LISI (EPA:FII) - Information financière du 3ème trimestre 2015
Directive transparence : information réglementée Information financière trimestrielle
21/10/2015 17:40
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Le chiffre d'affaires du Groupe LISI a progressé de + 14,5 % à 1 095,1 MEUR
sur les neuf premiers mois de 2015 par rapport à l'exercice précédent
Chiffres d'affaires consolidés trimestriels
En Millions d'Euros
2015 382 374 339
2014 311 306 339 350
T1 T2 T3 T4
EBIT* et résultats nets consolidés en MEUR
EBIT 100,4 128,9 131,7
RN 57,3 74,6 81,4
2012 2013 2014
* après participation et intéressement du personnel
- Le Groupe bénéficie de l'intégration de Manoir Aerospace et d'un effet
dollar favorable
- La stabilité de l'activité au 3ème trimestre reflète principalement une
pause dans l'aéronautique à un niveau historiquement élevé sur un marché
structurellement très porteur, et un ralentissement conjoncturel dans
l'automobile lié au marché chinois
- LISI confirme son objectif de progression en valeur de ses résultats pour
2015
En millions d'euros Variation
2015 2014 2015/2014 2015/2014 à
périmètre et taux
de change constants
1er trimestre 381,6 311,3 + 22,6 % + 4,7 %
2ème trimestre 374,2 305,6 + 22,4 % + 4,2 %
3ème trimestre 339,3 339,2 + 0,0 % - 3,1 %
Cumul au 30 septembre 1 095,1 956,2 + 14,5 % + 1,8 %
La différence de la variation entre le chiffre d'affaires réalisé et le
chiffre d'affaires à périmètre et taux de change constants s'explique par :
Sur le 3ème trimestre :
- Un impact positif des devises à hauteur de 10,5 MEUR (essentiellement du
dollar) représentant 3,1 % du chiffre d'affaires du Groupe,
- La part du chiffre d'affaires consolidé réalisé hors de France représente
67 % du total, soit 227,6 MEUR sur le trimestre, correspondant à une
augmentation des exportations de l'ordre de 6 % par rapport à 2014.
En cumul :
- Un impact positif lié à l'entrée du Groupe Manoir Aerospace à partir de
juillet 2014 dans le périmètre LISI pour 88 MEUR, soit 8 % du chiffre
d'affaires du Groupe et 12,7 % du chiffre d'affaires de LISI AEROSPACE,
- Un impact positif des devises pour 34,0 MEUR sur l'ensemble du Groupe,
représentant 3,1 % du chiffre d'affaires.
La part du chiffre d'affaires consolidé réalisé hors de France représente 65 %
du total, soit 711,3 MEUR en cumul, correspondant à une augmentation des
exportations de l'ordre de 13,2 % par rapport à 2014.
COMMENTAIRES PAR SECTEUR D'ACTIVITE
LISI AEROSPACE (63 % du total consolidé)
- Poursuite de la croissance organique soutenue par l'effet dollar très
favorable
- Perspectives de marché toujours solides
En millions d'euros Variation
2015 2014 2015/2014 2015/2014 à
périmètre et taux
de change constants
1er trimestre 240,4 175,1 + 37,3 % + 6,2 %
2ème trimestre 236,9 172,7 + 37,2 % + 5,8 %
3ème trimestre 216,5 215,7 + 0,3 % - 4,1 %
Cumul au 30 septembre 693,8 563,6 + 23,1 % + 2,1 %
Chiffre d'affaires en MEUR par division
Cumul fin septembre
563,6 693,8 340,8 345,8 52,5 56,2
2014 2015 2014 2015 2014 2015
AEROSPACE AUTOMOTIVE MEDICAL
A 216,5 MEUR, le chiffre d'affaires du 3ème trimestre 2015 est stable par
rapport à la même période de l'exercice précédent (215,7 MEUR). La
progression de l'activité " Fixations " (+ 9,8 %) est soutenue par la hausse du
dollar tandis que l'activité " Composants de structure " (- 13,9 %) souffre
d'une base de comparaison qui incluait en 2014 une bonne partie du chiffre
d'affaires du mois de juin de Manoir Aerospace dont l'acquisition était devenue
effective à cette date et non consolidée au S1 2014. Retraité de ce dernier
élément, le segment " Composants de structure " afficherait une progression de
l'ordre de 3 % comparable à celle du segment " Fixations " (+ 3,4 % à dollar
constant). L'effet devises sur le chiffre d'affaires de ce segment est évalué
à + 6,2 MEUR.
En cumul, le chiffre d'affaires de LISI AEROSPACE est en progression de + 23 %
après la consolidation de Manoir Aerospace sur 9 mois et un effet dollar très
positif (ainsi que des autres devises comme la livre sterling) qui peut être
évalué à + 30,2 MEUR. A périmètre constant et retraité de l'effet devises,
le chiffre d'affaires progresse de + 2,1 %.
Sur le plan des opérations, il faut noter la finalisation du nouveau contrat de
fixations avec Airbus dont les termes ont été mis en place au 1er juillet et
qui consacre la position de leader de LISI AEROSPACE auprès de l'avionneur. Ce
contrat régule le fonctionnement de la relation de l'ensemble des sites
" Fixations " de LISI AEROSPACE et concerne tous les programmes d'Airbus
jusqu'en 2020. L'anticipation des besoins d'Airbus se traduira par la
constitution de stocks sur la fin de l'exercice 2015.
Le niveau de la demande mondiale se stabilise globalement (book to bill à
1,0(1)) à un niveau élevé marquant de vraies disparités :
- Hausse de l'activité des avions commerciaux d'Airbus, de Boeing et d'Embraer,
- Forte augmentation des montées en cadences sur les nouveaux programmes
moteurs (Leap, GE9X, .....)
- Ajustement à la baisse de l'A330 et de l'ensemble des programmes
hélicoptères qui affectent principalement l'usine de Bar-sur-Aube
(Composants de structure),
- Gel, chez certains clients, de programmes en développement entrainant des
arrêts de production ou d'industrialisation,
- Des annonces positives concernant le programme Rafale et le moteur M88 pour
lesquels l'exposition de l'ensemble de LISI AEROSPACE est forte.
- Les projets structurants lancés par la division respectent la feuille de
route annoncée, avec, notamment :
- Le fonctionnement de la nouvelle usine de Monadnock (Etats-Unis),
- Les travaux des usines en cours de construction à Villefranche de Rouergue
et Saint-Ouen l'Aumône, ainsi qu'à Parthenay,
- L'industrialisation des bords d'attaque à Marmande en cours de normalisation.
Le fonctionnement des sites de production de l'activité " Fixations "
bénéficie non seulement d'un effet de change favorable mais aussi des gains de
productivité réalisés grâce à la mise en oeuvre du plan LEAP (LISI
Excellence Achievement Program). Du côté de l'activité " Composants de
structure ", les performances sont plus contrastées : en effet, si
l'industrialisation s'améliore à Marmande, des retards persistent à Argenton,
tandis que l'activité est en baisse à Bar-sur-Aube. A Bologne, la production
du 3ème trimestre a été ralentie en raison des grosses réparations
effectuées pendant l'été pour mettre l'usine aux normes du Groupe.
Commentaires sur les performances et les perspectives
Le marché aéronautique ne donne pas de signes d'essoufflement, en particulier
en ce qui concerne les monocouloirs et les nouveaux programmes (A350, B787,...),
ce qui conforte la division dans son positionnement. Si l'essentiel des
montées en cadence a déjà été anticipé, il reste néanmoins à réussir
les programmes ambitieux d'industrialisation qui devraient alimenter une
croissance significative des programmes pour l'exercice à venir.
A l'inverse, à plus court terme, la baisse de certains programmes va handicaper
l'activité " Composants de structure ", tandis que celle des " Fixations "
prévoit un dernier trimestre bien orienté aux Etats-Unis.
En global, l'activité attendue pour le 4ème trimestre serait assez stable par
rapport à celle de l'an dernier.
La qualité des résultats de la division reste affectée par les coûts
d'industrialisation des nouveaux programmes qui se prolongent, les coûts de
non-qualité du périmètre Manoir Aerospace et la faiblesse de la productivité
de l'aérostructure (sites d'Argenton et de Casablanca), et ce dans les mêmes
proportions qu'au second semestre 2014.
(1) Rapport du montant des commandes aux livraisons sur la période
LISI AUTOMOTIVE (32 % du total consolidé)
- Forte baisse des carnets de commande liée au ralentissement chinois
- Organisation de production toujours perturbée dans l'activité des fixations
vissées
En millions d'euros Variation
2015 2014 2015/2014 2015/2014 à
périmètre et taux
de change constants
1er trimestre 122,8 117,8 + 4,2 % + 3,4 %
2ème trimestre 118,3 115,7 + 2,3 % + 1,4 %
3ème trimestre 104,7 107,4 - 2,5 % - 3,1 %
Cumul au 30 septembre 345,8 340,8 + 1,5 % + 0,7 %
Après un début d'année très dynamique, le recul du chiffre d'affaires de la
division au 3ème trimestre est dû à deux facteurs :
- Le ralentissement assez soudain de la production des véhicules pour le
marché chinois qui entraîne un ajustement des stocks sur toute la filière
d'approvisionnement, et ce malgré une reprise du marché en septembre
(+ 2,9 %),
- Un niveau de production chez les clients européens de LISI AUTOMOTIVE qui est
affecté par la baisse de l'exportation vers Europe de l'Est et les pays
émergents (Russie à - 30 % sur le 3ème trimestre).
En cumul, l'activité continue cependant à progresser légèrement.
Le niveau général de la demande reste toutefois soutenu par l'exploitation
européenne de LISI AUTOMOTIVE (marché : + 9,0 %), en particulier le dynamisme
de PSA et Renault ainsi que Daimler et BMW. La prise de commandes des nouveaux
produits dans le domaine des " Fixations clippées et des Composants de
sécurité " est toujours dynamique et représente plus de 10 % du chiffre
d'affaires réalisé depuis le début de l'année.
Toutefois, ces bonnes performances en Europe ont été notablement freinées par
un recul des ventes destinées au marché chinois, constructeurs comme
équipementiers.
La crise de VW n'a pas d'impact perceptible sur le trimestre pour l'instant,
seule la production aux Etats-Unis chez ce client présente des signes forts de
ralentissement. En revanche, il faut noter que les clients équipementiers ont
déjà amorcé une forte réduction de leurs niveaux de stocks.
Commentaires sur les performances et les perspectives
Sur le plan des opérations, la situation reste contrastée avec un bon
fonctionnement des sites des Business Group " Fixations clippées et Composants
de sécurité " tandis que les sites français de la Business Group " Fixations
vissées " ont eu beaucoup de difficultés à ajuster leurs coûts pendant ce
trimestre. La situation logistique s'améliore nettement avec la baisse
significative des retards par rapport au point le plus haut de fin mai. Les
équipes vont maintenant se concentrer sur la rationalisation de l'organisation
de production, la mise en oeuvre du plan LEAP, ainsi que l'accroissement de la
productivité pour atteindre les critères de rentabilité exigés par les
investissements réalisés.
Le nouveau site mexicain de Monterrey dédié aux pièces plastiques clippées a
démarré en septembre avec des produits destinés aux équipementiers
localisés au Mexique. Ce site devrait monter progressivement en puissance à
partir de 2016.
LISI MEDICAL (5 % du total consolidé)
- Bon niveau d'activité sur le 3ème trimestre
- Amélioration tangible des indicateurs opérationnels
En millions d'euros Variation
2015 2014 2015/2014 2015/2014 à
périmètre et taux
de change constants
1er trimestre 18,6 18,6 + 0,2 % - 1,9 %
2ème trimestre 19,2 17,5 + 10,1 % + 7,5 %
3ème trimestre 18,3 16,4 + 11,6 % + 9,4 %
Cumul au 30 septembre 56,2 52,5 + 7,0 % + 4,7 %
Le chiffre d'affaires du 3ème trimestre s'inscrit en amélioration par rapport
aux trimestres précédents (+ 11,6 %) confirmant ainsi le développement des
produits existants et la montée en puissance des nouveaux programmes des
clients. En cumul, la croissance du chiffre d'affaires est de + 7 %.
Le principal site de Caen a développé plusieurs nouveaux produits avec son
principal client Stryker. L'activité réalisée auprès des autres clients a
augmenté de près de 90 %. Les sites de Neyron (France) et Jeropa
(Etats-Unis) confirment également leur progrès. Sur le plan des opérations,
la productivité et les coûts de non-qualité s'améliorent.
Globalement, les clients reconstituent leurs stocks afin d'assurer aux hôpitaux
une disponibilité adéquate de leurs produits.
Commentaires sur les performances et les perspectives
Après un début d'année en demi-teinte, la division rassure sur ses
fondamentaux et conforte son positionnement de fournisseur de référence
auprès de ses clients. La poursuite des actions d'amélioration continue,
d'investissements dans des technologies différentes et d'industrialisation de
nouveaux produits devraient permettre de consolider cette tendance positive.
Sur la fin de l'année, il faut noter néanmoins un carnet en deçà de la
tendance constatée sur le 3ème trimestre 2015, qui tient notamment compte de
la période de reconstitution des stocks chez les clients.
PERSPECTIVES ET COMMENTAIRES SUR L'INCIDENCE FINANCIERE DE L'ACTIVITE
Le ralentissement de la division aéronautique représente une simple pause
conjoncturelle dans le développement de cette activité qui bénéficie d'un
marché porteur. Par ailleurs, les perspectives d'amélioration aux Etats-Unis
sont significatives et devraient permettre de poursuivre la trajectoire de
croissance.
De même, le fort ralentissement constaté dans la division LISI AUTOMOTIVE
s'explique par la conjoncture en Chine et par un ajustement des stocks. Le
redémarrage de l'activité à partir de 2016 sera conditionné par l'évolution
de ces deux facteurs.
Sur le plan des opérations et de la rentabilité, les dysfonctionnements ne
sont pas compensés par les gains apportés par le LEAP (LISI Excellence
Achievement Program) et l'effet volume positif du début d'exercice.
Au final, le Groupe confirme ses objectifs. Dans ce contexte, la hausse en
valeur des résultats par rapport à 2014 devrait être d'une amplitude moindre
que celle espérée lors des publications précédentes.
CONTACTS
Gilles KOHLER
Président Directeur Général
Courriel : gilles.kohler@lisi-group.com
Emmanuel VIELLARD
Vice-Président Directeur Général
Courriel : emmanuel.viellard@lisi-group.com
Tel. : 03 84 57 00 77 - Fax : 03 84 57 02 00
Site internet : www.lisi-group.com
CONTACT D'ANIMATION : ODDO CORPORATE - Tel. +33 (0)1 40 17 52 89