ROTHSCHILD (EPA:ROTH) - Communiqué de presse – Informations financières 3ème trimestre 2018
Directive transparence : information réglementée Information financière du troisième trimestre
13/11/2018 17:40
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Communiqué de presse - Informations financières
3ème trimestre 2018
Paris, le 13 novembre 2018
Performance solide pour les neuf premiers mois de 2018, un troisième trimestre
très satisfaisant
* Conseil financier : revenus record sur neuf mois, en hausse de 14% à 932
millions d'euros (9 premiers mois 2017 : 820 millions d'euros), portés par la
solide performance de l'activité de fusions-acquisitions. Les revenus au
troisième trimestre progressent de 11% à 296 millions d'euros (T3 2017 : 267
millions d'euros).
* Banque privée et gestion d'actifs : revenus sur neuf mois en progression de
4% à 391 millions d'euros (9 premiers mois 2017 : 375 millions d'euros). Les
revenus du troisième trimestre augmentent de 7% à 130 millions d'euros (T3
2017 : 121 millions d'euros).
* Capital-investissement et dette privée : revenus sur neuf mois en hausse de
10% à 128 millions d'euros (9 premiers mois 2017 : 117 millions d'euros) et
de 32% par rapport aux revenus moyens des neuf premiers mois des trois
dernières années. Les revenus du troisième trimestre s'inscrivent en retrait
de 54% à 23 millions d'euros (T3 2017 : 50 millions d'euros) en raison de la
performance particulièrement solide du troisième trimestre 2017, imputable à
une hausse significative des valorisations des investissements.
* Impact négatif de la variation des taux de change de 29 millions d'euros sur
les revenus sur neuf mois.
3ème trimestre 9 mois (janvier - septembre)
En millions d'euros 2018 2017 % Var 2018 2017 % Var
Conseil financier 296 267 +11% 932 820 +14%
Banque privée et gestion
d'actifs 130 121 +7% 391 375 +4%
Capital-investissement
et dette privée 23 50 (54%) 128 117 +10%
Autres métiers et fonctions
centrales 2 6 (67%) 17 24 (29%)
Total avant réconciliation
IFRS 451 444 +2% 1 468 1 336 +10%
Réconciliation IFRS 3 - n/a (8) 4 n/a
Total des revenus du Groupe 454 444 +2% 1 460 1 340 +9%
1. Conseil financier
L'activité de Conseil financier regroupe le conseil en fusions et acquisitions
et le conseil en financement, lequel couvre le domaine de la dette, des
restructurations du bilan et des introductions en bourse.
Les revenus du troisième trimestre s'élèvent à 296 millions d'euros, en
hausse de 11% (T3 2017 : 267 millions d'euros).
Les revenus du Conseil financier ont atteint un montant record au titre des
neuf premiers mois de 2018 pour s'établir à 932 millions d'euros, en
progression de 14% (9 premiers mois 2017 : 820 millions d'euros). Ainsi,
Rothschild & Co se maintient au tout premier rang mondial, se classant à la
4ème place en termes de revenus sur la période de douze mois s'achevant fin
septembre 2018.
L'activité de fusions-acquisitions continue de surperformer et de se classer
au 1er rang mondial par le nombre d'opérations réalisées au cours des neuf
premiers mois de 2018(1). En Europe, le Groupe conserve sa position de leader,
par le nombre d'opérations de fusions-acquisitions, une position qu'il occupe
depuis plus de dix ans.
En matière de Conseil en financement, le Groupe se classe au 5ème rang
mondial et au 1er rang en Europe par le nombre d'opérations de restructuration
réalisées au cours des neuf premiers mois de 2018. Rothschild & Co remporte
toujours plus de mandats européens que tout autre conseiller indépendant.
Les compétences de nos collaborateurs constituant notre principal atout
concurrentiel, nous cherchons en permanence à renforcer et à étoffer nos
équipes. Depuis le début de l'année, nous avons ainsi recruté six nouveaux
Managing Directors (MDs) dans le cadre de la poursuite de notre développement
sur le marché nord-américain.Nous avons également recruté de nouveaux
Managing Directors dans le conseil sur les marchés de capitaux comme dans la
région d'Asie-Pacifique.
Rothschild & Co a par ailleurs conclu une alliance stratégique avec Intrepid
Financial Partners portant sur les conseils en matière de dette et de
restructuration aux entreprises et investisseurs du secteur nord-américain de
l'énergie.
Le Groupe est intervenu dans des missions de conseil de premier plan, qui ont
été finalisées au 3ème trimestre 2018 :
* Essilor pour sa fusion avec Luxottica (47 milliards d'euros, France et
Italie)
* CVC Capital Partners pour la cession de Sky Betting and Gaming à The Stars
Group (4,7 milliards de dollars, Royaume-Uni et Canada)
* Fidessa Group pour l'offre d'achat recommandée, entièrement en numéraire,
par ION Investment (1,5 milliard de livres, Royaume-Uni)
* Sasol pour son émission d'obligations en deux tranches (2,25 milliards de
dollars, États-Unis)
* la Côte d'Ivoire pour son opération sur instruments dérivés notionnels
EUR/USD (1,4 milliard de dollars, Côte d'Ivoire)
* Chevron pour la cession de 75 % dans Chevron South Africa et de 100 % dans
Chevron Botswana (1 milliard de dollars, États-Unis et Afrique du Sud)
En outre, le Groupe continue d'intervenir dans quelques-unes des opérations
les plus importantes et les plus complexes, annoncées à l'échelle mondiale,
notamment auprès des clients suivants :
* The Coca-Cola Company pour l'acquisition de Costa Coffee (5,1 milliards de
dollars, États-Unis et Royaume-Uni)
* Prudential pour la scission entre Prudential et M&G Prudential (47 milliards
de livres, Royaume-Uni)
* Pinnacle Foods pour sa cession à Conagra Brands (10,9 milliards de dollars,
États-Unis)
* VTG pour l'OPA lancée par Morgan Stanley Infrastructure (3,6 milliards
d'euros, Allemagne et États-Unis)
* Lufax Holding pour son opération de financement en fonds propres de série C
(1,4 milliard de dollars, Chine)
* SIG Combibloc Group pour son introduction à la bourse SIX Swiss Exchange
(1,5 milliard d'euros, Suisse)(2)
2. Banque privée et gestion d'actifs
Les activités de Banque privée et de gestion d'actifs comprennent les
activités de Rothschild Martin Maurel en France et à Monaco, nos activités
de Banque privée en Suisse, au Royaume-Uni, en Belgique, en Allemagne, en
Italie et en Asie, et nos activités de gestion d'actifs en Europe et en
Amérique du Nord.
Les revenus du troisième trimestre s'élèvent à 130 millions d'euros, en
hausse de 7% (T3 2017 : 121 millions d'euros).
(1) Source : Thomson Reuters, transactions finalisées. Exclut les cabinets
comptables
(2) Finalisée en octobre 2018
Les revenus des neuf premiers mois de 2018 ressortent à 391 millions d'euros,
en progression de 4% (9 premiers mois 2017 : 375 millions d'euros), portés par
la hausse des commissions et des produits d'intérêts nets.
Les actifs sous gestion s'élèvent à 69,9 milliards d'euros au 30 septembre
2018 (67,3 milliards d'euros au 31 décembre 2017). L'activité a été
dynamique sur les neuf premiers mois de 2018, avec une collecte nette de 2,0
milliards d'euros, dont 0,1 milliard d'euros au troisième trimestre. Cette
collecte nette est le résultat d'une collecte de 2,1 milliards d'euros en
Banque privée, minorée d'une décollecte de 0,1 milliard d'euros en Gestion
d'actifs. Sous l'effet conjugué de l'appréciation globale des marchés et des
variations de change, les actifs ont augmenté de 0,6 milliard d'euros.
En France, l'intégration opérationnelle de Rothschild Martin Maurel sera
achevée d'ici la fin de l'année 2018.
En octobre 2018, le Groupe a signé un accord de cession de son activité de
fiducie à certains membres de la direction. Les revenus annuels de cette
activité s'élevaient à environ 40 millions d'euros. Le produit net de
cession sera affecté au développement de nos métiers principaux (Banque
privée et gestion d'actifs).
Le tableau ci-dessous présente la progression des actifs sous gestion.
9 mois
3ème trimestre (janvier - septembre)
En millions d'euros 2018 2017 2018 2017
Actifs sous gestion à l'ouverture 68,9 66,8 67,3 54,0
Fusion avec Martin Maurel - - - 10,0
Collecte nette 0,1 0,3 2,0 1,6
Effet marché et taux de change 0,9 - 0,6 1,5
Actifs sous gestion à la clôture 69,9 67,1 69,9 67,1
3. Capital-investissement et dette privée
L'activité de Capital-investissement et dette privée constitue le pôle
investissement de Rothschild & Co, qui investit les capitaux du Groupe et ceux
pour compte de tiers dans des entreprises non cotées et dans des instruments
de dette.
Les revenus du troisième trimestre sont de 23 millions d'euros, en baisse de
54% (T3 2017 : 50 millions d'euros) en raison de la performance
particulièrement solide du troisième trimestre 2017, imputable à une hausse
significative de la valorisation du portefeuille.
Les revenus au titre des neuf premiers mois de 2018 s'élèvent à 128 millions
d'euros, en hausse de 10% (9 premiers mois 2017 : 117 millions d'euros). Par
rapport à la moyenne des trois dernières années, les revenus des neuf
premiers mois ressortent en hausse de 32%.
Les revenus des neufs premiers mois de l'année proviennent essentiellement de
deux sources :
* des revenus récurrents pour 52 millions d'euros, comprenant les commissions
de gestion nettes des frais de placement (9 premiers mois 2017 : 45 millions
d'euros)
* et des revenus liés à la performance des investissements pour 76 millions
d'euros (9 premiers mois 2017 : 72 millions d'euros) dont :
- 26 millions d'euros de carried interest (9 premiers mois 2017 : 18 millions
d'euros), et
- 50 millions d'euros de plus-values réalisées et latentes, et de
dividendes (9 premiers mois 2017 : 54 millions d'euros).
Les investissements réalisés par Rothschild & Co dans cette activité au
cours des 9 premiers mois de 2018 s'élèvent à 52 millions d'euros, dont 44
millions d'euros par le biais de fonds gérés pour le compte de tiers et 8
millions d'euros pour compte propre. Les cessions et distributions ont
généré 166 millions d'euros, dont 147 millions d'euros distribués par des
fonds gérés (la majeure partie - 125 millions d'euros - par le fonds FAPI I
après la vente, dans d'excellentes conditions, de ses participations dans
plusieurs sociétés) et 19 millions d'euros au titre des investissements pour
compte propre.
Au cours du troisième trimestre, les actifs sous gestion de Rothschild Credit
Management ont continué de croitre par le biais de nouveaux de mandats
dédiés aux investisseurs institutionnels, tandis que les fonds de
capital-investissement (FAPI) ont enregistré un repli suite aux importantes
distributions réalisées par le premier fonds.
Le 30 septembre 2018, les actifs sous gestion s'établissaient à 9,3 milliards
d'euros, un niveau inchangé par rapport à celui du 30 juin 2018 (31 décembre
2017 : 8,5 milliards d'euros).
4. Perspectives
Dans le Conseil financier, la valeur des opérations de fusions-acquisitions
annoncées au niveau mondial a augmenté pour atteindre des niveaux record sur
les neuf premiers mois de 2018, principalement sous l'effet d'un nombre élevé
de larges transactions. Cependant, l'activité annoncée au troisième
trimestre a ralenti par rapport au deuxième, et la valeur ainsi que le nombre
des opérations de fusions-acquisitions réalisées en 2018 ont diminué par
rapport à 2017. Par conséquent, tout en considérant que la conjoncture
demeure en général porteuse pour les opérations de fusions-acquisitions,
nous restons attentifs aux signes pouvant indiquer un point d'inflexion du
cycle. Depuis le début de l'année, Rothschild & Co a accru sa part de marché
comme le montre l'amélioration de son classement en termes de revenus et nous
anticipons un bon niveau d'activité pour le reste de l'année. Les revenus du
Conseil financier devraient s'améliorer par rapport à 2017 conformément à
nos prévisions pour l'ensemble de l'exercice. A terme, nous continuerons de
concentrer nos efforts sur l'augmentation de nos parts de marché, en
particulier en Amérique du Nord. Ce marché, dont la contribution n'a cessé
d'augmenter du fait des investissements du Groupe, continue de recéler
d'importantes perspectives de croissance.
L'activité de Banque privée et gestion d'actifs est bien positionnée pour
accroître la collecte nette et poursuivre l'amélioration de sa
profitabilité. Notre stratégie visant à donner la priorité à nos
principaux marchés cibles et à capitaliser sur nos relations avec des
particuliers et des chefs d'entreprises, porte ses fruits dans l'ensemble des
régions où nous opérons. En France, l'intégration opérationnelle de
Rothschild & Cie et Martin Maurel sera finalisée d'ici la fin de l'année 2018.
L'activité de Capital-investissement et dette privée est déterminée à
développer les actifs sous gestion aussi bien dans les fonds de
capital-investissement que dans les fonds de dette privée. Après les levées
de fonds réussies, nous poursuivrons le déploiement de notre offre de
produits en Europe et aux États-Unis. Pour autant, nos investissements
demeurent prudents, centrés sur des opportunités attractives en matière de
risque-rendement et offrant des protections appropriées contre les risques de
baisse.
Les marchés financiers ont connu des turbulences et un niveau élevé de
volatilité au cours des dernières semaines. Si une telle situation devait
persister jusqu'à la fin de 2018, elle pourrait avoir un impact sur le
sentiment du marché et toucher négativement nos activités. Cependant, nos
résultats annuels devraient raisonnablement s'améliorer par rapport à ceux
de 2017.
Calendrier financier
* 12 mars 2019 Résultats annuels 2018 (janvier - décembre)
* 14 mai 2019 Publication du premier trimestre 2019 (janvier - mars)
* 16 mai 2019 Assemblée générale annuelle
Pour plus d'informations :
Rothschild & Co Media
Relations Investisseurs DGM
Marie-Laure Becquart Olivier
Labesse
Tél. : +33 1 40 74 65 26 Tél. : +33 1 40 70 11 89
Marie-laure.becquart@rothschildandco.com labesse@dgm-conseil.fr
Relations Presse
Caroline Nico
Tél. : +33 1 40 74 43 44
Caroline.nico@rothschildandco.com
A. Progression trimestrielle des revenus
En millions d'euros 2018 2017 Var
Conseil financier 1er trimestre 261,7 328,2 (20%)
2e trimestre 374,4 225,4 +66%
3e trimestre 295,9 266,7 +11%
Total 932,0 820,3 +14%
Banque privée et
gestion d'actifs 1er trimestre 131,0 128,3 +2%
2e trimestre 130,4 125,7 +4%
3e trimestre 129,4 121,2 +7%
Total 390,8 375,2 +4%
Capital-investissement
et dette privée 1er trimestre 25,2 19,5 +29%
2e trimestre 79,8 47,4 +68%
3e trimestre 23,2 50,1 (54%)
Total 128,2 117,0 +10%
Autres métiers
et fonctions
centrales 1er trimestre 6,9 3,5 +97%
2e trimestre 8,3 13,5 (39%)
3e trimestre 1,9 6,0 (68%)
Total 17,1 23,0 (26%)
Réconciliation IFRS 1er trimestre (4,7) 7,7 n/a
2e trimestre (6,5) (3,4) (91%)
3e trimestre 3,5 (0,2) n/a
Total (7,7) 4,1 n/a
Total revenus
du Groupe 1er trimestre 420,1 487,2 (14%)
2e trimestre 586,4 408,6 +44%
3e trimestre 453,9 443,8 +2%
Total 1 460,4 1 339,6 +9%
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