ORCHESTRA-PREMAMAN (EPA:KAZI) Results for the financial year from March 1st, 2018 to February 28th, 2019

Directive transparence : information réglementée Information sur chiffre d’affaires annuel

29/05/2019 08:00

Cliquez ici pour télécharger le pdf

Financial information at May 29th, 2019

              Financial data under IFRS (*), in EUR million

  Results for the financial year from March 1st, 2018 to February 28th, 2019

- Revenue: EUR570.8M (-6,8%)
- Current Gross Operating Income: EUR2.7M, 0.5% of sales
- Net Income Group share of EUR-88.2M

A particularly difficult and contrasted 2018/2019 period marked by:

- the ended renegotiation of bank and bond debts
- a highly competitive promotional strategy, constrained by social movements in
  France
- a major reduction in stocks: EUR-32.1M (-11.7 %) compared to March 1st, 2018

                                                 Period     Period
Financial data under IFRS (*), in EUR million   2017/2018  2018/2019  Variation
                                                   (1)        (2)

Revenue                                             612.7      570.8     -6.8%
Gross margin                                        308.4      266.8    -13,5%
As a % of Sales                                     50.3%      46.7%
Current Gross Operating Income                       38.2        2.7    -93,1%
As a % of Sales                                      6.2%       0.5%
Net provisions                                      -38.9      -54.1     39.1%
Current Operating Income                             -0.7      -51.4
As a % of Sales                                     -0.1%      -9.0%
Other income and expenses                           -14.9       -9.5
Operating Income                                    -15.6      -60.9
As a % of Sales                                     -2.5%     -10.7%
Financial Income                                     -5,5      -21.0
Net Income from continuing operations               -19.8      -88.0
As a % of Sales                                     -3.2%     -15.4%
Net Income from discontinued operations              -0.5        0.0
Net Income, Group share                             -20.5      -88.2
As a % of Sales                                     -3.3%     -15.5%

* Level of review of auditors: the audit procedures on the consolidated annual
financial statements for fiscal year have been completed and the auditors
report is in preparation
(1) Period from March 1st, 2017 to February 28th, 2018
(2) Period from March 1st, 2018 to February 28th, 2019

GROUP REVENUES
                                         Period      Period    2018/2019 vs.
IFRS - In EURm                          2017/2018   2018/2019  2017/2018

Branches                                  323.5       304.0       -6.0%
Affiliate commission                      251.1       231.7       -7.7%
Internet                                   18.8        20.9       10.8%
Trading & Misc.                            19.3        14.3      -25.8%
Consolidated revenue                      612.7       570.8       -6.8%
of which France                           388.9       355.8       -8.5%
of which Belux                             77.8        71.1       -8.5%
of which International (excl. Belux)      146.1       143.9       -1.5%

During the closing period ended end of February 2019, Orchestra-Prémaman Group
posted consolidated Revenue of EUR570.8M, meaning a decrease of 6.8% compared
to previous closing period.

This decline in revenue was in step with generally tough economic climate
(-8.6% compared with previous closing): France witnessed the worst first-half
period in terms of consumption in five years (source: Kantar Worldpanel survey
H1 2018 - France textiles/shoes/accessories). Top-line performances also
suffered considerably from the renegotiation of the Group's debt financing.

Over the second semester of the period closing on the end of February 2019, the
Group performance decreased by 4.6% compared to the previous closing period.
After a positive turnaround of the trend on September and October with a
revenue decrease of only 4.5% compare to previous year, social movements in
France (" gilets jaunes ") strongly impacted the revenue in decrease from
mid-November through road blocks on the outskirts of the city where many stores
are located.

Coping with this crisis, the Group set up highly competitive promotional
strategy (rounding prices and French " festival des prix ") to sustain in-store
traffic and to massively destock previous collections. These actions led to
increased January and February turnover of +2.5% compared to previous closing
period.

On the reporting period closing on the end of February 2019, the business
evolves as follow:

- In France, revenue decreased by 8.5%, impacted by the Textile business
  decline (-10.0%) with a global child textile market evolution of -6.2% 
  (source IFM) on specialized distribution. Childcare business is still very 
  dynamic with a 4.3% growth;
- Belux Area has a decrease in revenue of 8.5% compared to previous period. A
  new management has been named on the second semester of the period.
- Abroad (without Belux), revenue of the closing period ending on February 2019
  reached EUR143.9M (-1.5% compared to previous closing). Group business in
  Greece (+2.6%) and in Switzerland (+2.4%) show encouraging performance;
- Textile business is in decline by 7.8% at Group;
- Childcare business is rather stable at -0.4%.
- Web business is still growing (+10.8%) and corresponding revenue reached
  EUR20.9M on the period. This performance is sustained by the significant
  increase in sales over the Childcare segment (+103.1%). Web sales show a very
  good performance over Greece (+62.9%), Switzerland (+192.5%) and Belgium
  (+11.1%).

In the context of business plans implemented on previous summer, the Group
pursues its club members' subscription, ensuing future revenues. This loyalty
program now includes 2.1 million subscribers as end of February 2019, a record
with an increase 12.4% compared to end of February 2018. As a reminder, the
Club ensures more than 90% of the Group revenue.

STORES NETWORK
                                                                 Variation
                                                               28/02/2019 vs.
                                  28/02/2018     28/02/2019      28/02/2018
                                        Surface         Surface         Surface
in number and thousands of m2   Number   area   Number   area   Number   area

Branches                           315    196.8    316    200.6      1     3.8
Affiliate commission               248    115.7    229    113.9    -19    -1.9
Total                              563    312.5    545    314.4    -18     1.9
Textile                            414    138.0    377    126.1    -37   -11.9
Mixed stores and megastores        128    163.9    146    177.2     18    13.3
Outlet Stores                       21     10.6     22     11.1      1     0.5
Total                              563    312.5    545    314.4    -18     1.9
o.w. France                        312    195.3    305    199.3     -7     3.9
o.w. Belux                          62     54.2     58     52.5     -4    -1.8
o.w. International (excl. Belux)   189     62.9    182     62.7     -7    -0.2

During the closing period ended end of February 2019, the net number of stores
decreased by 18

Nevertheless, the Group surface of sales remains stable due to the pursuit of
the stores network reorganisation through the stores transformation to mixed
stores and megastores.

In this context mixed stores and megastores represent 56.4% of the stores
network (versus 52.4% as of February 28th, 2018) with a total of 146 stores as
of February 28th, 2019.

CONSOLIDATED RESULTS

During the closing period ended end of February 2019, the Group was strongly
impacted by key events:
- the bank and bond debts renegotiation took place during the first semester in
  difficult market conditions which resulted in operational difficulties such 
  as a shortage in the products supply and disruptions in supply chain mainly 
  due to sudden downgrading by credit insurance
- social movements in France starting on November 17th resulted in a strong
  drop in traffic for stores located on the outskirts of the city during 
  several weeks due to road blocks and for stores located downtown which 
  suffered from manifestations on weekends.

Coping with this crisis, the Group set up highly competitive promotional
strategy in order to sustain in-store traffic from mid-December to end of the
2018/19 year-end, covering winter and private sales periods:

- to maintain the turnover close to the level predicted before the crisis, by
  accepting the deterioration of the overall profitability due to strong margin
  reduction, especially on the oldest stocks. The global impact of this crisis
  on Orchestra-Prémaman EBITDA is estimated to EUR31M.
- to protect the current Group cash; Textile collections being purchased
  several months in advance with closed regulation commitments like letter of
  credit, the sudden and strong drop in business activity linked to social
  movements had a short-term strong impact on Group cash, in the same 
  proportion as turnover

In this context, significant measures had been taken by the Group from 
November:

- Childcare products reduction in stocks and rotation acceleration;
- Acceleration of old stocks disposal trough digital channels. The Group has
  entered into partnerships end of 2018/2019 with key e-commerce players
 (Showroom Privé and Veepee);
- Strong investments limitation (especially related to stores network and IT);
- Operational cost saving measures (travel, recruitment freeze).

Meanwhile, on December the Group requested and obtained a total of EUR12.0M
payments postponements from the government (EUR2.0M of social contributions
spread through 2019 and EUR10.0M of VAT of which the spread-out has been
extended over the June-December 2019 period)

These initiatives have been since complemented with commercial initiatives,
taken during previous months and whose effects are expected on the 2019/2020
period:

- Stores products offer development and targeted Childcare corners openings in
  stores where it wasn't already available
- Prémaman brand offer development
- And significant communication sustaining revenues

Thus, the Group Gross Margin decreased to EUR266.8M (versus EUR308.4M on the
previous closing period), representing 46.7% of the revenue (versus 50.3%).

EBITDA reached +EUR2.7M (versus EUR38.2M in 2017/18), ie a EUR35.5M reduction
mainly due to:
- Decrease in Gross Margin by EUR41.6M
- And decrease in operation expenses by EUR6.1M

Net provision increased by EUR54.1M (versus EUR38.9M in 2017/18), as a result
of:
- Increased depreciation by EUR39.7M (versus EUR34.7M in 2017/2018) mainly due
  to Group ERP software implementation (M3);
- Increased impairment provision by EUR14.3M (versus EUR4.2M in 2017/2018)
  following the tangible and intangible assets depreciation which was tested by
  the Group

Consequently, the current operating income reached EUR-51.4M in 2018/2019
(versus EUR-0.7M in 2017/2018).

Other operational income and expenses reached EUR-9.5M mainly due to
non-recurring items:
- Gain or loss on investment sales (EUR1.1M);
- Expenses net of restructuring (EUR1.3M);
- Tax reassessments and penalties (EUR1.5M);
- Net loss from discontinued operations (EUR2.1M) and syndication expenses
  (EUR1.2M).

Thus, the operating income accounted as a loss for EUR-60.9M in 2018/2019
(versus EUR-15.6M on the previous closing period).

Financial income has a deficit of EUR-21.0M (versus EUR-5.5M). This variation
deals with:
- Cost of net financial debt of EUR14.9M versus EUR7.7M in 2017/2018;
- Other financial income and expenses of EUR-6.0M (versus EUR-8.3M compared to
  previous closing period), mainly due to non-cash exchange rate impact.

The Group reached a net income, Group share of EUR-88.2M on 2018/2019 (versus a
loss of EUR-20.5M in 2017/2018).

BALANCE SHEET ITEMS

Investments payments reached EUR22.6M (EUR29.1M in 2017/2018) and is the result
of the following:
- Intangible assets for EUR13.3M (mainly due to R&D costs for EUR7.0M, licenses
  and software for EUR5.1M)
- Tangible assets for EUR9.6M (mainly due to new stores acquisition and
  existing stores renovation for a total amount of EUR7.7M)

Inventory (net of provision) accounted for EUR242.6M as of February 28th, 2019
(versus EUR274.7M compared to previous year). Inventory reduction strategy and
supply chain optimization leaded to a stock reduction of EUR32.1M, ie 58% of
2020 stock reduction target.

Consolidated shareholders equity reached EUR40.3M as of February 28th, 2019, ie
8% of total balance sheet.

Net financial debt as of February 28th, 2019 reached to EUR232.2M (versus
EUR191.0M at 2018 year- end). It is mainly composed of:
- Bonds for EUR107.0M;
- New Money financing for EUR22.7M;
- Bank debts (ex multicurrency syndicated loan) for EUR62,6M;
- Other bank debts for EUR35.3M;
- Deposits and cautions for EUR15.3M;
- Current accounts on related-parties for EUR9.7M;
- Cash and cash equivalent for EUR8.2M.

                               Next appointment
                    Annual General Assembly: July 17th,2019
  1st quarter revenue 2019/2020: July 11th, 2019 after Stock Exchange closing

                                   Contacts:
          ACTIFIN - Stéphane RUIZ - 01 56 88 11 15 - sruiz@actifin.fr
    ACTIFIN - Victoire DEMEESTERE - 01 56 88 11 24 - vdemeestere@actifin.fr


                              ORCHESTRA-PREMAMAN
            A public limited company with capital of EUR12,159,825
  Headquarter: 200 avenue des Tamaris, Zac Saint Antoine, 34130 Saint-Aunès.
 Registration n°: 398 471 565 in the Montpellier Trade and Companies Register