EIFFAGE (EPA:FGR) - Eiffage Résultats du 1er semestre 2018
Directive transparence : information réglementée Rapports financiers et d'audit semestriels/examens réduits
29/08/2018 17:45
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Vélizy-Villacoublay, le 29 août 2018
17:40
Chiffre d'affaires(1) : 7,6 Mds EUR (+ 9,4 %)
Résultat opérationnel courant : + 11,2 %
Marge opérationnelle en hausse à 10,5 %
Résultat net part du Groupe(2) : + 25,4 %
Endettement(3) net en baisse de 501 M EUR
Carnet de commandes des Travaux : 14,4 Mds EUR (+ 22 % sur un an)
Communiqué de presse
Résultats du 1er semestre 2018
> Grâce à une activité dynamique dans les Travaux (International et
démarrage du Grand Paris Express) et à un trafic autoroutier toujours bien
orienté, le résultat opérationnel courant progresse dans toutes les
branches. Le résultat net part du Groupe s'inscrit en hausse de 25 %.
> L'endettement net(3) est en diminution de 501 millions d'euros sur 12 mois
alors que le Groupe a investi significativement en croissance externe pour
renforcer son ancrage européen.
> Sur la base de ces résultats semestriels et d'un carnet de commandes en
forte croissance (+ 22 %), Eiffage anticipe une croissance d'activité et une
nouvelle progression de ses résultats(2) en Travaux et en Concessions.
Le conseil d'administration d'Eiffage s'est réuni le 29 août 2018 pour
arrêter les comptes du premier semestre 2018(4).
Activité
Le chiffre d'affaires consolidé s'établit à plus de 7,6 milliards d'euros
sur le premier semestre, en hausse de 9,4 % à structure réelle et de 6,4 % à
périmètre et change constants (pcc ; cf Annexe 1).
L'activité des Travaux est en hausse de 9,7 % à plus de 6,2 milliards d'euros
(+ 6,0 % pcc).
Le chiffre d'affaires atteint 4,3 milliards d'euros en France (+ 1,5 % à
structure réelle et + 0,9 % pcc) et plus de 1,9 milliard d'euros à
l'international qui progresse de 33,7 %, dont 14,0 % - soit 203 millions
d'euros - dus aux acquisitions réalisées en Espagne (EDS), aux Pays-Bas
(Kropman), en Suisse (Priora) et hors d'Europe (Eiffage Génie Civil Marine).
Dans la branche Construction, l'activité est en hausse de 4,0 % à
1,84 milliard d'euros.
En retrait de 5,3 % en France, elle progresse de 49,2 % en Europe (+ 22,9 %
hors Priora), principalement au Benelux.
En immobilier, les réservations de logements atteignent 2 237 unités contre
2 080 au premier semestre 2017.
Toutes les données de 2017 reprises dans le présent communiqué ont été
retraitées selon la norme IFRS 15 ; toutes les comparaisons/évolutions
2018/2017 tiennent compte de ces retraitements. Les impacts des retraitements
IFRS 15 sur les comptes 2017 sont fournis dans le rapport financier semestriel
disponible sur le site internet du Groupe.
(1) Hors IFRIC 12.
(2) Hors ajustement des impôts différés non courants.
(3) Hors juste valeur de la dette CNA et des swaps.
(4) Les procédures d'audit ont été effectuées et le rapport d'audit relatif
à la certification des comptes est en cours d'émission.
Dans la branche Infrastructures, le chiffre d'affaires croît de 15,1 % à
2,48 milliards d'euros.
En hausse globale de 8,0 % en France, l'activité progresse de 3,6 % dans la
Route, de 17,2 % dans le Génie civil - du fait, notamment, de la montée en
puissance des travaux sur le Grand Paris Express - et de 2,1 % dans le Métal.
La branche poursuit par ailleurs son expansion à l'international (+ 28,8 %,
dont + 9,2 % en Europe).
Dans la branche Énergie Systèmes, l'activité est en hausse de 8,9 % à 1,94
milliard d'euros, dont + 2,1 % en France et + 31,4 % à l'international
(+ 17,5 % pcc).
Dans les Concessions, la progression du trafic autoroutier (+ 4,6 % chez APRR,
+ 5,6 % sur l'Autoroute A65, + 0,5 % sur le viaduc de Millau et + 31,4 % de
transactions sur l'Autoroute de l'Avenir au Sénégal) et l'activité
générée par les autres concessions et opérations de Partenariat
Public-Privé permettent d'afficher une croissance significative de 7,9 % à
1,4 milliard d'euros.
Ces chiffres semestriels bénéficient d'un deuxième trimestre particulièrement
dynamique (+ 12,6 %), en Travaux (+ 13,8 %) comme en Concessions (+ 7,2 %).
Résultats
Le résultat opérationnel courant s'établit à 806 millions d'euros, en
progression de 11,2 % (+ 19,3 % dans les Travaux pour un chiffre d'affaires en
croissance de 9,7 %).
Dans la branche Construction, la marge opérationnelle est stable à 3,6 %,
aussi bien en France qu'en Europe.
Dans la branche Infrastructures, la marge, traditionnellement négative au
premier semestre, s'établit à - 1,3 % (- 1,8 % en juin 2017), portée par la
dynamique de croissance dans le Génie civil et la Route, en France comme à
l'international.
Dans la branche Énergie Systèmes, la rentabilité opérationnelle continue de
progresser en France et hors de France pour atteindre 3,4 % (3,2 % en juin
2017).
Au total des Travaux, la marge opérationnelle ressort à 1,6 % contre 1,5 % en
juin 2017.
Dans les Concessions, la marge opérationnelle est en hausse à 51,3 % (50,3 %
en juin 2017), grâce notamment à l'augmentation significative du trafic
autoroutier. APRR affiche ainsi une marge d'Ebitda en augmentation à 76,0 %
(75,4 % en juin 2017).
Le coût de l'endettement financier net baisse de 24 millions d'euros au
semestre grâce aux refinancements des échéances de dette du Groupe intervenus
au cours des derniers 18 mois.
Cette réduction des frais financiers ainsi que la baisse des charges
opérationnelles non courantes portent le résultat net part du Groupe à 217
millions d'euros (173 millions d'euros en juin 2017), en croissance de 25,4 %.
Situation financière
L'endettement financier net, hors juste valeur de la dette CNA et des swaps,
s'élève à 11,0 milliards d'euros, en baisse de 501 millions d'euros sur 12
mois. Cette dette est presque exclusivement logée dans les Concessions, sans
recours sur Eiffage. La trésorerie nette de la holding et des branches Travaux
est positive de 95 millions d'euros (76 millions d'euros à fin juin 2017),
alors que le Groupe a investi 161 millions d'euros dans ses opérations de
croissance externe (contre 23 millions en juin 2017).
Le cash-flow libre est traditionnellement négatif au premier semestre compte
tenu de l'incidence de la variation saisonnière du besoin en fonds de
roulement de 537 millions d'euros (432 millions d'euros au 30 juin 2017)
impacté par la forte croissance des métiers de Travaux.
La liquidité du Groupe s'établit à 2,7 milliards d'euros et est constituée
d'une trésorerie nette disponible de 1,7 milliard d'euros et d'une ligne de
crédit non utilisée d'1 milliard d'euros (réduite à 0,92 milliard d'euros
la dernière année) à échéance de septembre 2021.
Financements
Afin de compléter, étendre et diversifier les sources de financement du
Groupe, Eiffage a mis en place, fin juin 2018, un programme d'1 milliard
d'euros de titres négociables à moyen terme (NEU MTN - Negotiable EUropean
Medium Term Notes).
Par ailleurs, fin juillet 2018, A'Liénor, concessionnaire de l'autoroute A65
Pau-Langon jusqu'en 2067, a finalisé avec succès le refinancement de sa
dette, par la mise en place d'un crédit de 825 millions d'euros sur 10 ans
auprès de 11 banques, confortant ainsi sa structure financière.
Perspectives 2018
Le carnet de commandes des Travaux s'élève à 14,4 milliards d'euros, en
hausse de 22 % sur un an (+ 2 % sur 3 mois). Il assure 13,4 mois d'activité
aux branches Travaux, contre 12,0 mois au 30 juin 2017. Les prises de commandes
ont été portées, en France, par les contrats du Grand Paris Express, dont le
lot 1 de la ligne 16 (1,7 milliard d'euros) et par une bonne dynamique des
filiales du Groupe en Europe. Le carnet de commandes se trouve également
renforcé de l'apport significatif des croissances externes réalisées sur le
semestre.
Le Groupe confirme donc les perspectives de croissance de son activité et une
nouvelle progression de ses résultats en Travaux et en Concessions (hors
ajustement des impôts différés non courants) sur l'ensemble de l'année 2018.
Une présentation plus détaillée des comptes du premier semestre 2018, en
français et en anglais, est disponible sur le site de la société :
www.eiffage.com
Contact investisseurs Contact presse
Xavier Ombrédanne Sophie Mairé
Tél. : + 33 (0)1 71 59 10 56 Tél. : + 33 (0)1 71 59 10 62
xavier.ombredanne@eiffage.com sophie.maire@eiffage.com
ANNEXES
Annexe 1 : Chiffre d'affaires par branche du 1er semestre
Variations
Périmètre et
change
Structure constants
en millions d'euros S1 2017 S1 2018 réelle (pcc*)
Construction 1 764 1 835 + 4,0 % - 0,5 %
dont Immobilier 332 369 - -
Infrastructures 2 152 2 476 + 15,1 % + 11,2 %
Énergie Systèmes 1 777 1 935 + 8,9 % + 6,0 %
Sous-total Travaux 5 693 6 246 + 9,7 % + 6,0 %
Concessions (hors IFRIC 12) 1 296 1 399 + 7,9 % + 8,4 %
TOTAL GROUPE (hors IFRIC 12) 6 989 7 645 + 9,4 % + 6,4 %
Dont :
France 5 522 5 684 + 2,9 % + 2,5 %
International 1 467 1 961 + 33,7 % + 21,0 %
dont Europe hors France 1 273 1 584 + 24,4 % + 14,5 %
dont hors Europe 194 377 + 94,3 % + 63,1 %
Chiffre d'affaires "Construction"
des Concessions (IFRIC 12) 175 128 n.s.
(*) Périmètre constant : se calcule en neutralisant :
la contribution de 2018 des sociétés entrées en périmètre en 2018,
la contribution de 2018 des sociétés entrées en périmètre en 2017, pour la
période équivalente à celle de 2017 précédant leur date d'entrée, la
contribution sur 2017 des sociétés sorties du périmètre en 2018, pour la
période équivalente à celle de 2018 suivant leur date de sortie, la
contribution sur 2017 des sociétés sorties du périmètre en 2017.
Change constant : taux de change de 2017 appliqués aux chiffres d'affaires en
devises de 2018.
Chiffre d'affaires par branche du 2e trimestre
en millions d'euros T2 2017 T2 2018 Variation
Construction 968 1 036 + 7,0 %
dont Immobilier 200 195
Infrastructures 1 216 1 459 + 20,0 %
Énergie Systèmes 920 1 038 + 12,8 %
Sous-total Travaux 3 104 3 533 + 13,8 %
Concessions (hors IFRIC 12) 684 733 + 7,2 %
TOTAL GROUPE (hors IFRIC 12) 3 788 4 266 + 12,6 %
Chiffre d'affaires "Construction"
des Concessions (IFRIC 12) 108 86 n.s.
Annexe 2 : Résultat opérationnel par branche
S1 2017 S1 2018
millions millions
d'euros % CA d'euros % CA Var. 18/17
Construction 64 3,6 % 66 3,6 % + 3,1 %
Infrastructures (38) - 1,8 % (33) - 1,3 % + 13,2 %
Énergie Systèmes 57 3,2 % 66 3,4 % + 15,8 %
Sous-total Travaux 83 1,5 % 99 1,6 % + 19,3 %
Concessions 652 50,3 % 718 51,3 % + 10,1 %
Holding (10) (11)
TOTAL GROUPE 725 10,4 % 806 10,5 % + 11,2 %
Annexe 3 : États financiers consolidés
Compte de résultat simplifié
en millions d'euros S1 2017 S1 2018 Var. 18/17
Chiffre d'affaires (1) 6 989 7 645 + 9,4 %
Résultat opérationnel courant 725 806
(% du chiffre d'affaires) (10,4 %) (10,5 %) + 11,2 %
Autres produits et charges opérationnels (24) (20) -
Résultat opérationnel 701 786 + 12,1 %
Coût de l'endettement financier net (247) (223) - 9,7 %
Autres produits et charges financiers (7) (12) -
Résultat financier (254) (235) -
QP du résultat des entreprises associées 2 4 -
Impôt sur le résultat (142) (179) -
Résultat net 307 376 -
Intérêts minoritaires 134 159 -
Résultat net part du Groupe 173 217 + 25,4 %
(1) Hors IFRIC 12
Bilan simplifié contracté
en millions d'euros 30/06/2017 30/06/2018
Actif 18 416 18 126
Actif non courant Concessions 13 963 13 328
Actif non courant Holding et Travaux 4 453 4 798
Passif 18 416 18 126
Capitaux propres 4 678 5 331
Dont capitaux propres part du Groupe 3 892 4 429
Dont participations ne donnant pas le contrôle 786 902
Dette financière nette hors JV swaps et CNA 11 501 11 000
Passifs nets courants 639 248
Passifs nets non courants yc JV swaps et CNA 1 599 1 547
Tableau des flux de trésorerie simplifié
en millions d'euros S1 2017 S1 2018
Autofinancement 691 735
Variation du BFR (432) (537)
Autres variations (1) (283) (200)
Flux de trésorerie opérationnels (26) (2)
Flux d'investissements (380) (219)
Cash flow libre (406) (221)
Acquisitions & Cessions (23) (161)
Dividendes (145) (328)
Variation du capital 169 84
Flux sur capital et autres 1 (405)
Variation de la dette nette bancaire (405) (626)
Variation sans flux 117 1
Variation de l'endettement financier net (2) (288) (625)
Dont Concessions 128 184
Dont Holding et Travaux (416) (809)
(1) Écart d'intérêts et impôts versés / comptabilisés
(2) Hors juste valeur de la dette CNA et des swaps 325 138
Annexe 4 : Carnet de commandes par branche
en milliards d'euros 30/06/2017 30/06/2018 Var. 18/17 Var. 3 mois
Construction 4,0 4,5 + 14 % + 9 %
Infrastructures 4,6 6,6 + 44 % - 3 %
Énergie Systèmes 3,3 3,3 - + 3 %
Total Travaux 11,9 14,4 + 22 % + 2 %
Immobilier 0,6 0,6 + 12 % - 3 %
Concessions 1,1 1,1 - 1 % - 2 %
Annexe 5 : Tableaux pro-forma IFRS 15 2017
Chiffre d'affaires
S1 2017 S1 2017 Total 2017 Total 2017
en millions d'euros Publié Pro-forma Publié Pro-forma
Construction 1 761 1 764 3 750 3 868
dont Immobilier 329 332 845 963
Infrastructures 2 152 2 152 4 704 4 704
Énergie Systèmes 1 778 1 777 3 783 3 782
Sous-total Travaux 5 691 5 693 12 237 12 354
Concessions (hors IFRIC 12) 1 302 1 296 2 739 2 727
TOTAL GROUPE (hors IFRIC 12) 6 993 6 989 14 976 15 081
Dont :
France 5 526 5 522 11 806 11 911
International 1 467 1 467 3 170 3 170
dont Europe hors France 1 273 1 273 2 700 2 700
dont hors Europe 194 194 470 470
Chiffre d'affaires "Construction"
des Concessions (IFRIC 12) 175 175 313 313
Résultat opérationnel courant et marges
30/06/2017 30/06/2017 31/12/2017 31/12/2017
en milliards d'euros Publié Pro-forma Publié Pro-forma
Construction 67 3,8 % 64 3,6 % 153 4,1 % 156 4,0 %
Infrastructures - 39 - 1,8 % - 38 - 1,8 % 119 2,5 % 119 2,5 %
Énergie Systèmes 57 3,2 % 57 3,2 % 158 4,2 % 158 4,2 %
Sous-total Travaux 85 1,5 % 83 1,5 % 430 3,5 % 433 3,5 %
Concessions 652 50,1 % 652 50,3 % 1 317 48,1 % 1 317 48,3 %
Holding - 10 - - 10 - - 18 - - 18 -
Total Groupe 727 10,4 % 725 10,4 % 1 729 11,5 % 1 732 11,5 %
Carnet de commandes
30/06/2017 30/06/2017 31/12/2017 31/12/2017
en milliards d'euros Publié Pro-forma Publié Pro-forma
Construction 4,8 4,0 4,9 4,3
Infrastructures 4,9 4,6 5,0 4,9
Énergie Systèmes 3,3 3,3 2,9 2,9
Total Travaux 13,0 11,9 12,9 12,1
Immobilier 0,0 0,6 0,0 0,7
Concessions 0,0 1,1 0,0 1,1