ROTHSCHILD (EPA:ROTH) - Informations financières 1er trimestre 2015/2016
Directive transparence : information réglementée Rapports financiers et d'audit semestriels/examens réduits
06/08/2015 17:53
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Paris, 6 Août 2015
Communiqué
Informations financières - 1er trimestre 2015/2016
Revenus stable par rapport à l'année précédente, grâce à la forte performance
de la Banque privée et gestion d'actifs ainsi que des gains de change
* Conseil financier : stabilité des revenus, poursuivant sur le dynamisme de
l'année dernière
* Banque privée et gestion d'actifs : revenus en forte progression grâce à
l'accroissement des actifs sous gestion
* Capital-investissement et dette privée : diminution des revenus attendue, en
raison de moindre gains sur investissements
En millions d'euros Revenus du 1er trimestre
2014/2015 2015/2016 % Var
Conseil financier 216,2 208,3 (4%)
Gestion d'actifs 114,4 121,8 +6%
dont Banque privée et gestion d'actifs 76,4 94,4 +24%
dont Capital- investissement et dette
privée 38,0 27,4 (28%)
Autres (1) 16,7 19,6 +17%
Total avant réconciliation IFRS 347,3 349,7 +1%
Réconciliation IFRS - (9,3) n/a
Total revenus du Groupe 347,3 340,4 (2%)
Les effets de change liés à la variation des taux des devises ont eu un impact
positif de 30 millions d'euros sur les revenus du premier trimestre 2015/2016
par rapport à ceux du premier trimestre 2014/2015.
(1) Autres comprend le portefeuille de prêts en voie d'extinction et les autres
activités
Le Groupe intervient dans deux métiers principaux : d'une part le Conseil
financier qui comprend les activités de conseil en fusions et acquisitions, en
financement, en restructuration de dettes et en opérations sur les marchés de
capitaux; et d'autre part, la Gestion d'actifs au sens large, qui regroupe les
activités de Banque privée et gestion d'actifs ainsi que le Capital
investissement et dette privée. En complément, le Groupe est présent dans les
financements spécialisés qui incluent essentiellement le portefeuille de
prêts en voie d'extinction.
Conseil financier - (Global Financial Advisory)
Les revenus du Conseil financier au cours du premier trimestre 2015/2016 ont
atteint 208,3 millions d'euros contre 216,2 millions d'euros durant la même
période l'an passé (qui représentait notre meilleur premier trimestre depuis
le début de la crise financière) et 216,4 millions d'euros pour le précédent
trimestre. Cette performance reflète la poursuite de l'accélération observée
l'an dernier tant dans le conseil en fusions et acquisitions que dans le conseil
en financement, ainsi que du nombre particulièrement important d'opérations
finalisées par le Groupe au Royaume-Uni et aux Etats-Unis durant ce
trimestre.
Le Groupe bénéficie d'une position de leadership dans le conseil en fusions et
acquisitions, et se situe à la 5ème place mondiale en nombre d'opérations
réalisées durant ce trimestre(2). En Europe, il continue de dominer le marché
en intervenant sur plus d'opérations que n'importe lequel de ses concurrents -
une position que Rothschild occupe depuis plus d'une décennie. En matière de
conseil en financement, le Groupe s'est classé au 4ème rang mondial en nombre
d'opérations de restructuration réalisées durant le trimestre, et continue de
se voir attribuer plus de mandats européens que tout autre conseiller
indépendant(3).
Le Groupe est présent dans certaines des opérations internationales les plus
importantes et les plus complexes. Par exemple, Rothschild est le conseil
financier d'Intel pour son récent rachat d'Altera (16,7 milliards de dollars) ;
de China National Tyre & Rubber pour son acquisition de la majorité des parts
de Pirelli (valeur d'entreprise implicite de 8,8 milliards d'euros) ; de Melrose
pour la cession transfrontalière d'Elster à Honeywell (3,3 milliards de livres
sterling) ; de Lion Capital concernant la cession de sa participation de 49 %
dans Picard (2,3 milliards d'euros), assortie d'une option de vente portant sur
le solde du capital ; et de Nikkei pour l'acquisition du groupe The Financial
Times auprès de Pearson (844 millions de livres sterling).
Au cours du premier trimestre 2015/2016, Rothschild a conseillé de nombreuses
opérations de fusions et acquisitions et de financement, parmi lesquelles :
* Visteon, équipementier automobile de premier plan, sur la cession de sa
participation de 70 % dans Halla Visteon Climate Control (3,6 milliards de
dollars, Etats-Unis et Corée du Sud)
* Norbert Dentressangle, entreprise internationale de transport et de
logistique, pour son rachat par XPO Logistics (3,2 milliards d'euros, France
et Etats-Unis)
* TSB, banque britannique, conseil portant sur l'offre en numéraire reçue de
Banco de Sabadell (1,7 milliard de livres sterling, Royaume-Uni et Espagne)
* CITIC Environment, filiale de CITIC, le plus grand conglomérat chinois, et
CKM, une entité ad hoc détenue conjointement par CITIC et KKR, pour leur
offre publique volontaire sur United Envirotech (1,5 milliard de dollars,
Singapour et Chine)
* Clayton Dubilier & Rice et BCA, leader européen de la revente de véhicules
d'occasion, pour la cession de BCA et son introduction en bourse sur le
London Stock Exchange (1,2 milliard de livres sterling, Royaume-Uni)
* NII Holdings, opérateur de télécommunication couvrant l'Amérique latine,
pour sa restructuration dans le cadre du chapitre 11 de la loi américaine sur
les faillites (6 milliards de dollars, Etats-Unis)
* Canada GEN, véhicule d'investissement du gouvernement canadien, sur la
cession du solde de sa participation dans General Motors (2,6 milliards de
dollars, Canada et Etats-Unis)
* Serco, société de services axée sur le secteur public, pour son augmentation
de capital (2 milliards de livres sterling, Royaume-Uni)
(2) Source : Thomson Reuters
(3) Source : Dealogic
Gestion d'actifs - (Asset Management)
Banque privée et gestion d'actifs - (Wealth & Asset Management)
Au cours du premier trimestre 2015/2016, les revenus de la Banque privée et de
la gestion d'actifs ont atteint 94,4 millions d'euros, 24% de plus que le
premier trimestre de l'année dernière (76,4 millions d'euros) portés par la
croissance des actifs sous gestion. Notre capacité à convertir de nombreux
prospects en clients effectifs demeure importante. Les actifs sous gestion ont
atteint 51,8 milliards d'euros au 30 juin 2015, en légère diminution de 0,6%
(52,1 milliards d'euros au 31 mars 2015) grâce une collecte nette de 0,6
milliard d'euros compensée par la dépréciation globale du marché et de la
variation négative des taux de change de 0,9 milliard d'euros.
Le premier trimestre a été marqué par une intense activité macroéconomique
liée au plan de sauvetage de la Grèce et à l'intervention des banques
centrales en Europe et en Asie. Ces événements n'ont toutefois pas induit le
même niveau de volatilité sur les marchés que celui observé l'année dernière.
En Suisse, l'introduction de taux d'intérêt négatifs par la Banque nationale
suisse, conjuguée à l'abandon du taux plancher avec l'euro, a pesé sur les
revenus. Toutefois, nous avons engagé des mesures afin de réduire en partie
les répercussions de ces événements au niveau des revenus.
Le tableau ci-dessous présente la progression du premier trimestre sur deux
exercices.
1er trimestre
En milliards d'euros 2014/2015 2015/2016
Actifs sous gestion à l'ouverture de la période 42,3 52,1
Collecte nette 0,8 0,6
Effet marché et taux de change 0,9 (0,9)
Actifs sous gestion à la clôture de la période 44,0 51,8
Capital investissement et dette privée - (Merchant Banking)
Au cours du premier trimestre 2015/2016, cette activité a généré 27,4
millions d'euros de revenus contre 38,0 millions d'euros au cours de la même
période de l'exercice précédent, en raison de moindre gains relatifs à des
cessions au sein de l'activité d'investissements pour compte propre.
Ces revenus comprennent :
* 9,2 millions d'euros de commissions de gestion (9,1 millions d'euros au
premier trimestre 2014/2015),
* 13,4 millions d'euros de gains nets sur investissements (25,7 millions
d'euros au premier trimestre 2014/2015),
* 4,8 millions d'intérêts et de dividendes (3,9 millions d'euros au premier
trimestre 2014/2015);
* desquels il convient de déduire 0 million d'euros de provisions (0,7 millions
d'euros au premier trimestre 2014/2015).
Au cours du premier trimestre 2015/2016, le montant investi par le Groupe au
sein des investissements du Capital investissement et dette privée se sont
élevés à 19,8 millions d'euros, dont 18,7 millions d'euros par le biais des
fonds gérés pour le compte de tiers et 1,1 million d'euros pour compte propre.
Par ailleurs, des cessions ont été réalisées pour un montant total de 56,7
millions d'euros ayant généré 13,4 millions d'euros de plus-values nettes,
notamment la cession de l'investissement pour compte propre dans la société
SIACI Saint Honoré- l'un des premiers prestataires de services de courtage et
de conseil sur le marché français de l'assurance -générant une plus-value de
10 millions d'euros avec un produit de cession de 40 millions d'euros.
Comme mentionné lors de l'annonce sur les résultats annuels, le Groupe a
procédé à une troisième clôture du fonds FAPI II et devrait atteindre 750
millions d'euros en Septembre 2015, soit le montant révisé fixé par les
équipes, moins de neuf mois après la première clôture. De plus, le fonds
FAPI II a réalisé son premier investissement dans un grand fournisseur
scandinave d'informations juridiques et comptables.
En ce qui concerne les fonds de capital investissement, au premier trimestre,
le fonds FAPI I a distribué l'équivalent de 3 % du capital engagé, et le fonds
Five Arrows Secondary Opportunities a réalisé un nouvel investissement dans AC
Capital Premier II, fonds de LBO espagnol axé sur les petites
capitalisations.
En ce qui concerne les fonds de dette privée, au premier trimestre, Oberon I
(le premier d'une série de fonds dédiés à la dette senior) a commencé ses
distributions aux investisseurs, tandis que son successeur, le fonds Oberon II,
a réalisé sa clôture définitive à 250 millions d'euros. Le véhicule de
titrisation Contego CLO III a commencé à construire son portefeuille, qui à
fin juin 2015, atteignait un montant de 85 millions d'euros.
Perspectives à moyen terme
Le Groupe a dégagé des revenus satisfaisants au premier trimestre, tirant
parti de sa présence locale significative dans certains marchés et de certains
signes de redressement des économies. Cependant, certains métiers du Groupe
sont volatils et fortement dépendants de la conjoncture et des conditions de
marché, qui demeurent incertaines et qui sont devenues plus difficiles ces
derniers temps en raison des aléas macroéconomiques.
Concernant l'activité de Conseil financier, malgré la forte progression au
niveau mondial du marché des fusions et acquisitions, rien ne nous permet
d'anticiper la poursuite de cette croissance et les variations d'une zone
géographique à l'autre affecteront notre activité. Le pipeline actuel du
Groupe pour l'année en cours se situe au même niveau que l'an dernier, à taux
de change constant.
Concernant l'activité de Capital investissement et dette privée, le
développement des actifs sous gestion progresse grâce à son offre de
produits. Toutefois, comme annoncé précédemment, il est important de noter
que les gains sur investissement seront nettement en deçà du niveau atteint au
cours de 2014/2015 au cours duquel le Groupe avait cédé un certain nombre
d'investissements réalisant d'importantes plus-values, qui ne pourront être de
même ampleur durant l'exercice en cours.
Concernant l'activité Banque privée et gestion d'actifs, nous prévoyons une
croissance continue des actifs sous gestion grâce au dynamisme de notre
politique commerciale.
Calendrier financier
* 24 septembre 2015 - 10h30 - CET Assemblée générale annuelle des
actionnaires
* 1 octobre 2015 Versement du dividende
* 24 novembre 2015 après la clôture Résultats du premier semestre de
du marché l'exercice 2015/2016
* 11 février 2016 après la clôture du Informations financières du 3e
marché trimestre de l'exercice 2015/2016
* 22 juin 2016 après la clôture du marché Résultats de l'exercice 2015/2016
A propos de Paris Orléans, maison mère du Groupe Rothschild
Paris Orléans est centré sur les métiers suivants :
* le Conseil financier (Global Financial Advisory) regroupe les activités de
conseil en fusions et acquisitions, conseil en financement et en
restructuration de dette et de conseil sur les opérations de marchés de
capitaux ;
* la Banque privée et la gestion d'actifs (Wealth & Asset Management) ; et
* le Capital investissement et dette privée (Merchant Banking) regroupe les
activités de capital investissement pour compte de tiers et pour compte
propre.
Paris Orléans est une société en commandite par actions (SCA) de droit
français, au capital de 142 274 072 EUR, inscrite au Registre du commerce et
des sociétés de Paris sous le numéro 302 519 228. Siège social : 23 bis
avenue de Messine, 75008 Paris, France. Paris Orléans est cotée sur Euronext
à Paris, Compartiment A - Code ISIN : FR0000031684. Action éligible au PEA -
PME
Relations investisseurs
Marie-Laure Becquart
marie-laure.becquart@rothschild.com
Tél. : +33 (0)1 53 77 65 10
www.paris-orleans.com
Relations avec la presse et les médias
France Royaume Uni
DGM Conseil - + 33 1 40 70 11 89 Smithfield - + 44 20 7360 4900
Michel Calzaroni - John Kiely -
m.calza@dgm-conseil.fr jkiely@smithfieldgroup.com
Olivier Labesse - Alex Simmons -
labesse@dgm-conseil.fr asimmons@smithfieldgroup.com