
dans la BU Domaines skiables ont été reclassées dans la BU Holdings et
Supports comme le sont également les activités de conseil portées par CDA
Management et CDA Beijing auparavant comptabilisées dans la BU
Développement Groupe,
o Le CA du Futuroscope de l'exercice 2016/2017 a été retraité pour aligner
sa méthode de comptabilisation sur celle employée en 2017/2018. Ce
retraitement a consisté à neutraliser le chiffre d'affaires lié à la
refacturation de certains coûts (énergie, commissions sur vente, marge
arrière) et à neutraliser les dépenses correspondantes. Ce reclassement est
donc sans effet sur l'EBO et permet d'assurer une meilleure comparabilité
des taux de marge.
- II - le " périmètre comparable " correspond aux résultats " retraité "
(cf. point I. ci-dessus) dont est totalement
exclue l'activité de Fort Fun (cédé en avril 2017),
- III - Variation " Périmètre comparable " : la variation est calculée en
comparant les résultats 2017/2018 publiés dont ont été exclu Travelfactory
(consolidé à partir du 01/01/18) aux résultats 2016/2017 à périmètre
comparable (cf. point II.).
Depuis sa création en 1989, la Compagnie des Alpes s'est imposée comme un
leader incontesté de l'industrie des loisirs. A la tête de 11 Domaines
skiables parmi les plus prisés du monde (Tignes, Val d'Isère, Les Arcs, La
Plagne, Les Menuires, Les 2Alpes, Méribel, Serre-Chevalier...) et de 11
Destinations de loisirs renommées (Parc Astérix, Grévin, Walibi,
Futuroscope...), l'entreprise connaît un essor continu en Europe (France,
Pays-Bas, Belgique,...) et plus récemment à l'international (Grévin
Montréal en 2013, Chaplin's World by Grévin en avril 2016 et contrats
d'assistance ingénierie et management - Chine, Russie, Géorgie, Kazakhstan,
Turquie, Maroc, Japon). La CDA détient en outre des participations dans 4
Domaines skiables dont Chamonix.
Au cours de son exercice clos le 30 septembre 2018, elle a accueilli près de
23 millions de visiteurs et réalisé un chiffre d'affaires consolidé de 801,2
MEUR.
Avec près de 5.000 collaborateurs, la Compagnie des Alpes construit avec ses
partenaires des projets générateurs d'expériences uniques, à l'opposé d'un
concept standardisé. Des loisirs d'exception pour le plus grand nombre.
CDA fait partie des indices CAC All-Shares, CAC All-Tradable, CAC Mid & Small
et CAC Small.
ISIN : FR0000053324 ; Reuters : CDAF.PA ; FTSE : 5755 Recreational services
Contacts :
Compagnie des Alpes :
Denis HERMESSE
+33 1 46 84 88 97
denis.hermesse@compagniedesalpes.fr
Sandra PICARD
+33.1 46 84 88 53
sandra.picard@compagniedesalpes.fr
Alexis d'ARGENT
+33 1 46 84 88 79
alexis.dargent@compagniedesalpes.fr
Corpus :
Xavier YVON
+33.6 88 29 72 37
xavier.yvon@corp-us.fr