LISI (EPA:FII) - Information financière T3 2017
Directive transparence : information réglementée Information financière du troisième trimestre
25/10/2017 17:45
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INFORMATION FINANCIERE
Le chiffre d'affaires du Groupe LISI a progressé de + 4,9 % à 1 231 MEUR sur
les neuf premiers mois de 2017 par rapport à l'exercice précédent
> LISI AEROSPACE : + 2,7 %
o Premiers effets perceptibles du déstockage sur le programme A350 d'Airbus
o Effet défavorable lié à la baisse du dollar
o Rythme toujours soutenu des montées en cadence des nouveaux programmes au
bénéfice de l'activité des Composants de Structure
> LISI AUTOMOTIVE : + 4,4 %
o Marché européen bien orienté
o Prise de parts de marché significatives dans les composants de freinage
> LISI MEDICAL : + 26,3 %
o Croissance organique : + 0,4 %
o LISI MEDICAL Remmele fait l'objet de réaffectation momentanée de pièces
En millions d'euros Variation
2017 / 2016 à
2017 2016 2017/2016 périmètre et taux
de change
constants
1er trimestre 444,3 388,0 + 14,5 % + 9,9 %
2ème trimestre 417,4 406,2 + 2,8 % + 2,5 %
3ème trimestre 369,7 379,9 - 2,7 % - 1,2 %
Cumul au 30 septembre 1 231,4 1 174,0 + 4,9 % + 3,7 %
Sur les neuf premiers mois de l'année, la progression de 4,9 % du chiffre
d'affaires consolidé intègre les éléments suivants :
> un effet périmètre net de + 12,8 MEUR reflétant la contribution au chiffre
d'affaires de la période à hauteur de + 22,8 MEUR (1,9 % du chiffre
d'affaires du Groupe) de la société LISI MEDICAL Remmele, consolidée depuis
mai 2016, et la cession de PRECIMETAL au 1er février 2017 à hauteur de - 10,0
MEUR (0,8 % du chiffre d'affaires global du groupe).
> un impact négatif lié à la conversion en euros des états financiers des
sociétés en devises étrangères pour - 0,4 %.
En cumul à fin septembre, la croissance organique s'établit à + 3,7 % et
tient compte d'un léger recul du troisième trimestre (- 1,2 %) à partir
d'une base de comparaison élevée (+ 6,9 % au troisième trimestre 2016, + 6,1
% au premier semestre 2017). Ce ralentissement s'explique essentiellement par
la baisse, comme annoncée, de la demande d'Airbus (déstockage A 350),
l'accélération du recul du dollar américain par rapport à l'euro et l'effet
défavorable du nombre de jours ouvrés.
La part du chiffre d'affaires consolidé réalisé hors de France représente
65 % du total, soit 797,4 MEUR en cumul.
Chiffres d'affaires consolidés trimestriels
En Millions d'Euros
2017 2016
T1 444 388
T2 417 406
T3 370 380
T4 397
EBIT* et résultats nets consolidés en MEUR
EBIT 131,7** 146,5 157,5
RN 81,4 81,8 107,0
2014 2015 2016
* après participation et intéressement du personnel
** retraité de l'IFRIC 21
COMMENTAIRES PAR SECTEUR D'ACTIVITE
LISI AEROSPACE (62 % du total consolidé)
> Ajustement ponctuel des stocks d'Airbus (programme A350)
> Effet défavorable lié à la baisse du dollar
> Poursuite des montées en cadence des nouveaux programmes
En millions d'euros Variation
2017 / 2016 à
2017 2016 2017/2016 périmètre et taux
de change
constants
1er trimestre 277,5 248,5 11,7 % 11,7 %
2ème trimestre 258,3 254,2 1,6 % 3,3 %
3ème trimestre 222,6 235,7 - 5,6 % - 2,9 %
Cumul au 30 septembre 758,4 738,4 + 2,7 % + 4,1 %
A 222,6 MEUR, le chiffre d'affaires du 3ème trimestre 2017 est en recul de -
5,6 % par rapport à 2016. L'activité " Fixations " Europe a vu ses livraisons
reculer de - 7,6 %. Comme annoncé précédemment, l'effet défavorable du
déstockage d'Airbus sur le programme A350 se matérialise sur le 3ème
trimestre. En effet, à l'instar de Boeing avec son programme B787 en 2016,
Airbus ajuste son niveau de stocks en bord de chaine après la phase
d'industrialisation (phase in). A cela s'ajoute, l'accélération de la
dépréciation du dollar par rapport à l'euro. Aux Etats-Unis, l'activité "
Fixations " reprend chez Boeing alors que le repositionnement actif de LISI
AEROSPACE auprès de la distribution n'arrive pas encore à produire des
volumes significatifs de commandes et subit de plein fouet les difficultés des
avionneurs régionaux. A l'inverse, l'activité " Composants de Structure "
enregistre une nouvelle croissance de son chiffre d'affaires par rapport à
2016 avec la poursuite de la montée en cadence des nouveaux programmes.
A périmètre constant et retraité de l'effet des devises, le chiffre
d'affaires est en retrait de - 3,1 % sur le trimestre. La progression cumulée
reste de bonne tenue à + 4,1 %.
Commentaires sur les performances et les perspectives
Sur le plan des opérations, les projets structurants lancés par LISI
AEROSPACE, qui s'est récemment vu décerner le prix du fournisseur le plus
innovant par Spirit AeroSystems, suivent la feuille de route annoncée tout en
respectant les objectifs de taux de service sur les nouveaux programmes.
L'activité " Composants de Structure " résorbe progressivement les surcoûts
engendrés par les difficultés techniques et par les coûts
d'industrialisation importants enregistrés ces deux dernières années dans un
contexte où la phase de forte montée en cadence des nouveaux programmes
dépasse les attentes.
Les sites de production de l'activité " Fixations " qui souffrent de l'effet
volume défavorable, adaptent temporairement leurs niveaux de production grâce
notamment aux actions de productivité mises en place dans le cadre du plan
LEAP (LISI Excellence Achievement Program).
Plus globalement, les tendances à long terme du marché aéronautique restent
bien orientées, en particulier en ce qui concerne les monocouloirs (A320 Neo,
B 737 Max) et les nouveaux programmes (A350, B787,...). A court terme, la
reprise des carnets de commandes avec Boeing et les ajustements temporaires des
stocks du programme A350 d'Airbus seront suivis avec attention. Les
améliorations constatées en matière de réduction des surcoûts
d'industrialisation et le respect des programmes de livraison resteront des
points de vigilance du dernier trimestre dans les " Composants de Structure ".
Chiffre d'affaires en MEUR par division
Cumul à fin septembre
738,4 758,4 353,2 368,7 82,8 104,6
2016 2017 2016 2017 2016 2017
AEROSPACE AUTOMOTIVE MEDICAL
LISI AUTOMOTIVE (30 % du total consolidé)
> Confirmation de la bonne tendance du 1er semestre
> Croissance organique supérieure à celle du marché européen
> Bonne dynamique maintenue dans les activités des Composants Mécaniques de
Sécurité et des Solutions Clippées
> Clôture de l'acquisition de la société Termax prévue au 4ème trimestre 2017
En millions d'euros Variation
2017 / 2016 à
2017 2016 2017/2016 périmètre et taux
de change
constants
1er trimestre 128,9 120,9 + 6,6 % + 6,6 %
2ème trimestre 123,7 122,8 + 0,7 % + 0,8 %
3ème trimestre 116,2 109,5 + 6,1 % + 6,2 %
Cumul au 30 septembre 368,7 353,2 + 4,4 % + 4,5 %
La division affiche un 3ème trimestre en croissance de + 6,2 % par rapport à
l'année dernière. L'activité " Composants Mécaniques de Sécurité ", qui
bénéfice pleinement des nouveaux développements de ces dernières années et
des prises de parts de marché significatives dans le domaine des composants de
freinage (Electric Parking Brake), connait la plus forte progression. Les "
Solutions Clippées " contribuent également à cette bonne performance alors
que les activités " Fixations Vissées " restent en retrait.
Sur les neuf premiers mois de l'année, le chiffre d'affaire s'inscrit en
hausse de + 4,4 % par rapport à 2016 dans un marché européen en croissance
de + 3,6 %. On citera, en particulier, le dynamisme des équipementiers ainsi
que celui des constructeurs allemands.
La prise de commandes des nouveaux produits dans le domaine des " Solutions
Clippées " et des " Composants Mécaniques de Sécurité " est toujours
soutenue et représente plus de 11 % du chiffre d'affaires réalisé depuis le
début de l'année.
Commentaires sur les performances et les perspectives
Sur le plan des opérations, le bon fonctionnement récurrent des sites des
Business Groups " Solutions Clippées " et " Composants Mécaniques de
Sécurité " est conforté par le redressement progressif de la plupart des
sites allemands de la Business Group " Fixations Vissées ".
La situation logistique de la division demeure excellente, ce qui permet aux
équipes de se concentrer sur la rationalisation de l'organisation de
production, la mise en oeuvre du plan LEAP (LISI Excellence Achievement
Program), ainsi que sur l'accroissement de la productivité, dans l'objectif
d'améliorer le retour sur les investissements réalisés.
Le niveau de prises de commandes reste très élevé tandis que le nouveau site
de Monterrey (Mexique) confirme l'intérêt des clients de LISI AUTOMOTIVE pour
la localisation dans cette zone géographique. Il en est de même pour les
projets lancés en Chine (usine de Shanghai). LISI AUTOMOTIVE renforce donc sa
position globale dans l'objectif d'accompagner ses grands clients, en
particuliers les équipementiers.
LISI MEDICAL (8 % du total consolidé)
> Décalage de l'attribution de certains produits sans remise en question du
plan de développement à long terme
> Effet année pleine de LISI MEDICAL Remmele
En millions d'euros Variation
2017 / 2016 à
2017 2016 2017/2016 périmètre et taux
de change
constants
1er trimestre 37,9 18,7 + 103,1 % + 11,5 %
2ème trimestre 35,6 29,4 + 21,2 % + 3,3 %
3ème trimestre 31,1 34,8 - 10,7 % - 8,8 %
Cumul au 30 septembre 104,6 82,8 + 26,3 % + 0,4 %
Sur les 9 premiers mois de l'année, la division a bénéficié depuis mai 2016
de l'intégration de LISI MEDICAL Remmele (Etats-Unis) qui contribue au chiffre
d'affaires à hauteur de 47,1 MEUR sur la période.
A périmètre et taux de change constants, le recul du chiffre d'affaires du
3ème trimestre est principalement imputable à LISI MEDICAL Remmele qui a dû
faire face à un décalage temporaire de la montée en puissance de certains de
ses produits dans le domaine de la chirurgie mini-invasive et à la
réaffectation de deux produits significatifs vers d'autres process de
production. A noter le redressement des 2 plus petits sites de la division
(Neyron et Escondido en Californie).
Commentaires sur les performances et les perspectives
Le développement des produits existants se poursuit dans un marché mondial de
l'orthopédie en croissance de long terme de + 4 % à + 5 % par an. La
dynamique (+ 6 %) du marché de la chirurgie mini-invasive (MIS) ne se dément
pas mais nécessite une phase d'adaptation avant une montée en puissance
progressive.
PERSPECTIVES ET COMMENTAIRES SUR L'INCIDENCE FINANCIERE DE L'ACTIVITE
L'ensemble des divisons du Groupe LISI évolue dans des marchés actuellement
bien orientés dans la durée même si comme annoncé, des ajustements
conjoncturels peuvent survenir.
C'est le cas au 3ème trimestre pour LISI AEROSPACE qui fait face à un
ralentissement sur des programmes particuliers qui pourrait se prolonger dans
les mois à venir. D'un côté, la division a anticipé des ajustements de
capacité de production dans l'activité " Fixations " ; de l'autre, elle
maintiendra ses efforts de maîtrise des coûts d'industrialisations dans
l'activité " Composants de Structure " pour accompagner la phase de montées
en cadence encore soutenue des nouveaux programmes. La confirmation de la
reprise de l'activité Boeing aux Etats-Unis et la durée de l'ajustement des
stocks d'Airbus resteront également des sujets d'attention.
LISI AUTOMOTIVE confirme l'amélioration de ses performances et une bonne
avancée des projets à l'international. A cet égard, l'acquisition de la
société TERMAX (Etats-Unis), qui vient de recevoir l'approbation des
organismes américains de la concurrence, devrait être finalisée au cours du
4ème trimestre 2017, date à partir de laquelle elle sera consolidée par
intégration globale dans les comptes du Groupe.
La division LISI MEDICAL conforte ses fondamentaux et son positionnement de
fournisseur de référence auprès de ses clients. L'intégration de LISI
MEDICAL Remmele ouvre de nouvelles perspectives en matière de croissance
organique lorsque le portefeuille produits sera stabilisé.
Pour l'année 2017, LISI confirme une croissance de l'activité malgré le
ralentissement ponctuel constaté sur la division LISI AEROSPACE et une
progression en valeur de son résultat opérationnel courant. Le Free Cash
Flow1 demeurera largement positif malgré un taux de change défavorable,
conformément au plan de marche du Groupe.
CONTACTS
Emmanuel VIELLARD
Directeur Général
Courriel : emmanuel.viellard@lisi-group.com
Tél : 03 84 57 00 77 - Fax : 03 84 57 02 00
Site internet : www.lisi-group.com
(1) Free Cash Flow : capacité d'autofinancement diminuée des investissements
industriels nets et des variations des BFR
CONTACT D'ANIMATION : ODDO CORPORATE - Tél +33 (0)1 40 17 52 89