EPC (EPA:EXPL) - EPC - Résultats semestriels 2018

Directive transparence : information réglementée Communiqué sur comptes, résultats

27/09/2018 21:30

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Rapport d'activité semestriel 1er semestre 2018

Dans un contexte moins porteur qu'au premier semestre 2017, notamment du fait
de conditions météorologiques nettement moins favorables, le groupe EPC a vu
son chiffre d'affaire reculer.

Cette moindre activité a pesé sur la rentabilité des activités Explosifs.

La norme IFRS 15 a été appliquée pour la première fois cette année.
Comparé à 2017, cette norme a conduit à différer une partie du résultat de
la démolition.

L'amélioration de la contribution des co-entreprises et la cession d'un
terrain en France ont permis d'obtenir un résultat opérationnel de 8,5 MEUR
proche des 9,5 MEUR obtenus au premier semestre 2017.

Le résultat net s'établit à 4,6 MEUR (5,2 MEUR au premier semestre 2017).

1. Activité Consolidée en baisse de 6 ,9% par rapport au premier semestre
2017 à taux de change et périmètre constant

En terme réel, l'Activité Consolidée du Groupe (intégrant les co-entreprises) 
baisse de 8,6% et s'élève à 172,1 MEUR. L'évolution est comparable à celle du 
premier trimestre (-8%). 

Le Chiffre d'Affaires semestriel à taux de change et périmètre constant,
s'établit pour sa part à 156,9 MEUR contre 172,7 MEUR en 2017, en baisse de
7,8%.


                                                  à taux de
                                                  change et 
                                                  périmètre     
En milliers d'euros      S1      S1      Réelle   constants *     T2      T2
                        2018    2017                             2018    2018

Europe et Amérique    137 062  146 687    -6,6%     -5,5%       70 661  76 917
Afrique et 
Moyen Orient           35 055   41 620   -15,8%    -11,8%       18 004  20 723
Activité Consolidée 
(yc les 
co-entreprises)       172 117  188 307    -8,6%     -6,9%       88 665  97 640
Europe et Amérique    131 630  140 961    -6,6%     -5,5%       67 215  73 503
Afrique et 
Moyen Orient           25 247   31 710   -20,4%    -18,2%       12 606  15 933
Chiffre d'Affaires    156 877  172 671    -9,1%     -7,8%       79 821  89 436

* La variation à taux de change et périmètre constant est calculée en
convertissant les chiffres 2017 aux taux de change moyens mensuels de 2018 et
en ajoutant (ou en retranchant) aux chiffres 2017 les entrées (ou les sorties)
de périmètre.

Les conditions climatiques du premier semestre tant en Europe qu'en Afrique du
Nord ont pénalisé l'activité, alors que le début de l'année 2017 avait
été particulièrement clément.

La zone Europe et Amérique est en baisse de 5,5% à taux de change et périmètre
constant soit environ 9,5 MEUR.

Dans la Démolition, le premier semestre 2017 avait été particulièrement riche 
en grands contrats, Le premier semestre 2018 a été en retrait de 4 MEUR, 
certaines commandes importantes enregistrées en début d'année tardant
à se mettre définitivement en vigueur. Le bon niveau d'activité se confirme
néanmoins tant en région parisienne que dans le secteur industriel.

L'activité explosifs est légèrement en retrait en France avec là aussi un
effet de comparaison peu favorable lié aux excellentes conditions climatiques
de début 2017. Mais c'est surtout l'Italie et dans une moindre mesure la
Suède qui expliquent la baisse d'activité sur la zone dans un contexte moins
porteur et une concurrence accrue. En revanche l'Espagne et la Belgique voient
leur activité progresser grâce à des gains de parts de marché.

EPC Canada, malgré une intense activité commerciale, a été pénalisé par
la perte des deux contrats fin 2017, le recul de chiffre d'affaires sur 6 mois
s'élève à 3 MEUR. L'Irlande voit en revanche son activité progresser, alors
que le Royaume-Uni et les Etats-Unis restent stables.

Les additifs diesels, portés par la hausse des prix du pétrole, réalisent un
bon premier semestre avec un chiffre d'affaire en croissance.

Le contrat de vente d'équipement, de service et de technologie au Vietnam
continue à se dérouler dans de bonnes conditions il génère néanmoins un
chiffre d'affaires de 1 MEUR (2 MEUR au premier semestre 2017).

La zone Afrique et Moyen Orient marque nettement le pas par rapport au premier
semestre 2017 avec un chiffre d'affaire en baisse de 6,5 MEUR.

Plus de 80% de cette baisse d'activité est liée à la suspension pendant 6
mois des approvisionnements Nitrate sur le contrat SMB en Guinée. Un nouveau
contrat é été signé en mai 2018 pour 2 ans. Les approvisionnements
reprendront à compter du mois d'août 2018.

L'activité continue à être en forte progression en Côte d'Ivoire, cela
compense la performance légèrement en retrait du Maroc, alors que la
construction de la nouvelle usine est actuellement en cours.

Les Emirats sont stables, MCS progresse grâce au contrat Maaden en particulier
et au développement de l'export sur le Koweit qui compense la moindre
activité au Qatar.

2. Le Résultat Opérationnel Courant à 8,6 MEUR et Résultat Net à 4,6MEUR
(contre 5,2 MEUR en 2017)

En milliers d'euros              1er Semestre         1er Semestre 
                                     2018                 2017
Produits des activités 
ordinaires                          156 876              172 671

Résultat opérationnel courant 
incluant la part des mises 
en équivalence                        8 634               10 208

Résultat Opérationnel                 8 533                9 530

Résultat Net                          4 620                5 160
dont part du groupe                   4 379                4 877

Le Résultat Opérationnel Courant incluant la part des mises en équivalence
baisse à 8,6 MEUR à fin juin 2018 contre 10,2 MEUR en 2017. Le résultat est
stable sur la Zone Europe Amérique, il baisse légèrement sur la zone Afrique
Moyen Orient.

Deux pays expliquent la baisse du résultat opérationnel sur la zone Afrique
Moyen Orient.

- La Guinée avec la suspension du contrat SMB ; le résultat s'est dégradé
  de 0,7 MEUR ; le groupe a fait le choix de maintenir la structure dans cette
  période d'incertitude, ce pari s'est révélé gagnant puisque le contrat a
  été resigné pour 2 ans.

- Le Maroc avec une baisse de résultat de 0,6 MEUR explique l'autre partie de
  cette baisse dans un contexte de moindre activité.

Les résultats de l'Europe Continentale (yc sociétés holdings) progressent de
1MEUR. La baisse de rentabilité de l'Italie et de la Suède, liée à leur
faible activité a été plus que compensée par la plus-value dégagée sur la
cession du terrain de Billy Berclau dans le Nord de la France. Cette cession
d'un terrain qui n'abritait plus aucune activité industrielle, était en
discussion depuis plusieurs années. Elle a finalement pu aboutir fin juin 2018
permettant de réaliser une plus-value de 1,5MEUR avant impôt dans les comptes
consolidés.

La Démolition voit sa performance baisser sensiblement. Cette baisse de près
de 1,3 MEUR s'explique pour près de 0,8 MEUR par la première application de
la norme IFRS 15 chez EPC. Les nouvelles règles ont conduit le groupe à
décaler la reconnaissance du revenu sur certains contrats (pour plus de
détail voir note 3.1.2 de l'annexe aux comptes consolidés). Cette marge
demeure néanmoins en carnet et sera dégagée dans les prochains mois.

Le Royaume-Uni a vu résultat opérationnel baisser. C'est principalement
l'activité explosif qui explique cette contre-performance. La filiale a dû
faire face à un problème ponctuel de qualité qui a entrainé des surcoûts
importants qui ont pesé sur la rentabilité au premier semestre. Ce sujet est
aujourd'hui réglé à la satisfaction des clients.

L'augmentation de l'activité dans les additifs et les restructurations
engagées ont permis de compenser la baisse de rémunération liée au nouveau
contrat signé fin 2017, les résultats sont stables.

Enfin EPC Canada réduit légèrement sa perte. La perte des contrats fin 2017
n'a pas permis de redresser les comptes de la société aussi rapidement
qu'espéré, néanmoins les nouvelles

restructurations réalisées et l'intense activité commerciale permettent
d'espérer un retour prochain à la profitabilité.

La contribution sur la zone Europe Amérique s'affiche donc légèrement en
retrait mais reste néanmoins à un bon niveau si on la compare aux performances 
historiques.

Le Résultat Opérationnel du groupe, est lui aussi en légère baisse passant
de 9,5 MEUR à 8,5 MEUR

Le Résultat financier s'améliore légèrement passant de (-2.1 MEUR) à 
(-2,0 MEUR) en l'absence d'évènement significatif.

Après prise en compte de l'impôt (-1,8 MEUR), le Résultat Net part du groupe
ressort à 4,6 MEUR au 30 juin 2017 contre 5,2 MEUR en 2017.

3. Evènements significatifs du premier semestre 2018 

Contrat de démantèlement d'une Raffinerie à Dunkerque

EPC Démolition à travers un groupement formé par ATD, Occamat et Occamiante
a pris une importante commande à Dunkerque pour le démantèlement et la
décontamination d'une raffinerie.

Ce contrat d'un montant cumulé de près de 14 MEUR a été passé par la société 
MCD, filiale du groupe Colas en charge du démantèlement du site SRD.

Les travaux ont débuté au cours du premier semestre 2018 et se termineront
fin 2019.

Renouvellement du contrat SMB

Le contrat SMB (Société des mines de Boké) en Guinée a été renouvelé en
mai 2018 pour une période de 2 ans. Il comprend la fabrication sur site des
explosifs et la fourniture des matières premières principales.

Le renouvellement de ce contrat par SMB (Société Chinoise exploitant la
deuxième plus grande mine de Guinée), traduit la capacité du groupe à nouer
des partenariats dans la durée avec ce nouveau type d'acteur, aujourd'hui
très présent dans le développement minier en Afrique.

Cession du terrain de Billy Berclau

EPC SA a procédé en juin 2018 à la cession d'un important terrain situé à
Billy Berclau dans la région Haut de France. Cet ancien site de production
d'explosifs d'une superficie d'une cinquantaine d'hectares était sans
activité depuis 10 ans.

Des discussions approfondies ont été menées avec les collectivités locales
(Mairie de Billy Berclau, communauté d'agglomération Béthune-Bruay Artois
Lys Romane, région Haut de France) afin de trouver un avenir à ce site.

Les collectivités ont décidé de mener sur ce site un projet de ZAC verte en
vue de développer des activités économiques respectueuses de l'environnement. 
Le site est situé dans la Coulée verte reliant les villes de Lille à Lens. Il 
se situe également en bordure de canal.

Afin de pouvoir mener à bien ce projet, la Communauté d'Agglomération a
missionné l'Etablissement Public Foncier (EPF des hauts de France) pour
procéder à l'acquisition et au réaménagement du terrain.

Ces discussions se sont déroulées dans un bon climat, l'EPF saluant les
efforts réalisés par EPC (dépollution, gardiennage, entretien) pour restituer 
un terrain dans les meilleures conditions. La

vente proprement dite a été signée le 7 juin 2018 pour un prix de 2,7MEUR,
l'encaissement de cette somme est intervenu au mois de Juillet.

4. Evènements postérieurs à la clôture

Cession d'une partie de la participation d'EPC dans la Joint Venture AREX (EAU)

Conformément à ce qui avait été annoncé dès Juin 2017, le groupe a
procédé le 18 juillet 2018 à la cession de 200 des 400 titres qu'EPC
détenait dans la Joint-Venture AREX aux Emirats Arabe Unis. Ces titres ont
été cédés à la Société Rak-Rock qui a concomitamment procédé au rachat
de 600 titres détenus par d'autres actionnaires d'AREX. A l'issu de cette
opération RAK ROK détient 80% d'AREX et EPC 20%.

L'accord de JV a été modifié afin d'adapter la gouvernance de la société
à la nouvelle répartition du capital. Cet accord permet à EPC de conserver
un niveau de contrôle suffisant pour que cette société continue à être
mise en équivalence dans les comptes du groupe.

Par ailleurs, à cette occasion AREX a signé un bail de 99 ans afin de
sécuriser l'implantation de l'usine ; AREX aégalement conclu un accord de
Licence avec EPC Innovation qui lui permet d'avoir accès aux technologies du
groupe EPC.

Il s'agit d'une étape importante dans l'histoire de cette co-entreprise, qui
lui permet de continuer son développement dans d'excellentes conditions sur ce
marché porteur.

Prolongation du Crédit Renouvelable Confirmé

Le 31 juillet 2018, BNPP, Société Générale et LCL ont accepté de prolonger
jusqu'au 30 janvier 2023 le Crédit Renouvelable Confirmé d'un montant maximal
de 25 MEUR, crédit qui faisait partie du nouveau financement groupe mise en
place en mars 2017.

Cette prolongation traduit la confiance renouvelée des banques dans la
stratégie du groupe EPC

5. Evolution prévisible pour le semestre à venir

Au cours du premier semestre, le groupe EPC a fait face à plusieurs défis
importants qui ont pesé sur l'activité et la rentabilité opérationnelle ;
des actions ont été menées pour y répondre. Le résultat net a pu être
maintenu (hors impact IFRS 15) grâce à la cession du terrain de Billy Berclau
intervenue fin juin.

La visibilité pour le deuxième semestre s'annonce meilleure grâce notamment
au niveau d'activité attendu dans la Démolition et à la bonne tenue de
certains marchés (Belgique, Irlande, Sénégal et Côte d'Ivoire notamment).

Ceci devrait permettre de maintenir un résultat positif sur le deuxième
semestre malgré le passage d'AREX de 40% à 20% de détention intervenu comme
prévu en juillet 2018.