THERMADOR GROUPE (EPA:THEP) - Thermador groupe - résultat opérationnel 2018 : +17,0 %
Directive transparence : information réglementée Communiqué sur comptes, résultats
21/02/2019 17:53
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LETTRE AUX ACTIONNAIRES N° 92
Le 22 février 2019
Cher(e) Actionnaire,
Notre Conseil d'Administration s'est réuni le 19 février pour arrêter les
comptes définitifs de 2018 qui se présentent de la façon suivante :
CHIFFRE D'AFFAIRES 2018 EN HAUSSE DE 16,2 %
En milliers d'euros 2018 2018 2017 Variation Variation
périmètre 2018/2017 2018/2017
constant* périmètre
constant*
1er trimestre 82 346 70 724 68 513 +20,2 % +3,2 %
2e trimestre 85 803 74 240 71 241 +20,4 % +4,2 %
3e trimestre 76 348 65 885 63 012 +21,2 % +4,6 %
4e trimestre 70 736 69 838 68 805 +2,8 % +1,5 %
Total au 31 décembre
(avant IFRS 15) 315 233 280 687 271 571 +16,1 % +3,4 %
Impact IFRS 15** -4 043 -3 960 -3 847
Total au 31 décembre
(après IFRS 15) 311 190 276 727 267 724 +16,2 % +3,4 %
Détail par secteurs
d'activité : Sferaco,
robinetterie 53 212 47 553 47 302 +12,5 % +0,5 %
Jetly, pompes 47 068 47 068 46 435 +1,4 % +1,4 %
Thermador, accessoires
de chauffage 40 807 40 807 39 009 +4,6 % +4,6 %
Mecafer et Domac, gros
outillage en GSB* 30 662 29 280 31 255 -1,9 % -6,3 %
Thermador International 24 344 24 344 21 371 +13,9 % +13,9 %
PBtub, tubes en
matériaux de synthèse 24 227 24 227 24 261 -0,1 % -0,1 %
Sodeco Valves,
robinetterie
industrielle* 20 957 6 884 6 347 +8,5 %
Dipra, pompes et
plomberie en GSB 20 735 20 735 19 958 +3,9 % +3,9 %
Sectoriel, motorisation
pour vannes
et compresseurs d'air 20 145 20 145 18 378 +9,6 % +9,6 %
FGinox, raccords et
brides en inox* 15 743 3 837 3 946 -2,8 %
Aello, matériels de
piscines 6 992 6 992 5 069 +37,9 % +37,9 %
Isocel, composants pour
chaudières 5 771 5 771 5 545 +4,1 % +4,1 %
Axelair, ventilation 4 262 2 736 2 379 +79,2 % +15,0 %
Autres structures 308 308 316 -2,5 % -2,5 %
(*) C.A. 2018 : avec l'acquisition de Domac consolidés depuis le 1er mars
2017, de Sodeco Valves consolidés depuis le 1er septembre 2017, de FGinox
consolidés depuis le 1er octobre 2017, de Groupe Valfit consolidés depuis le
1er janvier 2018 et enfin du fonds de commerce de Vortice France par Axelair
consolidés depuis le 1er janvier 2018.
(**) Reclassement des participations publicitaires (cf. page 57 de notre
rapport annuel 2017).
... / ...
80, rue du Ruisseau - Parc d'Activités de Chesnes - SAINT-QUENTIN-FALLAVIER
(Isère)
Adresse postale : CS 10710 - 38297 SAINT-QUENTIN-FALLAVIER CEDEX
Téléphone : 04 74 95 63 28 - Télécopie : 04 74 95 46 35 - Site Internet :
www.thermador-groupe.fr
S.A. au Capital de 36 439 008 e - 339 159 402 R.C.S. Vienne -
Siret 339 159 402 00017
ACTIVITÉ ET RÉSULTATS
Notre groupe réalise globalement une bonne année, soutenue par une croissance
à périmètre constant de 3,4 % et par l'intégration progressive des
sociétés et fonds de commerce acquis en 2017. Notre résultat opérationnel
progresse de 8,8 % à périmètre comparable (+17 % en valeur absolue) et se
hisse à un niveau jamais atteint. Pourtant, des indicateurs qui alimentaient
un optimisme sans réserve à la fin de l'année 2017 ont progressivement viré
du vert à l'orange durant l'année 2018. Manifestement, les tensions
politiques et sociales constatées dans le monde, en Europe et en France ont
provoqué une dégradation de l'environnement économique.
Nous détaillons l'activité de chacune de nos filiales, y compris de celles
qui ont été acquises en 2017, des pages 75 à 90 de notre rapport annuel (en
ligne sur www.thermador-groupe.fr). En résumé, la part export de notre
activité atteint maintenant 17,5 %, et notre dépendance au marché français
du bâtiment passe de 42 % à 38 % du chiffre d'affaires. À ce sujet, nous
nous félicitons d'être peu exposés au marché cyclique des logements neufs.
Nos ventes sont très majoritairement orientées vers la maintenance et la
rénovation et nous estimons que seulement 10 % de notre chiffre d'affaires
consolidé peut fluctuer au gré du nombre de nouveaux logements construits en
France.
L'acquisition de Sanidom (holding détenant l'entreprise Rousseau) finalisée
le 31 décembre 2018 diminuera encore cette exposition, puisque ses gammes de
robinetterie sanitaire se destinent exclusivement aux particuliers via le canal
de distribution des grandes surfaces de bricolage. En intégrant cette nouvelle
société, l'activité " grand public " du groupe Thermador devrait
représenter 24 % du total à la fin de l'année 2019. Cela nous permet d'être
simultanément et significativement présents dans trois canaux de distribution
et par voie de conséquence de réduire le risque. En effet, nul ne connaît le
partage futur de l'activité entre les acteurs du canal professionnel, du canal
grand public et du canal digital. Ce dernier est l'objet de toute notre
attention et de nombreuses initiatives dans nos filiales. Elles sont en ordre
de marche pour ordonner, enrichir et diffuser leurs données via le web et
ainsi accompagner positivement la complexification de la distribution.
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL : +17,0 %
RÉSULTAT NET PART DU GROUPE : +11,1 %
En milliers d'euros 2018 2018 2017 Variation Variation
périmètre 2018/2017 2018/2017
constant périmètre
constant
Résultat opérationnel 44 052 40 967 37 652 +17,0 % +8,8 %
Résultat net part du
groupe 29 142 27 107 26 240 +11,1 % +3,3 %
DIVIDENDE ET ASSEMBLÉE GÉNÉRALE
Introduite sur le second marché de Lyon en 1987, Thermador Groupe n'a jamais
baissé son coupon annuel. Nous poursuivons sans hésitation cette politique en
vous proposant un dividende de 1,75 euros, en hausse de 2,9 %. Cela représente
un rendement de 3,1 % sur le cours moyen de l'année 2018 et de 3,9 % sur le
cours de clôture du 31 décembre 2018. Pour la première fois depuis la crise
financière de 2008, la valeur de notre action a très nettement baissé,
perdant comme le CAC Mid&Small plus de 21 % depuis le 31 décembre 2017. Le
solde reste positif sur deux ans (+6,6 %) et excellent sur 15 ans (+388 %).
Cette baisse ne nous préoccupe pas puisque nous sommes convaincus que la
performance boursière se rapproche de celle de l'entreprise lorsqu'on la
mesure sur une période supérieure à 10 ans. À court terme, la
décorrélation est fréquente. Les actionnaires individuels l'ont bien
compris, leur part dans le capital de Thermador Groupe passant de 31,1 % à
34,3 % durant les douze derniers mois.
Notre Assemblée Générale se tiendra à Lyon le 8 avril à 17 heures à
l'Institut Lumière. Nous comptons sur votre présence ou vos votes à distance
pour franchir la barre symbolique des 70 % de taux de participation. Nous
organisons également une réunion d'information à Paris le 11 avril à 16
heures aux Salons Hoche.
STRUCTURE FINANCIÈRE ET PERSPECTIVES
Au 31 décembre 2018, notre trésorerie nette s'élève à 23 MEUR, notre dette
bancaire à 46,7 MEUR, et nos capitaux propres après affectation du résultat
à 187,5 MEUR. Cette solidité financière assumée nous permet d'aborder
sereinement l'année 2019 avec toutes ses incertitudes et toutes ses
opportunités.
Nous n'avons à ce jour aucune discussion avancée pour une prochaine
acquisition. Cela correspond à notre volonté d'agir principalement sur les
leviers traditionnels de notre groupe ; développement de nos parts de marché,
lancement de nouveaux produits, recherche de plus d'efficacité et gestion
serrée des coûts. Notre stratégie au service de nos clients ne dévie pas,
conscients que nous pouvons compter sur notre forte résilience et sur des
équipes exceptionnelles par leur implication, leur fidélité et leur
professionnalisme.
Le Président
Guillaume Robin