TRIGANO (EPA:TRI) - Résultats semestriels 2019/2020
Directive transparence : information réglementée Communiqué sur comptes, résultats
06/05/2020 17:35
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Paris, le 6 mai 2020
Résultat opérationnel courant du 1er semestre : 89,3 MEUR
Trigano a réalisé au 1er semestre de l'exercice 2019/2020 un chiffre
d'affaires de 1 163,4 MEUR, en progression de 2,3% par rapport au premier
semestre de l'exercice précédent (+1,9% à périmètre constant).
Le bénéfice opérationnel courant consolidé du premier semestre s'est
élevé à 89,3 MEUR et représente 7,7% du chiffre d'affaires (8,8% en
2018/2019). Les résultats du premier semestre ont été affectés par un mix
des ventes défavorable en termes de marge, par un niveau de productivité
inférieur aux attentes dans les usines ayant été réimplantées il y a
quelques mois, ainsi que par une augmentation des coûts de garantie.
Le résultat financier (-4,0 MEUR) a bénéficié à hauteur de 3,1 MEUR d'un
ajustement de la dette des minoritaires. Compte tenu d'une charge d'impôt sur
les sociétés de 22,4 MEUR et de la contribution positive des sociétés mises
en équivalence (2,1 MEUR), le bénéfice net consolidé s'établit à 65,7
MEUR (72,0 MEUR en 2018/2019) et représente 3,41 EUR par action :
en MEUR 1er semestre 2020 1er semestre 2019
Chiffre d'affaires 1 163,4 1 136,8
Véhicules de loisirs 1 082,5 1 054,7
Equipement des loisirs 80,9 82,1
Résultat opérationnel courant 89,3 100,2
dont Véhicules de loisirs 86,4 98,9
dont Equipement des loisirs 2,9 1,3
Autres charges et produits opérationnels 0,7 (0,6)
Résultat opérationnel 90,0 99,6
Résultat net 65,7 72,0
Le niveau des investissements est stable par rapport au 1er semestre de
l'exercice précédent (20,1 MEUR contre 19,9 MEUR en 2018/2019). En outre,
Trigano a acquis une usine précédemment louée à Poggibonsi (Toscane) pour 9
MEUR, générant une économie annuelle d'environ 1 MEUR de loyers. Cette
opération n'est pas considérée comme un investissement au regard d'IFRS 16.
Au cours de ce semestre, Trigano a à nouveau renforcé sa structure
financière : l'endettement net, traditionnellement à son point haut à fin
février, atteint 78,0 MEUR (174,3 MEUR au 28/02/2019), soit 8,4% des capitaux
propres consolidés (21,6% au 28/02/2019). L'application de la norme IFRS 16 a
eu pour effet d'augmenter l'endettement financier de 17,1 MEUR au 29 février
2020 (dettes de location).
Gestion de la crise Covid-19
Implanté en Europe et en Tunisie, Trigano a été affecté dès la mi-mars par
les mesures sanitaires destinées à enrayer la circulation du virus Covid-19.
Trigano a mis en oeuvre un programme d'actions destiné à gérer cette crise
en prenant en compte en priorité le respect de l'intégrité physique de son
personnel, mais aussi l'intérêt de ses réseaux de distributeurs et de ses
fournisseurs.
Les principales composantes de ces programmes sont les suivantes :
- Mise en place d'une organisation de télétravail pour un grand nombre de
fonctions clés
- Limitation de l'activité de la plupart des business units à la finition des
véhicules incomplets, la livraison aux clients détaillants encore ouverts et
aux sites internet ainsi qu'à la réception de composants permettant de
faciliter un redémarrage de la production
- Réduction des coûts du personnel par l'anticipation de la prise de congés,
la suppression des contrats d'intérimaires, le non renouvellement de contrats
à durée déterminée et l'utilisation des systèmes d'indemnisation du
chômage partiel offerts dans les différents pays.
- Focus sur le recouvrement des créances clients dans le cadre d'un pilotage
actif de la gestion de la trésorerie.
- Réorganisation des plannings de production de façon à privilégier dès la
reprise la fabrication des véhicules déjà vendus à des clients finaux.
- Sollicitation d'éventuelles annulations de commandes auprès des réseaux
afin de ne pas retarder de façon exagérée la fabrication des nouvelles
collections ni surcharger les distributeurs avec des produits invendus.
Les activités de production ont repris de façon progressive à partir de
mi-avril et la quasi-totalité des sites devrait être en fonctionnement à
partir de mi-mai. Pour ce faire, dans le strict respect des instructions des
autorités, des procédures ont été mises en place, des lignes de production
ont été réaménagées, des équipements de protection individuels ont été
approvisionnés et les locaux sociaux ont été réagencés voire fermés.
Trigano bénéficie d'une structure financière solide s'appuyant sur un
montant de capitaux propres élevé et un faible endettement financier. Le
niveau de la trésorerie de l'entreprise et le bénéfice de facilités de
crédit non tirées à hauteur de 138 MEUR à ce jour lui permettront de
traverser cette crise et d'en sortir renforcée par rapport à la concurrence.
Perspectives
L'activité et les résultats du deuxième semestre seront fortement impactés
par la crise que nous traversons. Les pertes de volumes de fabrication ne
pourront être rattrapées avant la fin de l'exercice et les niveaux de
productivité attendus lors des phases de redémarrage de l'outil de production
seront nettement dégradés en raison des contraintes sanitaires.
La crise liée au Covid-19 a induit un choc économique de grande ampleur dont
il est difficile de prévoir les conséquences sur la demande européenne en
véhicules de loisirs.
À court terme, les restrictions relatives aux rassemblements de personnes sur
un même lieu pourraient perturber voire même empêcher la tenue des foires et
salons d'automne et les distributeurs fragilisés pourraient réduire leurs
engagements de mise en gamme. Dans ce contexte, Trigano intensifiera ses
efforts de maîtrise de son besoin en fonds de roulement et restera attentif à
l'évolution de la demande pour adapter ses moyens de production et le niveau
de ses frais généraux.
À moyen et long terme, les perspectives de Trigano sur les principaux marchés
européens sont positives. En effet le mode de loisirs rendu possible par le
camping-car est un mode individuel qui permet d'éviter les moyens collectifs
de restauration, d'hébergement et de transport. Cela donne au camping-car un
avantage décisif de sécurité sanitaire qui sera d'autant plus pris en compte
par les consommateurs après l'épidémie que nous subissons. Par ailleurs, les
taxes basées sur les émissions de CO2 des camping-cars ont pu être
totalement levées au Royaume- Uni et devraient l'être largement en Suède.
Le chiffre d'affaires du 3ème trimestre 2019/2020 sera publié le 29 juin 2020
contact investisseurs
Laure Al Hassi
tél. : 01 44 52 16 31
communication@trigano.fr
Euronext Paris A - CAC All-Tradable - SRD - CAC Mid 60 - ISIN FR0005691656 -
REUTERS : TRIA.PA - BLOOMBERG : TRI:FP
Chiffre d'affaires du 1er semestre 2019/2020 : 1,2 Md EUR (+2,3%)
Trigano a réalisé au deuxième trimestre 2019/2020 un chiffre d'affaires de
603,4 MEUR, en croissance de 7,3% à périmètre et taux de change constants :
en millions
d'euros Exercice 2020 Exercice 2019 Exercice 2018
(chiffres
non audités)
Véhicules de
loisirs T1 (sept-nov) 518,7 535,6 506,2
T2 (déc-fév) 563,6 519,1 513,8
1er semestre 1 082,3 1 054,7 1 020,0
Equipement des
loisirs T1 (sept-nov) 41,0 42,2 38,5
T2 (déc-fév) 39,8 40,0 37,9
1er semestre 80,8 82,2 76,4
Total 2ème trimestre 603,4 559,1 551,7
Total 1er semestre 1 163,1 1 136,9 1 096,4
Variation 2019/2020
Variation dont effet taux Variation à périmètre
courante de change (**) (*) et taux de change
constants
-3,2% +0,1% -3,3%
+8,6% +0,7% +7,9%
+2,6% +0,4% +2,2%
-2,8% -0,2% -2,6%
-0,5% +0,3% -0,8%
-1,7% 0,0% -1,7%
+7,9% +0,6% +7,3%
+2,3% 0,4% +1,9%
(*) Le retraitement de périmètre des entités entrantes consiste :
- pour les entrées de périmètre de l'année en cours à retrancher la
contribution de l'acquisition des agrégats de l'année en cours ;
- pour les entrées de périmètre de l'année précédente, à retrancher la
contribution de l'acquisition du 1er septembre de l'année en cours jusqu'au
dernier jour du mois de l'année en cours où a été réalisée l'acquisition
l'année précédente.
Il n'y a pas d'entité sortante sur la période.
(**) Le retraitement de l'effet change consiste à calculer aux taux de change
de l'année précédente les agrégats de l'année en cours.
Véhicules de loisirs
Les marchés européens des véhicules de loisirs ont poursuivi leur croissance
au premier semestre à l'exception des marchés scandinaves et britanniques qui
sont restés déprimés, affectés par la mise en place de taxes élevées sur
les émissions de CO2.
L'activité du deuxième trimestre a été marquée par la résolution totale
ou partielle des problèmes d'homologation des véhicules, de disponibilité
des châssis et de réimplantation de certaines usines rencontrés au cours des
mois précédents. Les ventes de camping-cars (+10,6%) ont repris leur
croissance à un rythme élevé tandis que celles de caravanes (-3,2%) sont en
léger retrait par rapport à l'exercice précédent.
Les livraisons de résidences mobiles (-7,9%) ont été affectées par la
réception tardive des commandes de certains gestionnaires de terrains de
camping. Enfin, les ventes d'accessoires pour véhicules de loisirs (+9,7%) ont
bénéficié du dynamisme du marché aux Pays-Bas et en Allemagne.
Equipement des loisirs
L'activité remorques (+4,9%) est restée bien orientée, tandis que les
activités matériel de camping (-38,2%) et équipement du jardin (+8,3%) sont
en basse saison et leurs évolutions sur la période sont donc peu
significatives.
COVID-19
L'activité de Trigano sera naturellement impactée par les mesures de
fermeture des commerces non alimentaires sur la plus grande partie du
territoire européen ainsi que par les mesures de confinement. Les unités de
production ont été dans leur grande majorité mises en activité réduite ou
fermées temporairement.
L'expérience acquise lors de la crise économique de 2008 permettra à Trigano
de prendre les mesures adéquates pour sortir renforcé de cette épreuve et
redémarrer rapidement la production pour satisfaire un carnet de commandes
élevé.
La solidité financière de Trigano est par ailleurs un atout fondamental en
cette période de crise.
Perspectives
Hors influence des phénomènes exogènes, les perspectives de Trigano sur les
principaux marchés sont positives. En effet, le camping-car connait une
expansion notable sur les marchés importants et les barrières correspondant
aux taxes basées sur les émissions de CO2 ont pu être totalement levées au
Royaume-Uni et devraient l'être largement en Suède.
Le mode de loisirs rendu possible par le camping-car est un mode individuel qui
permet d'éviter les moyens collectifs d'hébergement et de transport. Cela
donne au camping-car un avantage décisif par rapport aux autres moyens de
loisirs et cela sera d'autant plus vrai après la fin de l'épidémie que nous
subissons.
Les résultats très positifs des ventes au public des mois de janvier et
février 2020 en sont l'illustration. Trigano continuera à mettre en oeuvre
toutes les opérations de croissance interne qui ont été initiées et saisira
toute opportunité d'acquisition correspondant à sa politique de croissance
externe.
Les résultats du premier semestre 2019/2020 devraient être publiés le 6 mai
2020
contact investisseurs
Laure Al Hassi
tél. : 01 44 52 16 31
communication@trigano.fr
Euronext Paris A - CAC All-Tradable - SRD - CAC Mid 60 - ISIN FR0005691656 -
REUTERS : TRIA.PA - BLOOMBERG : TRI:FP
ANNEXE
Chiffre d'affaires par catégorie
T2 2019/2020 du 01/12/19 du 01/12/18
en millions d'euros au 29/02/20 au 28/02/19
(Chiffres non audités)
Camping-cars 465,7 420,9
Caravanes 42,1 43,5
Résidences Mobiles 23,3 25,3
Accessoires 26,0 23,7
Autres VDL 6,5 5,7
Véhicules de loisirs 563,6 519,1
Remorques 29,9 28,5
Matériel de camping 3,4 5,5
Équipement du jardin 6,5 6,0
Équipement des loisirs 39,8 40,0
Chiffre d'affaires
T2 2019/2020 603,4 559,1
Variation dont effet dont effet taux Variation à périmètre(*)
courante périmètre (*) de change (**) et taux de change
constants
44,8 10,6% 0,1 0,0% 2,8 0,7% 41,9 10,0%
-1,4 -3,2% 0,0 0,0% 0,3 0,7% -1,7 -3,9%
-2,0 -7,9% 0,0 0,0% 0,0 0,0% -2,0 -7,9%
2,3 9,7% 0,0 0,0% 0,2 0,8% 2,1 8,9%
0,8 14,0% 0,0 0,0% 0,1 1,8% 0,7 12,3%
44,5 8,6% 0,1 0,0% 3,4 0,7% 41,0 7,9%
1,4 4,9% 0,0 0,0% 0,0 0,0% 1,4 4,9%
-2,1 -38,2% 0,0 0,0% 0,0 0,0% -2,1 -38,2%
0,5 8,3% 0,0 0,0% 0,1 1,7% 0,4 6,7%
-0,2 -0,5% 0,0 0,0% 0,1 0,3% -0,3 -0,8%
44,3 7,9% 0,1 0,0% 3,5 0,6% 40,7 7,3%
S1 2019/2020 du 01/09/19 du 01/09/18
en millions d'euros au 29/02/20 au 28/02/19
(Chiffres non audités)
Camping-cars 899,8 869,9
Caravanes 86,6 89,4
Résidences Mobiles 30,8 33,7
Accessoires 51,6 48,6
Autres VDL 13,5 13,1
Véhicules de loisirs 1 082,3 1 054,7
Remorques 63,9 61,2
Matériel de camping 5,9 10,5
Équipement du jardin 11,0 10,5
Équipement des loisirs 80,8 82,2
Chiffre d'affaires
S1 2019/2020 1 163,1 1 136,9
Variation dont effet dont effet taux Variation à périmètre(*)
courante périmètre (*) de change (**) et taux de change
constants
29,9 3,4% 0,1 0,0% 3,4 0,4% 26,4 3,0%
-2,8 -3,1% 0,0 0,0% 0,3 0,3% -3,1 -3,5%
-2,9 -8,6% 0,0 0,0% 0,0 0,0% -2,9 -8,6%
3,0 6,2% 0,0 0,0% 0,2 0,4% 2,8 5,8%
0,4 3,1% 0,0 0,0% 0,1 0,8% 0,3 2,3%
27,6 2,6% 0,1 0,0% 4,0 0,4% 23,5 2,2%
2,7 4,4% 0,0 0,0% -0,1 -0,2% 2,8 4,6%
-4,6 -43,8% 0,0 0,0% 0,0 0,0% -4,6 -43,8%
0,5 4,8% 0,0 0,0% 0,1 1,0% 0,4 3,8%
-1,4 -1,7% 0,0 0,0% 0,0 0,0% -1,4 -1,7%
26,2 2,3% 0,1 0,0% 4,0 0,4% 22,1 1,9%
(*) Le retraitement de périmètre des entités entrantes consiste :
- pour les entrées de périmètre de l'année en cours à retrancher la
contribution de l'acquisition des agrégats de l'année en cours ;
- pour les entrées de périmètre de l'année précédente, à retrancher la
contribution de l'acquisition du 1er septembre de l'année en cours jusqu'au
dernier jour du mois de l'année en cours où a été réalisée l'acquisition
l'année précédente.
Il n'y a pas d'entité sortante sur la période.
(**) Le retraitement de l'effet change consiste à calculer aux taux de change
de l'année précédente les agrégats de l'année en cours.