MOULINVEST (EPA:ALMOU) - Résultats annuels 2017-2018
Directive transparence : information réglementée Information financière du premier trimestre
06/12/2018 18:00
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Communiqué de presse
Paris, le 06 décembre 2018
Résultats annuels 2017-2018
MOULINVEST : Rentabilité opérationnelle en hausse
o Chiffre d'affaires consolidé en croissance de 6,2% à 61,3 MEUR
o Résultat d'exploitation en progression à 5,0 MEUR (+29,4%)
o Marge opérationnelle en progression à 8,2% du chiffre d'affaires 2017-18
contre 6,7% du chiffre d'affaires 2016-17
o Appréciation du cash-flow d'exploitation à 10,3 MEUR (+8,8%)
MOULINVEST, Groupe industriel familial spécialisé dans l'éco-construction,
le bois énergie et l'imprégnation du bois annonce la publication de ses
résultats annuels consolidés (période du 1er septembre 2017 au 31 août 2018).
Le chiffre d'affaires consolidé du Groupe s'établit à 61,3 millions d'euros
au titre de l'exercice 2017/2018 contre 57,8 millions d'euros sur l'exercice
précédent, ce qui représente une croissance de 6,2%. Le chiffre d'affaires
réalisé à l'export représente 13,6% du chiffre d'affaires total (contre
12,2% en N-1).
L'activité Bois Construction connaît un fort rebond en 2018 avec une
croissance de 15,5% de son chiffre d'affaires sous l'impulsion de la dynamique
des marchés américains et asiatiques qui ont drainé une partie de la
production mondiale. Cette activité représente 41,9% du chiffre d'affaires du
Groupe.
2018 marque également une phase de consolidation pour le pôle Energie qui
bénéficie d'une bonne dynamique commerciale sur le segment granulation et
croît de 8,5%. L'activité de production d'électricité par cogénération a,
quant à elle, été pénalisée par un arrêt programmé au mois d'août 2018
afin d'assurer la réalisation d'une opération de maintenance préventive
quinquennale sur la chaudière et la turbine. Les activités du pôle Energie
représentent 25,9% du chiffre d'affaires consolidé 2018 (26,3% en 2017).
Le pôle Imprégnation connaît quant à lui, un ralentissement de ses ventes
de poteaux en bois (-12,1%) partiellement compensé par les ventes de produits
d'aménagement du segment d'activité Décovert (+8,1%). La baisse de
l'activité de vente de poteaux est imputable à la diminution des volumes
réalisés avec un client historique.
Chiffre d'affaires consolidé
En milliers d'euros
Exercice clos 28.02.2018 Exercice clos Var % 2017-18
le 31 août (6 mois)** le 31 août
2018* 2017*
Activité Bois
Construction 25 670 12 559 22 218 +15,5%
Dont activité de
scierie 23 702 11 539 20 386 +16,3%
Dont conduite et
réalisation chantiers 1 968 1 020 1 832 +7,4%
Activité Bois Energie
- Cogénération 4 141 2 221 4 357 -5,0%
- Granulation 11 735 6 946 10 821 +8,5%
Activité Imprégnation
- Poteaux 8 310 4 688 9 449 -12,1%
- Décovert 9 179 3 655 8 491 +8,1%
Autres activités 2 294 1 261 2 427 -5,5%
Dont production de
bois à palette 2 058 1 069 1 942 +6,0%
Total 61 329 31 330 57 762 +6,2%
(*) Données financières auditées
(**) Données financières non auditées
Bonne performance opérationnelle dans un contexte favorable
Exercice clos 28.02.2018 Exercice clos Var % 2017-18
le 31 août (6 mois)** le 31 août
2018* 2017*
Chiffre d'affaires 61 329 31 330 57 762 +6,2%
Marge brute 32 282 16 480 28 926 +11,6%
EBITDA 10 403 6 067 8 584 +21,2%
Résultat d'exploitation 4 996 3 475 3 861 +29,4%
Marge opérationnelle (% CA) 8,2% 11,1% 6,7%
Résultat financier -1 070 -402 -937 +14,2%
Résultat exceptionnel 29 435 223 -87,0%
Résultat net Groupe
Moulinvest 3 068 2 414 2 271 +35,1%
Marge brute
d'autofinancement 8 469 5 255 7 005 +20,9%
(*) Données financières auditées (**) Données financières non auditées
Le taux de marge brute du Groupe s'établit à 52,6% du chiffre d'affaires
(32,3 millions d'euros) au titre de l'exercice 2017-2018, en amélioration par
rapport à l'exercice précédent (28,9 millions d'euros sur 2016-2017).
Les autres achats et charges externes du Groupe représentent 11,6 millions
d'euros soit 19,0% du chiffre d'affaires contre 19,6 % du chiffre d'affaires
sur 2016-2017. Cette amélioration est imputable à une bonne maîtrise des
charges.
La masse salariale représente 14,8% du chiffre d'affaires, parfaitement stable
par rapport à l'exercice précédent (14,6%).
L'excédent brut d'exploitation (EBE) consolidé progresse à 10,4 millions
d'euros (+21,2% vs. EBE 2017), en lien avec l'amélioration substantielle des
niveaux de marges sur les produits sciés dans un contexte de marché
favorable, la consolidation des marges sur le granulé et une rationalisation
des niveaux de charges d'exploitation sur la période (la nouvelle raboterie
étant désormais opérationnelle).
Cette amélioration de la rentabilité se traduit par la hausse du résultat
d'exploitation qui s'établit à 5,0 millions d'euros contre 3,9 millions
d'euros sur l'exercice 2016-2017, représentant un taux de marge
opérationnelle de 8,2% du chiffre d'affaires 2017-2018 (contre 6,7% en N-1).
Le résultat financier s'établit à -1,1 million d'euros sur l'exercice
2017-2018, contre -0,9 million d'euros au titre de l'exercice précédent.
Enfin, le résultat exceptionnel s'établit à 0,03 million d'euros contre 0,2
million d'euros sur l'exercice précédent. Il correspond principalement au
produit net de cession d'actifs industriels, à la perception d'un produit
d'indemnité d'assurance pour 0,3 million d'euros relatif à la compensation
d'une perte d'exploitation sur exercice antérieur, ainsi qu'à la constatation
d'une provision pour risque pour 0,5 million d'euros constatée dans le cadre
d'une procédure en contentieux susceptible d'engager la responsabilité de la
société France Bois Imprégnés.
Le résultat Groupe consolidé ressort ainsi à 3,1 millions d'euros au 31
août 2018 contre 2,3 millions d'euros au 31 août 2017.
Structure financière intégrant la montée en puissance du plan
d'investissement Horizon 2020
Pour rappel, le Groupe a lancé en 2018 un programme d'investissement
stratégique (Horizon 2020) de 31,7 millions d'euros portant sur la
modernisation des équipements de production et infrastructures dédiés au
sciage et à la seconde transformation du bois ainsi que sur le développement
de la production de granulés de bois sur le site historique de Dunières.
L'investissement est assuré avec le soutien des partenaires bancaires
historiques du Groupe par le biais :
- d'une tranche de dette Euro-PP de 10 millions d'euros remboursable in fine de
maturité 7 ans et,
- d'un prêt bancaire syndiqué échelonné sur des maturités de 7 et 15 ans
pour 21 millions d'euros (incluant un crédit de refinancement de 4,7 millions
d'euros).
Le Groupe dispose ainsi au 31 août 2018 de 28,8 millions d'euros de capitaux
propres contre 25,7 millions d'euros au 31 août 2017.
Au 31 août 2018, la trésorerie nette de découvert représente 4,8 millions
d'euros (0,9 million d'euros au 31 août 2017). Avec la montée en puissance du
plan Horizon 2020, les dettes financières sont en hausse conformément au plan
de marche et atteignent 35,1 millions d'euros (contre 24,3 millions d'euros au
31 août 2017). Le niveau d'endettement du Groupe sera amené à augmenter sur
l'exercice 2018-2019 avec le déblocage du solde des tranches de financement
relatives au projet Horizon 2020 pour 16,3 millions d'euros.
Précisons en outre que le contrat d'affacturage mis en place sur la filiale
Scierie Moulin présente une situation nette financée de 1,5 million d'euros
au 31 août 2018 (1,05 million d'euros au 31 août 2017).
Après prise en compte de l'ensemble de ces éléments, le ratio dette nette /
capitaux propres est de 1,15 (1,00 au 31 août 2017). Le ratio de levier (Dette
Nette/EBITDA) est de 3,174.
Appréciation de 8,8% du cash-flow d'exploitation
Le Groupe a dégagé au cours de l'exercice écoulé un flux de trésorerie
d'exploitation de 10,3 millions d'euros en progression de 8,8%. La marge brute
d'autofinancement, en hausse de 20,1% par rapport à 2016-2017, s'établit à
8,5 millions d'euros. Elle bénéficie de l'amélioration de la rentabilité
d'exploitation sur les segments d'activité Bois Construction et Granulation.
La diminution du besoin en fonds de roulement au cours de l'exercice permet de
générer un flux positif de trésorerie de 1,8 million d'euros.
Les flux liés aux investissements s'élèvent à 16 556 KEUR : les
investissements se sont élevés à 17 038 KEUR (hors nouveaux contrats de
crédit-bail représentant 1 551 KEUR) et correspondent principalement à des
acomptes versés par Scierie Moulin (11 475 KEUR) et Moulin Bois Energie (3 670
KEUR) dans le cadre du projet d'investissement industriel HORIZON 2020. Les
cessions d'immobilisations représentent quant à elles 482 KEUR.
Les remboursements d'emprunts se sont élevés à 7 340 KEUR. De nouveaux
emprunts ont été souscrits pour 17 521 KEUR (hors emprunts en crédit-bail).
Compte tenu de tous ces flux, le Groupe a vu sa trésorerie s'améliorer de
3 932 KEUR.
En milliers d'euros Exercice clos 28.02.2018 Exercice clos
le 31 août 2018* (6 mois)** le 31 août 2017*
Marge brute d'autofinancement 8 469 5 255 7 005
Variation du Besoin en fonds
de roulement 1 840 17 2 467
Trésorerie générée par l'activité 10 309 5 272 9 472
Acquisition d'immobilisations -17 038 -3 344 - 9 642
Cessions d'immobilisations 482 459 564
Incidence des variations de périmètre 0 0 0
Flux de trésorerie lié aux
investissements -16 556 -2 885 -9 078
Augmentation de capital -2 9 -10
Emission d'emprunts 17 521 325 6 519
Remboursement d'emprunts -7 340 -2 935 -5 360
Flux de trésorerie lié au financement 10 179 2 601 1 149
Variation de la trésorerie 3 932 -214 1 543
Trésorerie d'ouverture 902 902 -641
Trésorerie de clôture 4 834 688 902
(*) Données financières auditées (**) Données financières non auditées
Un site industriel à la pointe de la technologie
Avec la mise en oeuvre de du plan de développement Horizon 2020, le Groupe se
dote d'une toute nouvelle ligne de sciage haute-performance, dite " ligne de
profilage ", couplée à un nouveau classeur permettant de trier les produits
par classe d'emploi et qualité. Le pôle Energie se dote quant à lui d'une
nouvelle chaudière Biomasse, qui permettra d'alimenter les séchoirs de la
Scierie Moulin et d'alimenter une troisième presse à granulés.
L'aménagement du site de Dunières pour la construction du bâtiment qui sera
destiné à accueillir la nouvelle ligne de sciage haute performance est en
cours de réalisation et la nouvelle presse à granulés (n°3) a été mise en
service avec succès mi-septembre 2018. Cette dernière assure désormais un
complément de production mais ne donnera sa pleine mesure qu'à compter de la
mise en service de la ligne de sciage programmée à l'automne 2019.
Informations complémentaires :
* Publication des comptes consolidés semestriels MOULINVEST :
Les comptes annuels au 31 août 2018 sont disponibles en ligne sur le site
d'Euronext Growth et consultables sur le site http://www.moulinvest.com/ le 6
décembre 2018 après bourse.
A propos de Moulinvest :
Fondée en 1916, MOULINVEST se positionne en tant qu'acteur intégré de la
filière bois. Le Groupe, au travers de ses filiales Scierie Moulin, Moulin
Bois Energie, France Bois Imprégnés et Scierie de Sainte Agathe a réalisé
un chiffre d'affaires de 61,3 MEUR au titre de l'exercice 2017-2018.
MOULINVEST, en combinant maîtrise des approvisionnements, innovation,
capacité de production et maîtrise des réseaux commerciaux, est sur les
rangs pour figurer parmi les trois premiers acteurs industriels français sur
le marché durablement porteur de l'éco-construction pour atteindre les
objectifs de rendements thermiques type BBC (Bâtiments Basse Consommation) ou
" Maison passive " préconisés par le Grenelle de l'Environnement.
Le Groupe MOULINVEST bénéficie également d'une expertise reconnue en
matière d'imprégnation en autoclave des bois en vue de leur assurer une très
grande durabilité dans des conditions d'utilisation difficiles. Cette
compétence permet au Groupe d'occuper une place de référence sur le marché
de l'imprégnation et la fabrication de poteaux bois destinés aux marchés de
l'électrification et des télécommunications. MOULINVEST commercialise
également une large gamme de mobilier de jardin et de produits d'aménagement
extérieurs sous la marque DECOVERT (lames de terrasses, poteaux, traverses...).
MOULINVEST a également engagé une stratégie offensive afin de valoriser les
connexes de bois issus de l'activité de découpe du bois en exploitant un
nouveau site industriel dédié à la production d'électricité à partir de
la biomasse (cogénération) et la fabrication de granulés de bois destinés
au chauffage individuel et collectif. MOULINVEST a été sélectionné en
janvier 2010 par la Commission de Régulation de l'Energie pour la création
d'une unité de production et de revente d'électricité qui devrait générer
des revenus sécurisés sur 20 ans.
Grâce à cette offre de services élargie, le Groupe MOULINVEST est présent
sur tous les métiers du bois à forte valeur ajoutée, ce positionnement
unique en France lui permet d'accéder à un portefeuille clients constitué
d'institutionnels et de grandes enseignes de la distribution tout en optimisant
la sécurisation des conditions d'achats grâce à la mise en place d'une
politique de gestion centralisée.
www.moulinvest.com
ACTIFIN
Benjamin LEHARI
01 56 88 11 25
blehari@actifin.fr