EIFFAGE (EPA:FGR) - Eiffage - Information financière au 31 mars 2020
Directive transparence : information réglementée Information financière du premier trimestre
12/05/2020 17:45
Cliquez ici pour télécharger le pdf
Vélizy-Villacoublay, le 12 mai 2020
17:45
Information financière au 31 mars 2020
* Activité
o Croissance d'activité en début d'année suivie d'une chute brutale mi-mars,
liée à la propagation du Covid-19
o Chiffre d'affaires au 31 mars 2020 de 3,7 milliards d'euros (- 4,3 %)
* Perspectives
o Carnet de commandes des Travaux solide à 15,0 milliards d'euros (+ 5 % sur
trois mois)
o Baisse attendue de l'activité et des résultats annuels, inévitable dans le
contexte sanitaire actuel
* Renforcement de la liquidité
o Eiffage : mise en place d'une facilité bancaire supplémentaire
o APRR (confirmé A- par S&P) : réalisation de deux émissions obligataires
* Publication par le Groupe de son premier rapport climat
1 - CHIFFRE D'AFFAIRES DU 1ER TRIMESTRE 2020
Variations
Périmètre et
1er trimestre 1er trimestre Structure change
en millions d'euros 2019 2020 réelle
constants
(pcc*)
Construction 923 807 - 12,6 % - 13,0 %
dont immobilier 205 182
Infrastructures 1 318 1 255 - 4,8 % - 4,8 %
Énergie Systèmes 993 1 002 + 0,9 % + 0,5 %
Sous-Total Travaux 3 234 3 064 - 5,3 % - 5,5 %
Concessions
(hors Ifric 12) 682 684 + 0,3 % - 4,5 %
Total Groupe
(hors Ifric 12) 3 916 3 748 - 4,3 % - 5,3 %
Dont :
France 2 915 2 788 - 4,4 % - 5,6 %
International 1 001 960 - 4,1 % - 4,5 %
Europe hors France 815 784 - 3,8 % - 4,3 %
Hors Europe 186 176 - 5,4 % - 5,4 %
Chiffre d'affaires
Construction
(Ifric 12)** 70 45 n.s.
2 - DESCRIPTION GÉNÉRALE DE L'ACTIVITÉ
La croissance enregistrée par le Groupe au cours des deux premiers mois de
l'année a laissé place à une chute brutale d'activité dès la mi-mars, à
la suite des mesures mises en place pour limiter la propagation du virus
Covid-19, qu'il s'agisse des mesures gouvernementales de confinement ou de
celles prises par ses entreprises de Travaux pour revoir l'organisation du
travail et renforcer les mesures barrières. Ce phénomène est nettement plus
marqué en France, entrée en confinement le 17 mars, qu'à l'international.
C'est dans ce contexte qu'Eiffage a réalisé, au 1er trimestre 2020, un
chiffre d'affaires consolidé de 3,7 milliards d'euros, en baisse de 4,3 % par
rapport au 1er trimestre 2019 (- 5,3 % pcc).
La continuité opérationnelle des activités dont le Groupe a la charge est
restée la priorité : continuité de service des réseaux autoroutiers,
ferroviaire et des plateformes aéroportuaires en Concessions, missions de
maintien de la fourniture d'électricité, d'eau ou de gaz, de maintenance
hospitalière ou de la chaîne alimentaire dans les Travaux.
Le Groupe dans l'ensemble de ses métiers a pris différentes mesures pour
limiter les effets de cette crise sans précédent sur sa situation
financière.
Dans les Travaux, l'activité décroît de 5,3 % (- 5,5 % pcc) et s'établit à
près de 3,1 milliards d'euros.
Outre l'impact mentionné ci-dessus, le premier trimestre pâtit d'une base de
comparaison défavorable avec un premier trimestre 2019 qui s'était révélé
particulièrement dynamique dans toutes les branches (+ 15,9 % par rapport au
1er trimestre 2018) grâce, notamment, à une météo clémente.
Construction : 807 millions d'euros (- 12,6 % à structure réelle ; - 13,0 %
pcc)
- Dans la construction en France, l'activité s'inscrit en baisse de 12,1 %
(structure réelle et pcc) à 602 millions d'euros. En Europe hors de France,
elle se contracte de 13,9 % (- 15,5 % pcc) à 205 millions d'euros.
- Dans l'immobilier, le chiffre d'affaires baisse de 11,2 % à 182 millions
d'euros mais reste supérieur à son niveau de 2018. La commercialisation de
logements a bénéficié de la même dynamique qu'en 2019 au cours des deux
premiers mois de l'année et s'établit ainsi à 1 436 réservations
enregistrées à fin mars 2020, contre 1 591 à fin mars 2019 et 1 000 à fin
mars 2018.
Infrastructures : 1 255 millions d'euros (- 4,8 % à structure réelle et
pcc)
- En France, le chiffre d'affaires est en baisse de 5,2 % à 820 millions
d'euros (- 5,2 % pcc).
- En Europe hors de France, l'activité baisse de 5,6 % à 303 millions
d'euros.
- Hors d'Europe, le chiffre d'affaire est stable à 132 millions d'euros.
Énergie Systèmes : 1 002 millions d'euros (+ 0,9 % à structure réelle ; +
0,5 % pcc)
- En France, le chiffre d'affaires s'établit à 695 millions d'euros, stable
à structure réelle (- 0,7 % pcc).
- En Europe hors de France, l'activité croît de 8,2 % à 277 millions
d'euros.
- Hors d'Europe, le chiffre d'affaires est de 30 millions d'euros, contre 41
millions d'euros au 1er trimestre 2019.
Dans les Concessions, l'activité hors Construction** croît de 0,3 % (- 4,5 %
pcc, compte tenu de 33 millions d'euros de chiffre d'affaires généré par
l'Aéroport de Toulouse-Blagnac, acquis le 30 décembre 2019) et s'établit à
684 millions d'euros.
L'application des consignes de confinement et les fermetures de frontières
lors de la deuxième quinzaine de mars ont eu un impact majeur sur le trafic
autoroutier et aéroportuaire, ce dernier étant marginal dans l'activité du
Groupe.
Le trafic global sur le réseau APRR, mesuré en nombre de kilomètres
parcourus, s'inscrit en baisse de 8,2 % sur le 1er trimestre 2020 (VL : - 9,1 %
et PL : - 4,3 %). Le chiffre d'affaires consolidé d'APRR, hors Construction**,
s'établit à 567 millions d'euros (- 5,8 %).
Sur l'autoroute A65 (Pau-Langon), le trafic est en baisse de 9,4 % (VL : - 9,8
% et PL : - 6,6 %) et le chiffre d'affaires est de 16 millions d'euros (- 5,8
%).
Sur le viaduc de Millau, le trafic décroît de 6,1 % (VL : - 8,0 % et PL : +
2,2 %) et le chiffre d'affaires est de 8 millions d'euros (- 0,8 %).
Sur l'autoroute de l'Avenir au Sénégal, le chiffre d'affaires est stable à
13 millions d'euros. Le chiffre d'affaires réalisé par le Stade Pierre Mauroy
à Lille s'établit à 5 millions d'euros.
Les nouvelles concessions aéroportuaires (aéroports de Lille et de
Toulouse-Blagnac) enregistrent une baisse de 15,2 % du trafic passagers, pour
un chiffre d'affaires de 38 millions d'euros.
Les autres Concessions et les opérations de Partenariat Public-Privé ont
dégagé un chiffre d'affaires de 37 millions d'euros.
3 - SITUATION FINANCIÈRE
Le Groupe dispose d'une structure financière solide, tant au niveau d'Eiffage
S.A. (et de ses filiales Travaux), non notée, que de ses entités
concessionnaires dont la plus importante est APRR (notée A-).
Eiffage S.A. et ses filiales Travaux disposaient au 31 mars 2020 d'une
liquidité de 3,2 milliards d'euros composée de 1,2 milliard d'euros de
disponibilités et d'une ligne de crédit bancaire, sans covenant financier,
non tirée. Portée de 1 à 2 milliards d'euros en mai 2019, cette facilité a
une échéance à 2025 avec une extension possible d'une année. La liquidité
est en hausse de 600 millions d'euros par rapport aux 2,6 milliards d'euros au
31 mars 2019 après d'importants investissements de croissance réalisés dans
les 12 derniers mois, compte tenu de l'accroissement d'un milliard d'euros du
crédit syndiqué. Le 3 mars 2020, Eiffage s'est renforcé indirectement de 2 %
au capital d'APRR et d'Adelac pour un investissement net de l'ordre de 150
millions d'euros, financé sur sa trésorerie disponible.
Par ailleurs, Eiffage S.A. a mis en place le 15 avril 2020, une ligne de
crédit supplémentaire de 600 millions d'euros sous la forme d'un
crédit-relai de titrisation ; sans covenant financier et à échéance de six
mois avec deux extensions possibles de trois mois. Cette nouvelle ligne a
vocation à se substituer, en tout ou partie, au programme de titrisation de
créances commerciales d'Eiffage de 600 millions d'euros en place depuis 18
ans, face à la baisse ponctuelle du volume de facturation.
APRR disposait, pour elle-même, d'une liquidité de 2,7 milliards d'euros au
31 mars 2020, composée de 0,7 milliard d'euros de disponibilités et d'une
ligne de crédit bancaire non tirée. Portée de 1,8 à 2 milliards d'euros en
février 2020, cette facilité a une échéance à 2025 avec deux extensions
possibles d'une année. La liquidité est en hausse de 100 millions par rapport
à 2,6 milliards d'euros au 31 mars 2019.
Par ailleurs, APRR a remboursé en janvier 2020 la totalité de ses tombées
obligataires prévues sur 2020 pour 1 milliard d'euros avec la réalisation de
deux émissions obligataires de 500 millions d'euros chacune, l'une en janvier
à échéance de trois ans pour un coupon de 0 %, et l'autre en avril à
échéance de sept ans pour un coupon de 1,25 %.
APRR a également levé, en avril 2020, 400 millions d'euros de billets de
trésorerie à échéance d'un an.
Enfin, le 17 avril 2020, l'agence de notation Standard & Poor's a réaffirmé
la notation de crédit d'APRR à A- avec une perspective stable.
4 - FAITS MARQUANTS POSTÉRIEURS AU 31 MARS 2020
Le 7 avril 2020, Eiffage, en groupement avec JOHANN BUNTE Bauunternehmung, a
signé le contrat de PPP pour la réalisation, l'exploitation et la maintenance
d'un tronçon de 76 km de l'autoroute A3 entre Biebelried et Fürth/Erlangen en
Allemagne pour une durée de trente ans. Le montant des travaux de conception
et de réalisation s'élève à environ 1,5 milliard d'euros, dont 50 % - soit
750 millions d'euros - pour Eiffage.
Le 15 avril 2020, la Joint Venture regroupant Eiffage, Kier, BAM Nuttall et
Ferrovial Agroman a reçu l'ordre de service pour la réalisation d'une section
de 80 km de la Phase 1 de la future LGV HS2 qui reliera Londres à Birmingham
au Royaume-Uni. Le montant prévu des travaux est d'environ 2,6 milliards
d'euros, dont 35 % - soit plus de 900 millions d'euros - pour Eiffage.
Ces deux nouveaux contrats qui génèreront environ 1,7 milliard d'euros de
travaux pour le Groupe viendront renforcer le carnet de commandes au deuxième
trimestre.
Le 22 avril 2020, Eiffage a publié son premier rapport climat selon le
référentiel de la TCFD (Task force on Climate-related Financial Disclosures)
qui précise les risques et opportunités financiers liés à la transition
énergétique et au changement climatique. Ce rapport est disponible sur le
site internet de la société www.eiffage.com.
5 - PERSPECTIVES
Dans les Travaux, des chantiers pilotes ont repris mi-avril, dans un premier
temps pour tester l'application des préconisations et procédures de travail
mises en place par le Groupe en concertation avec les instances
représentatives du personnel, ses clients, maîtres d'oeuvre et partenaires.
Ces procédures sont essentielles pour assurer la sécurité sanitaire des
salariés et plus généralement des différents intervenants sur les sites.
Depuis lors, un nombre plus important d'opérations reprennent leur activité
chaque semaine mais en mode dégradé. Cette reprise devrait s'accélérer avec
l'amélioration progressive des conditions sanitaires dans les différents pays
d'intervention du Groupe.
Dans les Concessions, la levée des mesures de confinement devrait avoir un
impact direct sur le trafic.
Dans ces conditions, il apparaît difficile de projeter l'incidence de cette
situation sur les résultats du Groupe en année pleine. Toutefois, la forte
dégradation d'activité attendue au deuxième trimestre, plus prononcée en
France qu'à l'international, conduira inévitablement à une baisse
d'activité et de résultat sur l'ensemble de l'année.
Le carnet de commandes et la visibilité qu'il confère demeurent un atout
majeur du Groupe, face à l'incertitude de la période actuelle. Il s'élève
à 15,0 milliards d'euros au 31 mars 2020 pour les Travaux, en baisse de 2 %
sur un an (+ 5 % sur 3 mois) et représente 12,0 mois d'activité des branches
Travaux. Il n'inclut pas les deux contrats majeurs précités finalisés début
avril.
Pour le Groupe, le chiffre d'affaires du 2e trimestre et les résultats du 1er
semestre seront publiés le 26 août 2020 après bourse.
Contact investisseurs Contact presse
Xavier Ombrédanne Sophie Mairé
Tél. : + 33 (0)1 71 59 10 56 Tél. : + 33 (0)1 71 59 10 62
e-mail : xavier.ombredanne@eiffage.com e-mail : sophie.maire@eiffage.com
Annexe
Évolution des carnets de commandes (en milliards d'euros)
Au Au Au Var. sur Var. sur
31/03/2019 31/12/2019 31/03/2020 un an 3 mois
Travaux 15,2 14,2 15,0 - 2 % + 5 %
Immobilier 0,6 0,6 0,6 + 13 % + 5 %
Concessions 1,1 1,0 1,0 - 3 % - 1 %
Glossaire
** Chiffre d'affaires
Construction des Concessions (Ifric 12)
** Définition du chiffre d'affaires des concessions Ifric 12 : le chiffre
d'affaires " Construction " des concessions correspond aux coûts relatifs à
la prestation de construction ou d'amélioration de l'infrastructure engagée
par la société concessionnaire en application des dispositions de
l'interprétation Ifric 12 " Accords de concession de services ", après
élimination des opérations intragroupes.
* PCC
Périmètre et change constants
Périmètre constant se calcule en neutralisant :
- la contribution sur 2020 des sociétés entrées en périmètre en 2020,
- la contribution sur 2020 des sociétés entrées en périmètre en 2019, pour
la période équivalente à celle de 2019 précédant leur date d'entrée,
- la contribution sur 2019 des sociétés sorties du périmètre en 2020, pour
la période équivalente à celle de 2020 suivant leur date de sortie,
- la contribution sur 2019 des sociétés sorties du périmètre en 2019.
Change constant : taux de change de 2019 appliqués aux chiffres d'affaires en
devises de 2020.
Carnet de commandes des travaux
Part non exécutée des contrats signés
Liquidité du Groupe
La liquidité du Groupe se calcule de la façon suivante :
disponibilités gérés par Eiffage S.A. et ses filiales Travaux + ligne(s)
bancaire(s) non utilisée(s) de Eiffage S.A
Liquidité d'APRR
La liquidité d'APRR se calcule de la façon suivante :
disponibilités gérés par APRR S.A. + ligne(s) bancaire(s) non utilisée(s)
de APRR S.A