MOULINVEST (EPA:ALMOU) - Résultats du 1er semestre clos le 28 février 2021

Directive transparence : information réglementée Information financière du premier trimestre

10/06/2021 18:00

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Communiqué de presse
Paris, le 10 juin 2021

                Résultats du 1er semestre clos le 28 février 2021

                                MOULINVEST

     Forte progression des résultats semestriels portés par la montée en
 puissance de la nouvelle usine dans un contexte de marché en forte évolution

o Chiffre d'affaires consolidé : 42,3 MEUR (+29,8%)
o EBITDA à 11,0 MEUR (+56,7%)
o Résultat d'exploitation à 6,4 MEUR (+69,7%)

MOULINVEST, Groupe industriel familial spécialisé dans l'éco-construction,
le bois énergie et l'imprégnation du bois annonce la publication de ses
résultats semestriels consolidés (période du 1er septembre 2020 au 28
février 2021).

Le chiffre d'affaires consolidé du Groupe s'établit à 42,3 millions d'euros
au titre du premier semestre de l'exercice 2020/2021, contre 32,6 millions
d'euros sur l'exercice précédent, en progression de 29,8%. L'ensemble des
pôles d'activité sont en croissance.

L'activité du pôle Bois Construction affiche une nette progression (+58,1%)
à 18,8 millions d'euros. Le groupe s'appuie désormais sur ses nouvelles
capacités de production dans un contexte de forte hausse de la demande des
marchés importateurs (hausse de la construction aux Etats-Unis, demande
croissante en Chine) amplifiée par les conséquences de la crise sanitaire du
COVID ayant entraîné des déséquilibres sur le plan logistique au niveau
mondial. La reprise de l'activité économique en Europe, la progression des
parts de marché du bois et des déséquilibres tarifaires sont également des
éléments qui permettent d'expliquer les tensions constatées sur la matière
première bois.

L'activité Bois Energie progresse de 13,8% du fait de la hausse de l'activité
granulation (+17,7%) en lien avec le déploiement de la nouvelle unité de
sciage dans un contexte de demande soutenue.

L'activité Imprégnation progresse pour sa part de 18,1%. Elle bénéficie des
efforts engagés par l'ensemble des équipes de production pour satisfaire à
une demande croissante.

Chiffre d'affaires consolidé
en milliers d'euros             28.02.2021  29.02.2020  Var % Sem.
31/08/2020*
                                 (6 mois)**  (6 mois)**
Activité Bois Construction        18 752       11 864     +58,1%      24 571
Dont activité de scierie          18 220       11 093     +64,2%      23 419
Dont conduite et réalisation 
chantiers                            532          770     -31,0%       1 152
Activité Bois Energie             11 546       10 150     +13,8%      18 765
- Cogénération                     2 296        2 291      +0,2%       4
383
- Granulation                      9 250        7 859     +17,7%      14 382
Activité Imprégnation             11 147        9 443     +18,1%      21
075
- Poteaux                          5 832        4 683     +24,5%       9 871
- Décovert                         5 315        4 759     +11,7%      11 204
Autres activités                     858        1 128     -24,0%       1 831
Dont production de bois à palette    809          992     -18,5%       1 675
Total                             42 302       32 584     +29,8%      66 242

(*) Données financières auditées (**) Données financières non-auditées

Performance opérationnelle :

en milliers d'euros             28.02.2021  29.02.2020  Var % Sem.
31/08/2020*
                                 (6 mois)**  (6 mois)**
Chiffre d'affaires                 42 302       32 584    +29,8%      66 242
Marge brute                        24 171       19 040    +27,0%      36 898
EBITDA                             10 976        7 003    +56,7%      13 828
Dont Autres achats & charges 
externes                           -7 959       -6 837    +16,4%     -13 309
Dont Masse salariale               -5 051       -4 761     +6,1%      -9 006
Résultat d'exploitation             6 347        3 741    +69,7%       5 697
Dont Amortissements & provisions   -4 764       -3 337    +42,8%      -8 294
Marge opérationnelle (% CA)          15,0%        11,5%                 
8,6%
Résultat financier                   -855         -824     +3,8%      -1 680
Résultat exceptionnel                 253          892    -71,6%       1 224
Résultat net Groupe Moulinvest      4 127        2 654    +55,5%       3 752
Marge brute d'autofinancement       8 994        5 235    +71,8%      11 628

(*) Données financières auditées (**) Données financières non-auditées

Progression de la rentabilité d'exploitation

La marge brute s'établit à 24,2 millions d'euros en progression de 27% à
période comparable. Cette augmentation est induite par la croissance globale
des volumes d'activité et l'amélioration de la productivité en 1ère et en
2nde transformation.

La part de la masse salariale représente 11,9% du chiffre d'affaires en
diminution par rapport au 1er semestre de l'exercice précédent (14,6%). La
hausse des volumes permet d'absorber les charges de fonctionnement du groupe.

Les autres achats et charges externes du Groupe représentent 8,0 millions
d'euros soit 18,8% du chiffre d'affaires contre 21% au 1er semestre 2020.

L'EBITDA consolidé s'établit à 11,0 millions d'euros (+56,7% vs. EBITDA S1
2020).

Le résultat d'exploitation progresse à 6,4 millions d'euros contre 3,7
millions d'euros au 1er semestre de l'exercice précédent représentant un
taux de marge opérationnelle de 15% du chiffre d'affaires (contre 11,5% en
n-1). Les charges financières demeurent stables à 0,9 million d'euros.

Le résultat net consolidé ressort ainsi à 4,1 millions d'euros au 28
février 2021 contre 2,7 millions d'euros au 29 février 2019.

Structure financière

Le Groupe dispose au 28 février 2021 de 39,7 millions d'euros de capitaux
propres contre 35,6 millions d'euros au 31 août 2020.

Au 28 février 2021, la trésorerie nette de découvert représente 12,4
millions d'euros (12,2 millions d'euros au 31 août 2020) et les dettes
financières atteignent 44,0 millions d'euros (contre 47,0 millions d'euros au
31 août 2020). Précisons en outre que le contrat d'affacturage mis en place
sur la filiale Scierie Moulin présente une situation nette financée nulle au
28 février 2021 (également nulle au 31 août 2020).

Après prise en compte de l'ensemble de ces éléments, le ratio dette nette /
capitaux propres est de 0.85 (vs. 1,1 au 31 août 2020). Le ratio de levier
glissant (Dette Nette/EBITDA sur 12 mois glissants) est de 1,90 (2,83 au 31
août 2020).

Flux de trésorerie consolidés

Le Groupe a dégagé au cours du semestre écoulé un flux de trésorerie
d'exploitation de 6,1 millions d'euros contre 3,5 millions d'euros au 1er
semestre 2020. Le besoin en fonds de roulement augmente de 2,9 millions d'euros
sur la période en lien avec l'intensification de l'activité et une stratégie
de capitalisation des stocks de matières premières dans un contexte de
marché inflationniste.

Les flux de trésorerie liés aux investissements représentent -2,8 millions
d'euros. Ils correspondent principalement au solde des opérations
d'investissement Horizon 2020 (ligne de profilage et classeur) ainsi qu'à la
réalisation d'investissements de productivité ou de renouvellement chez
Scierie Moulin (séchoirs, air comprimé) et chez France Bois Imprégnés
(modernisation des installations d'injection).

L'émission de nouveaux emprunts représente 0,6 millions d'euros (hors
constatation des nouveaux engagements de crédit-bail pour 0,2 millions
d'euros) et les remboursements se sont élevés à 3,7 millions d'euros. La
trésorerie nette du Groupe ressort à 12,4 millions d'euros au 28 février
2021.

en milliers d'euros             28.02.2021  29.02.2020   31/08/2020*
                                (6 mois)**   (6 mois)**

Marge brute d'autofinancement     8 994        5 235       11 628 
Variation du Besoin en fonds de 
roulement                       - 2 926      - 1 700        1 665 
Trésorerie générée par l'activité 6 068        3 535       13 293 
Acquisition d'immobilisations   - 2 880      - 5 810      - 7 450 
Cessions d'immobilisations           38        2 432        2 455 
Incidence des variations de 
périmètre                           _            _           _ 
Flux de trésorerie lié aux 
investissements                 - 2 842      - 3 378      - 4 995 
Augmentation de capital              14         - 48         - 54 
Emission d'emprunts                 634        5 377        5 377 
Remboursement d'emprunts        - 3 691      - 3 879      - 4 378 
Flux de trésorerie lié au 
financement                     - 3 043        1 450          945 
Variation de la trésorerie          183        1 607        9 243 
Trésorerie d'ouverture           12 231        2 988        2 988 
Trésorerie de clôture            12 414        4 595       12 231

(*) Données financières auditées (**) Données financières non- auditées

Perspectives

La politique d'investissement et de modernisation des installations
industrielles permet aujourd'hui au groupe de délivrer des résultats à la
hauteur de ses ambitions et de se positionner sur des marchés en forte
demande. La croissance des volumes, qui devrait s'accompagner sur les prochains
mois d'une hausse des prix, a permis d'améliorer sensiblement la marge
opérationnelle du groupe. Il subsiste des leviers d'amélioration de la
productivité et des investissements destinés à optimiser les activités de
seconde transformation sont déjà engagés ou à l'étude. Ils portent
essentiellement sur l'automatisation et la robotisation des équipements ainsi
qu'une meilleure gestion des flux logistiques internes au sein des sites de
production de Dunières et de Boisset- Lès-Montrond.

L'activité de granulation a atteint un niveau de production normatif à 75 000
tonnes par an. Le groupe maintient un positionnement axé sur la fidélisation
de sa clientèle en lui proposant un haut niveau de qualité tant sur les
produits que les services associés.

Dans un contexte favorable, Moulinvest aborde l'exercice avec confiance. En
dépit de la bonne orientation actuelle des marchés de la construction,
l'évolution du prix des matières premières demeure un point vigilance auquel
le Groupe restera attentif.

Informations complémentaires :

* Publication des comptes consolidés semestriels MOULINVEST :
Les comptes semestriels au 28 février 2021 sont disponibles en ligne sur le
site d'Euronext Growth et consultables sur le site 
http://www.moulinvest.com/ le 10 juin 2021 après bourse.

A propos de Moulinvest :

Fondée en 1916, MOULINVEST se positionne en tant qu'acteur intégré de la
filière bois. Le Groupe, au travers de ses filiales Scierie Moulin, Moulin
Bois Energie, France Bois Imprégnés et Scierie de Sainte Agathe a réalisé
un chiffre d'affaires de 42,3 MEUR au titre du premier semestre 2020-2021.
MOULINVEST, en combinant maîtrise des approvisionnements, innovation,
capacité de production et maîtrise des réseaux commerciaux, est sur les
rangs pour figurer parmi les trois premiers acteurs industriels français sur
le marché durablement porteur de l'éco-construction pour atteindre les
objectifs de rendements thermiques type BBC (Bâtiments Basse Consommation) ou
" Maison passive " préconisés par le Grenelle de l'Environnement.

Le Groupe MOULINVEST bénéficie également d'une expertise reconnue en
matière d'imprégnation en autoclave des bois en vue de leur assurer une très
grande durabilité dans des conditions d'utilisation difficiles. Cette
compétence permet au Groupe d'occuper une place de référence sur le marché
de l'imprégnation et la fabrication de poteaux bois destinés aux marchés de
l'électrification et des télécommunications. MOULINVEST commercialise
également une large gamme de mobilier de jardin et de produits d'aménagement
extérieurs sous la marque DECOVERT (lames de terrasses, poteaux,
traverses...).

MOULINVEST a également engagé une stratégie offensive afin de valoriser les
connexes de bois issus de l'activité de découpe du bois en exploitant un
nouveau site industriel dédié à la production d'électricité à partir de
la biomasse (cogénération) et la fabrication de granulés de bois destinés
au chauffage individuel et collectif. MOULINVEST a été sélectionné en
janvier 2010 par la Commission de Régulation de l'Energie pour la création
d'une unité de production et de revente d'électricité qui devrait générer
des revenus sécurisés sur 20 ans.

Grâce à cette offre de services élargie, le Groupe MOULINVEST est présent
sur tous les métiers du bois à forte valeur ajoutée, ce positionnement
unique en France lui permet d'accéder à un portefeuille clients constitué
d'institutionnels et de grandes enseignes de la distribution tout en optimisant
la sécurisation des conditions d'achats grâce à la mise en place d'une
politique de gestion centralisée.

                              www.moulinvest.com

ACTIFIN
Benjamin LEHARI 
01 56 88 11 25
blehari@actifin.fr