MOULINVEST (EPA:ALMOU) - Résultats annuels 2019-2020
Directive transparence : information réglementée Information sur chiffre d’affaires annuel
07/12/2020 18:00
Cliquez ici pour télécharger le pdf
Communiqué de presse
Dunières, le 7 décembre 2020
Résultats annuels 2019-2020
Bonnes performances opérationnelles malgré la crise sanitaire
Effet immédiat du plan d'investissement
o Chiffre d'affaires consolidé : 66,2 MEUR (+3,5%)
o EBITDA à 13,8 MEUR (+22,1%)
o Résultat d'exploitation à 5,7 MEUR (+5,5%)
MOULINVEST, Groupe industriel familial spécialisé dans l'éco-construction,
le bois énergie et l'imprégnation du bois annonce la publication de ses
résultats annuels consolidés (période du 1er septembre 2019 au 31 août 2020).
Le chiffre d'affaires consolidé du Groupe s'établit à 66,2 millions d'euros
au titre de l'exercice 2019-2020, contre 64,0 millions d'euros sur l'exercice
précédent, en progression de 3,5%.
L'activité Bois Construction (37,1% du chiffre d'affaires) affectée par la
crise du COVID-19 qui a entraîné la fermeture de partenaires commerciaux
négociants et distributeurs durant la phase de confinement, connaît un recul
de 2,5% malgré une augmentation de la production de bois sciés de 13,4% avec
la mise en service de la nouvelle ligne de profilage.
Les activités du pôle Bois Energie (28,3% du chiffre d'affaires) progressent
de 9,6% tirées par les ventes de granulés en croissance 13,5% sur la
période. Les performances commerciales du second semestre ont également été
marquées par les mesures de confinement et en particulier le ralentissement
des ventes destinées au marché italien, freinant la progression attendue sur
ce segment.
Le pôle Imprégnation (31,8% du CA) continue à bénéficier du développement
des ventes de poteaux utilisés pour l'implantation des réseaux de fibre
optique et des opérations réalisées sur ses marchés télécom. La gamme
Décovert, en dépit d'une chute drastique de ses volumes en mars, opère un
rattrapage commercial sur la 2nde partie de la saison profitant d'une demande
soutenue sur les marchés d'aménagement extérieur (lames de terrasses, bois
de structure).
Chiffre d'affaires consolidé
en milliers d'euros
Exercice clos 29.02.2020 Exercice clos Var % 2019-20
le 31 août (6 mois)** le 31 août
2020* 2019*
Activité Bois
Construction 24 571 11 864 25 205 -2,5%
Dont activité
de scierie 23 419 11 093 24 004 -2,4%
Dont conduite et
réalisation chantiers 1 152 770 1 201 -4,1%
Activité Bois Energie 18 765 10 150 17 129 +9,6%
- Cogénération 4 383 2 291 4 461 -1,8%
- Granulation 14 382 7 859 12 668 +13,5%
Activité Imprégnation 21 075 9 443 19 613 +7,5%
- Poteaux 9 871 4 683 9 094 +8,5%
- Décovert 11 204 4 759 10 519 +6,5%
Autres activités 1 831 1 128 2 071 -11,6%
Dont production de
bois à palette 1 675 992 2 021 -17,1%
Total 66 242 32 584 64 017 +3,5%
(*) Données financières auditées (**) Données financières non-auditées
Performance opérationnelle :
En milliers d'euros
Exercice clos 29.02.2020 Var % 2019-20 Exercice clos
le 31 août (6 mois)** le 31 août
2020* 2019*
Chiffre d'affaires 66 242 32 584 +3,5% 64 017
Marge brute 36 898 19 040 +8,2% 34 119
EBITDA 13 828 7 003 +22,1% 11 330
Dont Autres achats
& charges externes -13 309 -6 837 +6,0% -12 552
Dont Masse salariale -9 006 -4 761 +4,5% -9 432
Résultat d'exploitation 5 697 3 741 +5,5% 5 395
Dont Amortissements &
provisions -8 294 -3 337 +36,5% -6 083
Marge opérationnelle
(% CA) 8,6% 11,5% 8,4%
Résultat financier -1 680 -824 +9,4% -1 536
Résultat exceptionnel 1 224 892 x2,3 543
Résultat net Groupe
Moulinvest 3 752 2 654 +19,4% 3 191
Marge brute
d'autofinancement 11 628 5 235 +28,0% 9 082
(*) Données financières auditées (**) Données financières non- auditées
Progression de la rentabilité d'exploitation
La marge brute s'établit à 36,9 millions d'euros en progression de 8,2% à
période comparable. Cette amélioration s'explique à la fois par la
contribution croissante des activités des pôle Energie et Imprégnation ainsi
que par l'amélioration des conditions de production en scierie en lien avec la
mise en service de la nouvelle ligne de profilage à l'origine d'une
augmentation significative des volumes et de gains de productivité (hausse du
rendement matière, baisse du taux de déchet).
La part de la masse salariale représente 13,6% du chiffre d'affaires en
diminution par rapport à l'exercice précédent (14,7%). Cette variation est
expliquée par l'optimisation de l'appareil productif.
Les autres achats et charges externes du Groupe représentent 13,3 millions
d'euros soit 20,1% du chiffre d'affaires contre 19,6% au titre de la période
précédente. Certains postes de charges tels que l'énergie, les frais
locatifs et d'entretien associés à l'implantation de la nouvelle usine ont en
effet augmenté.
L'EBITDA consolidé s'établit à 13,8 millions d'euros (+22,1% vs. EBITDA
2019). Il bénéficie à la fois de la bonne progression de la marge brute et
du contrôle efficace de la structure de coûts au cours de cet exercice.
Le résultat d'exploitation progresse à 5,7 millions d'euros contre 5,4
millions d'euros sur 2018-2019 représentant un taux de marge opérationnelle
stable de 8,6% du chiffre d'affaires. Les amortissements augmentent
substantiellement (+36,5%) suite à la mise en service de la nouvelle usine.
Les charges financières sont stables à 1,7 million d'euros (1,6 million
d'euros sur 2019).
Le résultat net consolidé ressort ainsi à 3,8 millions d'euros au 31 août
2020 contre 3,2 millions d'euros au 31 août 2019.
Une structure financière maîtrisée
Le Groupe dispose au 31 août 2020 de 35,6 millions d'euros de capitaux propres
contre 31,9 millions d'euros au 31 août 2019.
Au 31 août 2020, la trésorerie nette de découvert représente 12,2 millions
d'euros (3,0 millions d'euros au 31 août 2019) et les dettes financières
atteignent 47,0 millions d'euros (contre 42,6 millions d'euros au 31 août
2019) l'intégralité des financements seniors ayant été débloquée.
Précisons en outre que le contrat d'affacturage mis en place sur la filiale
Scierie Moulin présente une situation nette financée nulle au 31 août 2020
(1,5 million d'euros au 31 août 2019).
Après prise en compte de l'ensemble de ces éléments, le ratio dette nette /
capitaux propres est de 1,1 (vs. 1,33 au 31 août 2019). Le ratio de levier
(Dette Nette/EBITDA) est de 2,83 (3,74 au 31 août 2019).
Forte augmentation du free cash-flow
Le Groupe a dégagé au cours du semestre écoulé un flux de trésorerie
d'exploitation de 13,3 millions d'euros contre 9,1 millions d'euros en 2019.
Le besoin en fonds de roulement diminue de 1,7 million d'euros sur la période.
Les flux de trésorerie liés aux investissements représentent -5,0 millions
d'euros. Ils correspondent principalement à la réalisation des derniers
investissements industriels du projet HORIZON 2020 ainsi qu'à une opération
de lease-back sur le convoyeur de matière implanté à Dunières pour 2,4
millions d'euros.
L'émission de nouveaux emprunts représente 5,4 millions d'euros (hors
constatation des nouveaux engagements de crédit-bail pour 3,4 millions
d'euros) et les remboursements se sont élevés à 4,4 millions d'euros. La
trésorerie nette du Groupe ressort à 12,2 millions d'euros au 31 août 2020.
Au global, la trésorerie s'améliore sous l'effet conjugué de la hausse des
volumes de ventes sur l'ensemble des pôles en fin de période, d'une gestion
rigoureuse des conditions d'approvisionnement en matière première et d'un gel
des remboursements d'emprunts et crédit-baux sur 6 mois accordé par les
partenaires bancaires afin de faire face au contexte d'incertitudes induit par
la crise sanitaire.
Exercice clos 29.02.2020 Exercice clos
le 31 août (6 mois)** le 31 août
2020* 2019*
Marge brute d'autofinancement 11 628 5 235 9 082
Variation du Besoin en fonds
de roulement 1 665 - 1 700 - 16
Trésorerie générée par l'activité 13 293 3 535 9 066
Acquisition d'immobilisations - 7 450 - 5 810 - 17 353
Cessions d'immobilisations 2 455 2 432 428
Incidence des variations de périmètre _ _ _
Flux de trésorerie lié aux
investissements - 4 995 - 3 378 - 16 925
Augmentation de capital - 54 - 48 - 92
Emission d'emprunts 5 377 5 377 12 130
Remboursement d'emprunts - 4 378 - 3 879 - 6 025
Flux de trésorerie lié au financement 945 1 450 6 013
Variation de la trésorerie 9 243 1 607 - 1 846
Trésorerie d'ouverture 2 988 2 988 4 834
Trésorerie de clôture 12 231 4 595 2 988
(*) Données financières auditées (**) Données financières non-auditées
Perspectives favorables - Impact contenu de la crise sanitaire COVID-19
L'exercice 2020 a été marqué par des circonstances exceptionnelles. En
premier lieu, la mise en service de la nouvelle unité de production qui s'est
accompagnée de changements importants sur le plan de l'organisation et de la
gestion des flux internes au site historique de Dunières. Ce pari industriel
est aujourd'hui en passe d'être réussi avec le franchissement d'un premier
seuil d'augmentation des capacités de production de l'ordre de 50%.
Cette mise en service est intervenue dans un contexte particulièrement
changeant avec la survenance de la crise sanitaire induite par la COVID-19 en
mars 2020. Malgré un ralentissement prononcé de ses activités aux mois de
mars et avril (-25%), affectées en cascade par la situation des partenaires
commerciaux négociants et distributeurs contraints de fermer leurs portes à
l'occasion du confinement, le Groupe a su mobiliser ses ressources et opérer
une relance d'activité relativement rapide une fois les protocoles sanitaires
en place.
Comme nous l'avions indiqué à l'occasion des précédents communiqués, le
Groupe a adopté un positionnement prudent axé sur l'optimisation des moyens
de production et la maîtrise des coûts. Le modèle économique du Groupe a de
nouveau démontré sa résilience en s'appuyant sur la maîtrise de la chaîne
de valeur et la diversité de son portefeuille d'activité.
Sur le plan financier rappelons que le Groupe a eu un recours ciblé aux
mesures gouvernementales en matière d'activité partielle, et mis en oeuvre,
avec le soutien de son pool bancaire, un décalage de 6 mois de l'ensemble des
engagements financiers significatifs au titre des contrats d'emprunt et de
crédit-bail. Le pool bancaire a notamment accordé un décalage des
échéances en capital sur les tranches A, C et D de la dette senior de 6 mois,
qui viendront majorer les échéances prévues à horizon mai 2025. Cette
approche prudentielle, combinée aux lignes court terme disponibles dont
bénéficie le Groupe a permis dans un premier temps de stabiliser la
situation. C'est ensuite à partir du mois de juin que la relance de
l'activité commerciale a permis de conforter la position de trésorerie.
MOULINVEST n'a, à date, pas sollicité le concours d'établissements bancaires
dans le cadre du dispositif Prêt Garanti par l'Etat (PGE).
En dépit de la crise et d'une visibilité relativement limitée, les
perspectives commerciales du Groupe restent favorablement orientées. Avec la
montée en puissance de ses volumes de production et de ses gains de
productivité, Moulinvest sera désormais en mesure de se positionner
efficacement avec une offre qualitative et compétitive sur les marchés
internationaux dans un contexte haussier des prix. Les marchés mondiaux
connaissent en effet un regain de dynamisme en lien avec la forte demande
américaine en produits de sciage destinés à la construction et à
l'aménagement, alors même que la crise sanitaire a induit une rationalisation
des capacités de production (Canada). Cette situation de déséquilibre a
tendance à favoriser la demande qui influe à la hausse sur les indices prix
des bois résineux. La demande résiste également bien sur les autres pôles
d'activité et notamment sur le marché du granulé s'agissant désormais d'un
produit de première nécessité.
Informations complémentaires :
* Publication des comptes consolidés annuels MOULINVEST :
Les comptes annuels au 31 août 2020 sont disponibles en ligne sur le site
d'Euronext Growth et consultables sur le site http://www.moulinvest.com/ le
7 décembre 2020 après bourse.
A propos de Moulinvest :
Fondée en 1916, MOULINVEST se positionne en tant qu'acteur intégré de la
filière bois. Le Groupe, au travers de ses filiales Scierie Moulin, Moulin
Bois Energie, France Bois Imprégnés et Scierie de Sainte Agathe a réalisé
un chiffre d'affaires de 66,2 MEUR au titre de l'exercice 2019-2020.
MOULINVEST, en combinant maîtrise des approvisionnements, innovation,
capacité de production et maîtrise des réseaux commerciaux, est sur les
rangs pour figurer parmi les trois premiers acteurs industriels français sur
le marché durablement porteur de l'éco-construction pour atteindre les
objectifs de rendements thermiques type BBC (Bâtiments Basse Consommation) ou
" Maison passive " préconisés par le Grenelle de l'Environnement.
Le Groupe MOULINVEST bénéficie également d'une expertise reconnue en
matière d'imprégnation en autoclave des bois en vue de leur assurer une très
grande durabilité dans des conditions d'utilisation difficiles. Cette
compétence permet au Groupe d'occuper une place de référence sur le marché
de l'imprégnation et la fabrication de poteaux bois destinés aux marchés de
l'électrification et des télécommunications. MOULINVEST commercialise
également une large gamme de mobilier de jardin et de produits d'aménagement
extérieurs sous la marque DECOVERT (lames de terrasses, poteaux, traverses...).
MOULINVEST a également engagé une stratégie offensive afin de valoriser les
connexes de bois issus de l'activité de découpe du bois en exploitant un
nouveau site industriel dédié à la production d'électricité à partir de
la biomasse (cogénération) et la fabrication de granulés de bois destinés
au chauffage individuel et collectif. MOULINVEST a été sélectionné en
janvier 2010 par la Commission de Régulation de l'Energie pour la création
d'une unité de production et de revente d'électricité qui devrait générer
des revenus sécurisés sur 20 ans.
Grâce à cette offre de services élargie, le Groupe MOULINVEST est présent
sur tous les métiers du bois à forte valeur ajoutée, ce positionnement
unique en France lui permet d'accéder à un portefeuille clients constitué
d'institutionnels et de grandes enseignes de la distribution tout en optimisant
la sécurisation des conditions d'achats grâce à la mise en place d'une
politique de gestion centralisée.
www.moulinvest.com
ACTIFIN
Benjamin LEHARI
01 56 88 11 25
blehari@actifin.fr