SAFRAN (EPA:SAF) - Journée Investisseurs de Safran (CMD\'18)
Directive transparence : information réglementée Autres communiqués
29/11/2018 07:30
Cliquez ici pour télécharger le pdf
COMMUNIQUE DE PRESSE
Journée Investisseurs de Safran (CMD'18)
Safran présente ses ambitions stratégiques et financières
Paris, le 29 novembre 2018
Safran a atteint et même dépassé les ambitions fixées en mars 2016.
Le Groupe est idéalement placé pour tirer parti de la croissance des marchés
de l'Aéronautique et de la Défense grâce à ses excellentes positions de
fournisseur de premier rang.
Renforcement de sa position de premier plan :
o Conforter ses principales positions de motoriste complet dans le domaine
civil et militaire
o Devenir le numéro 1 mondial des fournisseurs d'Equipements aéronautiques au
cours des 15 prochaines années
o Augmenter les investissements dans l'innovation pour construire l'avenir du
secteur
Qualité d'exécution et excellence de la performance opérationnelle :
o Pérenniser le succès du moteur LEAP grâce à des activités de première
monte et de service au meilleur niveau mondial
o Redresser la performance des activités d'Aircraft Interiors afin de
rétablir la confiance des clients dans un secteur clé pour les compagnies
aériennes
o Accroître la compétitivité de Safran en mettant particulièrement l'accent
sur la réalisation de synergies commerciales, technologiques et de son offre
de produits à travers le Groupe
Forte croissance organique, nouvelle progression de la profitabilité et de la
génération de cash :
o Croissance organique du chiffre d'affaires de 4 % à 6 % en moyenne sur la
période 2019-2022, comprenant une croissance de 7 % à 9 % des activités de
services pour moteurs civils
o Marge opérationnelle courante qui tend vers une fourchette comprise entre 16
% et 18 % d'ici 2022
o Forte génération de cash portée par une hausse de 50 % de l'EBITDA entre
2018 et 2022 : taux de conversion du résultat opérationnel courant en
cash-flow libre supérieur à 50% chaque année et dépassant 60% en 2022
Politique d'allocation du capital équilibrée et disciplinée :
o Augmentation de la R&D autofinancée et des investissements pour alimenter la
croissance future
o Augmentation du retour aux actionnaires :
o Exécution de l'intégralité du programme de rachat d'actions de
2,3 MdsEUR commencé en 2018; intention d'augmenter le programme de
rachat d'actions de 700 MEUR supplémentaires
o Le Conseil d'administration examinera la pratique de retour aux
actionnaires en 2020 afin d'assurer un rendement croissant et attractif
Toutes les données chiffrées de ce communiqué de presse sont exprimées en
données ajustées, sauf mention contraire (pour les définitions, voir les
Notes)
Commentaires du Directeur Général
Philippe Petitcolin a déclaré :
" Nous avons atteint et même dépassé nos ambitions fixées en mars 2016.
L'attention portée à l'exécution et à l'excellence opérationnelle,
conjuguée à la dynamique d'innovation et d'investissement en R&T, permet au
Groupe de définir de nouvelles ambitions et de préparer l'avenir de notre
industrie. Par ailleurs, la montée en cadence de la production du LEAP se
poursuit et l'intégration de Zodiac Aerospace est en bonne voie. "
Safran (Euronext Paris : SAF) organise ce jour au Campus Safran une Journée
Investisseurs (Capital Markets Day) pour les analystes financiers et les
investisseurs.
Cette rencontre sera ouverte par Ross McInnes, Président du Conseil
d'administration, et animée par Philippe Petitcolin, Directeur Général, avec
à leurs côtés des membres du Comité Exécutif de Safran.
Les principaux thèmes couverts au cours de cette journée sont présentés
ci-après.
1. Perspectives et stratégie
Safran s'appuiera sur ses positions de premier plan sur les marchés de
l'Aéronautique et de la Défense pour concrétiser des ambitions nouvelles.
Les marchés de l'aviation commerciale et de la défense devraient connaître
une évolution positive qui entraînera une dynamique soutenue pour les
livraisons en première monte et en retrofit. Safran a défini des objectifs
clairs pour toutes ses activités.
Safran a pour ambition de rester un motoriste complet et un acteur clé dans le
secteur de la propulsion en investissant dans de nouvelles technologies, tout
en tirant parti de la croissance de ses activités de services portées par une
importante base installée de moteurs civils.
Safran est aujourd'hui le numéro 2 mondial des fournisseurs d'Equipements
aéronautiques et a pour ambition de devenir n°1 au cours des 15 prochaines
années, notamment en accroissant sa compétitivité et en jouant un rôle de
leader dans l'" avion plus électrique ". L'acquisition de Zodiac Aerospace
renforcera les activités Electronics & Defense/Electrical & Power de Safran et
permettra de tirer pleinement parti du portefeuille d'activités
d'Aerosystems.
Pour Aircraft Interiors, la priorité de Safran est de redresser la performance
et de rétablir la confiance des clients afin de renouer avec les niveaux de
profitabilité atteints par le passé.
2. Cadre financier
Safran poursuivra sur la voie d'une croissance forte et profitable.
La croissance organique du chiffre d'affaires devrait être de 4 % à 6 % (sur
la base d'un cours spot moyen estimé de 1,25 $ pour 1 EUR en 2019-2022) avec
une contribution de toutes les activités, notamment des moteurs civils en
première monte, des services aéronautiques et des activités d'Aircraft
Interiors.
La marge opérationnelle courante devrait tendre vers une fourchette comprise
entre 16 % et 18 % d'ici 2022, à l'issue de la transition CFM56/LEAP, du
redressement des activités d'Aircraft Interiors, et après prise en compte de
l'impact total des synergies de coûts avant impôt de 200 MEUR par an ainsi
que des effets bénéfiques de la stabilisation des cours couverts. En 2022,
Safran vise une marge opérationnelle :
o supérieure à 20 % pour la Propulsion
o supérieure à 16 % pour les Équipements
o supérieure à 10 % pour la Défense
o de 15 % environ pour les activités historiques de Zodiac Aerospace, y
compris toutes les synergies prises en compte dans les autres activités de
Safran (ou 13 % après exclusion des synergies prises en compte dans les autres
activités)
Les dépenses de R&D entameront un nouveau cycle qui intègre des hypothèses
pour les développements associés au NMA (s'il est lancé), des efforts
ciblés sur Zodiac et une augmentation de 30 % des dépenses de R&T. La
dépense totale de R&D autofinancée augmentera, mais se maintiendra à environ
6 %-7 % du chiffre d'affaires sur la période.
La génération de cash-flow libre restera une priorité sur la période
2018-2022 avec une croissance de l'EBITDA de 50 % environ. Le besoin en fonds
de roulement devrait augmenter sur la période sous l'effet probable de la
baisse importante des acomptes, de la stabilité des stocks et de
l'augmentation progressive de la contribution des contrats de maintenance à
l'heure de vol (RPFH).
Les investissements corporels devraient représenter environ 4 % du chiffre
d'affaires sur la période 2018-2022 et être notamment affectés au
renforcement des capacités de maintenance (MRO) pour le moteur LEAP, ainsi
qu'à la modernisation et la rationalisation des sites de production de Zodiac
Aerospace.
Le cash-flow libre devrait donc progresser chaque année. Le taux de conversion
du résultat opérationnel courant en cash-flow libre devrait rester supérieur
à 50% chaque année et dépasser 60% en 2022.
Safran maintiendra sa politique disciplinée d'allocation du capital :
o La croissance organique sera la priorité. Safran n'envisage actuellement pas
de réaliser de nouvelles acquisitions majeures
o Après l'acquisition de Zodiac Aerospace, Safran réaffirme son objectif de
maintien d'un profil investment grade, et son intention de poursuivre son
désendettement à l'avenir
o Safran continuera à augmenter le retour aux actionnaires :
* Le programme de rachat d'actions de 2,3 MdsEUR, dont 50 % ont été
réalisés à date, sera achevé en 2019
* Safran a l'intention d'augmenter le programme de rachat d'actions de
700 MEUR supplémentaires pour compenser l'effet dilutif potentiel des
obligations convertibles existantes
o En conséquence, plus de 75 % du cash-flow libre cumulé devraient être
distribués aux actionnaires sur la période 2018-2022 par le biais de rachats
d'actions et de la pratique actuelle de distribution de dividende
o Le Conseil d'administration réexaminera cette pratique en 2020 afin
d'assurer un rendement croissant et attractif pour les actionnaires
3. CFM56-LEAP : transition et activités de services
Safran achèvera la transition CFM56-LEAP en cours et tirera profit de la très
importante base installée de CFM56 et de LEAP
D'excellents progrès ont été accomplis concernant la transition CFM56-LEAP :
o Le moteur LEAP tient toutes ses promesses en termes de performance, de
fiabilité et d'utilisation, ce qui en fait le moteur de référence des
compagnies aériennes
o La priorité absolue est de répondre à la demande des clients en relevant
les défis d'une montée en cadence sans précédent de la production. Safran
s'est doté d'un solide système de gestion de la production afin d'atteindre
les objectifs de livraisons convenus avec ses clients
La réduction des coûts du moteur LEAP est en ligne avec les objectifs et se
poursuit comme prévu, grâce aux progrès réalisés par les usines et les
fournisseurs du Groupe.
Les moteurs CFM56 et LEAP continueront à représenter l'essentiel de la forte
croissance et de la rentabilité des activités de services pour moteurs civils
de Safran :
o Le modèle économique Time & Materials (T&M) restera dominant encore
longtemps grâce à l'importante flotte de CFM56 en service
o La contribution des contrats RPFH augmentera graduellement tirée par la
montée en cadence du moteur LEAP, qui reflète la hausse de la demande des
clients
o Safran est bien préparé pour cette transition progressive et développera
son réseau de maintenance (MRO)
Ces tendances offrent une excellente visibilité pour les perspectives de
croissance de 7 % à 9 % en moyenne prévue pour les activités de services
pour moteurs civils de Safran sur la période 2018-2022.
4. Intégration de Zodiac Aerospace et redressement d'Aircraft Interiors
Les premières étapes de l'intégration ont été menées à bien et la
dynamique s'accélère :
o Accélération du redressement opérationnel de Zodiac Aerospace notamment
avec le déploiement des meilleures pratiques
o Réalisation de synergies de coûts avant impôt de 200 MEUR à horizon 2022.
Ces synergies de coûts sont intégralement confirmées et un potentiel
supplémentaire a été identifié
Concernant les activités d'Aircraft Interiors, la nouvelle direction et les
équipes font tout leur possible pour regagner la confiance des clients en
transformant des activités segmentées en un acteur industriel efficace.
Safran concrétisera pleinement le potentiel des activités de Zodiac Aerospace
pour obtenir la performance attendue.
5. Innovation
Safran est déjà bien avancé dans la préparation de l'avenir et pour faire
partie de la prochaine génération de programmes d'aéronautique et de
défense.
Les principales priorités sont :
o Faire progresser l'efficacité de la propulsion aéronautique
o Être leader dans le domaine de l'" avion plus électrique "
o Conduire l'innovation dans le domaine de la cabine connectée
o Faire de la fabrication additive une réalité à l'échelle industrielle
Cette accélération de la stratégie d'innovation permettra à Safran de
rester un partenaire privilégié des avionneurs et de renforcer son potentiel
de croissance pour les décennies à venir.
6. Une feuille de route claire
Safran est l'entreprise la plus performante dans le domaine de l'Aéronautique
et de la Défense et restera concentrée à la fois sur le court et le long
terme :
o En portant une très grande attention à l'exécution et à l'excellence
opérationnelle
o En renforçant les investissements en R&T et dans l'Innovation pour préparer
l'avenir
Diffusion en direct et rediffusion sur internet
L'événement débutera à 13h00 (heure de Paris) à Vilgénis le 29 novembre
2018. Il pourra être suivi en direct sur le site web de Safran via le lien
suivant : https://www.safran-group.com/capital-markets-day-2018-live
Une conférence téléphonique permettra de suivre l'évènement et de
participer aux séances de questions-réponses. Les numéros d'appel sont les
suivants : +33 1 76 70 07 94 (France), +44 207 192 8000 (Royaume-Uni), et +1
631 510 7495 (États-Unis). Code : 3181737.
Les présentations, et ultérieurement une rediffusion, seront disponibles en
téléchargement depuis le site www.safran-group.com/finance.
Calendrier
Résultats annuels 2018 27 février 2019
Assemblée générale 2019 23 mai 2019
Notes
Données ajustées
Pour refléter les performances économiques réelles du Groupe et permettre
leur suivi et leur comparabilité avec celles de ses concurrents, Safran
établit, en complément de ses comptes consolidés, un compte de résultat
ajusté.
Le compte de résultat consolidé du Groupe est ajusté au titre de l'impact :
* de l'allocation du prix d'acquisition réalisée dans le cadre des
regroupements d'entreprises. Ce retraitement concerne depuis 2005 les dotations
aux amortissements des actifs incorporels liés aux programmes aéronautiques,
réévalués lors de la fusion Sagem/Snecma. A compter de la publication des
comptes semestriels 2010, le Groupe a décidé de retraiter :
- les effets des écritures relatives à l'allocation du prix d'acquisition des
regroupements d'entreprises, notamment les dotations aux amortissements des
actifs incorporels, reconnus lors de la transaction, avec des durées
d'amortissement longues, justifiées par la durée des cycles économiques des
activités dans lesquelles opère le Groupe et les effets de revalorisation des
stocks, ainsi que
- le produit de réévaluation d'une participation antérieurement détenue
dans une activité en cas d'acquisition par étapes ou d'apport à une
co-entreprise ;
Ces retraitements s'appliquent également à compter de 2018 à l'acquisition
de Zodiac Aerospace.
* de la valorisation des instruments dérivés de change afin de rétablir la
substance économique réelle de la stratégie globale de couverture du risque
de change du Groupe :
- ainsi, le chiffre d'affaires net des achats en devises est valorisé au cours
de change effectivement obtenu sur la période, intégrant le coût de mise en
oeuvre de la stratégie de couverture, et
- la totalité des variations de juste valeur des instruments dérivés de
change afférentes aux flux des périodes futures est neutralisée.
Les variations d'impôts différés résultant de ces éléments sont aussi
ajustées.
Résultat opérationnel courant
Résultat opérationnel avant résultats de cession d'activités/changement de
contrôle, pertes de valeur, coûts de transaction et d'intégration et
autres.
Activités de services pour moteurs civils (agrégat exprimé en USD)
Cet agrégat extracomptable (non audité) comprend le chiffre d'affaires des
pièces de rechange et des contrats de prestations de service (maintenance,
réparation et révision) pour l'ensemble des moteurs civils de Safran Aircraft
Engines et de ses filiales et reflète les performances du Groupe dans les
activités de services pour moteurs civils comparativement au marché.
Cash-flow libre
Cet agrégat extracomptable (non audité) correspond à la capacité
d'autofinancement minorée du besoin en fonds de roulement et des
investissements incorporels et corporels.
Safran est un groupe international de haute technologie opérant dans les
domaines de la propulsion et des équipements aéronautiques, de l'espace et de
la défense. Implanté sur tous les continents, le Groupe emploie plus de 58
000 collaborateurs pour un chiffre d'affaires de 16,5 milliards d'euros en
2017. Safran occupe, seul ou en partenariat, des positions de premier plan
mondial ou européen sur ses marchés. Pour répondre à l'évolution des
marchés, le Groupe s'engage dans des programmes de recherche et développement
qui ont représenté en 2017 des dépenses de près de 1,4 milliard d'euros.
Safran est une société cotée sur Euronext Paris et fait partie des indices
CAC 40 et Euro Stoxx 50.
En février 2018, Safran a pris le contrôle de Zodiac Aerospace, élargissant
ainsi son périmètre d'activités dans le domaine des équipements et
systèmes aéronautiques. Avec Zodiac Aerospace, le Groupe compte plus de 91
000 collaborateurs pour un chiffre d'affaires qui s'élève à environ 21
milliards d'euros (pro-forma 2016).
Pour plus d'informations : www.safran-group.com / Suivez @Safran sur Twitter
Contact Presse
Catherine MALEK : catherine.malek@safrangroup.com / +33 (0)1 40 60 80 28
Contact Analystes et Investisseurs
Cécilia MATISSART : cecilia.matissart@safrangroup.com / +33 (0)1 40 60 82 46
Frédéric LUCAND : frederic.lucand@safrangroup.com / +33 (0)1 40 60 82 19
Jean-François JUERY : jean-francois.juery@safrangroup.com /
+ 33 (0) 1 40 60 27 26
AUTRES INFORMATIONS IMPORTANTES
Ce document contient des informations et déclarations prospectives relatives
à Safran, Zodiac Aerospace et leurs entités combinées, qui ne se fondent pas
sur des faits historiques mais sur des anticipations, elles-mêmes issues des
estimations et opinions des dirigeants, et impliquent des risques et des
incertitudes, connues ou non, qui pourraient aboutir à des résultats,
performances ou évènements significativement différents de ceux mentionnés
dans ces déclarations. Ces déclarations ou informations sont susceptibles de
porter sur des objectifs, intentions ou anticipations relatifs à des
tendances, synergies, accroissements de valeur, plans, évènements, résultats
d'opérations ou situations financières futures, ou comprendre d'autres
informations relatives à Safran, Zodiac Aerospace et à leurs entités
combinées, fondées sur les opinions actuelles des dirigeants, ainsi que sur
des hypothèses établies à partir de l'information actuellement à la
disposition des dirigeants.
Ces déclarations prospectives sont généralement identifiées par les mots "
s'attendre à ", " anticiper ", " croire ", " planifier ", " pourrait ", "
prévoir ", ou " estimer ", ainsi que par d'autres termes similaires. Ces
déclarations prospectives sont soumises à de nombreux risques et
incertitudes, difficilement prévisibles et généralement en dehors du
contrôle de Safran ou de Zodiac Aerospace. Les investisseurs et les porteurs
de titres devraient dès lors utiliser ces déclarations avec la plus grande
précaution. Les facteurs qui pourraient impliquer que les résultats et
développements attendus diffèrent significativement de ceux reflétés dans
ces déclarations prospectives comprennent, sans que cela soit limitatif : les
incertitudes liées notamment à l'environnement économique, financier,
concurrentiel, fiscal ou réglementaire ; la capacité à obtenir
l'autorisation de réaliser l'opération de la part de l'assemblée générale
des actionnaires ; l'impossibilité de satisfaire à certaines autres
conditions à la réalisation de l'opération selon les termes et le calendrier
prévus ; l'éventualité que l'opération envisagée ne se réalise pas ou ne
soit pas réalisée dans le calendrier prévu ; le risque que les nouvelles
entités combinées ne réalisent pas les avantages escomptés de l'opération,
et notamment les synergies, les économies ou les opportunités de croissance
envisagées ; la capacité de Safran ou de Zodiac Aerospace à mener à terme
ses plans et sa stratégie, et à atteindre ses objectifs ; des résultats,
obtenus par Safran, Zodiac Aerospace (et leurs entités combinées) à l'issue
de ces plans et de cette stratégie, inférieurs aux anticipations. La liste de
facteurs qui précède n'est pas exhaustive. Les déclarations prospectives ne
valent que le jour où elles sont données. Safran et Zodiac Aerospace
déclinent toute obligation de mettre à jour les informations publiques ou
déclarations prospectives dans ce document pour refléter des événements ou
circonstances postérieurs à la date du présent document, sauf si cette mise
à jour est requise par les lois applicables.
UTILISATION D'INFORMATIONS FINANCIÈRES NON-GAAP
Ce document contient des informations financières complémentaires non-GAAP.
Nous attirons l'attention de nos lecteurs sur le fait que ces indicateurs ne
sont ni audités, ni reflétés directement dans les états financiers de
Safran établis selon les normes IFRS et qu'ils ne doivent donc pas être
considérés comme des substituts aux indicateurs financiers GAAP. De plus, de
tels indicateurs financiers non-GAAP pourraient également ne pas être
comparables à d'autres informations de même intitulé, utilisées par
d'autres sociétés.