FREY (EPA:FREY) - Surperformance des centres commerciaux de plein air de FREY
Directive transparence : information réglementée Communiqué sur comptes, résultats
23/09/2021 17:00
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COMMUNIQUÉ DE PRESSE
Bezannes, le 23 septembre 2021 - Résultats semestriels 2021 - 17h00
Surperformance des centres commerciaux de plein air de FREY
Revenus locatifs : 32,4 MEUR (+21%)
Taux d'encaissement S1 2021 (1) : 84%
Excellent taux d'occupation : 97,8%
Résultat opérationnel courant : 23,0 MEUR (+44%)
ANR EPRA NTA (2) : 31,2 EUR par action (-2,2% vs fin 2020)
après prise en compte du versement du dividende de 1,50 EUR/action en juin
Ratio LTV DI : 35,4%
Liquidité disponible : 182,8 MEUR (3)
FREY confirme sa démarche responsable et pionnière en devenant la 1ère
foncière française à adopter le statut de société à mission et la 1ère
société cotée obtenant la très exigeante certification internationale B Corp
" FREY poursuit sa stratégie de façon très active malgré un contexte
toujours perturbé par la crise sanitaire. L'impact très limité sur la
collecte de nos loyers, la livraison de plus de 100 000 m2 pleinement
commercialisés, sont la démonstration de la pertinence de nos centres
commerciaux de plein air : plus durables, plus pratiques, plus conviviaux pour
les consommateurs et plus frugaux pour les commerçants. Ce semestre nous aura
également permis de transformer FREY en entreprise à mission et d'obtenir la
très exigeante certification B Corp, une première en France pour une
société cotée. Nous donnons ainsi à toutes nos parties prenantes la
garantie du niveau d'excellence de nos engagements ESG mais aussi de toujours
développer, investir et gérer un commerce au service de l'intérêt
collectif. "
Antoine Frey, Président-Directeur Général de FREY.
(1) Loyers et charges encaissés rapportés aux loyers et charges facturés en
part du Groupe.
(2) ANR de continuation ou ANR EPRA NTA (Net Tangible Assets), calculé selon
le standard mis au point et publié par l'EPRA (European Public Real Estate
Association) et applicable aux exercices ouverts à compter du 1er janvier
2020.
(3) 130 MEUR au titre des lignes corporate et 52,8 MEUR de trésorerie.
Chiffres clés - En MEUR - 6 mois 30.06.2020 30.06.2021 Var.
Chiffre d'affaires consolidé 40,1 42,3 +5%
Dont activité foncière
(revenus locatifs bruts) 26,7 32,4 +21%
Résultat opérationnel courant 16,0 23,0 +44%
Variation de juste valeur des
immeubles de placement (15,6) 7,9 n/a
Résultat net part du groupe (3,3) 25,0 n/a
Indicateurs bilanciels - En MEUR 31.12.2020 30.06.2021 Var.
ANR EPRA de liquidation (NDV) 767,4 765,4 -0,3%
Soit par action 31,20 EUR 30,70 EUR -1,6%
ANR EPRA de continuation (NTA) 784,7 780,1 -0,6%
Soit par action 31,90 EUR 31,20 EUR -2,2%
LTV (droits inclus) 32,4% 35,4% +300 pb
Le 23 septembre 2021, le Conseil d'Administration de FREY a arrêté les
comptes consolidés semestriels clos au 30 juin 2021. Les comptes semestriels
ont fait l'objet d'un examen limité par les commissaires aux comptes (CAC).
Les rapports des CAC sur l'information financière semestrielle ont été émis
sans réserve.
FAITS MARQUANTS DEPUIS LE DEBUT DE L'EXERCICE
* Un impact plus limité des restrictions d'exploitation liées au Covid-19 sur
les centres commerciaux de plein air que sur formats de commerce clos
La troisième vague de la pandémie de Covid-19 a continué de perturber
l'activité de nos locataires avec une moyenne de 1,9 mois de fermeture sur le
premier semestre 2021 sur les trois pays d'implantation du Groupe (France,
Espagne et Portugal).
Le Groupe n'a pas renouvelé la mise en place du fonds de soutien qu'il avait
déployé en 2020, compte tenu des aides à venir annoncées par l'Etat
français. En conséquence, le taux de recouvrement des loyers (4) du 1er
semestre ressort à 84% (5) (93% au 1er trimestre et 76% au second). Au global,
l'impact de la crise sanitaire sur le compte de résultat au 30 juin 2021
s'élève à (3,2) MEUR (6).
Hors périodes de fermeture, les actifs de FREY ont conservé toute leur
attractivité. Le concept de promenade commerciale à ciel ouvert combiné à
mix merchandising complet (mode, beauté, sport, bricolage, jardinage,
restauration, loisirs, aires de jeux gratuites, services, click & collect, pour
les parents et les enfants) répond parfaitement aux besoins des consommateurs.
Ainsi, à périmètre constant, les principaux indicateurs de performance des
centres en France sont supérieurs à ceux enregistrés sur la période
comparable en 2019 :
- fréquentation en croissance à périmètre constant de +7% entre mi-mai et
fin juin 2021 et de +3% entre mi-mai et fin août par rapport aux périodes
comparables de 2019. Les centres de plein air ne sont par ailleurs pas
concernés par la mise en place du passe-sanitaire ;
- chiffre d'affaires des commerçants en très forte progression de +20% entre
mi-mai et fin juin 2021 versus 2019, la tendance reste bien orientée en
juillet et août.
(4) Loyers et charges encaissés rapportés aux loyers et charges facturés en
part du Groupe.
(5) Ce taux de recouvrement a atteint 95% pour l'année 2020.
(6) L'impact a été comptabilisé en Chiffre d'affaires à hauteur de (3,2)
MEUR, en Autres produits pour 0,5 MEUR, en Autres charges opérationnelles pour
(0,6) MEUR et en Résultat net des participations ne donnant pas le contrôle
pour 0,1 MEUR.
* Ouverture réussie de deux Shopping Promenade
Au premier semestre FREY a inauguré deux nouveaux centres commerciaux de plein
air mi-mars, totalisant 111 000 m2 et représentant un investissement total de
232 MEUR :
- Shopping Promenade Claye-Souilly (77) bénéficiant d'un mix merchandising
mêlant les grands univers du retail (mode, mobilier et décoration, culture et
loisirs) à travers 55 magasins, cafés et restaurants et 9 000 m2 de loisirs
(cinéma, karting indoor, bowling, laser-game...). Il propose également deux
grandes aires de jeux gratuites et un Social Club (maison de la culture et
des associations), dans un environnement végétalisé ponctué par des grandes
oeuvres de street-art en façade ;
- Shopping Promenade Coeur Alsace à Strasbourg-Vendenheim (67). Là encore,
l'offre retail est diversifiée avec à terme 86 enseignes internationales,
nationales mais aussi locales et la promenade propose de nombreux points de
convivialité : fontaines, tables de pique-nique et anniversaire,
bibliothèques participatives, terrasses, terrain de pétanque, marelle,
mini-golf, petit labyrinthe végétal pour les enfants, aux côtes des deux
grandes aires de jeux agrémentées de tables de ping-pong, babyfoots, d'une
grande roue et d'un carrousel. Il propose en plus du Social Club, un
Agroparc (5 hectares de terres cultivées par un collectif de producteurs
locaux) et le premier Social Market développé par FREY. Ce nouveau concept
de magasin solidaire, entièrement dédié à la seconde vie des produits, est
animé par des associations de l'économie sociale et solidaire et par des
commerçants locaux pour faciliter le recyclage et soutenir l'insertion par
l'emploi.
Les deux sites ont ouvert avec un taux de commercialisation combiné de 98,5%
particulièrement élevé, signe de la confiance des enseignes dans le concept
de Shopping Promenade tant de la part des enseignes à succès traditionnelles
pour cette typologie d'actifs (Décathlon, Kiabi, Boulanger, Leroy Merlin), que
pour de nouvelles enseignes séduites par le format (Fnac, Nature &
Découvertes, Cultura, Nocibé, Rituals, Nike, Adidas, Superdry, New Yorker,
Etam, La Chaise Longue, Kusmi Tea, Haribo, Starbucks, Big Fernand...).
* FREY confirme son statut de pionnier de l'industrie immobilière : 1ère
foncière à mission et 1ère société cotée française certifiée B Corp
FREY s'engage au quotidien pour une société plus responsable, respectueuse de
l'environnement et socialement bénéfique à son écosystème et à ses
parties prenantes. Preuves complémentaires de cet engagement, FREY est devenue
en 2021 :
- la 1ère foncière à adopter la qualité d'" entreprise à mission " en
inscrivant dans ses statuts sa raison d'être " Remettre le commerce au
service de l'intérêt collectif " ;
- la 1ère société cotée française à obtenir la très exigeante
certification B CORP (Benefit Corporation) après un audit rigoureux et
approfondi de la gouvernance et des performances sociales et
environnementales du Groupe. Les équipes de B LAB, l'organisation à but non
lucratif en charge de la certification, a décerné à FREY un score
remarquable de 102,2 points, qui garantit à toutes ses parties prenantes le
niveau d'excellence de son engagement Environnemental, Social et de
Gouvernance (ESG).
PERFORMANCE FINANCIÈRE DU 1er SEMESTRE 2021
* Évolution du patrimoine
Au 30 juin 2021, le patrimoine économique (7) en exploitation de FREY :
- développe une surface de 525.400 m2 (contre 433.800 m2 fin 2020) suite à la
livraison des Shopping Promenade Coeur Alsace et Shopping Promenade
Claye-Souilly en mars 2021 ;
- est valorisé 1 225,6 MEUR hors droits (dont 229,9 MEUR à l'international),
en croissance de +25,8% par rapport à fin 2020 (947,5 MEUR au 31 décembre
2020) ;
(7) Le patrimoine économique en exploitation comprend les actifs détenus par
FREY à 100%, auxquels s'ajoutent les actifs détenus en partenariat à hauteur
de leur quote-part de détention.
- pour 74,7 MEUR de loyers bruts annualisés (+26,4% par rapport au 31
décembre 2020),
- affiche un taux de vacance (8) de 2,2%, soit un taux d'occupation de 97,8%,
contre 97,6% fin 2020.
Au 30 juin 2021, la valeur totale du patrimoine (patrimoine économique en
exploitation + projets en cours pour 49,0 MEUR) à 1 274,6 MEUR (hors droits),
contre 1 249,7 MEUR fin 2020.
Fin juillet, FREY a par ailleurs complété son implantation dans le sud-est de
la France par l'acquisition du centre commercial de plein air Carré Sud à
Nîmes (85,7 MEUR d'investissement pour 34 500 m2, 5,4 MEUR de loyer annuel et
un taux d'occupation de 100%).
* Revenus locatifs : 32,4 MEUR (+21%)
Au 30 juin 2021, les revenus locatifs du patrimoine consolidé s'élèvent à
32,4 MEUR, soit une croissance de +21% par rapport à juin 2020, bénéficiant
du développement du patrimoine locatif de la foncière avec les deux
livraisons réalisées en début d'année principalement.
Le chiffre d'affaires consolidé de FREY progresse de +5% à 42,3 MEUR (contre
40,1 MEUR au 1er semestre 2020).
* Résultat opérationnel courant : 23,0 MEUR (+44%) - RNPG : 25,0 MEUR
Le résultat opérationnel courant, en très forte progression, ressort à 23,0
MEUR à fin juin, 2021 contre 16,0 MEUR en 2020 grâce à la progression de
l'activité de foncière telle qu'exposée ci-dessus, et à une bonne maîtrise
des frais de structure.
Le résultat opérationnel (ROP) à 31,0 MEUR (contre 0,1 MEUR au 1er semestre
2020) bénéficie d'une variation de juste valeur positive de 7,9 MEUR liée
aux livraisons récentes (au 1er semestre 2020, le ROP avait été pénalisé
par une variation négative de (15,6) MEUR conséquence directe de la prise en
compte de l'impact de la crise sanitaire par les experts).
Le résultat net consolidé part du Groupe ressort à 25,0 MEUR fin juin 2021
(contre (3,3) MEUR en juin 2020), après prise en compte de la quote-part de
résultat des entreprises mises en équivalence de 1,3 MEUR, d'un coût de
l'endettement net de (5,5) MEUR et (1,1) MEUR d'impôts sur les résultats.
* ANR EPRA NTA (9) par action à 31,2 EUR/action (-2,2 %) post versement du
dividende 2020 de 1,50 EUR
Les capitaux propres du Groupe sont stables par rapport au 31 décembre 2020 à
821,3 MEUR, le résultat de la période compensant le paiement du dividende
2020 (10) intervenu le 4 juin 2021. A cette date, la société a procédé au
paiement partiel en actions de son dividende (option souscrite par 92,95% des
actionnaires) permettant ainsi de conserver 10,3 MEUR de fonds propres.
En conséquence, l'Actif Net réévalué EPRA de continuation (NTA) (hors
droits) s'établit à 780,1 MEUR fin juin 2021 contre 784,7 MEUR au 31
décembre 2020 (-0,6%) et compte tenu de l'augmentation du nombre d'actions en
circulation, l'ANR EPRA NTA ressort à 31,2 EUR/action contre 31,9 EUR /action
fin 2020 (-2,2%).
* Structure financière solide
Le ratio LTV consolidé droits inclus ressort à 35,4%, contre un 32,4% fin
2020. Le Groupe maintient un niveau de LTV confortable, dans un contexte de
forte activité de développement.
A fin juin 2021, la dette bancaire du Groupe s'élève à 573,2 MEUR (dont
460,9 MEUR au titre des lignes corporate) et FREY dispose de 182,8 MEUR de
liquidités se décomposant en 130,0 MEUR de lignes de trésorerie non tirées
et d'une trésorerie de 52,8 MEUR). La duration de la dette bancaire ressort à
4,1 ans (contre 4,5 ans au 31 décembre 2020).
(8) Calculé selon les Best Practices Recommandations EPRA.
(9) L'ANR EPRA de continuation ou ANR EPRA NTA (Net Tangible Assets).
(10) Paiement du dividende en numéraire pour un montant total de 26,6 MEUR et
création de 359.524 actions nouvelles dans le cadre de l'option pour le
paiement partiel du dividende en titres (souscrite à 92,95%) ayant permis de
conserver des fonds propres à hauteur de 10,3 MEUR.
Après prise en compte des couvertures de taux (taux de couverture de 83,4%),
le taux d'intérêt moyen de la dette bancaire, sur la base des conditions de
marché au 30 juin 2021, ressort à 1,18% (contre 1,48% au 31 décembre 2020),
soit une baisse de 30 bps.
PERSPECTIVES 2021
Au cours des 12 prochains mois, le Groupe poursuivra sa stratégie de
croissance fondée sur le développement d'actifs commerciaux parfaitement
adaptés au contexte sanitaire (commerce de plein air, rapport qualité/prix
optimal pour les consommateurs et les enseignes, convivialité et soutien du
tissu économique local) avec le lancement de trois chantiers : le Village des
Docks à Saint-Ouen, le Shopping Promenade Lleida en Espagne et Open près de
la frontière suisse (128 000 m2 (dont 111 000 m2 seront conservés en
patrimoine), 370 MEUR d'investissement et 25,5 MEUR de loyers annuels en
cumulé).
Ce communiqué de presse est disponible sur le site frey.fr, rubrique La
Finance / Les Résultats et CP
Le rapport financier semestriel est disponible dans la rubrique La Finance /
Informations Réglementées
A propos de FREY
Aménageur, développeur, investisseur et gestionnaire, FREY est une foncière
spécialisée dans le développement et l'exploitation de centres commerciaux
de plein air. Pionnier des retail parks écologiques (avec son concept
Greencenter?) et inventeur d'une nouvelle génération de centres commerciaux
de plein air " Feel Good " (Shopping Promenade?), FREY, entreprise à mission
certifiée B CORP, s'engage au quotidien pour une société plus responsable,
respectueuse de l'environnement et socialement bénéfique à son écosystème
et à ses parties prenantes. Parce que l'entreprise mesure à quel point le
commerce est essentiel à la mixité urbaine, au lien social, à la résilience
économique locale et à la transition environnementale, elle s'est donnée
pour mission de remettre le commerce au service de l'intérêt collectif. En
outre, FREY accompagne de grandes opérations de renouvellement urbain et
projets mixtes au travers de sa filiale dédiée CITIZERS.
Frey est la première foncière cotée sur le compartiment B d'Euronext Paris.
ISIN : FR0010588079 - Mnemo : FREY.
CONTACTS :
Sébastien Eymard - Directeur Général Délégué
Mathieu Mollière - Directeur de la Communication, du Marketing et de
l'Innovation
Victoire Birembaux - Responsable Communication Corporate et Relations Publiques
v.birembaux@frey.fr - Tél. : +33 (0)6 07 35 64 04
Agnès Villeret - Relations investisseurs et presse financière - KOMODO
agnes.villeret@agence-komodo.com - Tél. : +33 (0)6 83 28 04 15
ANNEXES - Comptes au 30 juin 2021
* Données relatives au patrimoine en exploitation (en MEUR, Hors Droits)
En MEUR (Hors droits) 30.06.2021
Immeubles de placement consolidés 1 350,7
- Projets en développement -
- Projets en cours valorisés au coût (51,6)
= PATRIMOINE CONSOLIDE EN EXPLOITATION 1 299,1
- Actifs en exploitation dans les partenariats
(QP non Frey) (120,4)
+ Actifs en exploitation mis en équivalence (QP Frey) 46,8
= PATRIMOINE ECONOMIQUE EN EXPLOITATION 1 225,6
+ Actifs en exploitation dans les partenariats
(QP non Frey) 120,4
+ Actifs en exploitation mis en équivalence
(QP non Frey) 193,9
= PATRIMOINE TOTAL EN EXPLOITATION 1 539,8
* Compte de résultat simplifié consolidé IFRS
En MEUR 30.06.2021 30.06.2020 Var.
Revenus locatifs bruts 32,3 26,7 +21%
Revenus de la promotion pour compte de tiers 0,0 5,6
Revenus des autres activités de gestion
immobilière 1,1 0,9
Refacturations de charges - IFRS 16 8,9 6,9
Chiffre d'affaires 42,3 40,1 +5%
Achats consommés (14,2) (17,1)
Charges de personnel (3,7) (5,0)
Autres produits & charges 0,4 (0,3)
Impôts et taxes (0,5) (0,6)
Amortissements et dépréciations (1,4) (1,1)
Résultat opérationnel courant 23,0 16,0 +44%
Autres produits et charges opérationnels (0,0) (0,3)
Dt Abandons de loyers consentis (0,6) -
Ajustement des valeurs des immeubles de placement 7,9 (15,6)
Résultat opérationnel (ROP) 31,0 0,1 n/a
Quote-part de résultat net des sociétés mises
en équivalence 1,3 (0,6)
ROP après quote-part de résultat net des
sociétés mises en équivalence 32,3 (0,5) n/a
Coût de l'endettement net (5,4) (4,0)
Autres produits et charges financiers 1,8 (0,1)
Résultat avant impôts 28,7 (4,6) n/a
Impôts sur les résultats (1,1) 1,1
Résultat net des entreprises consolidées 27,6 (3,5) n/a
Résultat net des participations ne donnant
pas le contrôle (2,6) 0,2
Résultat net part du Groupe 25,0 (3,3) n/a
* Bilan simplifié consolidé IFRS
ACTIF en MEUR 30.06.2021 31.12.2020
Actifs non courants 1 403,7 1 367,6
dont Immeubles de placement 1 350,7 1 316,2
dont Titres des sociétés mises en équivalence 17,8 16,9
Actifs courants 164,5 171,5
dont Trésorerie et équivalents de trésorerie 52,8 56,2
Actifs destinés à être cédés 21,9 17,7
PASSIF en MEUR
Capitaux propres 821,3 822,4
Passifs non courants 636,5 573,9
dont dettes financières à LT 611,6 549,2
Passifs courants 124,1 149,4
dont dettes financières à CT
(y compris emprunts obligataires) 27,4 27,8
Passifs liés à des actifs destinés à être cédés 8,2 11,1
Total du Bilan 1 590,1 1 556,8
* Tableau de flux de trésorerie consolidés IFRS
En MEUR 30.06.2021 31.12.2020
Marge brute d'autofinancement des sociétés intégrées 23,4 37,7
Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence - 10,5
Impôts payés (0,9) (1,7)
Variation du BFR lié à l'activité (2,6) (8,7)
Flux net de trésorerie générés par les activités
opérationnelles (1) 19,9 37,8
Acquisitions d'immobilisations (46,0) (83,2)
Variations des prêts, avances et autres actifs financiers 0,2 (11,9)
Cessions d'immobilisations 17,8 3,1
Incidence variation de périmètre et divers (14,0) (14,6)
Variation des autres placements - 0,6
Flux net de trésorerie liés aux opérations
d'investissement (2) (42,0) (106,0)
Dividendes versés aux actionnaires de la société mère (26,6) (25,7)
Augmentation de capital - -
Cession (acquisition) nette d'actions propres (0,1) (6,4)
Emission d'emprunts 110,3 152,2
Remboursement d'emprunts (y compris locations financement) (59,3) (84,2)
Remboursement des dettes de location (0,5) (0,9)
Intérêts payés (y compris sur les obligations locatives) (4,9) (8,3)
Variation des autres financements - -
Flux net de trésorerie liés au financement (3) 18,9 26,7
Variation de trésorerie (1+2+3) (3,2) (41,4)
* Actif net réévalué
Le Groupe présente l'ANR EPRA de continuation (Net Reinstatement Value - NRV),
l'ANR EPRA de continuation (Net Tangible Assets - NTA) et l'ANR EPRA de
liquidation (Net Disposal Value, NDV) tels que définis par les
recommandations de l'EPRA pour les exercices ouverts à compter du
1er janvier 2020.
En MEUR 30.06.2021 31.12.2020 Var.
ANR EPRA de liquidation (NDV) 765,4 767,4 -0,3%
ANR EPRA de liquidation par action (EUR) 30,7 31,2 -1,6%
ANR EPRA de continuation (NTA) 780,1 784,7 -0,6%
ANR EPRA de continuation par action (EUR) 31,2 31,9 -2,2%
ANR EPRA de reconstitution (NRV) 833,6 831,1 0,3%
ANR EPRA de reconstitution par action (EUR) 33,4 33,8 -1,2%
Nombre d'actions diluées 24 962 787 24 603 263
Nombre d'actions auto-détenues et détenues
dans le contrat de liquidité 22 316 15 127
Nombre d'actions corrigé 24 940 471 24 588 136