LISI (EPA:FII) - LISI : Information financière du 1er trimestre 2018
Directive transparence : information réglementée Information financière du premier trimestre
25/04/2018 17:40
Cliquez ici pour télécharger le pdf
Information financière
Le groupe LISI a réalisé un chiffre d'affaires de 420 MEUR au premier
trimestre 2018, en recul de - 5,6 % tenant compte d'une base de comparaison
défavorable avec la même période de l'exercice précédent et d'un effet de
change très pénalisant
LISI AEROSPACE : - 15,1 % (T1 2017 : +11,7 %)
o Effet de change très négatif lié à la baisse du dollar qui représente -
7,6 % du chiffre d'affaires du premier trimestre
o Activité " Fixations Europe " pénalisée par la poursuite de l'ajustement
de la chaîne d'approvisionnement de son principal donneur d'ordres
o Rythme toujours soutenu des montées en cadence des nouveaux programmes dans
l'activité des " Composants de Structure "
o Léger raffermissement des prises de commandes aux Etats-Unis (hors effet
dollar US)
o Perspectives long terme toujours solides sur le marché des avions
commerciaux, signes encourageants de redémarrage de l'aviation d'affaires et
des hélicoptères
LISI AUTOMOTIVE : + 19,4 % (T1 2017 : + 6,6 %)
o Confirmation de la bonne tendance de 2017 avec une croissance organique
supérieure à celle du marché européen
o Prises de parts de marchés
o Forte contribution de la société TERMAX, acquise en octobre 2017, et des
développements lancés au cours des années précédentes
o Bonne dynamique dans les activités des " Composants Mécaniques de
Sécurité " et des " Solutions Clippées " conformément à la stratégie de
développement
LISI MEDICAL : - 20,3 % (T1 2017 : + 103,1 %)
o Effet de change significatif lié à la baisse du dollar (- 5,5 %)
o Recul des ventes après la perte de deux produits significatifs au deuxième
semestre 2017 et les décalages de montée en cadence des nouveaux produits
dans l'activité " Chirurgie Mini-Invasive "
En millions d'euros
Variation
2018 2017 2018/2017 2018 / 2017 à
périmètre et taux
de change constants(1)
Cumul au 31 mars 419,5 444,3 - 5,6 % - 4,4 %
(1) La variation à périmètre et taux de change constants est calculée :
- En convertissant en euro le chiffre d'affaires des sociétés dont les
comptes sont libellés en devises étrangères au taux moyen de l'année N-1 ou
du mois M-1
- En convertissant en devises locales le chiffre d'affaires facturé en
devises différentes de la devise locale au taux moyen de l'année N-1 ou du
mois M-1
- En retraitant les entrées ou sorties de périmètre afin de retrouver une
base comparable.
A périmètre et taux de change constants, la baisse de 4,4 % du chiffre
d'affaires au premier trimestre 2018 confirme, comme anticipé, le
ralentissement de la croissance organique enregistrée au second semestre 2017
(+ 6,1 % au S1 et + 1,0 % au S2).
Chiffres d'affaires consolidés trimestriels
En Millions d'EURuros
2018 444 417 370 412
2017 420
T1 T2 T3 T4
EBIT* et résultats nets consolidés en MEUR
EBIT 146,50 157,5 171,4
RN 81,8 107,0 108,0
2015 2016 2017
* après participation et intéressement du personnel
La différence de variation entre le chiffre d'affaires réalisé et celui à
périmètre et taux de change constants s'explique par :
- un impact particulièrement défavorable des devises (- 19,8 MEUR soit -
4,5 %) lié notamment à l'accélération de la baisse du dollar américain par
rapport à l'euro (1,2331 au T1 2018 vs 1,0681 au T1 2017),
- la sortie du périmètre de la société Précimétal Fonderie de Précision
(Belgique) le 2 février 2017 (- 1,5 MEUR),
- un impact positif (+ 17,9 MEUR) lié à la consolidation au sein de LISI
AUTOMOTIVE de la société américaine TERMAX à compter du 1er novembre 2017.
La division aéronautique a fortement souffert de l'affaiblissement du dollar
face à l'euro qui représente près de 50 % de la baisse du chiffre
d'affaires. La progression de l'activité des " Composants de Structure " suite
à la montée en cadence des nouveaux programmes permet de limiter le recul des
ventes de la division au premier trimestre.
Dans la division automobile, la croissance reste solide à + 5,6 % et confirme
la bonne tendance de 2017. La division profite de la dynamique de ses
principaux clients et des développements lancés au cours des dernières
années dans les domaines des" Solutions Clippées " et des " Composants
Mécaniques de Sécurité ".
L'activité du médical s'inscrit en retrait de - 14,9 %, conséquence directe
de la perte de pièces suite à la réaffectation de deux produits
significatifs vers d'autres process de production enregistrée au troisième
trimestre 2017 dans le domaine de la chirurgie mini-invasive.
COMMENTAIRES PAR SECTEUR D'ACTIVITE
LISI AEROSPACE (56 % du total consolidé)
En millions d'euros
Variation
2018 2017 2018/2017 2018 / 2017 à
périmètre et taux
de change constants(1)
Cumul au 31 mars 235,6 277,6 - 15,1 % - 8,1 %
A 235,6 MEUR, le chiffre d'affaires du 1er trimestre 2018 est en baisse de
-15,1 % par rapport à la même période de l'exercice précédent (T1 2017 :
+ 11,7 %).
Dans la continuité du deuxième semestre 2017, la division subit dans son
activité " Fixations Europe " les effets temporaires de l'ajustement de la
chaîne d'approvisionnement de son client principal sur cette ligne de produits
spécifique. Cet effet est toutefois atténué par la poursuite de la forte
montée en cadence des nouveaux programmes sur le marché européen ainsi que
les premiers signes perceptibles d'une activité plus soutenue sur la partie "
Fixations nord-américaine ". A cela s'ajoute un effet de change très
défavorable causé par la baisse significative du dollar par rapport à l'euro
(- 18 MEUR). A périmètre constant et retraité de l'effet devises, le chiffre
d'affaires de la division diminue ainsi de - 8,1 % (T1 2017 : + 11,7 %).
L'activité " Composants de Structure ", dont les productions sont
majoritairement destinées au marché européen, connait des niveaux
d'activité en constante augmentation, portés par la poursuite de la forte
montée en cadence du moteur LEAP. Les grèves en France à la fin du trimestre
n'ont pas eu de conséquences majeures sur le respect des programmes de
livraisons, mais ont affecté la production.
Les sites de production de l'activité " Fixations Europe " ont poursuivi la
mise en oeuvre des mesures d'ajustements de coûts engagées lors du second
semestre 2017 pour limiter les conséquences de l'affaiblissement de
l''activité. Dans cette période de ralentissement, le déploiement du projet
de robotisation, qui fait partie intégrante de la poursuite du plan LEAP (LISI
Excellence Achievement Program) est plus que jamais un projet stratégique.
Commentaires sur les performances et les perspectives
La visibilité sur le segment des avions commerciaux demeure toujours solide
sur le moyen terme, en particulier en ce qui concerne les monocouloirs et les
nouveaux programmes. La confirmation de la remontée des carnets de commandes
pour Boeing en Amérique du Nord, les signes encourageants de redémarrage
perçus sur les autres segments de marché servis par LISI AEROSPACE, notamment
les hélicoptères et les avions d'affaires, doivent encore se confirmer dans
les mois à venir.
Chiffre d'affaires en MEUR par division
Cumul à fin mars
AEROSPACE
277,6 235,6
AUTOMOTIVE
128,9 153,9
MEDICAL
37,9 30,2
2017 2018
Les sites de production de l'activité " Fixations Europe " qui souffrent de
l'effet volume défavorable, continueront à adapter leurs niveaux de
production et de dépenses tant qu'un retour à la normale ne sera tangible.
Dans la continuité de l'exercice précédent, l'activité des " Composants de
structure ", maintient ses efforts de réduction des coûts de non-qualité
engendrés par les difficultés techniques et des coûts d'industrialisation
importants dans un contexte de forte montée en cadence des nouveaux programmes
(Airbus et Safran).
La division aéronautique poursuit par ailleurs la modernisation de ses moyens
de production ainsi que les développements de produits innovants comme
l'OptiblindTM (en phase d'intensification des essais de validation chez nos
grands donneurs d'ordres) qui lui permettront de conserver son avance technique
et de créer une différence stratégique dans les années à venir.
LISI AUTOMOTIVE (37 % du total consolidé)
En millions d'euros
Variation
2018 2017 2018/2017 2018 / 2017 à
périmètre et taux
de change constants(1)
Cumul au 31 mars 153,9 128,9 + 19,4 % + 5,6 %
La division affiche un premier trimestre en croissance organique de + 5,6 %
par rapport à l'année dernière (T1 2017 : + 6,6 %). L'activité " Composants
Mécaniques de Sécurité " bénéfice pleinement des nouveaux développements
de ces dernières années et connait ainsi la plus forte progression. Si les
activités " Fixations Vissées " ne progressent que modérément, les "
Solutions Clippées ", qui intègrent depuis le 1er novembre 2017 la société
américaine TERMAX, sont également très dynamiques, contribuant à la
performance soutenue de la division qui affiche un chiffre d'affaires en hausse
de + 19,4 %. Le niveau général de la demande reste soutenu, la division
bénéficiant à plein de l'intégration de la société TERMAX. On soulignera,
également, le dynamisme des équipementiers ainsi que des constructeurs
allemands. En parallèle, la prise de commandes des nouveaux produits dans le
domaine des " Solutions Clippées " et des " Composants Mécaniques de
Sécurité " est toujours bien orientée et représente plus de 10 % du chiffre
d'affaires réalisé depuis le début de l'année, ce qui conforte les
orientations stratégiques de la division.
Commentaires sur les performances et les perspectives
Sur le plan des opérations, la division consolide globalement ses performances
grâce au bon fonctionnement des sites de BG " Solutions Clippées " et
" Composants Mécaniques de Sécurité " et aux actions d'amélioration du
site de Saint-Florent sur Cher et à l'impact favorable de la société TERMAX.
Les programmes structurants axés sur la rationalisation de l'organisation de
production, la mise en oeuvre du plan LEAP (LISI Excellence Achievement
Program), ainsi que l'accroissement de la productivité, sont maintenus avec
pour objectif d'améliorer le retour sur les investissements réalisés.
Le niveau de prises de commandes reste globalement très élevé, tandis que le
site de Monterrey (Mexique) confirme l'intérêt des clients de LISI AUTOMOTIVE
pour la localisation dans cette zone géographique. Le développement à
l'international, renforcé par l'intégration de la société TERMAX au cours
du second semestre 2017, se déroule conformément au plan stratégique de la
division.
LISI MEDICAL (8 % du total consolidé)
En millions d'euros
Variation
2018 2017 2018/2017 2018 / 2017 à
périmètre et taux
de change constants(1)
Cumul au 31 mars 30,2 37,9 - 20,3 % - 14,9 %
A 30,2 MEUR le chiffre d'affaires du trimestre recule de - 20,3 % par rapport
à la même période de l'exercice précédent qui avait affiché une
progression de + 103,1 % du fait de la consolidation de LISI MEDICAL Remmele.
La dépréciation du dollar par rapport à l'euro a eu un impact significatif
(- 2,1 MEUR soit - 5,5 %). A périmètre et taux de change constants, le
chiffre d'affaires est en baisse de - 14,9 % (T1 2017 : + 11,5 %).
Conformément à ce qui était annoncé, la division est pénalisée par la
perte de deux lignes de produits significatifs dans le secteur de la chirurgie
mini- invasive suite à leur réaffectation vers d'autres process de production
enregistrée au troisième trimestre 2017, que ne permettent pas encore de
compenser les prises de commandes de nouvelles pièces.
Sur le plan des opérations, les 2 petits sites de la division confirment les
progrès opérationnels observés depuis 2016. En revanche, la
contreperformance de LISI MEDICAL Remmele impacte défavorablement les
résultats de la division. Les équipes de LISI MEDICAL resteront concentrées
sur les développements des nouveaux produits et les ajustements des coûts
pour limiter les effets de la baisse temporaire de l'activité.
Commentaires sur les performances et les perspectives
Les perspectives à long terme sur les marchés sur lesquels évolue la
division restent solides. Le renforcement régulier des fondamentaux et les
développements des nouveaux produits demeurent les priorités pour conforter
la division dans son positionnement de fournisseur de référence auprès de
ses clients.
PERSPECTIVES ET COMMENTAIRES SUR L'INCIDENCE FINANCIERE DE L'ACTIVITE
Si, à moyen-long terme, l'ensemble des divisons du Groupe LISI évolue dans
des marchés de perspectives d'évolution solides, le début 2018 confirme la
complexité des défis que le Groupe doit relever à court terme.
Pour LISI AEROSPACE, les usines de l'activité " Fasteners Europe " resteront
focalisées sur l'ajustement de leurs niveaux de production et de leurs coûts
dans la phase conjoncturelle de baisse des niveaux de commandes. L'activité "
Composants de Structure " devra poursuivre la réduction engagée en 2017 des
surcoûts d'industrialisation dans la phase de montée en cadence encore
soutenue des nouveaux programmes. La confirmation de la reprise de l'activité
aux Etats-Unis restera également un sujet d'attention.
Pour LISI AUTOMOTIVE, les enjeux principaux consisteront à démontrer sa
capacité à suivre le fort niveau de demande de ses clients principaux, ainsi
qu'à la poursuite de l'intégration de la société TERMAX. La hausse des
matières premières est également un sujet de discussion avec les principaux
clients.
LISI MEDICAL concentrera ses efforts sur le développement des nouveaux
produits dans son activité de la chirurgie mini-invasive pour renouer au plus
vite avec les perspectives de croissance offertes par ce marché. Dans les
autres segments, les efforts de consolidation, toujours en cours, devront
prouver leur efficacité.
Sur la base des performances du premier trimestre, en considérant un dollar
toujours aussi pénalisant, et en anticipant une remontée très progressive de
l'activité des BG Fixations Aéronautiques dans la deuxième partie de
l'année, le Groupe estime aujourd'hui que l'objectif de progression du
résultat opérationnel courant sur l'exercice 2018 et de marge opérationnelle
à 2 chiffres ne sera pas atteint. En revanche, le FCF1 devrait être une
nouvelle fois largement positif.
CONTACTS
Emmanuel VIELLARD
Directeur Général
Courriel : emmanuel.viellard@lisi-group.com
Tel. : 03 84 57 00 77 - Fax : 03 84 57 02 00
Site internet : www.lisi-group.com
(1) Free Cash Flow : capacité d'autofinancement diminuée des investissements
industriels nets et des variations des BFR
CONTACT D'ANIMATION : ODDO CORPORATE - Tel. +33 (0)1 40 17 52 89