ROTHSCHILD (EPA:ROTH) - Informations financières 1er trimestre 2014/2015
Directive transparence : information réglementée Rapports financiers et d'audit semestriels/examens réduits
07/08/2014 18:00
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Communiqué Paris, 7 août 2014
Informations financières
1er trimestre
2014/2015
Très bon premier trimestre en terme de revenus
* Revenus record du Conseil financier (Global Financial Advisory) au premier
trimestre portés par une forte activité du conseil en fusions et
acquisitions
* Revenus en progression au premier trimestre de la Banque privée et de la
gestion d'actifs (Wealth & Asset Management) malgré des marchés volatiles
* Nette hausse des revenus du Capital-investissement et dette privée (Merchant
Banking) en raison d'un niveau élevé des gains sur investissements et de
dividendes
En millions d'euros 2014/2015 2013/2014
Revenus Revenus
1er trimestre 1er trimestre
retraité (1)
Conseil financier 216,2 141,6
Gestion d'actifs (2) 114,4 82,9
dont Banque privée et gestion
d'actifs 76,4 71,4
dont Capital- investissement et
dette privée 38,0 11,5
Autres (3) 16,7 13,3
Total avant retraitements statutaires 347,3 237,8
Retraitements statutaires (4) - (0,6)
Total revenus du Groupe 347,3 237,2
(1) Les revenus comparés ont été modifiés pour refléter l'introduction de
la norme comptable IFRS 10. Pour plus de détails se reporter à l'annexe 1
(2 La Gestion d'actifs comprend la Banque privée et la Gestion d'actifs ainsi
que le Capital-investissement et dette privée
(3) Comprend les fonctions centrales, les activités de financement y compris
les Financements spécialisés et d'autres revenus
(4) Les retraitements statutaires sur les revenus représentent essentiellement
la réallocation du coût du risque compensée par divers ajustements pour
appliquer les normes IFRS. L'information sectorielle a été réalisée à
partir de données utilisées en interne
Conseil financier - (Global Financial Advisory)
Les revenus du Conseil financier du premier trimestre 2014/2015 ont atteint
216,2 millions d'euros (dont 140,1 millions pour le conseil en fusions et
acquisitions et 76,1 millions pour le conseil en financement), soit une hausse
de 53% par rapport à ceux de la même période de l'année 2013/2014 (141,6
millions d'euros dont 87,7 millions pour le conseil en fusions et acquisitions
et 53,9 millions pour le conseil en financement), et une hausse de 14% par
rapport au trimestre précédent.
Ces revenus trimestriels sont les plus élevés pour un premier trimestre depuis
le début de la crise financière. Ils ont été particulièrement forts en
Europe. Au regard du nombre importants de transactions finalisées au cours du
premier trimestre et des mandats en cours, le Groupe demeure raisonnablement
optimiste quant au niveau d'activité pour les prochains mois.
Rothschild conseille actuellement certaines des opérations internationales les
plus importantes et les plus complexes. Par exemple, Rothschild est conseil
financier de Lafarge pour sa fusion avec Holcim (60 milliards d'euros), d'Alstom
pour l'acquisition des activités Energie par General Electric (12,4 milliards
d'euros), et de Rolls-Royce pour l'acquisition des 50% restants qu'il ne
possédait pas déjà dans RRPS (anciennement Tognum), co-entreprise avec
Daimler (2,4 milliards d'euros).
Au cours du premier trimestre 2014/2015, Rothschild a conseillé de nombreuses
opérations de fusions et acquisitions et de financement parmi lesquelles :
* Westfield, propriétaire du portefeuille le plus important de centres
commerciaux au monde, pour la séparation de ses activités internationales (18
milliards de dollars) ainsi que de la fusion de ses activités australiennes
et néo-zélandaises avec Westfield Retail Trust (29 milliards de dollars
australiens) ;
* Volkswagen, constructeur automobile, pour son offre publique d'achat aux
actionnaires minoritaires de Scania (6,7 milliards d'euros) ;
* PSA Peugeot Citroën, constructeur automobile, sur son augmentation de capital
(3 milliards d'euros), sur le renforcement de son partenariat industriel et
commercial avec Dongfeng Motor Corporation, ainsi que sur le renouvellement
de sa facilité de crédit (2,7 milliards d'euros) ;
* Le Conseil d'Administration de Level 3 Communications, fournisseur mondial de
communications, pour l'acquisition de tw telecom (7,3 milliards de dollars US)
* Rumo Logística, société brésilienne de services logistiques, pour sa
fusion avec America Latina Logistica (4,7 milliards de dollars US) ;
* Al Jaber, conglomérat moyen-oriental diversifié, sur la restructuration de
sa dette (4,5 milliards de dollars US) ;
* les administrateurs indépendants d'Olam, entreprise agricole cotée à
Singapour, pour une offre en numéraire en échange de titres Temasek (4,2
milliards de dollars US) ;
* La famille Arora, pour l'introduction en bourse de B&M European Value Retail,
le détaillant hard discount britannique (2,7 milliards de livres sterling) ;
* Rede Energia, investisseur en concessions de distributions d'électricité,
sur la restructuration de sa dette (2,3 milliards de dollars US), et sa
vente à Energisa ;
* AZ Electronic Materials, producteur de matériaux chimiques spécialisés pour
le marché de l'électronique, pour l'offre de Merck recommandée en numéraire
(1,6 milliard de livres sterling) ;
* Grupo BFA / Banka, banque commerciale espagnole, sur la cession de 4,9%
détenus dans Iberdrola (1,5 milliard d'euros) ;
Banque privée et gestion d'actifs - (Wealth & Asset Management)
Ce premier trimestre a encore été affecté par une forte volatilité des
marchés boursiers mondiaux, et par des taux d'intérêt faibles. En parallèle,
la reprise des marchés a eu une incidence positive sur les actifs sous gestion,
notamment grâce à la reprise d'activité de nos clients.
Les actifs sous gestion ont augmenté de 4% sur le premier trimestre pour
atteindre 44,0 milliards d'euros au 30 juin 2014 (contre 42,3 milliards d'euros
au 31 mars 2014) grâce à une collecte nette de 0,8 milliard d'euros et
l'appréciation globale du marché de 0,9 milliards d'euros. La capacité à
convertir de nombreux prospects en clients effectifs demeure solide.
Les revenus du premier trimestre 2014/2015 ont atteint 76,4 millions d'euros,
contre 71,4 millions sur la même période l'année dernière (+7%), et à un
niveau proche du trimestre précédent. Cette progression des revenus provient
essentiellement de la croissance des actifs sous gestion.
Ce métier évolue dans un environnement particulièrement complexe, avec
notamment une pression croissante de la réglementation. Cela n'altère pas
notre objectif affiché de mise en oeuvre d'une approche systématique afin de
gagner de nouveaux clients et d'optimiser notre organisation. Dans cette
perspective, Londres a recruté une équipe d'investissement et Paris et
Bruxelles a renforcé ses équipes commerciales.
Capital investissement et dette privée - (Merchant Banking)
Au cours du premier trimestre 2014/2015, cette activité a généré 38,0
millions d'euros de revenus contre 11,5 millions d'euros au cours de la même
période de l'exercice précédent, grâce à des gains relatifs à des cessions
au sein de l'activité d'investissements pour compte propre (Paris Orléans
Proprietary Investments), notamment celle de l'investissement dans le centre
commercial parisien Beaugrenelle en avril 2014.
Ces revenus comprennent :
* 9,1 millions d'euros de commissions de gestion (8,1 millions d'euros au
premier trimestre 2013/2014),
* 25,7 millions d'euros de plus-values nettes (2,8 millions d'euros au premier
trimestre 2013/2014),
* 3,9 millions d'euros de revenus divers, y compris intérêts et dividendes
(1,8 millions d'euros au premier trimestre 2013/2014);
* auxquels il convient de déduire moins de 0,7 millions d'euros de provisions
(1,2 millions d'euros au premier trimestre 2013/2014).
Au cours du premier trimestre 2014/2015, 42,5 millions d'euros ont été
investis, dont 8,2 millions d'euros pour compte propre et 34,3 millions d'euros
par le biais des fonds gérés pour le compte de tiers. Par ailleurs, des
cessions ont été réalisées pour un montant total de 71 millions d'euros
ayant généré 25,7 millions d'euros de plus-values nettes.
Comme mentionné lors de l'annonce sur les résultats annuels, le Groupe a
poursuivi le développement de son offre avec le closing final du fonds - Five
Arrows Credit Solutions - destiné à saisir des opportunités d'investissements
sur le marché européen de la dette à haut rendement, tant sur le marché
primaire que secondaire, réunissant 415 millions d'euros, au-dessus de sa
taille cible de 400 millions d'euros. Le fonds de dette senior européenne
Oberon II (fonds successeur d'Oberon I qui avait clôturé à 200 millions
d'euros) anticipe son premier closing en septembre autour de 200 millions
d'euros, et un closing final en décembre de 300 millions d'euros.
Le succès du déploiement du premier fonds FAPI (" Five Arrows Principal
Investments ") et les perspectives favorables de cessions permettent à
l'équipe de lancer la levée de son fonds successeur " FAPI II " dans les
prochains mois, avec un objectif de levée supérieur aux 583 millions d'euros
du fonds précédent.
Financements spécialisés (Banking & Asset Finance)
Le portefeuille de prêts commerciaux en voie d'extinction a continué sa
réduction en ligne avec les prévisions. Les encours se sont élevés à 355
millions d'euros au 30 juin 2014, en recul par rapport aux 396 millions d'euros
du 31 mars 2014.
Perspectives
Le marché des fusions-acquisitions montre des signes positifs de reprise, avec
en Europe une augmentation des opérations au cours des derniers mois, dans un
marché mondial qui reste très volatil. Si ce niveau soutenu d'activité se
maintenait, cela aurait un impact favorable sur la performance
opérationnelle.
Le Groupe reste concentré sur ses priorités, qui consistent à améliorer sa
rentabilité, à maîtriser ses coûts et à mettre en oeuvre des synergies
entre ses trois principaux métiers.
La stabilité et la pérennité de l'actionnariat du Groupe, sa structure
financière solide et la qualité de ses équipes représentent des atouts
essentiels dans la poursuite de sa stratégie de développement de ses métiers.
Le Groupe reste confiant dans sa capacité à assurer à ses actionnaires des
rendements solides sur le long terme.
Annexe 1: Modification des normes comptables applicables - compter du 1er Avril
2014
La norme IFRS 10 portant sur les états financiers introduit un modèle unique
d'évaluation du contrôle. Le contrôle exclusif est démontré lorsqu'un
investisseur a le pouvoir de diriger les activités d'une entité afin d'influer
sur le rendement qu'il en retire.
L'application de cette nouvelle norme pour l'année 2014/2015, a eu pour
conséquence de retraiter le compte de résultat de l'exercice au 31 mars
2013.
Au niveau de cette information financière trimestrielle, les revenus du premier
trimestre pour l'année 2013/2014 ont été augmentés de 1,7 million d'euros.
Calendrier financier
* 25 septembre 2014 - 10 h 30 (heure de Paris) Assemblée générale annuelle des
actionnaires
* 25 novembre 2014 après la clôture du marché Résultats du premier semestre
de l'exercice 2014/2015
* 13 février 2015 après la clôture du marché Informations financières du
3e trimestre de l'exercice
2014/2015
* 24 juin 2015 après la clôture du marché Résultats de l'exercice
2014/2015
À propos de Paris Orléans, maison mère du Groupe Rothschild
Paris Orléans est centré sur les métiers suivants :
* le Conseil financier (Global Financial Advisory) regroupe les activités de
conseil en fusions et acquisitions, conseil en financement et en
restructuration de dette et de conseil sur les opérations de marchés de
capitaux ;
* la Banque privée et la gestion d'actifs (Wealth & Asset Management) ; et
* le Capital-investissement et dette privée (Merchant Banking) regroupe les
activités de capital investissement pour compte de tiers et pour compte
propre.
Paris Orléans SCA est une société en commandite par actions de droit
français, au capital de 142 208 216 EUR, inscrite au Registre du commerce et
des sociétés de Paris sous le numéro 302 519 228. Siège social : 23 bis
avenue de Messine, 75008 Paris, France. Paris Orléans est cotée sur le NYSE
Euronext à Paris, Compartiment A - Code ISIN : FR0000031684.
Relations investisseurs
Marie-Laure Becquart
mlb@paris-orleans.com
Tél. : +33 (0)1 53 77 65 10
www.paris-orleans.com
Relations avec la presse et les médias
France Royaume Uni
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Michel Calzaroni - John Kiely - jkiely@smithfieldgroup.com
m.calza@dgm-conseil.fr Alex Simmons -
Olivier Labesse - asimmons@smithfieldgroup.com
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