LISI (EPA:FII) - Information financière du troisième trimestre 2013

Directive transparence : information réglementée Information financière trimestrielle

24/10/2013 17:45

Cliquez ici pour télécharger le pdf

LISI annonce une progression de 7,8 % de son chiffre d'affaires au 3ème
trimestre 2013 à périmètre et taux de change constants

INFORMATION FINANCIERE

Chiffres d'affaires consolidés trimestriels 
En Millions d'EUR

      
           2013        2012

T1          299         281

T2          296         277

T3          277         260

T4                      264

EBIT* et  résultats nets consolidés en MEUR

           EBIT       RN            

2010       49,5      32,9

2011       78,1      59,2

2012      100,4      57,3

* après participation et intéressement du personnel

- Maintien d'un rythme élevé de croissance chez LISI AEROSPACE : + 14,7 % sur
  les neuf premiers mois de l'année, dont + 10,2 % au 3ème trimestre

- LISI AUTOMOTIVE retrouve la croissance + 2,3 % au 3ème trimestre

- Confirmation des objectifs annuels : marge opérationnelle à deux chiffres et
  Free Cash Flow positif(1) 

(1) Free Cash Flow (excédent de trésorerie d'exploitation) : capacité
d'autofinancement diminuée des investissements industriels nets et des
variations des besoins en fond de roulement.

En millions d'euros                                            Variation
                           2013    2012   2013/2012          2013 / 2012 à 
                                                         périmètre et taux de 
                                                           change constants
   
1er trimestre            298,6    281,2    + 6,2 %              + 7,0 %
2ème trimestre           296,2    276,5    + 7,1 %              + 8,2 %
3ème trimestre           277,0    260,2    + 6,5 %              + 7,8 %
Cumul au 30 septembre    871,8    817,9    + 6,6 %              + 7,6 %

Au cours du 3ème trimestre de l'exercice 2013, le Groupe LISI a maintenu un
rythme de croissance soutenu (+ 6,5 %), malgré un effet de change négatif : à
périmètre et taux de change constants, le chiffre d'affaires a progressé de
7,8 % par rapport à la même période de l'an dernier.

Cette progression permet au Groupe d'afficher un chiffre d'affaires de 871,8
MEUR sur les neuf premiers mois de l'exercice, soit des taux de croissance du
même ordre (respectivement + 6,6 % en données publiées et + 7,6 % à périmètre 
et taux de change constants). Ces performances reflètent le dynamisme toujours
soutenu de l'activité aéronautique (+ 14,7 % en cumul en données publiées) qui
représente 58 % du chiffre d'affaires consolidé, ainsi que le retour 
progressif à une croissance modérée de la division Automobile (+ 2,3 %).

En constante progression depuis plusieurs mois consécutifs, la part du chiffre
d'affaires consolidé réalisé hors de France représente 67,3 % du total, soit
586,5 MEUR au 30 septembre 2013, soit une augmentation de + 8,1 % par rapport 
au 30 septembre 2012.

COMMENTAIRES PAR SECTEUR D'ACTIVITE 

LISI AEROSPACE ( 58 % du total consolidé)

- Marché toujours favorable pour les avions commerciaux

- Nouveau trimestre de croissance à deux chiffres, sur une base de comparaison
élevée


En millions d'euros                                           Variation
                           2013    2012    2013/2012       2013 / 2012 à 
                                                        périmètre et taux de 
                                                          change constants
 
1er trimestre             172,9    141,8    + 21,9 %          + 21,6 %
2ème trimestre            169,8    151,4    + 12,1 %          + 13,0 %
3ème trimestre            160,1    145,3    + 10,2 %          + 12,4 %
Cumul au 30 septembre     502,8    438,5    + 14,7 %          + 15,6 %

Chiffre d'affaires en MEUR par division

Cumul fin septembre

438,5   502,8   329,6   321,0     51,1    49,1

 2012    2012    2012    2013     2013    2013
  AEROSPACE       AUTOMOTIVE         MEDICAL

Un marché toujours favorable pour les avions commerciaux

Le socle du marché, représenté par le trafic passager, demeure solide (+ 4,2 %
à fin septembre - source IATA), le fret est stabilisé (+ 0,8 %) et le segment 
Premium assez dynamique (+ 3,0 %). Ainsi, depuis 3 ans, le trafic a augmenté 
de 5 % par an, en moyenne.

En conséquence, les carnets de commande des deux grands constructeurs
poursuivent leur croissance avec, au cours du 3ème trimestre, 233 commandes et
180 livraisons pour Boeing et 354 commandes et 150 livraisons pour Airbus. Dans
ses dernières communications, Airbus considère que son carnet est plein pour
les 8 exercices à venir et dit étudier des solutions pour poursuivre la
montée en cadences. Cette situation plutôt favorable se répercute sur toute
la chaîne des sous-traitants d'assemblage d'aérostructures et d'équipements
comme les moteurs.
En revanche, les autres segments de l'industrie aéronautique restent stables   
voire    régressent    légèrement à l'instar des segments " hélicoptères " ou 
" militaires ". Seuls les " turbopropulseurs régionaux " comme ATR
recèlent encore des potentiels de lancement de nouvelles plateformes.

Nouveau trimestre de croissance à deux chiffres sur une base de comparaison
élevée

La division tient un rythme de croissance à 2 chiffres grâce à :

- l'activité " Fixations Europe " qui, après avoir enregistré  une croissance
encore soutenue au 3ème trimestre (+ 12,0 %), devrait progressivement se
stabiliser à ce niveau très élevé au cours des prochains mois. La plateforme
" Fixations US "affiche une augmentation de 6,8 % de ses ventes, avant de
pouvoir potentiellement bénéficier de la hausse des cadences de Boeing et du
contrat toujours en cours. Les autres segments du marché américains, comme la
distribution, sont stables, voire en baisse (avions régionaux, militaires).

- le segment des " Composants de structure " qui confirme les attentes,
enregistre un rythme de croissance plus soutenu (+ 13,8 % sur le 3ème
trimestre), faisant face aux hausses des cadences à servir.

- Les effets de variation des taux de change, principalement la baisse du 
dollar américain et de la livre sterling face à l'euro, pèsent pour plus de 
2 % sur le chiffre d'affaires de ce 3ème trimestre.

LISI AEROSPACE a poursuivi l'étude de nombreux projets importants notamment
pour les motoristes (Leap, Silvercrest, PP20, GE9X) tout en respectant les
exigences des montées en cadence dans des conditions de service satisfaisantes
pour ses clients.
La prise de commandes se ralentit sur la plateforme européenne, et reste
satisfaisante aux Etats-Unis.

Sur le plan des opérations, la division continue de bénéficier d'un niveau de
charge optimal en Europe, mais toujours en-dessous des attentes à Torrance
(Etats-Unis). La division des " Composants de structure " reste très active
sur les programmes en développement (A350, A320 Neo, nacelles Leap, GTF ...)
qui nécessitent de nombreux recrutements, pleinement opérationnels dans les
mois à venir. Le déploiement du programme LEAP (LISI Excellence Achievement
Program) se poursuit conformément au plan et toutes les usines de la division
déclinent aujourd'hui le premier niveau d'amélioration des postes de travail,
l'organisation par unités focalisées et les objectifs ambitieux
d'amélioration continue.

Évolution en % du C.A par division / N-1

LISI AEROSPACE

LISI AUTOMOTIVE

LISI AUTOMOTIVE ( 37 % du total consolidé)

- Stabilisation du marché européen à un niveau bas

- Effet de base favorable sur le chiffre d'affaires de LISI AUTOMOTIVE

En millions d'euros                                             Variation
                           2013    2012    2013/2012          2013 / 2012 à 
                                                          périmètre et taux de 
                                                            change constants
   
1er trimestre              110,2   122,0     - 9,7 %            - 7,9 %
2ème trimestre             110,2   109,3     + 0,9 %            + 2,4 %
3ème trimestre             100,6    98,3     + 2,3 %            + 2,5 %
Cumul au 30 septembre      321,0   329,6     - 2,6 %            - 1,3 %

Stabilisation du marché européen à un niveau bas source LMCA-LV oct. 2013

Monde       1%     2,5%    4%
 
Europe     -9%    -3,7%   -3,7%

            T1      T2     T3

Alors qu'au niveau mondial, les immatriculations s'inscrivent en hausse de 
4,0 % au 3ème trimestre, elles se stabilisent en Europe à + 2,6 %, grâce à une
base de comparaison favorable et à un rebond de 5,5 % en septembre. Sur les
neuf premiers mois de l'année, le recul est de 4 % par rapport à la même
période de 2012, attestant de la faiblesse persistante des volumes.

La production des clients de LISI AUTOMOTIVE en Europe suit ce mouvement 
(- 2,7 % en cumul, + 3,0 % sur le 3ème trimestre) mais avec de fortes 
différences entre les clients constructeurs français (- 5,3 % en cumul et 
5,4 % sur le 3ème trimestre) et allemands (- 1,6 % et + 3,3 %).

Effet de base favorable sur le chiffre d'affaires de LISI AUTOMOTIVE

LISI AUTOMOTIVE avait connu un 3ème trimestre en 2012 en forte baisse, si bien
que la comparaison avec l'activité de 2013 montre un redressement de + 2,3 %
alors que la tendance du chiffre d'affaires par jour est stable depuis le 2ème
trimestre. Le recul des ventes de LISI AUTOMOTIVE sur les neuf premiers mois de
l'année (- 2,6 %) est mieux orienté que le marché européen (- 4,0 %), et en
ligne avec la baisse de la production européenne des clients de LISI
AUTOMOTIVE.

Par segment, il faut noter que l'activité avec les grands équipementiers
mondiaux bénéficie du dynamisme du marché mondial pour afficher le meilleur
taux de croissance de la division. Cette expansion est également confortée par
de nombreux projets en développement. Les deux sites chinois poursuivent leur
croissance (+ 15 % en cumul) afin de capter une partie de l'approvisionnement
local des constructeurs occidentaux et surtout des équipementiers.

Sur le plan des opérations, la division souffre toujours de la volatilité
significative des besoins de ses clients, notamment dans le segment visserie. 
La division a également pâti d'un certain déséquilibre dans la répartition de
la charge entre ses différents sites, notamment entre la France et l'Allemagne.
Néanmoins, la baisse des coûts fixes permet de poursuivre l'amélioration de
ses résultats par rapport à 2012 et ce, malgré l'impact continue de la baisse
des volumes produits par les constructeurs français.

Les autres indicateurs opérationnels sont stabilisés et le plan LEAP apporte
également une contribution significative à l'amélioration des performances
industrielles de LISI AUTOMOTIVE.

Rachis
Dentaire & CMF
Genoux
Hanche
Trauma
Extremités

LISI MEDICAL (5 % du total consolidé)

- Des conditions de marché complexes qui pèsent sur le redressement de la
  division

- Poursuite des efforts de productivité et d'innovation dans une vision de long
  terme

En millions d'euros                                           Variation
                           2013    2012    2013/2012        2013 / 2012 à 
                                                         périmètre et taux de
                                                           change constants
  
1er trimestre              16,0    17,9     - 10,8 %          - 10,9 %
2ème trimestre             16,6    16,2      + 2,8 %           + 2,9 %
3ème trimestre             16,5    17,0      - 3,0 %           - 2,6 %
Cumul au 30 septembre      49,1    51,1      - 3,9 %           - 3,8 %

Des conditions de marché complexes qui pèsent sur le redressement de la
division

Dans un marché peu documenté, certaines tendances peuvent être néanmoins
mises en évidence :

- le marché poursuit sa progression en volume sur le long terme avec une pente
  de + 2 % à + 4 %  selon les secteurs de l'orthopédie,

- les stocks restent trop importants dans la filière,

- les pressions à la baisse des prix par les organismes de remboursement des
  frais de santé sont prises en compte par tous les acteurs du marché.

Dans ce contexte, LISI MEDICAL poursuit son processus d'adaptation qui se
traduit par le renforcement de ses positions dans les axes stratégiques. Au
cours du 3ème trimestre, toutefois, ces avancées n'ont pas permis de compenser
la baisse des ventes réalisées avec des clients dentaires ou intégrés dans
des groupes.

La comparaison avec l'exercice antérieur doit tenir compte d'un fort
déstockage technique de l'ordre de 2 MEUR intervenu au 3ème trimestre 2012.

Poursuite des efforts de productivité et d'innovation dans une vision de long
terme

L'objectif du Groupe est de consolider LISI MEDICAL sur ses marchés les plus
attractifs en faisant porter sa différenciation sur les processus, l'excellence
et l'intégration. A l'instar de ce qui est fait dans les autres divisions, les
plans d'amélioration des conditions de production se poursuivent avec le
déploiement du programme LEAP sur tous les sites. Néanmoins, la productivité
est toujours insuffisante.

Le plan de déploiement des produits sous marque blanche s'est traduit par de
premières livraisons pour les clients de lancement sur la période.

EVENEMENT POST-CLOTURE

Le 17 octobre 2013, le Groupe LISI a annoncé la mise en place d'un financement
de type placement privé pour un équivalent de 75 millions de dollars.
Directement tiré en euros (soit 56 mEUR), ce nouveau financement, contracté
auprès d'un investisseur institutionnel américain sous format USPP (" US
Private Placement "), a une maturité finale de 10 ans pour une vie moyenne de
7 ans et un coupon fixe de 3,64 %. Cette opération, destinée à financer des
besoins généraux, vient optimiser une structure financière toujours très
saine.

PERSPECTIVES ET COMMENTAIRES SUR L'INCIDENCE FINANCIERE DE L'ACTIVITE

La division aéronautique devrait voir son principal vecteur de croissance
(Fixations Europe) atteindre un plateau dès le prochain trimestre alors que la
plateforme aux Etats-Unis devrait poursuivre sa croissance au même rythme que
celui constaté depuis le début de l'exercice. Ce scenario est conforté par
les prévisions de livraison des prochains mois. Le segment " Composants de
structure " restera dans la tendance très dynamique de la moyenne de 2013
grâce à la concrétisation de projets toujours au stade de développement.
Dans la durée, la division, qui s'appuie sur une visibilité exceptionnelle,
pourrait afficher des taux de croissance plus soutenus lorsque certains
programmes comme l'A350 et, dans une moindre mesure, le B787 auront atteint 
leur maturité industrielle.

Dans la division automobile, la base de comparaison favorable du 4ème trimestre
2012 pendant laquelle les clients constructeurs avaient fortement déstocké,
devrait permettre à LISI AUTOMOTIVE d'afficher un chiffre d'affaires en
progression au 4ème trimestre 2013 sans toutefois constater des signes forts de
reprise solide. Les importants efforts consentis sur la base des coûts fixes
devraient néanmoins permettre de confirmer l'amélioration des résultats par
rapport à 2012.

La division Médical, comme l'automobile, bénéficie d'une base favorable de
comparaison en 2012 et consolide progressivement sa rentabilité à des niveaux
encore insuffisants. L'amélioration des performances passera par une hausse
plus significative du volume d'activité.

Pour l'ensemble de l'exercice 2013, le Groupe confirme les objectifs affichés
lors de l'annonce des résultats consolidés du premier semestre : il vise donc
une marge opérationnelle à 2 chiffres et un Free Cash Flow positif sur
l'année.

CONTACTS
Gilles KOHLER
Président Directeur Général
Courriel : gilles.kohler@lisi-group.com

Emmanuel VIELLARD
Vice-Président Directeur Général
Courriel : emmanuel.viellard@lisi-group.com

TEL : 03 84 57 00 77 - Fax : 03 84 57 02 00
Site internet : www.lisi-group.com

Les prochaines publications après la clôture de Paris Euronext

> Résultats annuels 2014 : 20 février 2014

> Situation financière 1er   trimestre 2014 : 23 avril 2014

CONTACT D'ANIMATION : ODDO CORPORATE  TEL. +33 (0)1 40 17 52 89