MOULINVEST (EPA:ALMOU) - Moulinvest : Résultats du 1er semestre clos le 29 février 2020.
Directive transparence : information réglementée Autres communiqués
10/06/2020 18:00
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Communiqué de presse
Paris, le 10 juin 2020
Résultats du 1er semestre clos le 29 février 2020
MOULINVEST
Progression des résultats semestriels portés par les activités Energie et
Imprégnation durant la phase de lancement de la nouvelle unité de production
o Chiffre d'affaires consolidé : 32,6 MEUR (+6,0%)
o EBITDA à 7,0 MEUR (+31,5%)
o Résultat d'exploitation à 3,7 MEUR (+55,4%)
MOULINVEST, Groupe industriel familial spécialisé dans l'éco-construction,
le bois énergie et l'imprégnation du bois annonce la publication de ses
résultats semestriels consolidés (période du 1er septembre 2019 au 29
février 2020).
Le chiffre d'affaires consolidé du Groupe s'établit à 32,6 millions d'euros
au titre du premier semestre de l'exercice 2019/2020, contre 30,7 millions
d'euros sur l'exercice précédent, en progression de 6,0%.
L'activité du pôle Bois Construction affiche un recul de 6,8% à 11,9
millions d'euros. Le marché du sciage résineux en Europe marque un pallier
fin 2019 après plusieurs phases de croissance successives dans un contexte de
volatilité des prix affectés par la crise sanitaire du scolyte* en Europe. La
montée en charge du nouvel outil de production s'étant progressivement
réalisée au cours du 1er semestre après le démarrage opéré mi-novembre
dernier, le groupe n'a pas pu pleinement bénéficier du levier industriel
attendu pour lui permettre de se développer et d'accroître ses parts de
marchés à l'international.
L'activité Bois Energie connaît toutefois une nouvelle phase de progression
sur le segment des ventes de granulés de bois (+18,7%) soutenue par une bonne
dynamique commerciale et l'augmentation progressive de la production associée
à la montée en régime de la nouvelle unité de sciage.
L'activité Imprégnation connaît une croissance significative de ses ventes
de Poteaux (+14,3%) mais également des produits d'aménagements extérieurs
Décovert (+21,1%) avec une présaison plus active qu'au cours des exercices
précédents.
(*) Scolyte : insecte xylophage sévissant en Europe sur les peuplements
d'épicéas des forêts de plaine.
Chiffre d'affaires consolidé
en milliers d'euros 29.02.2020 28.02.2019 Var % Sem. 31/08/2019*
(6 mois)** (6 mois)**
Activité Bois Construction 11 864 12 724 -6,8% 25 205
Dont activité de scierie 11 093 12 074 -8,1% 24 004
Dont conduite et réalisation
chantiers 770 650 +18,5% 1 201
Activité Bois Energie 10 150 8 845 +14,8% 17 129
- Cogénération 2 291 2 224 +3,0% 4 461
- Granulation 7 859 6 621 +18,7% 12 668
Activité Imprégnation 9 443 8 029 +17,6% 19 613
- Poteaux 4 683 4 097 +14,3% 9 094
- Décovert 4 759 3 932 +21,1% 10 519
Autres activités 1 128 1 146 -1,6% 2 071
Dont production de
bois à palette 992 1 081 -8,2% 2 021
Total 32 584 30 743 +6,0% 64 017
(*) Données financières auditées (**) Données financières non-auditées
Performance opérationnelle :
En milliers d'euros 29.02.2020 28.02.2019 Var % Sem. 31/08/2019*
(6 mois)** (6 mois)**
Chiffre d'affaires 32 584 30 743 +6,0% 64 017
Marge brute 19 040 16 501 +15,4% 34 119
EBITDA 7 003 5 326 +31,5% 11 330
Dont Autres achats & charges
externes -6 837 -5 981 +14,3% -12 552
Dont Masse salariale -4 761 -4 730 +0,7% -9 432
Résultat d'exploitation 3 741 2 407 +55,4% 5 395
Dont Amortissements &
provisions -3 337 -2 900 +15,1% -6 083
Marge opérationnelle (% CA) 11,5% 7,8% 8,4%
Résultat financier -824 -940 -12,3% -1 536
Résultat exceptionnel 892 263 x3,4 543
Résultat net Groupe Moulinvest 2 654 1 168 x2,3 3 191
Marge brute d'autofinancement 5 235 3 877 +35,0% 9 082
(*) Données financières auditées (**) Données financières non- auditées
Progression de la rentabilité d'exploitation
La marge brute s'établit à 19,0 millions d'euros en progression de 15,4% à
période comparable.
En dépit de la volatilité sur les prix de vente des sciages induite par les
déstockages de bois en provenance d'Europe de l'Est, plus largement affectée
par la crise sanitaire du scolyte, le groupe connait une amélioration de sa
rentabilité d'exploitation. L'optimisation des processus de production, la
montée en régime et la forte demande sur les segments d'activité Bois Energie
et Imprégnation contribuent à cette amélioration.
La part de la masse salariale représente 14,6% du chiffre d'affaires en légère
diminution par rapport au 1er semestre de l'exercice précédent (15,4%).
Les autres achats et charges externes du Groupe représentent 6,8 millions
d'euros soit 21% du chiffre d'affaires contre 19,5% au 1er semestre 2018-2019.
L'évolution de certaines charges de fonctionnement telles que l'énergie, les
frais locatifs et d'entretien est associée à l'implantation de la nouvelle
usine.
L'EBITDA consolidé s'établit à 7,0 millions d'euros (+31,5% vs. EBITDA S1
2019).
Le résultat d'exploitation progresse à 3,7 millions d'euros contre 2,4 millions
d'euros au 1er semestre de l'exercice 2018-2019 représentant un taux de marge
opérationnelle de 11,5% du chiffre d'affaires (contre 7,8% en n-1) en dépit de
l'augmentation des charges d'amortissement et provisions de 0,4 million d'euros
à période comparable.
Les charges financières affichent une légère diminution à 0,8 million d'euros
(0,9 million d'euros sur S1 2019).
Le résultat net consolidé ressort ainsi à 2,7 millions d'euros au 29 février
2020 contre 1,2 million d'euros au 28 février 2019.
Structure financière
Le Groupe dispose au 29 février 2020 de 34,5 millions d'euros de capitaux
propres contre 31,9 millions d'euros au 31 août 2019.
Au 29 février 2020, la trésorerie nette de découvert représente 4,6 millions
d'euros (3,0 millions d'euros au 31 août 2019) et les dettes financières
atteignent 47,2 millions d'euros (contre 42,6 millions d'euros au 31 août
2019) l'intégralité des financements seniors ayant été débloquée. Précisons en
outre que le contrat d'affacturage mis en place sur la filiale Scierie Moulin
présente une situation nette financée de 1,1 million d'euros au 29 février 2020
(1,5 million d'euros au 31 août 2019).
Après prise en compte de l'ensemble de ces éléments, le ratio dette nette /
capitaux propres est de 1,31 (vs. 1,33 au 31 août 2019). Le ratio de levier
glissant (Dette Nette/EBITDA 12 mois glissants) est de 3,47 (3,74 au 31 août
2019).
Flux de trésorerie consolidés
Le Groupe a dégagé au cours du semestre écoulé un flux de trésorerie
d'exploitation de 3,5 millions d'euros contre 0,3 million d'euros au 1er
semestre 2019. Le besoin en fonds de roulement augmente de 1,7 million d'euros
sur la période en lien avec la capitalisation d'un volume de stock de
matières premières destiné à répondre aux besoins de la nouvelle ligne, et
l'intensification de l'activité de production en présaison chez Décovert.
Les flux de trésorerie liés aux investissements représentent -3,4 millions
d'euros. Ils correspondent principalement à la réalisation des derniers
investissements industriels du projet HORIZON 2020 ainsi qu'à une opération
de lease-back sur le convoyeur de matière implanté à Dunières pour 2,4
millions d'euros.
L'émission de nouveaux emprunts représente 5,4 millions d'euros (hors
constatation des nouveaux engagements de crédit-bail pour 3,0 millions
d'euros) et les remboursements se sont élevés à 3,9 millions d'euros. La
trésorerie nette du Groupe ressort à 4,6 millions d'euros au 29 février 2020.
En milliers d'euros 29.02.2020 28.02.2019 31/08/2019*
(6 mois)** (6 mois)** (12 mois)
Marge brute d'autofinancement 5 235 3 877 9 082
Variation du Besoin en fonds de
roulement - 1 700 - 3 586 - 16
Trésorerie générée par
l'activité 3 535 291 9 066
Acquisition d'immobilisations - 5 810 - 4 023 - 17 353
Cessions d'immobilisations 2 432 312 429
Incidence des variations de
périmètre 0 343 0
Flux de trésorerie lié aux
investissements - 3 378 - 3 368 - 16 925
Augmentation de capital - 48 - 84 - 92
Emission d'emprunts 5 377 2 040 12 130
Remboursement d'emprunts - 3 879 - 2 953 - 6 026
Flux de trésorerie lié au
financement 1 450 - 997 6 013
Variation de la trésorerie 1 607 - 4 074 - 1 846
Trésorerie d'ouverture 2 988 4 834 4 834
Trésorerie de clôture 4 595 760 2 988
(*) Données financières auditées (**) Données financières non- auditées
Perspectives - Impact de la crise sanitaire COVID-19
Les nouvelles installations de production ont été implantées avec succès
sur le site de Dunières. La nouvelle ligne de profilage, mise en service en
novembre 2019, affiche désormais des performances industrielles croissantes et
prometteuses. Rappelons que les volumes de production délivrés ainsi que les
gains de productivité doivent permettre au groupe Moulinvest de se positionner
avec une offre qualitative et compétitive sur les marchés internationaux.
Avec l'installation de cette ligne, Moulinvest dispose désormais de l'outil de
première transformation qui permettra d'apporter toute la matière première
nécessaire à l'utilisation optimale des trois presses à granulés et de la
nouvelle chaudière chez Moulin Bois Energie.
Cette nouvelle chaîne de production devrait permettre à terme de doubler la
capacité de production et disposer des moyens technologiques pour conforter sa
position à l'international.
Face à la survenance de la crise sanitaire du COVID-19 ressentie à partir de
mars 2020, le groupe a rapidement pris des mesures conservatoires destinées à
assurer, en premier lieu la sécurité des personnels de l'entreprise, puis en
tenant compte des contraintes opérationnelles, une continuité de service sur
l'ensemble de ses activités.
En dépit de ces mesures, la crise a pénalisé la production en mars et en
avril 2020 malgré un redémarrage relativement rapide, ainsi que les volumes
de ventes réalisés auprès des partenaires commerciaux négociants et
distributeurs contraints de fermer leurs portes à l'occasion du confinement.
Les ventes de produits sciés et de granulés de bois, historiquement
commercialisés auprès de partenaires italiens en basse saison, ont été les
plus affectées. En date de publication du présent communiqué, le flux
d'activité avec ces partenaires reprend progressivement des niveaux
comparables avec 2019 mais en-deçà des niveaux budgétés. Au sein du pôle
Energie, l'activité de vente d'électricité par cogénération s'est
maintenue à un niveau normatif, et au sein du pôle Imprégnation, la
commercialisation des poteaux télécoms a également bien résisté. Au
global, l'activité est en recul de 20 à 25% sur la période mi-mars à fin
avril. Cette évolution de l'activité conjuguée aux surcoûts liés à la
crise sanitaire encore difficiles à évaluer précisément (mesures de
précaution, fermeture partielle...) limitent la visibilité à court terme.
Compte tenu de l'ampleur inédite de la crise et de l'absence de visibilité
sur les conséquences économiques mondiales qu'elle induira, le groupe adopte
un positionnement prudent axé sur l'optimisation des moyens de production, la
maîtrise des coûts et le maintien d'une diversification de ses activités,
gage de résilience économique.
La crise sanitaire a été l'occasion de revoir en profondeur l'organisation du
travail sur la nouvelle ligne de production et d'optimiser la productivité,
mais également de rationaliser encore davantage la gestion des
approvisionnements en matière première en forêt.
Au-delà du recours ciblé à l'activité partielle pour lequel le groupe a pu
bénéficier des mesures gouvernementales, le groupe a demandé et obtenu selon
des modalités variables un décalage de 6 mois de l'ensemble des engagements
financiers significatifs au titre des contrats d'emprunt et de crédit-bail. Le
pool bancaire a notamment accordé un décalage des échéances en capital sur
les tranches A, C et D de la dette senior de 6 mois, qui viendront majorer les
échéances prévues à horizon mai 2025. Cette approche prudentielle,
combinée aux lignes court terme disponibles dont bénéficie le groupe,
doivent permettre d'assurer avec la reprise des activités une stabilité
financière. MOULINVEST n'a, à date, pas sollicité le concours
d'établissements bancaires dans le cadre du dispositif Prêt Garanti par
l'Etat (PGE), dispositif actionnable jusqu'à fin décembre 2020.
La situation sera bien entendu régulièrement réévaluée en fonction des
perspectives d'activité qui se dessineront dans les semaines à venir.
Informations complémentaires :
* Publication des comptes consolidés semestriels MOULINVEST :
Les comptes semestriels au 29 février 2020 sont disponibles en ligne sur le
site d'Euronext Growth et consultables sur le site http://www.moulinvest.com/
le 10 juin 2020 après bourse.
A propos de Moulinvest :
Fondée en 1916, MOULINVEST se positionne en tant qu'acteur intégré de la
filière bois. Le Groupe, au travers de ses filiales Scierie Moulin, Moulin
Bois Energie, France Bois Imprégnés et Scierie de Sainte Agathe a réalisé
un chiffre d'affaires de 64 MEUR au titre de l'exercice 2018-2019. MOULINVEST,
en combinant maîtrise des approvisionnements, innovation, capacité de
production et maîtrise des réseaux commerciaux, est sur les rangs pour
figurer parmi les trois premiers acteurs industriels français sur le marché
durablement porteur de l'éco-construction pour atteindre les objectifs de
rendements thermiques type BBC (Bâtiments Basse Consommation) ou " Maison
passive " préconisés par le Grenelle de l'Environnement.
Le Groupe MOULINVEST bénéficie également d'une expertise reconnue en
matière d'imprégnation en autoclave des bois en vue de leur assurer une très
grande durabilité dans des conditions d'utilisation difficiles. Cette
compétence permet au Groupe d'occuper une place de référence sur le marché
de l'imprégnation et la fabrication de poteaux bois destinés aux marchés de
l'électrification et des télécommunications. MOULINVEST commercialise
également une large gamme de mobilier de jardin et de produits d'aménagement
extérieurs sous la marque DECOVERT (lames de terrasses, poteaux,
traverses...).
MOULINVEST a également engagé une stratégie offensive afin de valoriser les
connexes de bois issus de l'activité de découpe du bois en exploitant un
nouveau site industriel dédié à la production d'électricité à partir de
la biomasse (cogénération) et la fabrication de granulés de bois destinés
au chauffage individuel et collectif. MOULINVEST a été sélectionné en
janvier 2010 par la Commission de Régulation de l'Energie pour la création
d'une unité de production et de revente d'électricité qui devrait générer
des revenus sécurisés sur 20 ans.
Grâce à cette offre de services élargie, le Groupe MOULINVEST est présent
sur tous les métiers du bois à forte valeur ajoutée, ce positionnement
unique en France lui permet d'accéder à un portefeuille clients constitué
d'institutionnels et de grandes enseignes de la distribution tout en optimisant
la sécurisation des conditions d'achats grâce à la mise en place d'une
politique de gestion centralisée.
www.moulinvest.com
ACTIFIN
Benjamin LEHARI
01 56 88 11 25
blehari@actifin.fr