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PSB INDUSTRIES (EPA:PSB) - Contrôle interne

Directive transparence : information réglementée Information financière du troisième trimestre

18/03/2011 17:15

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3. Rapport du Président du conseil d'administration

Conformément aux dispositions de l'article L.225-37 du code de commerce, le
président du conseil d'administration rend compte, au terme de ce rapport, des
conditions de préparation et d'organisation des travaux du conseil ainsi que
des procédures de contrôle interne mises en place par la société.

1. CONDITIONS DE PREPARATION ET D'ORGANISATION DES TRAVAUX DU CONSEIL

Les informations relatives à la composition du conseil à l'application du
principe de représentation équilibrée des femmes et des hommes au sein du
conseil, au renouvellement des mandats d'administrateurs, et aux règles de
gouvernance figurent dans le "gouvernement d'entreprise" page 5. Il convient de
rappeler que depuis le 1er septembre 2009, le conseil d'administration remplit
les fonctions de comité d'audit, c'est-à-dire exerce les fonctions définies
par l'article L.823-19 du code de commerce.
Les membres du conseil d'administration se réunissent selon un calendrier
défini en début d'exercice, qui peut-être modifié selon les besoins ou à la
demande d'administrateurs. Ils sont convoqués par lettre simple, 15 jours avant
la tenue de la séance. A la fin de chaque séance, un procès-verbal de séance
est établi, dont un projet est adressé à chaque membre et validé au début
de la séance suivante.
En 2010, le conseil d'administration s'est réuni six fois, avec un taux de
présence de 77 % pour l'arrêté des comptes annuels ou semestriels, et la
validation des comptes trimestriels. Cinq autres réunions des administrateurs
ont eu lieu pour aborder notamment les thèmes suivants : budgets
prévisionnels, acquisitions, cessions, décisions stratégiques, évolutions
technologiques... Au cours de ces séances, la direction générale du groupe
rend compte des opérations conduites au sein des trois pôles d'activité,
accompagnées éventuellement des directions générales des différents
métiers. Le conseil d'administration de PSB se prononce sur l'ensemble des
décisions relatives aux grandes orientations stratégiques, économiques,
sociales, financières et technologiques de la société.
Par ailleurs, des rapports mensuels concernant les indicateurs d'activité des
différents métiers et sociétés, l'activité boursière, ainsi qu'une revue
de presse trimestrielle relative à toutes les sociétés du groupe sont
adressés aux administrateurs.

2. CONTROLE INTERNE

Selon les recommandations de l'AMF, le présent rapport a été établi en
application du guide de mise en oeuvre simplif é du cadre de référence du
contrôle interne.
Le dispositif de contrôle interne de PSB Industries vise à assurer :

  * la conformité aux lois et règlements, aux valeurs, normes et règles
    internes à l'entreprise, de tous les actes de gestion, réalisations
    d'opérations ou comportements,
  * l'application des instructions et des orientations fixées par la direction
    générale et le conseil d'administration,
  * le bon fonctionnement des processus internes de la société, notamment ceux
    concourant à la sauvegarde de ses actifs,
  * la fiabilité des informations financières,
  * la prévention et la maîtrise des risques résultant de l'activité des
    entreprises du groupe,
  * l'efficacité de ses opérations et l'utilisation efficiente de ses
ressources.

Cependant, comme tout système de contrôle, il ne peut fournir une garantie
absolue que les risques soient totalement éliminés et ne procure qu'une
assurance raisonnable quant à la réalisation de ses objectifs.

2.1 Dispositif général du contrôle interne

Toutes les sociétés du groupe sont couvertes par le présent rapport. La
filiale japonaise, mise en équivalence, utilise un cadre de référence propre
répondant à son organisation décentralisée. Un examen des comptes de la filiale
japonaise a par ailleurs été réalisé par les auditeurs du groupe dans
le cadre de la mise en place d'une mission d'audit annuelle et ce, à compter de
l'exercice 2010.
Par ailleurs, l'envoi par la filiale d'un reporting commercial mensuel et d'un
reporting financier complet trimestriel au groupe, associés à des réunions
commerciales et stratégiques périodiques, permettent de s'assurer de son
correct fonctionnement. Parallèlement, des missions d'audit sont réalisées
deux fois par an dans le cadre de la certif cation des comptes consolidés de
PSB Industries.
Les informations synthétiques sur les procédures de contrôle interne mises en
place décrites dans le présent rapport se focalisent sur les éléments
significatifs susceptibles d'avoir un impact sur les informations financières
et comptables publiées par le groupe.

2.1.1 Organisation et acteurs

PSB Industries est constitué de trois pôles recouvrant des métiers distincts.
Chaque métier regroupe des entreprises de taille moyenne ou petite, comptant de
10 à 279 personnes, selon des périmètres dénombrant de 3 à 11 entités. A
la tête de chaque métier, une direction générale autonome est responsable de
la mise en oeuvre des décisions prises par la direction générale du groupe.
La direction générale de chaque métier organise et pilote le contrôle à
l'intérieur de son périmètre de délégation, en liaison avec la direction
financière de PSB Industries. Les directions métiers s'appuient sur les
dirigeants de chaque entité de leur pôle, leur responsable qualité, ainsi que
leurs personnels d'encadrement.
Cette organisation s'appuie sur des outils, pratiques ou systèmes, tels que les
cadres de référence des normes ISO, les processus de gestion budgétaire, de
reporting, la cellule de gestion des risques, des procédures, des systèmes
d'information adaptés.

3. Rapport du Président du conseil d'administration

Conformément aux dispositions de l'article L.225-37 du code de commerce, le
président du conseil d'administration rend compte, au terme de ce rapport, des
conditions de préparation et d'organisation des travaux du conseil ainsi que
des procédures de contrôle interne mises en place par la société.

1. CONDITIONS DE PREPARATION ET D'ORGANISATION DES TRAVAUX DU CONSEIL

Les informations relatives à la composition du conseil à l'application du
principe de représentation équilibrée des femmes et des hommes au sein du
conseil, au renouvellement des mandats d'administrateurs, et aux règles de
gouvernance figurent dans le "gouvernement d'entreprise" page 5. Il convient de
rappeler que depuis le 1er septembre 2009, le conseil d'administration remplit
les fonctions de comité d'audit, c'est-à-dire exerce les fonctions définies
par l'article L.823-19 du code de commerce.
Les membres du conseil d'administration se réunissent selon un calendrier
défini en début d'exercice, qui peut-être modifié selon les besoins ou à la
demande d'administrateurs. Ils sont convoqués par lettre simple, 15 jours avant
la tenue de la séance. A la fin de chaque séance, un procès-verbal de séance
est établi, dont un projet est adressé à chaque membre et validé au début
de la séance suivante.
En 2010, le conseil d'administration s'est réuni six fois, avec un taux de
présence de 77 % pour l'arrêté des comptes annuels ou semestriels, et la
validation des comptes trimestriels. Cinq autres réunions des administrateurs
ont eu lieu pour aborder notamment les thèmes suivants : budgets
prévisionnels, acquisitions, cessions, décisions stratégiques, évolutions
technologiques... Au cours de ces séances, la direction générale du groupe
rend compte des opérations conduites au sein des trois pôles d'activité,
accompagnées éventuellement des directions générales des différents
métiers. Le conseil d'administration de PSB se prononce sur l'ensemble des
décisions relatives aux grandes orientations stratégiques, économiques,
sociales, financières et technologiques de la société.
Par ailleurs, des rapports mensuels concernant les indicateurs d'activité des
différents métiers et sociétés, l'activité boursière, ainsi qu'une revue
de presse trimestrielle relative à toutes les sociétés du groupe sont
adressés aux administrateurs.

2. CONTROLE INTERNE

Selon les recommandations de l'AMF, le présent rapport a été établi en
application du guide de mise en oeuvre simplifié du cadre de référence du
contrôle interne.
Le dispositif de contrôle interne de PSB Industries vise à assurer :

* la conformité aux lois et règlements, aux valeurs, normes et règles
  internes à l'entreprise, de tous les actes de gestion, réalisations
  d'opérations ou comportements,
* l'application des instructions et des orientations fixées par la direction
  générale et le conseil d'administration,
* le bon fonctionnement des processus internes de la société, notamment ceux
  concourant à la sauvegarde de ses actifs,
* la fiabilité des informations financières,
* la prévention et la maîtrise des risques résultant de l'activité des
  entreprises du groupe,
* l'efficacité de ses opérations et l'utilisation efficiente de ses
  ressources.

Cependant, comme tout système de contrôle, il ne peut fournir une garantie
absolue que les risques soient totalement éliminés et ne procure qu'une
assurance raisonnable quant à la réalisation de ses objectifs.

2.1 Dispositif général du contrôle interne

Toutes les sociétés du groupe sont couvertes par le présent rapport. La
filiale japonaise, mise en équivalence, utilise un cadre de référence propre
répondant à son organisation décentralisée. Un examen des comptes de la
filiale japonaise a par ailleurs été réalisé par les auditeurs du groupe
dans le cadre de la mise en place d'une mission d'audit annuelle et ce, à
compter de l'exercice 2010.
Par ailleurs, l'envoi par la filiale d'un reporting commercial mensuel et d'un
reporting financier complet trimestriel au groupe, associés à des réunions
commerciales et stratégiques périodiques, permettent de s'assurer de son
correct fonctionnement. Parallèlement, des missions d'audit sont réalisées
deux fois par an dans le cadre de la certif cation des comptes consolidés de
PSB Industries.
Les informations synthétiques sur les procédures de contrôle interne mises en
place décrites dans le présent rapport se focalisent sur les éléments
significatifs susceptibles d'avoir un impact sur les informations financières
et comptables publiées par le groupe.

2.1.1 Organisation et acteurs
PSB Industries est constitué de trois pôles recouvrant des métiers distincts.
Chaque métier regroupe des entreprises de taille moyenne ou petite, comptant de
10 à 279 personnes, selon des périmètres dénombrant de 3 à 11 entités. A
la tête de chaque métier, une direction générale autonome est responsable de
la mise en oeuvre des décisions prises par la direction générale du groupe.
La direction générale de chaque métier organise et pilote le contrôle à
l'intérieur de son périmètre de délégation, en liaison avec la direction
financière de PSB Industries. Les directions métiers s'appuient sur les
dirigeants de chaque entité de leur pôle, leur responsable qualité, ainsi que
leurs personnels d'encadrement.
Cette organisation s'appuie sur des outils, pratiques ou systèmes, tels que les
cadres de référence des normes ISO, les processus de gestion budgétaire, de
reporting, la cellule de gestion des risques, des procédures, des systèmes
d'information adaptés.

Chapitre 5
Gouvernance

2.1.2 Diffusion d'une information fiable et pertinente
La taille des entités permet une circulation rapide de l'information, une
grande réactivité des personnes et une identification claire des acteurs clés
du groupe. Ainsi, au sein de chaque métier, des comités réunissant les
membres décideurs se tiennent à fréquence hebdomadaire, bimensuelle ou
mensuelle. Ces comités pilotent leur entité, soucieux d'identifier, prévenir
et gérer tous risques pouvant survenir au cours de leurs opérations.
Cette analyse opérationnelle est complétée par des processus faisant
intervenir la direction générale du groupe. Il s'agit du processus
budgétaire, du processus de reporting, et des revues d'affaires mensuelles.
Le processus budgétaire réunit en novembre la direction générale du groupe
et celle de chaque métier. Au cours de ces entretiens, les pôles présentent
leur budget et plans d'évolution pour validation par la maison-mère. En
découlent des plans d'investissements industriels, financiers, des objectifs
stratégiques, économiques à mettre en oeuvre. Tout engagement
d'investissement s'écartant de l'autorisation budgétaire fait l'objet d'un
accord préalable au niveau approprié. Le budget est mensualisé afin de servir
de référence pour le reporting mensuel du groupe.
Le processus de reporting mensuel se décompose en deux étapes. La première
est une remontée des chiffres d'affaires de chaque entité à J+2. Ensuite, à
J+5, un compte de résultat détaillé et un bilan sont établis par chaque
société. Ces résultats sont analysés une première fois par la direction
générale de chaque métier, puis sont ensuite transmis à la maison-mère du
groupe pour une seconde analyse.
Le processus budgétaire tout comme le processus de reporting comportent
plusieurs niveaux de contrôle, puisqu'ils sont établis par des entités
décentralisées, et font l'objet d'une centralisation par la direction
financière de chaque métier, puis par la direction financière du groupe.
Le troisième pilier du pilotage de la direction générale vers les filiales
est constitué par les revues d'affaires mensuelles. Elles réunissent le
président du groupe et les présidents de chaque pôle. Elles ont pour
objectifs l'analyse des résultats mensuels, des besoins en fonds de roulement,
des investissements et l'actualisation des prévisions.

2.1.3 Mise en place d'un système de gestion des risques
La cellule de gestion des risques met à jour une cartographie des risques au
sein de PSB Industries.

Ce processus, associé à l'organisation spécifique de PSB Industries, permet
une analyse suivie des risques de chaque métier et la diffusion d'une
information fiable et rapide au sein du groupe.

* Principes généraux de gestion des risques :

Dans le cadre de ses activités, PSB Industries mène une politique de gestion
des risques axées sur la sécurité des personnes, la protection de
l'environnement, la satisfaction de ses clients et la préservation des ses
actifs.

La direction financière du groupe, en liaison avec les directions générales
de chaque pôle d'activité, recense et hiérarchise les risques de toute nature
pouvant avoir, soit une incidence sur l'atteinte des objectifs du groupe, soit
sur les actifs, selon leur probabilité d'occurrence, leurs impacts - financiers
ou extra-financiers - et leur niveau de maitrise, de façon à établir une
cartographie des risques par métier. Des plans d'actions pour limiter ces
risques sont alors organisés, et mis à jour de façon à tenir compte des
évolutions réglementaires, technologiques et économiques.

* Processus de cartographie des principaux risques : identification et analyse

Le groupe a réalisé en 2009 une actualisation complète de sa cartographie des
risques impliquant les directions générales et principaux responsables de
chacun des trois métiers.
Le processus s'est appuyé sur une méthodologie formalisée permettant de
définir un langage commun et des critères d'évaluation harmonisés entre les
métiers.
La direction générale du groupe a revu le portefeuille de risques évalué
pour en dégager des axes de progrès et mobiliser les équipes sur un certain
nombre de plans d'action.
Les risques identifiés au sein des filiales sont les risques liés à la
concurrence, aux évolutions de marché, aux approvisionnements, à la qualité,
à l'environnement, à la perte d'hommes clefs, à l'incendie, à
l'informatique, aux taux de change et d'intérêt, et plus globalement, à la
mise en sécurité des conditions de production.
Cette cartographie des risques sera mise à jour en 2011.

* Procédures de gestion des principaux risques :

Pour faire face à ces risques, PSB Industries a mis en oeuvre un dispositif de
maîtrise combinant, une politique d'assurance couvrant les dommages aux biens,
aux personnes, les pertes d'exploitation et sa responsabilité civile, ainsi que
des processus et procédures de contrôle visant à limiter leurs impacts
potentiels. Certains plans d'action ont été initiés pour renforcer davantage
cette couverture. Ce dispositif de maîtrise fait l'objet d'un suivi régulier
au sein des comités de direction des filiales ainsi que par la direction
générale du groupe.

* Surveillance des risques et des procédures de gestion des risques :

La mission de la cellule de gestion des risques consiste aussi à animer le
processus de gestion des risques au sein du groupe et à apprécier la correcte
mise en oeuvre des dispositifs de maîtrise par les différents responsables.

2.1.4 Activités de contrôle
En lien avec leurs objectifs stratégiques et leur appréciation des risques,
les pôles ont défini un certain nombre de procédures et bonnes pratiques
répondant notamment aux enjeux d'assurance qualité et aux exigences clients.

Les activités de contrôle sont présentes dans toute l'organisation, sous
forme de contrôles manuels, informatiques, hiérarchiques. Au plan
opérationnel, les personnels sont formés pour mettre en application les
principes de précaution de la gestion des risques dans leurs activités
quotidiennes.

2.1.5 Surveillance du dispositif de contrôle interne

La surveillance du dispositif de contrôle interne est assurée d'une part par
le biais des revues d'activité mensuelles auxquelles participe la direction
générale de chaque métier et la direction financière du groupe.
D'autre part, pour une meilleure maitrise des activités du groupe, ce
dispositif est complété depuis 2009 par des contrôles auto-évaluatifs,
encadrés par la direction financière du groupe. Utilisant le dispositif de
contrôle interne comme un des moyens de traitement des risques, l'objectif de
PSB Industries a été de construire son propre socle de contrôle interne et de
déployer une documentation du contrôle interne au sein du groupe. Ce socle est
centré sur un nombre limité de contrôles cibles attendus, prenant la forme de
" bonnes pratiques " sur des processus de contrôle interne essentiels, et sur
les enjeux propres du groupe. Cette démarche permet à la direction du groupe
d'anticiper les risques, de sécuriser les processus, et d'optimiser les
performances par le partage des bonnes pratiques de gestion.
La surveillance du système s'appuie par ailleurs sur les travaux des
commissaires aux comptes, des expertscomptables des entités, ainsi que sur les
remarques des instances réglementaires auxquelles sont soumises les
différentes sociétés.

2.2 Processus relatifs à l'information comptable et financière

Le dispositif de contrôle interne relatif à l'information comptable et
financière vise à assurer :
* le respect des normes et principes comptables en application,
* le contrôle de la production des éléments financiers,
* la fiabilité des remontées d'information financière élaborée en filiales
et son traitement centralisé par le groupe,
* l'anticipation du traitement des opérations comptables complexes,
* la rapidité et la fiabilité des remontées d'informations comptables.

2.2.1 Organisation comptable et financière

Les principaux acteurs du système de contrôle interne comptable et financier
sont la direction générale, la direction financière du groupe et des
différents métiers.
La comptabilité de chaque entité est tenue localement, par un ou des
comptables dédiés. Chaque métier compte un responsable comptable qui
supervise la comptabilité des entités du périmètre de délégation.
Cette organisation s'appuie sur des outils, pratiques ou systèmes, tels que le
manuel des principes comptables groupe, les processus de gestion budgétaire, de
reporting, des procédures, des systèmes d'information adaptés.

2.2.2 Système d'information comptable et financier
Au sein du groupe PSB Industries, les fonctions informatiques sont
décentralisées au niveau de chaque direction de pôle. Ainsi les systèmes
informatiques des différents métiers sont distincts. Les logiciels de
comptabilité utilisés sont interfacés avec les logiciels de gestion de
production, d'immobilisations, de paie, de consolidation, afin de limiter les
interventions manuelles. Les contrôles inhérents aux systèmes sont activés
afin de limiter les risques d'erreurs.
L'outil budgétaire est harmonisé avec celui utilisé par le reporting, ce qui
permet d'avoir une base de données uniques pour l'ensemble des informations.
Cette harmonisation facilite le suivi et améliore le processus budgétaire.
Les données sont sauvegardées selon des procédures de sauvegarde clairement
établies. Les logiciels sont régulièrement mis à jour pour rester en
conformité avec les règlementations, et évoluer avec les besoins des
sociétés.

2.2.3 Identification et analyse des risques affectant l'information comptable et
financière

Les risques sont identifiés par les personnels comptables et financiers par
catégories d'opérations. Des dispositifs organisés sont mis en place pour les
prévenir et les limiter au niveau opérationnel, et sont complétés par une
analyse des résultats mensuels, comme précisé précédemment.
Les analyses mensuelles sont par ailleurs affinées par des analyses
trimestrielles plus détaillées, issues de la consolidation des comptes. Toutes
les remontées d'informations sont faites selon le même référentiel
comptable, documenté dans le manuel des principes
comptables du groupe. Les consolidations trimestrielles sont réalisées selon
le principe suivant : à J+14, les comptables de chaque entité adressent à la
direction financière du groupe des liasses retraitées, issues d'un logiciel de
consolidation interfacé avec les logiciels de comptabilité. La cellule
consolidation contrôle les liasses, vérifie les traitements de consolidation,
et analyse la cohérence des données consolidées avec les données du
reporting mensuel.
Par ailleurs, afin d'éviter les risques liés à des opérations comptables
nouvelles et complexes à la clôture des comptes, la direction financière a
mis en oeuvre un dispositif d'identification et d'analyse de ces risques,
réunissant les deux commissaires aux comptes, les directions financières du
groupe et de chaque métier. Lors de ces entretiens, les points comptables
pouvant avoir un impact sur les états financiers sont exposés, analysés, et
la solution la plus adaptée à leur comptabilisation est approuvée par tous
les intervenants.

2.2.4 Activité de contrôle

Les contrôles existants s'appuient sur des contrôles informatiques,
hiérarchiques et également, compte tenu de la structure comptable du groupe,
sur des actions d'autocontrôle.

Chapitre 5
Gouvernance

Par ailleurs, de façon à renforcer les contrôles internes et vérifier la
correcte application des principes comptables et normes en vigueur, les comptes
des sociétés du groupe sont vérifiés au minimum deux fois par an par un
cabinet d'expertise comptable.
Les cabinets Mazars et Ernst & Young assurent le commissariat aux comptes de PSB
Industries. Dans le cadre de leur mission de certification des comptes, ils
prennent connaissance des systèmes comptables et de contrôle interne, afin
d'évaluer le risque d'audit. A cette occasion, ils font part de leurs
recommandations sur les procédures et les systèmes de contrôle interne qui
pourraient avoir une incidence sur la qualité des informations comptables et
financières. Les sociétés de PSB ont pour consigne de prendre en compte ces
recommandations dans un souci permanent d'amélioration de la fiabilité de ses
procédures.

2.2.5 Communication financière et comptable

PSB Industries applique les réglementations et recommandations de l'AMF et
assure les relations ad hoc avec ses services.
La direction financière du groupe établit un planning diffusé à l'ensemble
des filiales, en vue de la collecte des informations financières nécessaires
pour répondre aux obligations de publication et aux divers reportings internes.
Les données destinées à être publiées sont contrôlées et analysées par
la direction financière du groupe, rapprochées des informations collectées
lors des reportings. Les éventuels écarts constatés sont expliqués. La
direction générale est tenue informée de ces travaux et analyse toutes les
données publiées. Les données publiées sont adressées et commentées au
conseil d'administration avant leur publication.

Rapport des commissaires aux comptes, établi en application de l'article L.
225-235 du Code de commerce, sur le rapport du Président du conseil
d'administration

Exercice clos le 31 décembre 2010

Aux actionnaires,

En notre qualité de commissaires aux comptes de la société PSB Industries et
en application des dispositions de l'article L. 225-235 du Code de commerce,
nous vous présentons notre rapport sur le rapport établi par le Président du
conseil d'administration de votre société conformément aux dispositions de
l'article L. 225-37 du Code de commerce au titre de l'exercice clos le 31
décembre 2010.
Il appartient au Président d'établir et de soumettre à l'approbation du
conseil d'administration un rapport rendant compte des procédures de contrôle
interne et de gestion des risques mises en place au sein de la société et
donnant les autres informations requises par l'article L. 225-37 du Code de
commerce relatives notamment au dispositif en matière de gouvernement
d'entreprise.

Il nous appartient :
* de vous communiquer les observations qu'appellent de notre part les
informations contenues dans le rapport du Président, concernant les procédures
de contrôle interne et de gestion des risques qui sont relatives à
l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière, et
* d'attester que ce rapport comporte les autres informations requises par
l'article L. 225-37 du Code de commerce, étant précisé qu'il ne nous
appartient pas de vérifier la sincérité de ces autres informations.
Nous avons effectué nos travaux conformément aux normes d'exercice
professionnel applicables en France.

1. Informations concernant les procédures de contrôle interne et de gestion
des risques relatives à l'élaboration et au traitement de l'information
comptable et financière

Les normes d'exercice professionnel requièrent la mise en oeuvre de diligences
destinées à apprécier la sincérité des informations concernant les
procédures de contrôle interne et de gestion des risques relatives à
l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière
contenues dans le rapport du Président. Ces diligences consistent notamment à
:

* prendre connaissance des procédures de contrôle interne et de gestion des
risques relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable
et financière sous-tendant les informations présentées dans le rapport du
Président ainsi que de la documentation existante ;

* prendre connaissance des travaux ayant permis d'élaborer ces informations et
de la documentation existante ;

2. Autres informations

* déterminer si les déficiences majeures du contrôle interne relatif à
l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière que
nous aurions relevées dans le cadre de notre mission font l'objet d'une
information appropriée dans le rapport du Président.

Sur la base de ces travaux, nous n'avons pas d'observation à formuler sur les
informations concernant les procédures de contrôle interne et de gestion des
risques de la société relatives à l'élaboration et au traitement de
l'information comptable et financière contenues dans le rapport du Président
du conseil d'administration, établi en application des dispositions de
l'article L. 225-37 du Code de commerce.

Nous attestons que le rapport du Président du conseil d'administration comporte
les autres informations requises à l'article L. 225-37 du Code de commerce.

Annecy-le-Vieux et Neuilly-sur-Seine, le 15 mars 2011

Les commissaires aux comptes
Mazars              Ernst & Young et Autres
Alain Chavance      Henri-Pierre Navas