LDC (EPA:LOUP) - LDC : Premier semestre 2019/2020. Bonne résistance des résultats grâce au Traiteur et à l'International.
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27/11/2019 17:40
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Paris, le 27 novembre 2019
Premier semestre 2019-2020
Bonne résistance des résultats grâce au Traiteur et à l'International
Sablé-sur-Sarthe, le 27 novembre 2019 - Le Groupe LDC (FR0013204336 LOUP)
publie ses résultats semestriels consolidés 2019-2020.
Comptes consolidés (Normes IFRS*)
Premier semestre Premier semestre
En MEUR 2019-2020 2018-2019 Variation
Tonnages (Kt) 507,8 470,6 +7,9%
Chiffre d'affaires 2 104,6 1 942,0 +8,4%
Excédent brut d'exploitation(1) 163,2 151,9 +7,4%
En % du chiffre d'affaires 7,8% 7,8%
Résultat opérationnel courant 88,4 91,1 -3,0%
En % du chiffre d'affaires 4,2% 4,7%
Résultat opérationnel 88,4 91,1 -3,0%
Résultat financier 0,5 1,4 NA
Résultat net part du Groupe 65,6 68,3 -4,0%
Capacité d'autofinancement(2) 146,0 132,1 +10,5%
* La norme IFRS 16 relative à la comptabilisation des contrats de location au
titre des comptes consolidés est entrée en vigueur depuis le 1er janvier
2019. LDC a décidé d'appliquer cette norme selon la méthode rétrospective
simplifiée qui ne prévoit pas de retraitement de l'exercice précédent.
Au 1er semestre 2019-2020, l'application de la norme entraîne une augmentation
de 5,2 MEUR au titre de l'excédent brut d'exploitation. Elle n'entraîne aucun
impact significatif sur le résultat opérationnel courant du Groupe. Sans
application d'IFRS 16, l'excédent brut d'exploitation s'élève à 158 MEUR.
Sur le bilan du Groupe, les actifs immobilisés et les dettes financières sont
impactés à la hausse de 27,5 MEUR.
Les comptes consolidés ont été arrêtés par le Directoire du 20 novembre
2019 et examinés par le Conseil de surveillance du 21 novembre 2019. Ces
comptes ont été audités et les rapports de certification sont en cours
d'établissement.
Le chiffre d'affaires consolidé du premier semestre de l'exercice 2019-2020
(de mars 2019 à fin août 2019) s'élève à 2 104,6 MEUR contre 1 942,0 MEUR,
en progression de 8,4 % par rapport à l'exercice 2018- 2019. La croissance de
l'activité concerne tous les pôles du Groupe. A périmètre identique, le
chiffre d'affaires augmente de 3,9% à 2 017,8 MEUR. Les volumes vendus
progressent de 7,9 % à périmètre actuel et de 1,2% à périmètre
identique.
Volaille France : Une situation contrastée en GMS, progression forte sur les
autres canaux
En incluant l'amont, le chiffre d'affaires semestriel du pôle Volaille France
est de 1 614,5 MEUR en progression de 5,7% (+2,9% à périmètre identique(3))
avec des tonnages commercialisés en hausse de +3,4% illustrant
l'accélération des ventes grâce à l'intégration des dernières
acquisitions. Le recul des volumes à périmètre identique (-1,2%) s'explique
à la fois par une activité en retrait en GMS et par un léger repli des
gammes été en relation avec une météo peu favorable.
Sur les circuits Restauration (RHD) et Industries (PAI), la croissance est au
rendez-vous avec une progression de plus de 6% (hors Ramon et sous-produits)
confirmant la pertinence de la stratégie de reconquête des importations.
International : Un relais de croissance qui se confirme
Sur le semestre, le Groupe affiche une hausse de son chiffre d'affaires de
51,2% à 191,8 MEUR (+46,8% en volumes) portée par l'intégration de Tranzit
en Hongrie qui contribue aux ventes à hauteur de 43,9 MEUR. En Pologne, les
ventes progressent de 16,5% avec des volumes en hausse de 17%. Avec des outils
de production modernisés et des marques qui s'installent progressivement, le
Groupe a amélioré son mix-produits en faveur des produits élaborés et des
découpes de poulet. La bonne dynamique à l'export au cours du 1er semestre a
également contribué à cette évolution favorable.
Traiteur : Performances solides en frais comme en surgelés
Sur le semestre, les ventes du pôle traiteur s'élèvent à 298,2 MEUR (+3,7%)
avec des volumes vendus en hausse de 1,7%. Les engagements en matière
d'origine et de qualité nutritionnelle ont permis au pôle de renforcer la
position de ses produits à marques.
Bonne résistance des résultats
En intégrant l'amont, le résultat opérationnel courant du pôle volaille
s'élève à 74,7 MEUR en baisse de 7,8% par rapport au 1er semestre 2018-2019.
La marge opérationnelle ressort à 4,6%. La mutation de la consommation à
domicile au profit de la restauration conjuguée à l'inflation de certains
postes de charges opérationnelles (main d'oeuvre, énergie, logistique...)
explique cette évolution.
Sur le pôle International, le résultat opérationnel courant du pôle ressort
en progression à 4,2 MEUR provenant à la fois d'une hausse du résultat
opérationnel en Pologne (2,5 MEUR en hausse de 33%) et de la contribution de
Tranzit (1,7 MEUR). La progression des résultats illustre le succès de la
stratégie de développement des produits élaborés et des spécialités. En
Hongrie, l'intégration de Tranzit au sein du Groupe LDC est d'ores et déjà
un succès.
Le pôle Traiteur confirme à nouveau ses performances en affichant un
résultat opérationnel courant de 9,5 MEUR correspondant à une marge de 3,2%
du chiffre d'affaires contre 2,9% au 1er semestre 2018-2019. Cette nouvelle
progression des résultats s'explique tant par le succès commercial des
produits à marques que par la performance des investissements industriels.
Au global, le résultat opérationnel du Groupe s'élève à 88,4 MEUR en
baisse limitée de 3,0% correspondant à une marge opérationnelle de 4,2%.
Le résultat financier s'élève à 0,5 MEUR contre 1,4 MEUR au premier
semestre 2018-2019 intégrant le financement des programmes
d'investissements.
Après prise en compte de l'impôt sur les sociétés, le résultat net part du
Groupe est de 65,6 MEUR.
Structure financière
Au 31 août 2019, les capitaux propres s'élèvent à 1 335 MEUR et
l'endettement financier net(4) à 4,5 MEUR incluant l'impact de l'application
de la norme IFRS 16 à hauteur de 27,5 MEUR. Avec une capacité
d'autofinancement de 146,0 MEUR au semestre, le Groupe dispose d'une situation
financière solide pour poursuivre son développement en France comme à
l'International.
Une stratégie volontaire d'acquisitions : 3 opérations au second semestre
En France, LDC a finalisé l'acquisition de la Société Luché Tradition
Volailles auprès du Groupe Casino avec pour ambition de développer des
produits élaborés destinés à la GMS et la Restauration Hors Domicile (RHD).
La signature définitive validant l'opération est intervenue le 25 novembre.
L'intégration dans le périmètre du Groupe est prévue à compter du 1er
décembre 2019. La mise en oeuvre de ce nouveau projet pour la Société
devrait positivement contribuer aux résultats du Groupe à compter de
l'exercice 2022.
En Belgique, Le Groupe a annoncé l'acquisition de la société Kiplama,
importateur et distributeur de spécialités françaises de volaille à
destination du Benelux. Avec cette acquisition, LDC renforce ses moyens
commerciaux sur cette zone. La Société est intégrée dans le périmètre LDC
depuis le 30 juin 2019.
Par ailleurs, le Groupe annonce aujourd'hui une nouvelle opération en Hongrie.
Après la société Tranzit en 2018, LDC vient d'entrer en négociation
exclusive en vue de l'acquisition de la Société Marnevall, spécialisée dans
les produits panés surgelés. La Société dispose d'outils récents qui
permettront d'accélérer le développement des marques sur le marché local.
Sur son dernier exercice Marnevall a réalisé un chiffre d'affaires de 20 MEUR
et un Ebitda de 3 MEUR. Cette nouvelle opération illustre la stratégie
d'acquisition ciblée en faveur de sociétés à forte valeur ajoutée et
s'insérant bien dans le schéma de développement commercial et industriel
local.
Des résultats mieux orientés au second semestre toujours portés par les
relais de croissance
Dans la Volaille, le second semestre devrait s'inscrire dans le prolongement du
premier avec toujours une faible visibilité en GMS et une dynamique soutenue
en RHD.
Les relais de croissance du Groupe (International et Traiteur) continueront
d'afficher une performance solide.
Dans ces conditions, l'objectif annuel de 200 MEUR de résultat opérationnel
courant fixé en début d'exercice, bien qu'aujourd'hui ambitieux, reste
atteignable. Son atteinte dépendra toutefois, et plus que jamais, de la
réussite des fêtes de fin d'année.
(1) : Excédent brut d'exploitation : Résultat net + impôts société +
résultat financier + dotations aux amortissements et provisions - reprises de
provisions - autres produits et charges de gestion courante
(2) : Capacité d'autofinancement : Résultat net + dotations aux
amortissements et provisions - reprises de provisions - plus-value de cession
des actifs cédés + imposition différée
(3) : Périmètre identique : Ou périmètre comparable correspondant au
périmètre N-1 n'incluant pas la contribution des croissances externes.
(4) : Endettement financier net : Disponibilités - dettes financières (court
et long terme).
Le Groupe rappelle que l'information détaillée figure sur son site internet,
dans la présentation investisseurs (rubrique finance)
Prochain rendez-vous :
Chiffre d'affaires du 3ème trimestre 2019-2020
Le 8 janvier 2020 après Bourse
CONTACTS
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Directeur Administratif et Financier
02 43 62 70 00
Laurent.raimbault@ldc.fr
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Directeur Associé / Consultant
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Presse
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01 56 88 11 19
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Investisseurs
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