EPC (EPA:EXPL) - EPC - Résultats Semestriels 2019
Directive transparence : information réglementée Communiqué sur comptes, résultats
25/09/2019 18:30
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Rapport d'activité semestriel 1er semestre 2019
1. Activité en forte hausse sur le premier semestre avec une croissance de
plus de 11% à taux de change et périmètre constant.
En terme réel, l'Activité Consolidée du Groupe (intégrant les
co-entreprises) progresse de 10,2% et s'élève à 189,7 MEUR. L'évolution est
en ligne avec celle du premier trimestre (+11,4%).
Le Chiffre d'Affaires semestriel à taux de change et périmètre constant,
s'établit pour sa part à 172,4 MEUR contre 156,9 MEUR en 2018, en hausse de
9,9%.
Variation
à taux de
change et
périmètre
En milliers d'euros S1 2019 S1 2018 Réelle constants* T2 2019 T2 2018
Europe et Amérique 150 351 137 062 9,7% 9,7% 77 589 70 661
Afrique et
Moyen Orient 39 370 35 055 12,3% 16,7% 19 156 18 004
Activité Consolidée
(yc les
co-entreprises) 189 721 172 117 10,2% 11,1% 96 745 88 665
Europe et Amérique 144 068 131 630 9,4% 9,5% 73 527 67 215
Afrique et
Moyen Orient 28 308 25 246 12,1% 9,8% 15 667 12 606
Chiffre d'Affaires 172 376 156 876 9,9% 9,5% 89 194 79 821
* La variation à taux de change et périmètre constant est calculée en
convertissant les chiffres 2018 aux taux de change moyens mensuels de 2019 et
en ajoutant (ou en retranchant) aux chiffres 2018 les entrées (ou les sorties)
de périmètre.
La zone Europe et Amérique est en hausse de 9,7% à taux de change et
périmètre constant retrouvant ainsi (et dépassant même) le bon niveau
atteint au premier semestre 2017.
Dans la Démolition, le premier semestre 2019 a été très dynamique avec
plusieurs gros contrats en cours d'exécution (Raffinerie de Dunkerque, EDF
Vitry, Déplombage des façades de la cour de invalides, ...). Le secteur du
traitement de déchet confirme également son bon potentiel de croissance, la
mise en service d'une importante unité de broyage devrait confirmer la
tendance sur le deuxième semestre.
L'activité Explosifs est aussi bien orientée sur le marché Français. Grâce
aux importants contrats de travaux publics remportés fin 2018, la Suède
renoue avec une croissance supérieure à 15%. L'Italie a connu un incident
d'exploitation sur une site de production partenaire qui a retardé le
redressement attendu de l'activité sur les boosters. La Belgique continue son
excellent parcours avec une poursuite des gains de part de marché. L'Espagne
malgré un marché convalescent souffre d'un renforcement de la concurrence ce
qui pèse sur les volumes.
Au Royaume-Uni, les incertitudes liées au Brexit ont conduit à une stagnation
de l'activité explosifs dans un marché particulièrement attentiste notamment
sur les projets d'infrastructure qui tardent à se concrétiser. Les Additifs
Diesel ont été pénalisés par des incidents sur la ligne de production qui
ont conduit à ralentir significativement les livraisons au premier semestre.
L'activité commerciale intense et l'ouverture du dépôt au Québec ont porté
leurs fruits. EPC Canada a vu son chiffre d'affaire plus que doubler par
rapport à la même période de 2018. La filiale continue à démarcher
activement de nouveaux prospects tant dans le secteur des carrières que dans
le secteur minier. L'Irlande et les Etats-Unis voient également leur activité
progresser, sur des marchés bien orientés.
La zone Afrique et Moyen Orient repart nettement à la hausse à 39,4 MEUR
après le recul enregistré en 2018. Par rapport au premier semestre 2018 le
chiffre d'affaire s'inscrit en hausse de 4,3 MEUR.
L'Arabie Saoudite est la société aujourd'hui la plus dynamique. Portée par
un redressement de la conjoncture intérieure et une excellente dynamique à
l'export dans la sous-région, le chiffre d'affaires a quasiment doublé par
rapport au premier semestre 2018.
L'activité continue à être en forte progression en Côte d'Ivoire, avec une
croissance de plus de 20%. Le secteur minier est toujours au rendez-vous tout
comme l'activité en carrière qui reste dynamique.
Le Sénégal bénéficie de l'amélioration du climat des affaires qui permet
la concrétisation de nombreux projets d'infrastructure sur lesquels notre
nouvelle filiale Mineex est particulièrement bien positionnée. La croissance
de Mineex atteint 37% sur le semestre.
En Guinée, l'augmentation de la production de la CBG prend plus de temps
qu'escompté. Le contrat avec la SMB a été résilié fin juin 2019 après un
début d'année particulièrement compliqué et décevant qui ne permettait pas
de retrouver la rentabilité sur ce contrat.
Enfin, le Cameroun et le Gabon qui avaient beaucoup souffert en 2018 du fait du
climat politique réalise une meilleure performance cette année. C'est
également le cas au Maroc.
2. Résultat Opérationnel Courant à 8,3 MEUR (contre 8,6 MEUR au premiers
semestre 2018) et Résultat Net à 4 MEUR (contre 4,6 MEUR en 2018)
1er Semestre 1er Semestre
En milliers d'euros 2019 2018
Produits des activités ordinaires 172 376 156 876
Résultat opérationnel courant incluant
la part des mises en équivalence 8 316 8 634
Résultat Opérationnel 7 224 8 533
Résultat Net 4 017 4 620
dont part du groupe 3 849 4 379
Pour mémoire, le Résultat Opérationnel Courant 2018 prenait en compte deux
éléments particuliers :
- Au premier semestre 2018, la Joint-Venture Arex était détenue à 40%
(contre 20% en 2019) la contribution de la JV aux résultats du groupe a donc
été divisée par deux au premier semestre 2019 (impact 1 MEUR)
- La cession du terrain de Billy-Berclau avait permis de dégager en 2018 une
plus-value de 1,5 MEUR et de réaliser une reprise de provision
environnementale du même montant. Il n'y a pas eu de cession de cette ampleur
en 2019.
L'évolution du Résultat Opérationnel Courant 2019 doit en tenir compte.
En Europe Continentale (yc sociétés holdings) il faut saluer la très bonne
performance d'EPC France. Les autres sociétés réalisent une performance
comparable à celle de 2018
La Démolition voit son résultat s'améliorer nettement dans un contexte de
forte activité et de bonne tenue des marges.
Le Royaume-Uni maintient une rentabilité faible ce semestre. Le manque de
volume et la baisse des marges dans les additifs imposent d'engager une
réflexion sur les frais de structure trop lourds qui pèsent sur la rentabilité.
Enfin les contributions du premier semestre d'EPC Canada et de KEMEK US
intègrent comme à l'accoutumée la très faible activité en période hivernale.
Au global, la contribution sur la zone Europe Amérique s'affiche en
progression de 35 KEUR.
La zone Afrique Moyen Orient voit son ROC reculer de 8% en particulier du fait
de la baisse de la contribution d'AREX liée à la diminution de notre
participation au capital.
MCS en Arabie Saoudite améliore fortement sa performance dans un contexte de
forte activité, et celle d'EPC Guinée baisse à nouveau.
Le Résultat Opérationnel du groupe prend en compte cette année deux
incidents de production (en Italie et en Grande Bretagne). Ces sinistres ont
conduit à prendre en charge environ 1 MEUR. Ces charges ont été classées en
non-courant. Le Résultat Opérationnel s'établit à 7,2 MEUR contre 8,6MEUR
en 2018.
Le Résultat financier s'améliore passant de (-2.0 MEUR) à (-1,4 MEUR) en
l'absence de perte de change et de variation significative des taux
d'actualisation sur la provision environnementale.
Après prise en compte de l'impôt (-1,8 MEUR), le Résultat Net part du groupe
ressort à 4 MEUR au 30 juin 2019 contre 4,6 MEUR en 2018.
3. Evènements significatifs du semestre écoulé
Première application de la norme IFRS 16
Le groupe EPC applique pour la première fois la norme IFRS 16 qui prévoit,
pour les contrats de location supérieurs à 12 mois de calculer et d'inscrire
à l'actif du bilan un droit d'utilisation et d'inscrire au passif la dette de
location correspondante.
Le montant du nouveau droit d'utilisation au 30 juin s'élève à 14 778 KEUR
et le montant de la dette de location correspondante s'élève à 14 804 kEUR.
Les contrats de location financement antérieurs au 1er janvier 2019 étaient
déjà retraités suivant IAS 17. Les montants d'actifs correspondants (8 771
KEUR) ont été reclassés en droit d'utilisation. Les montant de dettes
correspondantes (5 607 KEUR) ont été reclassées en dettes de locations
courantes et non-courantes.
Afin de faciliter la lecture, la répartition entre anciens contrats de
location financement (IAS 17) et nouveau contrat IFRS 16 est détaillée dans
les notes annexes.
Au compte de résultat, le montant des loyers a été divisé en deux parties.
Une partie a été reclassée en amortissement (3 215 KEUR sur 6 mois), une
partie en charge financière pour 150 KEUR (sur 6 mois). Pour plus de détail
merci de vous reporter à la note 3.1.12 des Etats financiers.
Les banques du pool bancaire, ont décidé en accord avec la société
d'exclure des définitions financières figurant dans le crédit sénior, les
impacts liés aux contrats de location simple suite à l'application de la
norme comptable IFRS 16
Démolition autour d'une centrale thermique
Le groupe EPC, à travers ses filiales ATD et OCCAMAT, réalise actuellement le
démantèlement des installations périphériques d'une importante centrale
thermique située en région parisienne.
Cette opération attribuée par un des acteurs majeurs de l'énergie, consiste
à désamianter et démanteler les installations d'alimentation en charbon et
les process industriels de traitement des suies et des fumées (hors
cheminées) de cette centrale thermique désaffectée depuis plusieurs années.
Les travaux qui ont démarré récemment s'élèvent à près de 8 millions
d'Euros et doivent durer 2 ans, mobilisant une équipe de 5 ingénieurs à
temps plein et plus de 50 opérateurs.
Le démantèlement va générer 12 000 tonnes de ferraille qui seront
revalorisées à proximité du chantier. Une exigence particulière est
demandée sur le suivi et la traçabilité des déchets afin de permettre leur
recyclage dans des conditions optimales.
Implantation du groupe au Japon
EPC a finalisé la souscription au capital d'EPC Japan, nouvelle joint-venture
dans laquelle le groupe est majoritaire.
Le Groupe EPC s'implante dans ce pays en s'associant avec la société YSK,
acteur important sur le marché des explosifs au Japon. YSK, société
appartenant à la famille YURA, fabrique et commercialise des explosifs au
Japon depuis plus de cent ans. Elle est basée à proximité d'OSAKA.
EPC apporte à EPC Japan son expérience dans la fabrication sur site en
particulier dans le domaine des tunnels. YSK fera bénéficier EPC Japan de son
positionnement sur le marché notamment auprès des grandes sociétés de travaux
publics.
Le marché japonais offre un potentiel important tant dans les tunnels
ferroviaires et routiers que plus généralement dans la construction
d'infrastructures.
EPC investigue depuis plusieurs années différentes opportunités
d'implantation en Asie. Après le partenariat technologique noué au Vietnam en
2016, la création d'EPC Japan constitue une nouvelle étape dans la mise en
oeuvre de cette stratégie.
4. Evènements postérieurs à la clôture
Prolongation du Crédit Renouvelable Confirmé
Le 22 juillet 2019, BNPP, Société Générale et LCL ont accepté de prolonger
jusqu'au 29 mars 2024 le Crédit Renouvelable Confirmé d'un montant maximal de
25 MEUR, crédit qui faisait partie du nouveau financement groupe mise en place
en mars 2017.
Cette prolongation traduit la confiance renouvelée des banques dans la
stratégie du groupe EPC.
STIPS TI
Le juge d'instruction du TGI de Thionville, contre l'avis du parquet, a rendu
le 31 juillet 2019 une ordonnance de non-lieu à l'encontre des anciens
dirigeants de la filiale STIPS TI dans le volet pénal de l'affaire. EPC, le
liquidateur et le parquet ont fait appel de cette décision.
Du fait de l'appel, cette ordonnance n'a pas d'impact sur le sursis à statuer
en cours sur le volet civil.
Mise en place d'une nouvelle organisation
Afin de mieux répondre aux importants défis de développement auxquels le
groupe doit faire face, Le groupe a mis en place au troisième trimestre une
nouvelle organisation qui se traduit notamment par la mise ne place d'un
nouveau découpage géographique.
- La zone Europe Amérique est désormais découpée en 4 sous zones :
o Zone Démolition, Désamiantage, Traitement des déchets
o Zone Europe Méditerranée qui inclut désormais tous les pays d'Europe du
Sud et le Maroc
o Zone Europe du Nord qui inclut les îles britanniques et la Scandinavie
o Zone Amériques (Nouvelle sous-zone) qui regroupe Canada Etats Unis et
l'Amérique du Sud
- La Zone Afrique Asie est désormais découpée en 2 sous-zones
o Zone Afrique qui inclut tous les pays d'Afrique Subsaharienne
o Zone Asie Pacifique (Nouvelle sous-zone) qui regroupe les activités au
Moyen Orient et les nouveaux développements en Asie-Océanie (Japon,
Vietnam, Nouvelle Calédonie)
Les deux nouvelles zones ont été confiées à des managers particulièrement
expérimentés chez EPC, qui auront à coeur de développer ces secteurs à
fort potentiel.
Ceci s'est accompagné d'un renforcement des fonctions centrales (nouvelle
direction industrielle, nouvelle direction du contrôle de gestion, nouveau
service formation) qui auront pour mission d'accompagner au mieux les filiales
dans leur développement.
5. Evolution prévisible pour le semestre à venir
Le premier semestre 2019 a connu une activité très dynamique, la rentabilité
opérationnelle s'en est trouvée nettement améliorée, ceci a permis de
maintenir le résultat opérationnel semestriel alors même qu'aucune
opération immobilière comparable à l'opération de Billy Berclau réalisée
en 2018 n'a eu lieu, et que la participation dans AREX est passée de 40 à 20%.
Le deuxième semestre devrait consolider ces résultats avec
- le redémarrage de la production de booster en Italie,
- le démarrage de nos activité aux Québec,
- le niveau de carnet important dans l'activité TP en Suède,
- la forte activité attendue dans la démolition et dans le traitement de
déchet notamment. Trois points feront l'objet d'une attention particulière ce
semestre :
- La gestion du BREXIT et ses conséquences sur l'activité d'EPC UK et de
KEMEK en Irlande,
- L'avancement du chantier de la nouvelle usine chez EPC Maroc qui entre dans
une phase décisive
- L'accompagnement des équipes dans la mise en place de la nouvelle
organisation.