EPC (EPA:EXPL) - EPC - Résultats semestriels 2017
Directive transparence : information réglementée Communiqué sur comptes, résultats
28/09/2017 22:30
Cliquez ici pour télécharger le pdf
Rapport d'activité semestriel 1er semestre 2017
Activité en forte progression
Rentabilité consolidée au niveau du deuxième semestre 2016
Le premier semestre 2017 marque une progression marquée de l'activité avec un
chiffre d'affaires de 172,7 MEUR.
L'intégration d'EPC Nordex dans les comptes du groupe explique la baisse qui
était attendue de la rentabilité opérationnelle par rapport au premier
semestre 2016. En revanche, la rentabilité des activités historiques du
groupe progresse.
Le résultat opérationnel courant incluant les mises en équivalence s'établit à
10,2MEUR sur 6 mois. Le résultat net ressort à 5.2 MEUR.
1. Activité Consolidée en progression de 11,9% sur le premier semestre 2017
à taux de change et périmètre constant
L'Activité Consolidée du Groupe (intégrant les co-entreprises) augmente de
11,9% et s'élève à 188,3 MEUR. En terme réel, elle progresse de 11,9% par
rapport à l'activité du premier semestre de 2016.
Le Chiffre d'Affaires semestriel à taux de change et périmètre constant,
s'établit pour sa part à 172,7 MEUR contre 152,7 MEUR en 2016, en hausse de
13%.
Variation
S1 S1 Réelle à taux de T2 T2
En milliers d'euros 2017 2016 change et 2017 2016
périmètre
constants *
Europe et Amérique 146 687 129 420 13,3% 12,6% 76 917 69 404
Afrique et Moyen
Orient 41 620 38 816 7,2% 9,7% 20 723 20 229
Activité Consolidée
(yc les
co-entreprises) 188 307 168 236 11,9% 11,9% 97 640 89 633
Europe et Amérique 140 961 124 072 13,6% 12,8% 73 503 66 184
Afrique et Moyen
Orient 31 710 28 633 10,7% 13,8% 15 933 15 314
Chiffre d'Affaires 172 671 152 705 13,1% 13,0% 89 436 81 498
* La variation à taux de change et périmètre constant est calculée en
convertissant les chiffres 2016 aux taux de change moyens mensuels de 2017 et
en ajoutant (ou en retranchant) aux chiffres 2016 les entrées (ou les sorties)
de périmètre.
Sur la zone Europe et Amérique l'activité a été particulièrement dynamique
ce trimestre.
C'est l'activité démolition qui a le plus progressé. Porté par les chantiers
du Grand Paris et la réalisation de l'affaire PSA à Aulnay le secteur a
progressé de plus de 20% ce semestre.
L'activité explosifs est légèrement en retrait en France, en Grande-Bretagne
et en Irlande en l'absence de projets majeurs d'infrastructure. Elle marque
aussi le pas en Italie du fait du retard pris sur les projets de tunnel. La
Suède et la Belgique ont été bien orientées ce semestre bénéficiant de gain de
part de marché significative.
Les additifs diesels, après un premier semestre 2016 très faible, continuent
à se redresser confirmant la tendance enregistrée au premier trimestre avec
une hausse de 2,8 MEUR en terme réels.
Le contrat de vente d'équipement, de service et de technologie au Vietnam
continue à se dérouler dans de bonnes conditions et permet à EPC innovation
de dégager un chiffre d'affaires de plus de 2 MEUR sur le semestre.
L'activité aux Etats-Unis est bien orientée ce trimestre. Chez EPC Nordex au
Canada, qui contribue au chiffre d'affaires du groupe depuis septembre 2016,
une grande sélectivité commerciale a été mise en place afin de permettre un
redressement des marges.
La zone Afrique et Moyen Orient poursuit sa croissance sur un rythme moins
élevé qu'en 2016. La période du ramadan a pesé sur les chiffres du
deuxième trimestre tant au Maroc qu'en Arabie Saoudite. Les filiales d'Afrique
subsahariennes sont restées très bien orientées.
La progression la plus spectaculaire concerne la Côte d'Ivoire avec une
croissance de près de 90% grâce aux deux contrats miniers et à la bonne
conjoncture dans le secteur des carrières. La Guinée portée par le contrat
SMB progresse également fortement tout comme le Sénégal. A noter la
première contribution de MINEEX au Sénégal consolidée depuis le 1e Avril 2017.
2. Le Résultat Opérationnel Courant à 10,2 MEUR et Résultat Net à 5,2 MEUR
En milliers d'euros 1er Semestre 1er Semestre
2017 2016
Produits des activités ordinaires 172 671 152 705
EBITdA corrigé(1) 17 956 17 883
Résultat opérationnel courant
incluant la part des mises en
équivalence 10 208 11 266
Résultat Opérationnel 9 530 11 158
Résultat Net 5 160 6 169
dont part du groupe 4 877 6 132
(1) Au sens des ratios bancaires : ROC - Résultat des mises en équivalences
+ dot/rep sur amortissement + dot/rep sur provisions + dividendes reçues des
sociétés MEE.
Le Résultat Opérationnel Courant incluant la part des mises en équivalence
baisse légèrement à 10,2 MEUR à fin juin 2017 contre 11,3 MEUR en 2016 et
5,8 MEUR en 2015.
Le résultat est stable sur la zone Afrique Moyen Orient, il baisse légèrement
sur la Zone Europe Amérique.
Les très bonnes performances du Sénégal et de la Côte d'ivoire se retrouvent
sur les résultats de la Zone Afrique Moyen Orient. Ces bons chiffres permettent
de compenser une performance un peu moins bonne que l'année dernière sur le
contrat CBG, les équipements prévus au renouvellement du contrat n'étant pas
encore entrés en production au 30 juin, ce qui pèse sur les coûts d'entretien
notamment.
La contribution sur la zone Afrique Moyen-Orient reste néanmoins à un très
bon niveau.
Les résultats de l'Europe Continentale sont bien orientés. La démolition,
grâce à sa bonne activité retrouve un niveau de contribution largement
positif. La France et la Belgique progressent tout comme la Scandinavie.
Le résultat de la zone est aussi impacté par l'évolution défavorable de
certains litiges qui ont nécessité de passer des provisions complémentaires
pour environ 0,8MEUR.
La performance est plus modeste au Royaume-Uni, dans un contexte de
ralentissement de l'activité, et en Amérique du Nord. La prise de contrôle
par le groupe d'EPC Nordex a, comme attendu, conduit à reconsidérer la
politique commerciale et l'organisation de la structure. Cela s'est traduit
par une perte opérationnelle au premier semestre 2017 de 1,5 MEUR. Le retour à
l'équilibre est attendu pour début 2018.
La contribution sur la zone Europe Amérique reste néanmoins à un très bon
niveau si on la compare aux performances historiques.
Le Résultat Opérationnel du groupe, est lui aussi en légère baisse passant
de 11,2 MEUR à 9,5 MEUR
Le Résultat financier avait été pénalisé au premier semestre 2016 par la
baisse brutale des taux d'actualisation applicables aux provisions
environnementales. En l'absence d'évènement comparable en 2017 le résultat
financier s'améliore de 0,8MEUR.
Après prise en compte de l'impôt (-2,3 MEUR), le Résultat Net part du groupe
ressort à 5,2 MEUR au 30 juin 2017 contre 6,2 MEUR en 2016.
3. Evènements significatifs 2017
Port de Nador
Le Groupe EPC à travers sa filiale Marodyn a signé un contrat d'une valeur
estimée à 60 Millions de Dirham Marocains avec SGTM et STFA pour la
réalisation d'une prestation complète de Forage Minage sur les carrières
ouvertes dans le cadre du projet d'agrandissement du port de Nador au Maroc.
Ce contrat d'une durée de 3 ans fait suite aux contrats remportés par le
groupe EPC dans le cadre des agrandissements des ports de Tanger et de Safi.
Les explosifs et les accessoires de tir nécessaires à cette exploitation
seront fournis par EPC Maroc.
Somaïr
La mine de la Somaïr filiale du groupe Areva au Niger a confié une commande
stratégique au groupe EPC. Cette commande vise à augmenter la part de
fabrication sur site réalisée par la mine en substitution des explosifs
traditionnels, avec pour objectif une réduction des coûts d'exploitation et
une amélioration de la qualité des tirs.
Cette commande comprend une part ponctuelle de fourniture d'équipements
technologiques avec la formation et la maintenance associées, et un contrat de
trois ans pour la fourniture de la matrice nécessaire à la fabrication sur
site.
Nouveau financement sénior
EPC a signé le 29 mars 2017 un accord de financement important avec ses
partenaires banquiers BNP Paribas (Arrangeur), Société Générale et LCL
(co-arrangeurs).
Cet accord prévoit :
- d'une part la mise en place d'un prêt amortissable de 16 MEUR d'une
maturité de 5 ans. Cette ligne permet notamment de refinancer les dernières
échéances du crédit senior actuel.
- d'autre part, la mise à disposition d'un nouveau Crédit Renouvelable
Confirmé d'une durée sur 5 ans et d'un montant de 25 millions d'Euros.
La bonne situation financière du groupe a permis d'améliorer les conditions
contractuelles. Les taux d'intérêt ont été optimisés et seul le ratio
dette nette sur Ebitda a été maintenu.
Le montant de cette ligne de crédit a été dimensionné afin de permettre au
groupe de saisir des opportunités de croissance organique ou de croissance
externe. Ces nouveaux financements importants font partie intégrante de la
mise en place du plan de développement du groupe EPC en France et à
l'international.
Prise de contrôle de la Société MINEEX au Sénégal
Le Groupe EPC à travers sa filiale EPC Sénégal a pris une participation
majoritaire dans la société MINEEX. Cette société de Forage Minage basée
à Dakar réalise un chiffre d'affaires d'un peu plus d'1 MEUR. Elle travaille
essentiellement pour des carrières et des sociétés de travaux publics de
premier plan.
MINEEX, qui est propriétaire de plusieurs foreuses, dispose également d'un
dépôt d'explosifs particulièrement bien situé qui viendra utilement prendre
le relais de l'implantation actuelle d'EPC Sénégal.
Le manager de la société qui reste actionnaire de la structure, apportera un
support apprécié aux activités commerciales d'EPC au Sénégal.
Projet de cession d'une partie de la participation d'EPC dans la Joint Venture
AREX (EAU)
Le groupe EPC est entré en négociation pour céder 20% sur les 40% qu'il
détient dans la joint- venture AREX. Cette cession a pour objectif, en faisant
entrer un nouveau partenaire dans la JV de sécuriser les moyens d'exploitation
de l'entreprise et également de lui permettre de franchir une nouvelle étape
dans son développement commercial. Les 20% de titres correspondants ont été
reclassés en actifs destinés à être cédés au bilan.
Hôtel de la Marine à Paris
ATD filiale d'EPC a signé avec le Centre des Monuments Nationaux un marché
important dans le cadre de la reconfiguration de l'Hôtel de la Marine à
Paris.
Ce chantier d'un montant de plus de 5 Millions d'Euros visant à traiter plus
17 000 m2 est d'une nature exceptionnelle :
- un emplacement géographique prestigieux en plein coeur de Paris
- des locaux particulièrement exigus et difficiles d'accès,
- un travail en deux tranches réalisées de manière concomitantes :
o les travaux de restauration extérieure (ravalement - pierre de taille,
charpente, couverture)
o les travaux de curage/désamiantage/déplombage.
ATD sous-traite à SIGENCI (également filiale du groupe) une partie des
travaux de désamiantage.
C'est la solide expertise en déplombage et en curage du groupe sur des
bâtiments historiques (Hôtel des Invalides, Banque de France, Monnaie de
Paris, Imprimerie Sud-Ouest à Bordeaux, etc..), et son expertise des
procédures en condition amiante qui ont conforté le Maître d'ouvrage dans
son choix de retenir ATD pour cette affaire hors-norme.
UIOM de Strasbourg
ATD a également signé avec l'Eurométropole de Strasbourg un contrat portant
sur la dépollution/dépoussiérage de 30 000 m3 de bâtiments sur le site de
l'Usine d'Incinération des Ordures Ménagères zone Portuaire du Rhin. Ce
chantier d'un montant de plus de près de 5 Millions d'Euros comprend :
- 3 000 m2 de désamiantage de bardage fibro-ciment
- Le dépoussiérage complet du local four-chaudière
- 300 tonnes d'amiante qui seront inertées
- 30 000 heures d'opérateurs
Ce contrat est intéressant d'un point de vue technique du fait de la présence
d'amiante dans les équipements du process. Ces équipements doivent être
nettoyés et protégés pour permettre une remise en fonctionnement des
chaudières.
Cette opération qui impliquera ATD et SIGENCI va permettre de démontrer à
nouveau le savoir- faire du groupe dans la décontamination en condition
amiante.
4. Evolution prévisible pour le semestre à venir
Le premier semestre a été marqué par une croissance de l'activité dans les
différents secteurs et un léger fléchissement de la rentabilité par rapport
à un premier semestre 2016 particulièrement favorable. Certains points
restent à surveiller notamment :
- EPC Nordex qui est actuellement en cours de restructuration
- MCS en Arabie Saoudite qui doit rationnaliser sa structure après une
période ininterrompue de 5 ans de croissance
- Une revue stratégique est en cours sur l'activité Additifs Diesel qui
connait un bas de cycle du fait de la baisse des cours du pétrole et de la
demande finale pour ce type de carburant.
La bonne tenue de l'activité explosif et démolition et les bons
enregistrements de commande intervenus depuis le début de l'année permettent
néanmoins d'envisager avec confiance le deuxième semestre 2017.