COVIVIO (EPA:COV) - Covivio : Activité à fin septembre 2020

Directive transparence : information réglementée Information financière du troisième trimestre

15/10/2020 20:04

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Paris, le 15 octobre 2020, 18h

                         Activité à fin septembre 2020

Des succès locatifs en Bureaux grâce à la complémentarité des offres et
des savoir-faire de Covivio

o 14 600 m2 de nouveaux baux au troisième trimestre pour 7 ans en France,
  Allemagne et Italie
o Les 4 500 m2 du nouveau site Wellio Paris Gobelins précommercialisés pour
  près de 5 ans, six mois avant la livraison
o Ouverture du 1er site flexible Wellio à Milan fin août, déjà occupé à 61%
o Renouvellement des baux sur 23 actifs loués à Orange en France (47 600 m2)
  pour 9 ans

Mise en oeuvre du pipeline de développement, créateur de valeur

o Livraisons de 64 000 m2 d'actifs tertiaires en France et en Italie, avec une
  création de valeur attendue de 30%
o Premières livraisons de projets résidentiels à Berlin : 123 appartements
  avec 46% de marge sur le coût de revient

Près de 500 MEUR Part du Groupe de cessions avec 12% de marge

o Principalement en Bureaux (67%) et Résidentiel en Allemagne (25%)
o En bonne voie pour réaliser l'objectif de plus de 600 MEUR Part du Groupe
  pour 2020

Activité opérationnelle en ligne avec la guidance communiquée en juillet

o Très bon niveau de collecte des loyers : 98% en Bureaux et Résidentiel, et
  92% sur l'hôtellerie
o Croissance des loyers à périmètre constant : +1,5% hors hôtels
o Performance hôtelière toujours impactée par les restrictions : -52%
  revenus à périmètre constant

Notations extra-financière : l'excellence et l'ambition de la stratégie ESG
à nouveau reconnues

o Covivio conserve le statut de leader de son secteur avec la note (A1+) au
  Sustainability Rating de Vigeo Eiris

o Le groupe se classe parmi les leaders mondiaux auprès de ISS-ESG (top 3%
  mondial) et MSCI (notation AA)

Marchés immobiliers à fin septembre

Après un fort attentisme au second trimestre, l'activité locative sur les
marchés de bureaux commence à reprendre lentement au 3ème trimestre,
notamment en Île-de-France où la demande placée s'établit à 246 200 m2, en
hausse de 23% par rapport au deuxième trimestre. Les taux de vacance à fin
septembre, quant à eux, restent à des niveaux sains et proches des niveaux
bas historiques, à 6,1% en Île-de-France et 3,3% dans les grandes villes
allemandes(1).

Dans le même temps, le marché de l'investissement reste actif,
particulièrement en bureaux, tiré par l'appétit des investisseurs pour des
actifs core. A fin septembre, près de 34 MdEUR ont été investis en France,
en Italie et dans les grandes villes allemandes, témoignant ainsi de la
liquidité soutenue sur ces marchés. Avec un total de 2,6 MdEUR, le volume de
transactions bureaux sur le marché italien est même en croissance de 4% sur
un an, très largement porté par Milan.

La résilience du marché résidentiel en Allemagne se confirme(2), avec une
dynamique soutenue en particulier par la pénurie de logement. Tandis que le
nombre de permis accordés pour des nouveaux logements diminue (-2% en
juillet), la progression des valeurs se poursuit (+7% sur un an). A Berlin, la
mise en place de la nouvelle réglementation a un effet visible sur les
logements disponibles à la location, avec une baisse de -66% du nombre
d'offres d'appartements sur un an.

En hôtellerie(3), la performance des mois de juillet et août a été
meilleure que prévue, avec un taux d'occupation moyen en Europe en hausse, à
39% en août (contre 7% en mai), même si les revenus restent largement en
dessous des années précédentes (RevPar en baisse de 55%). Cette
amélioration estivale témoigne du besoin et de la volonté de voyager, qui se
manifestent dès que les restrictions s'assouplissent. Depuis septembre, le
climat d'incertitude persiste et les contraintes se durcissent, pesant
fortement sur les performances. La plupart des hôtels ont rouvert en Europe,
mais les taux d'occupation restent bas en septembre (entre 20 et 35%).

Des succès locatifs en bureaux grâce à la complémentarité des offres et
des savoir-faire de Covivio

La qualité du patrimoine et la complémentarité des offres et savoir-faire de
Covivio en font un partenaire clé des entreprises pour transformer leur espace
de travail en plateforme sociale, propice à la collaboration et à la
performance. Cette approche, qui allie la qualité des localisations, le
développement ou redéveloppement d'immeubles et la flexibilité des offres
(en particulier depuis le lancement de l'offre flexible Wellio en 2017), a
permis de signer plusieurs commercialisations dans un marché attentiste.

Le succès du projet Paris 5ème Gobelins en est un exemple. Cet actif, acquis
par Covivio en 2006 et anciennement occupé par Orange, est en pleine
restructuration et ouvrira ses portes en mars 2021. Il accueillera la 7ème
implantation de Wellio, offre de bureaux flexibles avec services développée
par Covivio. Les 4 500 m2 de cet immeuble ont été intégralement
commercialisés en septembre, 6 mois avant sa livraison, pour une durée de 58
mois (lien vers le communiqué de presse).

A Milan, Covivio a livré son 1er site flexible italien fin août, sur Via
Dante à deux pas du Duomo. Ce site propose 400 postes de travail sur une
surface de 4 700 m2, dont des bureaux privatifs totalement personnalisables,
des postes de coworking, des salles de réunion et des espaces dédiés à
l'événementiel. Le taux d'occupation du site, moins d'un mois après son
ouverture, atteint déjà 61%.

(1) Berlin, Francfort, Düsseldorf, Hambourg, Cologne, Stuttgart, Munich.
    Les indicateurs sur le marché locatif des bureaux à Milan à fin septembre
    n'ont pas encore été communiqués
(2) Sources : Guthmann Real Estate, Destatis
(3) Données MKG

Parmi les entreprises qui ont choisi de s'installer au sein de Wellio Milan
Dante, figurent notamment la filiale italienne d'Astellas, une multinationale
pharmaceutique japonaise qui y a implanté son siège, et Dermalogica, une
marque cosmétique californienne du groupe Unilever Prestige.

Par ailleurs, 14 600 m2 de nouvelles locations ont été signés ce trimestre,
pour 7 ans fermes en moyenne : Covivio a signé en septembre sur son immeuble
IRO, à Châtillon, un nouvel accord locatif de 3 800 m2 avec un grand groupe
français pour 9 ans fermes. En Italie, 2 000 m2 ont été signés sur Corso
Ferrucci à Turin, ainsi que 1 800 m2 dans le centre de Milan, Torre Garibaldi
et Piazza San Fedele.

Enfin, au cours du 3e trimestre, 110 000 m2 de baux ont été renouvelés. Le
Groupe a en particulier renouvelé son partenariat avec Orange sur 23 actifs en
France représentant 47 600 m2. La durée moyenne ferme des baux y a été
étendue de 6,3 ans, à 8,8 années.

Mise en oeuvre du pipeline de développement, créateur de valeur

Livraison de 64 000 m2 d'actifs tertiaires en France et Italie

Depuis le début d'année, 6 actifs tertiaires représentant 64 000 m2 ont
été livrés avec une création de valeur attendue de 30% en moyenne. En
Italie, Covivio a livré à Milan les immeubles Via Dante (site Wellio de 4 700
m2), le premier bâtiment de The Sign (9 260 m2), Symbiosis School (7 900 m2)
et Duca d'Aosta (2 600 m2), entièrement loués, ainsi que la dernière phase
(pour 13 730 m2) de l'actif Corso Ferrucci à Turin (immeuble de 45 600 m2
désormais loué à 95%). En France, l'immeuble IRO à Chatillon (25 600 m2) a
été livré le 15 septembre et est loué à 34%.

Premières livraisons de logements en Allemagne

Initié en 2017 sur les réserves foncières du portefeuille berlinois, le
pipeline de projets en Allemagne a maintenant doublé de volume grâce aux
nombreuses acquisitions de terrains réalisées ces dernières années. Ce sont
ainsi 4 000 logements et 285 000 m2, essentiellement à Berlin, qui sont
destinés à être livrés dans les 5 prochaines années, pour un coût de
revient de 800 MEUR (540 MEUR Part du Groupe) et un objectif moyen de 40% de
création de valeur.

Un tiers de ces projets (256 MEUR) est maintenant engagé et les premières
livraisons ont eu lieu cette année : 123 logements (29 MEUR de coût de
revient) avec 46% de marge sur le coût de revient. Le rythme de livraisons va
s'accélérer dans les prochaines années, avec 247 logements prévus en 2021
(pour 68 MEUR) et 521 en 2022 (pour 159 MEUR).

Le plan de ventes en bonne marche : près de 500 MEUR Part du Groupe de
cessions avec 12% de marge

Depuis le début d'année, Covivio a signé pour 491 MEUR Part du Groupe (616
MEUR à 100%) de nouveaux accords de cessions, avec une marge moyenne de 12%
sur les valeurs d'expertise de fin 2019.

Depuis le début d'année, 190 MEUR d'accords de cessions ont été signés en
bureaux en France, avec près de 7% de marge sur la valeur d'expertise, et 139
MEUR en Italie, avec 18% de marge. En résidentiel en Allemagne, 121 MEUR
d'actifs ont été cédés, faisant ressortir une marge moyenne de 19%. Le
solde est essentiellement constitué de commerces cédés à des prix proches
de leur valeur d'expertise.

Grâce à ces nouvelles cessions et au dynamisme du marché de l'investissement
des bureaux, Covivio confirme son objectif de plus de 600 MEUR Part du Groupe
de nouveaux accords de cessions en 2020.

Finalisation de l'acquisition de 8 hôtels loués à NH Hotels dans le
centre-ville de grandes destinations touristiques européennes

Confiant dans les perspectives à long terme pour le tourisme en Europe,
Covivio a finalisé, le 7 septembre, l'acquisition du portefeuille de 8 hôtels
situés dans des destinations touristiques européennes majeures, à Rome,
Florence, Venise (x2), ainsi qu'à Nice, Prague et Budapest (x2), pour un
montant de 573 MEUR (248 MEUR en Part du Groupe), y compris 86 MEUR de travaux.
Ce portefeuille d'établissements haut de gamme dans des localisations prime
compte plusieurs hôtels emblématiques comme le Palazzo Naiadi à Rome, le
Carlo IV à Prague, l'hôtel Plaza à Nice ou encore le NY Palace à Budapest.

Totalisant 1 115 chambres, ces hôtels seront opérés par NH Hotel Group à
travers des baux long terme triple net(4) avec loyer variable incluant un
minimum garanti, faisant ressortir un rendement minimum de 4,7%. L'accord porte
sur une durée initiale de 15 ans fermes, extensible à 30 ans à la demande de
NH Hotel Group.

Activité opérationnelle en ligne avec la guidance communiquée fin juillet

Un niveau de collecte des loyers très élevé

Covivio s'appuie sur sa base locative solide, composée principalement de
grands groupes et de locataires résidentiels. Ainsi, à fin septembre, 97% des
loyers quittancés ont été collectés dont 95% au seul 3e trimestre. En
bureaux et résidentiel le taux de collecte s'élève à 98%. En hôtels, 92%
des loyers quittancés à fin septembre ont été payés (dont 89% au 3e
trimestre).

Revenus à fin septembre : 464 MEUR

Les revenus à fin septembre s'élèvent à 464 MEUR (667 MEUR à 100%), contre
511 MEUR à fin septembre 2019, en raison de la baisse des revenus en
hôtellerie (-51%) dans un climat d'incertitudes et de poursuite des
restrictions. La performance en bureaux et logements continue en revanche à
être dynamique, en croissance de +1,5% à périmètre constant sur un an.

(4) Sauf sur l'actif de Nice

A fin septembre 2020           Revenus      Revenus      Revenus 
(9 mois)                      9-m 2020      9-m 2019     9-m 2020
                                100%        Part du      Part du
                                             Groupe       Groupe
                               (MEUR)        (MEUR)       (MEUR)

Bureaux France                   181          172          158
Bureaux Italie                   126          110           96
Bureaux Allemagne                 48            5           38
Résidentiel Allemagne            184          116          118
Sous-total Bureaux et 
Résidentiel                      539          402          410
Hôtels en Europe                 114           91           45
Total activités stratégiques     653          493          455
Activités non-stratégiques
(Commerces France et Italie)      15           17            9
Total                            667          511          464

Variation    Variation à          
              périmètre       Taux         Durée des
              constant     d'occupation      baux
  (%)           (%)            (%)         (années)

 -8.1%          +0.9%          93.0%          4.5
-12.4%          +0.9%          96.5%          7.3
  n.a           +2.8%          73.7%          4.6
 +2.3%          +2.8%          98.7%          n.a.
 +1.9%          +1.5%          93.4%          5.5
-51.1%         -51.7%           100%(5)      14.3
 -7.9%          -8.3%          94.4%          7.2
-45.2%          -4.8%          97.8%          6.6
 -9.1%          -8.3%          94.4%          7.2

En bureaux, la croissance est portée par les actifs à Paris (+2,5%) et dans
les grandes métropoles régionales (+5,5%). A Milan, les loyers progressent de
1,4% à périmètre constant.
Le taux d'occupation s'établit à 93% en France, pénalisé par le départ
d'un locataire sur un immeuble à Paris 15ème et la livraison du projet IRO à
Châtillon, loué à 34%. Il reste élevé en Italie à 96,5% grâce aux
succès locatifs du trimestre. Enfin, le taux d'occupation en Allemagne
intègre l'annulation du bail WeWork à Düsseldorf (impact de 12 pts sur la
vacance) et le départ prévu d'un locataire à Hambourg. Il ne tient pas
compte des indemnités reçues pour des départs de locataires.

En résidentiel allemand, la dynamique des loyers reste bonne avec +2,8% de
croissance à périmètre constant, tirée par la Rhénanie du Nord-Westphalie,
Hambourg, Dresde et Leipzig (+3,4% en moyenne). A Berlin, les revenus
connaissent une augmentation de +2,1% malgré les premiers impacts de la
nouvelle réglementation, dont le processus de revue judicaire devant la cour
fédérale de Karlsruhe est en cours.

Sur l'hôtellerie, 97% des hôtels de Covivio sont désormais ouverts, mais les
restrictions continuent de peser sur les taux d'occupation. La performance sur
les loyers variables indexés sur le chiffre d'affaires des hôtels et sur les
contrats de managements s'établit à -74% à périmètre constant. Au
Royaume-Uni, le contexte reste difficile, avec 4 hôtels sur 12 toujours
fermés à fin septembre. Compte-tenu de la situation et d'une clause de
sous-performance majeure sur ce bail, aucun loyer n'est comptabilisé cette
année sur ce portefeuille.

Covivio confirme son objectif d'EPRA Earnings 2020 de 380 MEUR, soit 4,15
EUR/action, annoncé en juillet. Pour rappel, la baisse d'environ 100 MEUR par
rapport à l'objectif communiqué en février 2020 s'explique par l'impact de
la crise actuelle, principalement sur :
- l'activité hôtelière, pour environ 70%,
- la hausse des impayés principalement en commerces (10%),
- la légère hausse de la vacance en bureaux (10%),
- et le décalage des opérations de développements (10%).

(5) Sur les actifs en bail

Notations extra-financière : l'excellence et l'ambition de la politique ESG
reconnues

Covivio obtient à nouveau la note maximale de A1+ sur sa notation de
durabilité (Sustainability Rating) sollicitée auprès de Vigeo Eiris, et
reste leader du secteur " Services financiers - Immobilier Europe ". Cette
évaluation consacre les engagements de Covivio et reconnait l'effectivité de
l'intégration des facteurs ESG (environnementaux, éthiques, sociaux et de
gouvernance) dans la stratégie, les opérations et la gestion des risques du
groupe. Avec une note globale de 71/100 (vs 69/100 en 2019), Covivio passe
ainsi de la 7ème place à la 5ème place mondiale tous secteurs
confondus(6).

Covivio se classe aussi parmi les leaders mondiaux ISS-ESG et MSCI, qui ont
également mis à jour leur notation au troisième trimestre. Covivio garde le
niveau " Prime" d'ISS-ESG et se classe dans le top 3% mondial des sociétés
immobilières. Par ailleurs, MSCI a réitéré sa notation AA, reconnaissant
notamment la pertinence de la stratégie environnementale. Enfin, Covivio
obtient une très bonne notation auprès de Sustainlytics, dont les détails
sont disponibles via ce lien.

AGENDA

Résultats annuels 2020 : 18 février 2021

CONTACTS

Relations Presse

Géraldine Lemoine
Tél : + 33 (0)1 58 97 51 00
geraldine.lemoine@covivio.fr

Laetitia Baudon
Tél : + 33 (0)1 44 50 58 79
laetitia.baudon@shan.fr

Relations Investisseurs

Paul Arkwright
Tél : + 33 (0)1 58 97 51 85
paul.arkwright@covivio.fr

Hugo Soussan
Tél : + 33 (0)1 58 97 51 54
hugo.soussan@covivio.fr

(6) Covivio se place 1er sur les 86 sociétés de son secteur notées en
Europe. Tous secteurs confondus, le groupe arrive 5e sur 1 602 en Europe et 5e
sur 4 823 dans le monde.

A PROPOS DE COVIVIO

Fort de son histoire partenariale, de ses expertises immobilières et de sa
culture européenne, Covivio invente l'expérience utilisateur d'aujourd'hui et
dessine la ville de demain.
Acteur immobilier de préférence à l'échelle européenne, Covivio se
rapproche des utilisateurs finaux, capte leurs aspirations, conjugue
travailler, voyager, habiter, et coinvente des espaces vivants.

Opérateur européen de référence avec 25 MdEUR de patrimoine Covivio
accompagne les entreprises, les marques hôtelières et les territoires dans
leurs enjeux d'attractivité, de transformation et de performance
responsable.
Construire du bien-être et des liens durables telle est ainsi la Raison
d'être de Covivio qui exprime son rôle en tant qu'opérateur immobilier
responsable auprès de l'ensemble de ses parties prenantes : clients,
actionnaires et partenaires financiers, équipes internes, collectivités,
générations futures. Par ailleurs, son approche vivante de l'immobilier ouvre
à ses équipes des perspectives de projets et de parcours passionnants.

Le titre Covivio est coté sur le compartiment A d'Euronext Paris (FR0000064578
- COV), ainsi que sur le marché MTA (Mercato Telematico Azionario) de la
bourse de Milan, admis au SRD et rentre dans la composition des indices MSCI,
SBF120, Euronext IEIF " SIIC France ", CAC Mid100, dans les indices de
référence des foncières européennes " EPRA " et " GPR 250 ", EPRA BPRs Gold
Awards (rapport financier et développement durable), CDP (A-), Green Star
GRESB, ainsi que dans les indices éthiques ESG FTSE4 Good, DJSI World et
Europe, Euronext Vigeo (World 120, Eurozone 120, Europe 120 et France 20),
Euronext(r) CDP Environment France EW, Oekom, Ethibel et Gaïa.

Notations sollicitées :

Volet financier :          BBB+ / perspective Stable par Standard and Poor's 
Volet extra-financier :    A1+ par Vigeo-Eiris